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3金币民生证券：电子行业点评：384架构引领，910C蓄势待发.pdf

事件：据韶关发布4月26日消息，全球首个商用智算昇腾超节点在中国电信粤港澳大湾区（韶关）算力集群正式上线。本次昇腾超节点的商用落地，标志着国产AI算力在实际应用场景中的渗透步伐进一步加快，国产算力迎来破局元年。CloudMatrix384商用上线，国产算力破局元年。从发布历程来看，CloudMatrix384于今年4月10日在华为云生态大会上正式发布，在面向AI时代海量算力需求背景下，华为云实现从服务器级到矩阵级的资源供给模式转变。目前，CloudMatrix384超节点已在芜湖地区规模部署，并...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 729.88KB | 0 页
0金币中国银河：交通运输行业周报：内需政策再度加码，五一旺季需求可期.pdf

本周板块行业行情回顾：本周（4月21日-4月25日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为0.14%，位列第23位；沪深300指数涨跌幅为0.38%。本周（4月21日-4月25日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：仓储物流（4.88%）、公交（2.98%）、跨境物流（1.72%）、航运（1.42%）公路货运（0.42%）、快递（0.41%）、港口（-0.05%）、高速公路（-0.37%）航空机场（-1.29%）、铁路（-1.35%）航空机场基本面跟踪：运力恢复情况来看，2025...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 3.48MB | 0 页
0金币东莞证券：银行业深度报告：外围扰动，红利强盾.pdf

投资要点：基本面：2024Q4净利润增速环比提升，负债端压力普遍减轻。截至4月17日，42家上市银行中共有26家上市银行发布2024年年报。就第四季度而言，上市银行营收同比+2.88%，增速环比提升2.06个百分点；归母净利润同比+5.29%，增速同比提升1.98个百分点，银行业各项核心业务表现均边际好转，并通过适当降低拨备反哺利润。政策面：择机降准降息、扩内需与注资国有行齐发力。随着各项政策继续发力显效，我国一季度在经济增长、就业、物价以及国际收支四大方面实现平稳起步、良好开局。但同时也要看到...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 1.54MB | 0 页
0金币太平洋证券：机械日报：Q1中国工业机器人销量同比+11.6%，国产渗透率同比+2pct.pdf

报告摘要市场表现：2025年4月28日，沪深300下跌0.14%，机械板块下跌1.26%，在所有一级行业中排名21。细分行业看，半导体设备跌幅最小，下跌0.13%；3C设备跌幅最大，下跌2.53%。个股方面，日涨幅榜前3位分别为新锦动力(+19.92%)、肯特股份(+12.97%)、联测科技(+10.28%)；跌幅榜前3位为中环海陆（-10.96%）、富吉瑞(-10.63%)、炜冈科技（-10.02%)。公司公告：【万得凯】公司发布2025年一季度报告，一季度实现营业收入2.13亿元，同比下降8...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 383.67KB | 0 页
0金币国新证券股份：汽车行业周报.pdf

行情综述上周沪深300指数回落0.38%，申万汽车行业指数上涨4.87%，跑赢大盘4.49个百分点，在申万31个一级行业中排名第1。上周二级细分行业中，汽车零部件（+5.68%）、商用车板块（+4.84%）、乘用车板块（+3.94%）、汽车服务板块（+2.76%）、摩托车及其他板块（+2.62%）。上周三级行业均实现上涨，涨幅最大的三个板块是其他汽车零部件（+7.93%）、其他运输设备（+7.03%）和商用载客车（+6.54%）。个股：上周汽车行业294家上市公司中，仅230家实现上涨，其中涨幅...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 1.2MB | 0 页
0金币申港证券：汽车行业研究周报：上海车展开幕，聚焦智能化.pdf

投资摘要：每周一谈：上海车展开幕聚焦智能化据中国证券报消息，4月23日，以“拥抱创新共赢未来”为主题的2025上海车展开幕。本届车展作为今年国内首场大型A级车展，是展示世界汽车工业科技发展水平和技术创新突破的风向标，吸引了近千家国内外知名企业参展，参展规模再创新高，近百款新车集中亮相。小鹏汽车人形机器人IRON吸睛。车展现场，小鹏汽车人形机器人IRON当起了“车模”。IRON身高178厘米，可以自主行走，它在现场表演了前进、后退、招手等动作。小鹏汽车CEO何小鹏表示，IRON是用大模型控制全身的...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 887.01KB | 0 页
0金币申港证券：电力设备行业研究周报：风电和光伏装机量超过火电.pdf

