CINNO Research：供需两端支撑 65”及以上面板价格或续涨

CINNO Research发文称，2024年12月，国内外促销节日和国内“以旧换新”活动持续进行，市场需求维持在高位，其中，“国补”政策下大尺寸电视需求更为旺盛，65”及以上主流尺寸面板价格开始出现小幅增长，其余尺寸面板价格则趋稳。2025年“国补”政策确定在今年1月实行，继续提振消费市场信心，从供应端来看，考虑到美国加征关税日期临近，12月面板厂出货优先海外订单，而1月供货主要集中在因“国补”延续而增加的国内订单，面板厂或缩短春节休假时间、提高稼动以应对，在供需两端均有支撑的情况下，1月大尺寸面板价格上涨趋势或持续。

在需求方面，“双十二”、“黑五”、感恩节等传统购物节点叠加“国补”政策，家电市场销售火热，12月20日，商务部以旧换新专题发布会指出：限额以上家电商品零售额11月同比增长超两成且明显高于其他商品零售额增速，可见低单价、低门槛、高拥有量的家电是2024年以旧换新最受益的品种。从政策方面来看，国家发改委、财政部已发布新一轮国补政策的相关通知及细则，活动时间为2025年1月1日至2025年12月31日，电视产品相关补贴方式和额度也延续2024年的方案，该政策的发布有利于激发市场活力，维持国内家电市场需求回升。随着美国上调对华关税风险临近，海外电视品牌备货高峰已过，后续需求则取决于美国对中国和墨西哥加征关税的启动时间。

在面板供给侧，去年四季度，短期需求回升，面板厂通过提高稼动来应对集中出货的订单，因此国内高世代产线平均稼动率自去年10月后便上调至80%以上。得益于面板厂大幅减少促销专案，去年12月65”及以上主流尺寸面板价格出现小幅上涨。进入今年1月，考虑到部分面板厂在去年两次休假中或已完成岁修，因此在面板价格上行，订单增加的情况下，面板厂或将缩短今年春节休假时间以维持80%~85%的高稼动。

从各大品牌在旺季的销售策略来看，除了推出多重补贴优惠外，新品推广也成为重要的营销策略之一，TCL继海信在去年下半年发布多款机型后，也在去年12月上新了多款覆盖高中低端大众市场的新机型，重点布局的新机型多为65”及以上的大尺寸Mini LED电视，而在亮度参数略有增加的基础上，高性价比、低分区Mini LED电视新品成为大众消费者的首选。

CINNO Research统计数据表明，今年1月预计32”至55”中小尺寸主流面板价格在供需相对平衡的情况下与去年12月价格将维持同一水平，而65”、75”、85”等热门大尺寸需求相对强劲，供需环境趋紧，与去年12价格相比均有1美元的小幅增长，分别涨至168美元、226美元和304美元。

CINNO Research首席分析师周华表示，“今年12月，“双十二”、“黑五”叠加超长期“国补”政策以及美对华上调关税等一系列因素维持国内外市场短期需求火热，尽管面板厂已提高稼动来应对，但大尺寸面板需求依旧强劲，65”及以上主流尺寸面板价格开始小幅上涨;进入今年1月，2025年“国补”政策无缝衔接或将推动65”及以上面板价格持续小幅上涨。”