国投电力：水电量价双升+火电盈利修复，带动Q3业绩同比高增56.8%

国投电力(600886)事件：公司公布2022年三季报，前三季度实现营收381.71亿元，同比+18.02%，实现归母净利润41.26亿元，同比+18.74%；其中第三季度实现营收154.77亿元，同比+18.68%，实现归母净利润17.78亿元，同比+56.77%。点评：水电：雅砻江水电克服汛期来水偏枯影响，Q3电量电价实现双升。今年雅砻江流域在主汛期遭遇历史特枯来水，7月较多年均值偏少45%，8月上中旬偏少60%。雅砻江水电充分发挥目前四川省前三大水库（两河口、锦屏一级和锦屏二级）的优势进行流域梯级电站的优化调度，提高雅砻江梯级电站保供能力，Q3实现发电量296.3亿千瓦时，同比增长7.55%；电价方面，雅砻江Q3平均上网电价同比小幅上涨1.89%。水电板块量价双升对公司三季度业绩起到了稳定的支撑，根据川投能源业绩披露情况估计雅砻江水电Q3或实现归母净利26.1亿，对公司业绩贡献占比在76%左右。火电：Q3供需偏紧抬升电价，推动板块盈利修复。发电量方面，今年夏天多地长时间极端性高温带动用电需求大增。7-9月全社会总用电量同比增长7.3%。用电需求攀升叠加水电出力不足拉动火电发电量高...