投资摘要：每周一谈：风电和光伏装机量超过火电近期，国家能源局发布了今年1-3月份全国电力工业统计数据。风电装机情况：今年3月，全国风电装机量为5.55GW，同比减少12%。今年1-3月风电累计装机14.69GW，同比减少4%。截至3月底，全国风电累计装机量约为535.4GW。光伏发电装机情况：今年3月，全国光伏装机量20.1GW，同比增长72%。今年1-3月光伏装机约59.66GW，同比增长18%。截至3月底，全国光伏累计装机量约为946.3GW。发电装机结构：截至今年3月底，火电装机容量占比最...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 971.76KB | 0 页
0金币中国银河：银行业周报：政治局会议延续积极导向，跨境金融支持加强.pdf

核心观点银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨0.38%，银行板块下跌0.41%。国有行、股份行、城商行、农商行分别+0.69%、-1.59%、+0.09%、+1.4%。个股方面，24家上市银行上涨，青岛银行（+4.95%）、青农商行（+4.67%）、厦门银行（+3.83%）、渝农商行（+3.35%）、农业银行（+2.4%）涨幅居前。截至4月25日，银行板块PB为0.69倍，股息率为6.58%。中央政治局会议召开，增量政策可期，银行经营受益、价值凸显：（1）宏观政策导向不变，利好银行业稳健...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 4.11MB | 0 页
0金币中银证券：银行业周报：政治局会议释放积极信号.pdf

本周中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，释放了四稳、降准降息、加强逆周期调节等重要信号。中美谈判前市场不确定性仍然存在，特殊时点银行股高股息投资价值提升，等待后续政策落地。重申看好整个银行板块，红利仍然是银行的主线，关注低估值高股息银行股投资价值，建议关注招商银行、农业银行。政治局会议提及流动性，等待后续政策落地4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，释放了实施更加积极有为的宏观政策、持续用力防范化解重点领域风险、不断完善稳就业稳经济的政策工具箱等...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 1.55MB | 0 页
3金币中国银河：医药行业月报：医药持仓触底回升，关注创新及消费主线.pdf

核心观点2025Q1公募基金医药持仓触底回升，机构配置仍处修复初期。化学制药领跑结构性反弹，创新药与CXO龙头获超配加码，而器械与中药板块受政策及外部环境影响仍持续承压。2025Q1全行业重仓市值环比增长7.63%至2,702亿元，持仓占比升至9.13%（环比+0.47pct），但较历史均值低3.24pct，非主题基金配比4.20%，或反映出一定的资金共识分歧化。当前板块“低仓位+低估值”特征依然显著，随着创新管线兑现、政策及企业经营环境的边际改善，结构性回升有望进一步深化。2025年医保改革持...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 4.59MB | 0 页
0金币东莞证券：有色金属行业专题报告：政策博弈与供需变化交织，有色金属市场迎风而行.pdf

投资策略：多重因素共振，黄金价格屡创新高。随着美国关税政策落地实施，全球宏观不确定性进一步提升，美元信用逐步削弱，市场转向黄金作为替代保值的资产。全球主要国家央行通过增持黄金来优化储备结构，降低市场波动风险，据世界黄金协会数据，2024年全球央行合计购买了1045吨黄金，占到总需求4975吨的21%。当前地缘政治局势仍在发酵，避险买盘的增加也持续为黄金价格托底。此外，出于资产配置多元化以及避险保值的目的，个人及机构投资者加大黄金投资，2025年第一季度全球实物黄金ETF迎来强劲增长，总流入金额达...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 1.69MB | 0 页
0金币信达证券：电力设备与新能源行业深度报告：AIDC系列报告：电源产业乘风而起.pdf

本期核心观点AI浪潮已至，供配电设备是算力中心建设的核心基础设施。人工智能的快速发展加速智能时代的到来，对算力的需求快速增长。智算数据中心应运而生，专注于提供AI模型训练和推理所需的高性能计算能力。随着以DeepSeek为代表的AI大模型的发展，国内互联网企业资本开支有望持续提升，智算数据中心投入有望提升。AIDC算力密度增长带来功率密度的急剧攀升，给供电、散热及布局带来较大挑战，同时AIDC对供配电稳定性和可靠性要求更高，数据中心的供配电设施成为数据中心核心基础设施。AI芯片功率提升明显，服务...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 2.1MB | 0 页
0金币国开证券：3月光伏、逆变器出口数据：光伏出口额季节性增长，逆变器表现亮眼.pdf

