强劲非农击碎市场降息美梦 “全球资产定价之锚”剑指5%

美国强劲的非农就业报告强化了人们对利率将在更长时间内维持高位的预期，并提高了“全球资产定价之锚”10年期美债收益率触及5%的可能性，给更广泛的市场带来压力。

数据显示，美国12月新增就业岗位25.6万个，远高于经济学家的预期，同时失业率下降。

这一消息粉碎了投资者对美国国债收益率会有所下降的希望。自年初以来，美国国债收益率大幅上升一直令股市动荡不安。这份数据还重新引发了人们对通胀的担忧，目前通胀率仍顽固高于美联储2%的目标。

TwentyFour Asset Management合伙人兼投资组合经理Felipe Villarroel表示：“这份报告显然对通胀不利。经济肯定没有减速。”

交易员们现在预计，美联储至少要等到6月份才会降低政策利率。在就业数据公布前，他们押注美联储最早将于5月降息，年底前再次降息的可能性约为50%。美国银行悲观预测美联储降息周期结束，接下来甚至有可能加息。

与价格走势相反的长期美国国债收益率跃升至2023年11月以来的最高水平，其中10年期收益率触及4.79%的高点。

债券投资者对前景感到担忧，因为即将上任的唐纳德•特朗普政府的财政和贸易政策可能导致美国国债发行量增加和通胀反弹。就业报告发布前，BMO Capital Markets 的一项客户调查显示，69%的受访者预计10年期美国国债收益率将在今年某个时候测试5%。

下周将公布美国12月生产者物价指数和消费者物价指数等经济数据，可能是决定收益率走向的关键因素。

近几周，美国2年期和10年期国债收益率曲线趋陡，因为10年期债券收益率一直在上升，而短期债券收益率则保持平稳，表明市场预期利率将因经济持续保持弹性而维持在高位。

美国国债收益率上升可能令金融环境收紧，企业和个人借贷成本上升，从而抑制投资者对股市和其他高风险资产的兴趣。

纽约梅隆银行表示，更高的收益率还可以提高债券相对于股票的吸引力，“5%收益率仍被视为资产配置转变的触发点。“

2023年底，美国基准10年期国债收益率自2007年以来首次达到5%，股市应声下跌。本周美国股市大跌，因乐观的经济数据推高收益率。

标普500指数周五下跌1.5%，抹去了今年以来的涨幅。

CFRA Research 首席投资策略师Sam Stovall在就业数据公布后表示：“今年美国10年期国债收益率仍将保持在4%以上，因此股市可能面临相当大的挑战。今年的开局很糟糕。”