东方证券：交通运输行业周聚焦：假期收官、春运过半，出行整体表现如何？

核心观点假期收官，春运过半，出行整体表现如何？1）春运上半程，总体出行量恢复超过疫情前一半，民航铁路表现突出。春运前21日，总旅客出行量恢复至19年的53.1%，公路出行拖累较大。民航和铁路表现显著领先总体，分别恢复至19年同期的70.4%和78.4%，基本与春运前预期一致甚至超越。小客车流量显著增长，彰显出行习惯变化；2）民航和铁路：国内需求恢复水平已接近19年同期。正月初六假期最后一日，民航和铁路客流分别恢复至19年同期84.9%和96.4%，剔除占比约12-13%的国际+地区旅客缺口影响，民航国内旅客总体恢复水平已接近19年同期，而国内航班量已超过19年同期，此外考虑过往占比20-30%的学生客流缺失，总体客流恢复水平已属超预期，节后更可期待；3）民航量价齐升，部分旅游市场和航线表现突出。春运前半程，分省来看，四川总体航班量已远超19年水平，其他热门旅游目的省份海南、青海接近2019年水平，国内民航市场旅游城市率先恢复。得益于政策放开，探亲、旅游需求集中释放，票价较22年有2-3成的提升，较19年仍有约10%缺口；4）结构性因素一定程度导致总量数据低于官方预测。公路出行占总春运出...