事件：近期，海关总署发布2025年3月国内光伏组件电池、逆变器出口数据，对此我们点评如下：3月光伏组件电池出口金额同比下滑，环比增长。2025年3月国内光伏组件电池出口金额为24.63亿美元，同比-23.5%，环比+47.8%。分地区来看：出口量同比增长，新兴市场表现较好。根据InfoLink数据，3月组件电池出口量约为31.80GW，同比+8.7%。从全球各市场来看，欧洲组件电池出口量约8.1GW，同比下滑，但欧洲下游需求回暖，库存压力缓解，价格竞c库存管理更加合理，大型光伏项目招标刺激需求，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 625.34KB | 0 页
0金币东莞证券：公用事业行业专题报告：新形势下，关注电力及燃气板块优质机会.pdf

投资要点：水电：为了推动能源结构向绿色、低碳的方向转型，近年来我国高度重视清洁能源，出台一系列政策，支持水电发展。我国水电装机容量从2020年底的3.70亿千瓦增长至2024年底的4.36亿千瓦，年均复合增速为4%，水电装机稳步增长。主要水电公司长江电力、华能水电、雅砻江公司均有新增装机的计划，未来水电装机容量增长可期。而且，水电公司重视现金分红，积极与投资者分享发展成果。根据2023年度权益分派实施公告等公司资料，11家水电行业上市公司中有9家通过现金分红的方式回报股东，其中桂冠电力的现金分红...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 1.31MB | 0 页
0金币东莞证券：农产品专题报告：短期扰动长期还看供需格局.pdf

投资要点：近几年，我国农产品自美进口金额占比有所下降。根据海关总署的数据，2024年我国进口总额约为2.59万亿美元，其中来自美国的进口总额约为1636.2亿美元，占比约为6.3%，较2017年下滑约2个百分点。2024年我国农产品进口总额约为2151.55亿美元，占我国进口总额比例约为8.32%；其中来自美国农产品的进口金额约为275亿美元，占我国农产品进口总额比例约为12.8%，较2017年下降约6.4个百分点。大部分品种进口依赖较低，少部分品种对进口依赖较高。我国从美国进口的农产品主要包括...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 2.03MB | 0 页
0金币国信证券：互联网行业2025年5月投资策略：美股互联网巨头进入业绩期，股价或率先开启反弹.pdf

核心观点4月行情回顾：4月恒生科技指数单月下跌7.6%（截至4月27日，下同）；纳斯达克互联网指数4月上涨，单月涨幅为1.7%。个股方面，互联网公司股价表现不一，港股方面，云音乐、贝壳、京东健康为本月表现前三的股票。美股方面，谷歌、微软、英伟达为本月表现前三的股票。从市盈率看，恒生科技指数估值较上月有所下降，PE-TTM为20.90x，处于恒生科技指数成立以来12.96%分位点。纳斯达克指数估值较上月小幅下降，PE-TTM为36.93x，处于近10年51.82%分位点。人工智能动态：1）Open...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 820.42KB | 0 页
0金币中国银河：化工行业行业周报：聚焦内需主线，静待贸易争端指引.pdf

核心观点原油市场：静待贸易争端指引，油价宽幅震荡。截至4月25日，Brent和WTI油价分别达到66.55美元/桶和62.79美元/桶，较上周分别下降2.07%和2.92%；就周均价而言，本周均价环比分别上涨1.14%和0.72%。年初以来，Brent和WTI油价分别下降10.84%和12.45%。供给端，一方面，4月23日哈萨克斯坦新任能源部长表示在决定石油产量时，哈萨克斯坦将优先考虑国家利益，而不是OPEC+的利益，市场担忧哈萨克斯坦或难以严格遵守配额要求。另一方面，美国近期不断打击伊朗“影...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 6.24MB | 0 页
0金币太平洋证券：医药日报：诺华Pluvicto新适应症在华申报上市.pdf

报告摘要市场表现：2025年4月28日，医药板块涨跌幅-0.74%，跑输沪深300指数0.60pct，涨跌幅居申万31个子行业第15名。各医药子行业中，线下药店(+2.83%)、医疗研发外包(+0.53%)、其他生物制品（+0.17%）表现居前，医疗耗材（-1.98%)、疫苗(-1.73%)、体外诊断（-1.65%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为瑞博医疗(+10.98%)、永安药业(+10.04%)、威尔药业(+10.00%)；跌幅榜前3位为凯利泰（-18.60%）、博济医药(-12....

