中泰证券：轻工行业周报：浆价拐点行情扩散，扩内需下关注必选消费估值弹性

投资要点2022年11月社零、地产数据更新：11月地产数据走弱，家具社零降幅继续收窄。1）地产方面：1-11月全国商品房住宅销售、新开工及竣工累积面积10.27、8.17、4亿平米，累积下滑26.2%、39.5%、18.4%；11月单月同比分别-32.5%、-49.7%、-18.3%（10月单月同比分别-23.8%、-36.2%、-9.2%），降幅扩大，环比走弱。2）社零方面，2022年11月全国社零、家具、文化办公用品零售额同比分别-5.9%、-4%、-1.7%（10月同比分别为-0.5%、-6.6%、-2.1%），1-11月累计同比分别-0.1%、-7.7%、+4.9%，整体社零受疫情影响降幅扩大，家具社零增速延续降幅收窄趋势。造纸：SUZANO年内阔叶浆报价首次下调，预期兑现、浆价拐点逻辑持续验证，关注行情扩散。12月13日Suzano外盘报价出炉，漂桉浆金鱼下调40美元至820美元。本次Suzano阔叶浆调价，系去年末以来外盘阔叶浆报价首次松动，调整幅度超预期，信号意义明确、成本回落逻辑持续演绎。在供给缓和、需求走弱的背景下，浆价高位向下拐点确认，成本反转主线迎来预期兑现，建议...