东方财富证券：电气设备行业专题研究：钠离子电池专题之四：碳酸锂价格和钠离子电池的生存空间

【投资要点】锂盐成本高企，激发电池厂和整车企业推广钠离子电池意愿，中低端市场将是钠离子电池商业化应用的开端。锂盐价格高企导致新能源汽车产业链利润分配畸形，电池厂和整车企业共担锂盐成本。着眼于摆脱资源约束和成本挤压，电池厂和整车厂都有极大的动力去推广和应用钠离子电池。A00级车型和锂电两轮车等中低端市场受到高价锂盐冲击最为明显，将是钠离子电池商业应用的开端。中长期视角，钠锂混搭技术的应用和钠离子电池性能水平的提升，则会将钠离子电池向中高端应用场景拓展。锂盐价格越高，钠离子电池价格空间越大。当电池级碳酸锂价格在45-60万元/吨区间，对应磷酸铁锂电芯价格为0.96元/wh左右，相应的钠离子电芯价格只要在0.77元/wh以内都会有很强的竞争力。当碳酸锂价格在20-45万元/吨之间，对应磷酸铁锂电芯价格为0.70元/wh左右，相应的钠离子电池价格空间为0.56元/wh以内。当碳酸锂价格在10-20万元/吨之间，对应磷酸铁锂电芯价格为0.60元/wh左右，相应的钠离子电池价格空间为0.48元/wh以内。当碳酸锂价格在10万元/吨以下，对应磷酸铁锂电芯价格为0.53元/wh左右，相应的钠离子电池价...