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 391.81KB | 0 页
0金币太平洋证券：房地产日报：杭州6宗涉宅用地出让.pdf

报告摘要市场行情：2025年4月28日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.20%和0.93%，沪深300和中证500分别下跌0.14%和0.51%。申万房地产指数下跌3.66%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为南山控股、中洲控股、华丽家族、卧龙地产、大名城，涨幅分别为6.09%/2.85%/2.83%/2.52%/2.26%；个股跌幅较大的为特发服务、我爱我家、光大嘉宝、世联行、天保基建，跌幅分别为-11.89%/-10.05%/-10.03%/-9.96%/-...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 573.34KB | 0 页
3金币太平洋证券：非银行业周报：万能险新规落地，强化负债管理.pdf

报告摘要行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为0.56%、0.38%、1.74%。2）行业方面，申万非银涨跌幅为1.17%，跑输沪深300指数0.79pct；证券、保险、多元金融、金融科技涨跌幅为0.89%、1.35%、2.77%、1.39%。3）个股方面，券商板块国信证券（5.85%）、东北证券（3.33%）、国金证券（3.15%）表现居前，保险板块阳光保险（2.64%）、众安在线（2.57%）、中国财险（2.19%）表现居前，多元金融板块拉卡拉（23.83...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 782.36KB | 0 页
0金币天风证券：国防军工行业专题研究：主动基金持仓超配比例修复，军工电子系配置反弹先锋.pdf

总体视角：2025年一季度主动+被动型基金对军工板块持股占比超配比例逐步修复，超配比例达-0.66%，相较于24Q4超配比例提升0.04%。目前已有连续7个季度板块配比处于标配比例之下，我们认为，25年Q1板块配比有所修复或意味着基本面修复逐步出现，配比有望出现渐进式反弹，25年Q2超配比例有望进一步提升，且仍存后续较大增长空间。主动配置总量视角：2025年一季度主动型基金军工板块持股占比为2.35%，超配比例为-0.21%，相较于24Q4超配比例提升0.04%，主动基金持仓超配比率逆转2024...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 416.92KB | 0 页
3金币国元证券：机械行业周报：低空经济应用加速，出口机械增长良好.pdf

报告要点：周度行情回顾2025年4月21日至4月25日，上证综指上涨0.56%，深证成指上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。其中申万机械设备上涨2.69%，相较沪深300指数跑赢2.31pct，在31个申万一级行业中排名第4。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌4.65%/2.32%/0.43%/1.30%/2.45%。重点板块跟踪低空经济板块：当前低空经济领域呈现政策深化、场景加速的特点。政策端，国家首次将低空消费纳入顶层设计，深圳、合肥等地以高...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 953.02KB | 0 页
0金币华安证券：电力设备行业周报：光伏产业链价格下降，特高压建设进入释放期.pdf

主要观点：光伏：市场氛围转弱，产业链价格继续下行本周N型组件跌价2分/W，主要系531抢装节点将至，市场预期后续终端组件需求下降，情绪由前期积极转为消极态势。建议关注全年确定性相对较高的BC产业趋势。风电：海风进入基本面右侧，海风项目稳步推进本周江苏1550MW海上风电项目前期专题报告编制及工程勘察设计中标结果公布；粤电阳江青洲一、二海上风电场项目永久接入系统受电一次成功。海风项目开工进入基本面右侧，关注塔桩环节。储能：业绩公告期储能板块迎来估值修复，重点储能PCS、工商储等环节全球储能放量、欧...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 904.4KB | 0 页
3金币国元证券：智能家居行业双周报：以旧换新再加码，福建省自主扩围21类.pdf

行情回顾1）双周行情：近2周（2025.04.14-2025.04.25）上证综指上涨1.76%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨1.08%；智能家居指数（399996.SZ）上涨1.06%，跑输上证综指0.69pct，跑赢深证成指0.22pct，跑输创业板指0.02pct。2）细分板块：近2周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+0.36%、-2.02%、+1.11%、+1.44%；年初至今，智能家居指数中四个细分板块涨跌...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 1.03MB | 0 页
3金币中银证券：房地产行业第17周周报：成交同比降幅扩大；政治局会议强调推进“城市更新”；厦门房票使用范围扩大至二手房.pdf

核心观点新房成交面积环比涨幅收窄，同比降幅扩大。40个城市新房成交面积为196.9万平，环比上升0.9%、环比涨幅收窄，同比下降23.0%，同比跌幅扩大。一、二、三四线城市环比增速分别为4.0%、5.9%、-11.5%，同比增速分别为-30.5%、-11.9%、-34.1%。其中一、三四线城市同比跌幅较上周分别扩大了18.2、13.8个百分点，二线城市同比跌幅较上周收窄了0.4个百分点。二手房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。18个城市成交面积为208.3万平，环比上下降1.2%，同比下降6....

