法国通胀抬头 欧洲央行谨慎降息逻辑再强化

法国12月通胀加速，支持了欧洲央行只逐步降低利率的计划。

统计机构Insee表示，这个欧元区第二大经济体的消费者价格在去年12月同比上涨1.8%，快于11月的1.7%。尽管如此，这一数字仍低于经济学家预期的1.9%。

在法国公布经济数据之前，德国和西班牙的通胀也都出现加速。在周二晚些时候，欧元区将发布通胀数据，市场预期该数据可能会从2.2%上升至2.4%。

尽管已经有部分政策制定者提议采取更大幅度的降息，但随着欧元区物价压力的加剧，欧洲央行在即将召开的会议上偏离降息25个基点路线的可能性似乎越来越小。

由于去年通胀率迅速回落，投资者预计2025年存款利率将再下调四次，从现在的3%降至2%。第一次降息可能会在1月30日的下次会议上进行。

在去年12月的降息之后，法国央行行长Francois Villeroy de Galhau曾表示，欧洲央行可以继续根据降息的规模和速度以及沟通方式调整其货币政策。

在法国，能源推动通胀数据的小幅上升，而制成品价格同比下降。在被视为潜在动力指标的服务业，12月通胀率保持不变，为2.3%。

值得注意的是，持续的物价压力和货币政策只能逐步放松的前景给法国政府增加了麻烦，因为它正在努力填补公共财政漏洞并控制偿债成本。

在总理米歇尔·巴尼耶的政府去年12月垮台后，该国目前依靠紧急立法来避免政府关门。近几个月的动荡引发了对法国资产的抛售，推高了法国相对于欧洲其他国家的借贷成本。