股债遭遇鹰派冲击 类现金ETF疯狂吸金数十亿美元

近期，动荡的股市和高企的债券收益率使得现金回流需求旺盛。根据汇编数据显示，上周，近25亿美元涌入规模达230亿美元的iShares Short Treasury Bond ETF(SHV,该ETF追踪久期不足一年的短期美国国债)，这是该ETF自2020年3月疫情最严重时期以来的最大单周流入规模。

随着短期美国国债收益率徘徊在数十年高点附近，在2022年创纪录的需求之后，现金再次吸引投资者。居高不下的通胀率和美联储抑制通胀的决心在最近几周推动了加息预期的重新定价，股市和债市都受到了冲击。

上周，标普500指数创下2023年以来的最差表现，这推动类现金ETF成为了全市场的热门交易。上周，SHV的资金流入规模是所有基金中最大的，紧随其后的是规模达260亿美元的SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF(BIL)的18亿美元流入，以及规模为80亿美元的iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(SGOV)的12亿美元流入，资金流入规模创下该ETF的历史纪录。

目前六个月期国库券的收益率约为5%，为2007年以来的最高水平，而标普500指数的收益率约为5.3%，这是股市自2001年以来最微弱的优势。与此同时，目前美国投资级债券的平均收益率约为5.5%，与美股的差距接近有记录以来的最小水平。

花旗全球财富管理北美投资主管Kristen Bittley表示，类现金头寸的避风港性质，加上可靠的回报，吸引了投资者的注意力，并投身其中等待波动市场波动结束。

“我们遇到的第一个问题是，我为什么不留在这里，继续持有美国国债，尤其是当六个月期美国国库券收益率超过5%的门槛时，”Bittley上周五在接受采访时表示，“我们认为真的没有必要扩大收益率。你不必投资高收益率债券，应该利用那些短期国库券。”

瑞穗国际全球宏观策略交易主管Peter Chatwell表示：“鉴于经济增长数据的强劲，我不认为通胀意外上行的可能性很快就会减弱。进一步的鹰派利率重新定价的风险，将使短期国债作为一种收入避险资产看起来更具吸引力。”