澳洲联储或进一步加息 澳大利亚经济衰退风险持续上升

媒体的的一项调查显示，澳洲联储主席洛威对未来进一步加息的预期促使经济学家和货币市场认为澳大利亚在未来12个月出现经济衰退的可能性上升，超过三分之一，高于去年年底洛威暗示即将暂停加息时的四分之一。相比之下，美国出现衰退的可能性已经开始下降。

发生这种转变之前，通胀飙升令澳洲联储感到不安，促使它转向鹰派。交易员预计澳洲联储还将加息四次，这与美联储年底前降息的预期形成鲜明对比。

澳洲联储于去年5月开始其紧缩周期，并且在此后以更加谨慎的步伐采取行动。洛威认为，澳大利亚与其他国家不同，随着供应链问题的解决，通胀将会缓解。他指出，澳洲联储的目标是让经济实现软着陆。

但之后由于强劲的国内需求支撑了物价，澳大利亚的通胀在2022年第四季度飙升至32年来的新高。这时洛威的观点有所调整，承认澳大利亚面临着与世界其他地区相同的挑战。2月，他提高利率并发出鹰派信息，令市场感到意外。

悉尼GSFM的投资策略师Stephen Miller表示：“央行推迟对通胀采取积极行动的时间越长，遏制通胀和衰退的道路就越窄。澳洲联储在2022年决策不果断意味着这条路变得更窄了。”

澳洲联储是去年10月首批放缓步伐至加息25个基点的央行之一，而美联储仍在以75个基点的幅度提升利率。当时澳大利亚的失业率接近50年来的最低水平，职位空缺处于历史高位，洛威希望保留其中的一些成果。

Miller表示，在过去两份报告显示失业率上升且出现裁员时，当时可能是加息的更好时机，而不是现在。

在市场预期澳洲联储将采取更积极行动的同时，澳大利亚的消费者信心指数下滑至接近衰退的水平。尽管美联储将利率上调了4.25个百分点(澳洲联储的上调幅度为3.25个百分点)，事实证明美国消费者支出更具韧性。

墨尔本Franklin Templeton Investment Australia固定收益部主管Andrew Canobi表示，消费者信心指数下滑开始被一些公司的传闻所证实，其中一个例子是达美乐比萨，据说其客户现在买披萨为了节省几美元，开始从外卖配送的形式转变为上门自取。”

虽然洛威仍然希望澳大利亚的经济实现软着陆，但他最近表示，随着利率走高，可能不会出现这种情形。澳大利亚2022年第四季度的GDP数据将于周三公布，分析师预计该国今年的经济还将大幅放缓。

美国抵押贷款申请者倾向于借入30年以上的贷款，由此免受紧缩周期的影响，但大多数澳大利亚借款人使用的是浮动利率住房贷款，每次央行加息利率都会上调。

澳大利亚的房地产市场已经处于低迷状态，今年更高的借贷成本可能会导致其进一步下跌。

疫情期间2-3年期创纪录的低利率贷款的重新定价也存在风险。澳洲联储的数据显示，今年将对所有未偿还抵押贷款的23%进行重新定价，在某些情况下，借贷成本将增加一倍以上至大约6%的水平。

尽管澳洲联储对住房问题相对乐观，但房地产咨询公司CoreLogic的研究主管Eliza Owen认为风险即将来临。他表示：“持有固定利率贷款的澳大利亚人即将经历痛苦的调整，这在一定程度上是加息导致的。未来10个月市场将面临真正的考验。”