美元迈向近十年来最佳表现 经济韧性与政策预期为关键驱动

随着美国经济展现强劲韧性、抑制了市场对美联储降息周期的预期，以及特朗普威胁实施严厉关税，美元正迈向近十年来的最佳表现。

彭博美元现货指数（Bloomberg Dollar Spot Index）今年迄今上涨超过7%，是自2015年以来的最佳年度表现。发达国家的所有货币均对美元贬值，因其他国家的央行为支持本地经济被迫采取宽松政策。

“今年支撑美元的主要因素是美国经济的强劲表现，”巴克莱外汇策略师Skylar Montgomery Koning表示。“这种经济实力使美联储倾向于一个较浅的降息周期，从而使美国利率高于其他地区，助推美元保持历史性高位。”

本月早些时候，美元指数触及两年多来的最高水平，当时美联储下调利率，但暗示将放缓宽松步伐。尽管如此，华尔街仍押注美元在2025年有进一步上涨空间。然而，全球经济增长可能在2025年晚些时候改善，这或将支持其他货币并对美元形成压力。

截至12月27日，在发达国家货币中，日元、挪威克朗和新西兰元对美元的跌幅最大，均超过10%。欧元则下跌约5.5%，目前交投于1.04美元附近，越来越多的分析师预计，欧元明年可能与美元平价。

彭博美元现货指数周五小幅上涨，录得连续第四周涨幅，同时长期美债收益率上升，因交易员评估美联储的货币政策路径以及即将上任的特朗普政府的政策走向。

非商业投机交易者在美国大选前后稳步增加看多美元的押注。目前，他们持有约282亿美元的相关合约，这是自5月以来的最高水平。

高盛分析师Kamakshya Trivedi12月20日的报告中写道：“当前的美元强势与最新数据一致。我们认为市场尚未完全消化我们的关税预期，并且从中期来看，预测风险仍倾向于上行。尤其是如果更强的市场情绪能够转化为更持久的美国经济增长，即便面临更多保护主义措施。”