碧桂园重大进展，展期11.5年

文/乐居财经 吴文婷

新年伊始，房企纷纷开启自救。

1月9日，碧桂园披露了境外债重组最新进展，其已和七家知名银行（均为碧桂园长期业务伙伴）组成的协调委员会达成共识。

据了解，若该重组提案得以落实，有望最多减少116亿美元（约合人民币850亿元）债务，将使碧桂园实现大幅去杠杆化。

这其中，包括将债务到期时间最多延长至11.5年以及降低融资成本，目标是将加权平均借贷成本，从重组前的每年的约6%，降低至重组后的每年约2%。

而碧桂园向债权人提供了5个经济选项，由现金、强制性可转换债券、不同票据及贷款融资（统称新债务工具）组合而成。

据媒体引述知情人士透露，目前碧桂园已收到部分债权人的表态，表示愿意长期支持公司度过当前难关，同时期望碧桂园能够尽快完成重组。

在业内看来，若碧桂园债务重组能顺利达成，将有助于修复其资产负债表，大幅延长债务的偿还期限，并为公司经营状况的根本改善奠定基础，同时这也将为其他房地产企业提供一个可借鉴的范式。

实际上，近段时间以来，融创、龙光、融信、金科等房企也都公布了债务重组或重整投资的新进展新方案。

以金科为例，1月6日其公告称，2025年1月3日至4日，公司、重庆金科、管理人、上海品器联合体与深圳久银投资、天津启重圣源、武汉寒树等16家财务投资人分别签署了重整投资协议，累计投资近10.68亿元，合计受让标的股份约10.27亿股。

至此，金科股份已先后与20余家财务投资人签约，累计签约财务投资部分的募集资金达18.72亿元。

另外，龙光集团宣布，境外债务的整体重组取得重大进展，已就整体重组方案的条款与若干境外债权人达成一致。

从债务到期情况来看，克而瑞数据显示，2024年房企债券到期规模4828亿元，而发行规模仅有2158亿元，这中间存在不小的缺口，不少房企无法通过借新还旧覆盖到期债务。

“在市场销售持续低迷背景下，房企2025年的债务压力仍然较大。”克而瑞分析师表示，2025年债务到期规模甚至要高于2024年，达5257亿元；其中2025年第三季度为偿债高峰，到期规模约1574亿元。

业内人士指出，推动债务重组工作，不仅是房企应对当前困境的必要手段，也是企业为未来发展铺平道路的关键一步。长远来看，债务重组得以推进，不仅有利于业主、员工，也将使债权人和合作伙伴等利益相关方的权益得保障。

此外，华泰证券分析师认为，出险房企债务压力减轻，一方面有利于房企本身基本面改善，另一方面则有助于出险房企能获得更多资源用于保交楼，降低近年行业层面“期房”的信任问题，改善新房销售预期。