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 4.06MB | 0 页
0金币东海证券：食品饮料行业周报：酒企目标稳中求进，零食景气持续.pdf

投资要点：二级市场表现：上周食品饮料板块下跌1.36%，跑输沪深300指数1.74个百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第31位。子板块方面，上周零食和软饮料表现较好，分别上涨4.50%和2.21%。个股方面，上周涨幅前五为有友食品、安记食品、ST通葡、好想你会稽山，分别为21.08%、19.57%、17.65%、13.95%、12.39%，跌幅前五为盖世食品、庄园牧场、洽洽食品、桂发祥、青海春天，分别为-9.59%、-9.87%、-10.52%、-11.82%-21.52%。白酒：酒...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 898.82KB | 0 页
0金币国信证券：人形机器人行业周报（第十二期）：特斯拉展示机器人产线，小鹏机器人Iron亮相上海车展.pdf

核心观点市场表现：本周（4.21-4.25）我们构建的国信人形机器人指数上涨5.99%，强于沪深300指数5.61pct，强于上证综合指数5.43pct，年初至今上涨12.9%。拓普集团上涨9.29%，三花智控上涨5.69%，中鼎股份上涨4.4%，银轮股份上涨7.01%，北特科技上涨17.04%，双林股份上涨16.53%，贝斯特上涨3.46%，祥鑫科技上涨10.36%，双环传动上涨7.61%，斯菱股份上涨21.78%，豪能股份上涨16.01%，精锻科技上涨5.2%，蓝黛科技上涨7%，凌云股份上涨...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 922.23KB | 0 页
0金币国信证券：公用环保202504第4期：国家十部门提出加快提升生物柴油、生物航煤供给能力，25Q1公用环保板块基金持仓梳理.pdf

核心观点市场回顾：本周沪深300指数上涨0.38%，公用事业指数上涨2.43%，环保指数上涨1.02%，周相对收益率分别为2.05%和0.63%。电力板块子板块中，火电上涨3.75%；水电上涨0.88%，新能源发电上涨2.47%；水务板块上涨0.04%；燃气板块上涨2.93%；检测服务板块下跌0.35%。重要事件：交通运输部等十部门印发的《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》。4月25日，中华人民共和国交通运输部联合国家发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、国家能源局、国家铁路局、中国民...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 3.34MB | 0 页
0金币国信证券：电子行业周报：重视电子板块做多窗口，坚定推荐ASIC及存储模组.pdf

核心观点一季报彰显行业高景气，重视电子板块做多窗口。过去一周上证上涨0.56%，电子上涨0.83%，子行业中消费电子上涨3.86%，半导体下跌0.81%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技上涨1.96%、10.94%、3.78%。一方面受益于Deepseek兴起，端侧创新带来增量需求；一方面受益于家电、手机等国补带来的需求前置，1Q25陆续发布的亮眼财报显示出电子板块的高景气。与此同时，由于美国所发起的关税战仍面临“90天缓冲期”，不确定性面前，海外的订单采购及库存储备力度均有所加大，2Q2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 1.44MB | 0 页
3金币华源证券：建筑装饰行业周报：一带一路之东北桥头堡.pdf

投资要点：本周观点：打造地理区位优势，构筑“向北开放”战略前沿。东北地区地处中国最北部，涵盖辽宁、吉林、黑龙江三省，是我国连接俄罗斯、蒙古国及东北亚的重要门户。区域东临日本海、北接俄罗斯远东、西邻内蒙古草原，具备陆海双向通道优势，是联通东北亚与欧亚大陆的重要枢纽。在“一带一路”倡议中，东北被明确定位为“向北开放”的桥头堡和中蒙俄经济走廊的核心区域，具备辐射日韩、对接俄蒙、通达欧洲的独特区位优势，正逐步成为国家深度融入全球经济格局的战略支点。互联互通提速，打造跨境合作示范样板。依托区位与通道优势，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 960.04KB | 0 页

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