中航证券:策略点评:“春季萌动”行情,反弹将至 2025-01-15

  • 30
  • 约 1.82MB
  • 约 7页
  • 2025-01-15 发布
  • 3金币
  • 预览图可能不清晰,实际为下载为清晰文档
美国超额储蓄量耗尽或将推迟至2024年4月,我们维持此前对2024年5月开启降息的预期。2020年美国政府加大转移支付增加了家庭收入,而家庭支出却因社交活动受限而削减,导致自2020年起个人储蓄率飙升。根据2023年11月8日旧金山联邦储备银行经济研究部经济学家计算,自2020年3月开始美国积累了大量超额储蓄,并在2021年8月达到峰值2.14万亿美元,随着经济活动开始复苏,家庭利用超额储蓄来增加支出,自2021年9月超额储蓄月增量首度转负,2023年1月累计超额储蓄已跌破1万亿美元。2023年11月累计超额储蓄消耗至2853千亿美元,我们以2023年月均减少趋势预测,大约将在2024年4月消耗归零超额储蓄对于经济具有多重影响路径,一方面维持居民还贷能力,促进投资意愿;另一方面使居民能够在收入冲击下保持消费,超额储蓄对于家庭高消费的刺激导致通胀居高不下,两条路径均阻碍美联储的降息进程。当地时间2024年1月11日美国劳工统计局公布的数据显示CPI数据反弹。我们认为超储支撑下通胀仍较有韧性,超储耗尽后2024年5月开启降息概率或较高中美关系缓和有利于合作共赢,为国内经济复苏预期提供信心。...

中航证券:策略点评:“春季萌动”行情,反弹将至 2025-01-15.pdf

  1. 1、本文档共7页,其中可免费阅读7页,需付费后方可阅读剩余内容。
  2. 2、本文档内容版权归属内容提供方,所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议,可选择认领,认领后既往收益都归您。
  3. 3、本文档由用户上传,本站不保证质量和数量令人满意,可能有诸多瑕疵,付费之前,请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形,可联系本站下载客服投诉处理。

相关文档

相关热门