华安证券：2023年医药投资策略：内生、硬医疗与新增长

医疗板块概览：医疗服务深度回调、板块结构变化申万医药2022年跌幅17.09%（沪深300是下跌18.76%），其次：医疗服务-29%、生物制品-27%和医疗器械-17%领跌，医药商业和中药相对领涨其他医药细分。中药已经是市值第二细分的板块，仅次于化学制药，第三是医疗器械板块。医疗板块概览：医药极致涨跌幅top20涨幅top20：化学制药+中药为主，疫情相关主题带动显著，尤其是近期疫情政策调整带来大幅增长；跌幅top20：医疗器械、医疗服务和生物制品为主，前期大白马凯莱英、艾德生物、南微医学等回调幅度较大。医疗板块概览：市值top20医药公司涨幅目前仅有10家市值1000亿元的医药公司；市值Top5医药公司涨幅均跑输申万医药生物指数；市值Top20医药公司，仅有三家今年取得正收益，分别是以岭药业、华东医药、同仁堂。医疗板块概览：中药板块个股涨跌以岭药业领涨医药板块，今年年度涨幅160%；其次是众生药业和康缘药业；大理药业、葵花药业、特一药业、华润三九、上海凯宝、太极集团、昆药集团等领涨中药行业。医疗板块概览：收入和营业利润稳定增长2022年前三季度，医药生物行业营收和营业利润稳定增长，...