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0金币东海证券：FICC&资产配置周观察：债市供需格局有望改善.pdf

投资要点地产端政策发力，特别国债发行计划出炉，利率债市场延续震荡。2024年5月13日上午，财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期国债年限分别为20年、30年及50年。5月17日，30年期特别国债首期发行400亿元，24特别国债01边际利率为2.57%。20年及50年期国债首发日期分别为5月24日和6月14日。本次特别国债不纳入赤字管理，但体现中央加杠杆意愿提升。周五地产端政策加码，房贷利率下限取消、公积金利率及首付比例下调，央行设立利率1.75%为期1年的30...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-20 发布 | 6.05MB | 0 页
0金币中国银河：北交所周报：“920”第一股下周申购，第三批拟进层名单公布 2025-05-19.pdf

北证50指数周涨跌幅为-1.89%，行业整体表现有所回落。本周北证50涨跌幅为-1.89%。北交所248家上市公司中，有33家公司周涨幅为正，天马新材（+19.7%）涨幅领先，其次是龙竹科技（+14.1%）、美之高（+13.1%）、华洋赛车（+9.9%）等，跌幅最大的是球冠电缆，主要系公司在本周实施了权益分配，并进行了除权除息。从行业来看，本周北交所各行业普遍下跌，其中轻工制造行业（+1.1%）与纺织服饰行业（+0.5%）涨幅为正，而有色金属行业跌幅较大。本周北交所整体交易活跃度回落幅度较大。本...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-19 发布 | 900.24KB | 0 页
0金币第一上海证券：宏观经济评论.pdf

第一上海——美股宏观策略周报事件上周对冲基金文艺复兴的创始人，量化交易鼻祖金JimSimons去世。文艺复兴基金在过去三十年里面，年均回报率高达39%，远超巴菲特的20.5%。他的策略利用的是市场短期的无效，通过相当高频的交易来实现这种套利。短期，因为市场参与者众多，动机和条件不同，表现出各种各样的定价错误的情况，有些有行为金融学的解释。这个对冲基金就利用非常丰富的多元化的数据来源进行系统性的分析来发现定价错误。他们所采用的数据，如信用卡消费数据，卫星图像，还有各种各样的新闻头条，还有股票讨论社...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-16 发布 | 546.4KB | 0 页
0金币上海证券：策略（权益&转债）周报：关注估值左侧的“焕”新板块 2025-05-15.pdf

投资摘要主要权益指数表现(周涨跌幅)：中证红利(2.34%)，沪深300红利(2.16%)，上证50(1.80%)，中证500(1.73%)，沪深300(1.72%)，万得全A(1.62%)，上证指数(1.60%)，创业板指(1.06%)，科创50(-0.04%)，北证50(-1.06%)中信一级行业指数表现（周涨幅前5）：农林牧渔(5.72%)，国防军工(5.09%)，房地产(4.42%)，有色金属(4.34%)，煤炭(4.16%)转债行业表现：日常消费品(3.20%)能源(3.05%)公用事...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-15 发布 | 397.29KB | 0 页
0金币中银证券：宏观和大类资产配置周报：后续央行或更多发力“宽信用”.pdf

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。宏观要闻回顾经济数据：1-4月，社会融资规模增量累计为12.73万亿元。4月末，M2余额同比增长7.2%。M1余额同比下降1.4%。M0余额同比增长10.8%。（万得）4月我国出口同比增长1.5%；进口同比增长8.4%；贸易顺差723.5亿美元。（万得）4月CPI同比上涨0.3%。PPI下降2.5%。其中，生产资料价格下降3.1%，降幅收窄0.4个百分点；生活资料价格下降0.9%，降幅收窄0.1个百分点。（万得）要闻：国家主席习近平同法国总统马克龙会谈后...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-12 发布 | 850.67KB | 0 页
0金币东方金诚：2024年一季度货政报告要点解读（1）.pdf

2024年一季度货政报告有以下几点值得关注：一、当前经济形势判断方面，《报告》强调“今年一季度，我国经济回升向好势头进一步巩固和增强”，“经济运行中积极因素增多”，“国民经济实现良好开局”。与上季度货政报告中的“国民经济回升向好”相比，更为积极乐观。这一判断与4月底中央政治局会议对当前经济形势的判断完全一致。这主要是指今年一季度GDP同比增速达到5.3%，不仅好于市场普遍预期，而且也分别高于去年全年5.2%的实际增速和今年“5.0%”左右的全年经济增长目标。背后是年初以来外需回暖，以高技术制造业...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-11 发布 | 153.05KB | 0 页
0金币东莞证券：北交所2023年年报&2024年一季报业绩综述：23年逾九成公司净利润增长，24Q1部分行业表现亮眼 2025-05-10.pdf

投资要点：北证A股2023年整体营收同比微降，过半数公司营收实现正增长。2023年，北证A股上市的248家公司全年实现营业总收入1373.43亿元，同比下滑0.42%；扣非净利润107.26亿元，同比下滑27.14%。其中147家公司2023年的营业总收入实现同比增长，48家增速超过20%，11家增速超过50%。在221家扣非净利润为正的公司中，104家公司2023年的扣非净利润同比增长，56家增速超过20%，24家增速超过50%。北证A股2023年营收增速平均数为7.14%，扣非净利润增速平均...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-10 发布 | 420.38KB | 0 页
0金币格林期货：大类资产配置专题报告：从经济四周期配置大类资产5月篇-大通胀再现康波萧条期.pdf

大通胀是康波萧条期的典型特征；美元崩解加速，70年代萧条期美元对黄金剧烈贬值95%；黄金是诚实货币，代表真实购买力；全球存世的海量财富恐慌性寻找新的财富储值品，大通胀时代已到来；工业品主升浪正在进行时；房地产上中下游产业链实物量已迎来反转；中国制造业智能化军备竞赛，目标直指美印；美国科技战已显露溃败迹象；中国主动补库；美国开始向主动补库转化；权益市场强周期风格仍是主基调；人行预警长久期国债收益率；人民币转向以国债为锚，逐步和美元脱钩；日元大贬值，美股抛售将加剧；...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-08 发布 | 1.64MB | 0 页
0金币东吴证券：策略深度报告：5月度金股：关注全球竞争力&“新质”成长 2025-05-06.pdf

观点当前，我们认为制度因素对市场有明显支撑作用，但是企业盈利还需继续观察。国九条要求上市公司加大分红，增强了A股的吸引力。从股东回馈的角度对上市公司进行改革，有利于吸引中长期资本。但是当前企业盈利回升情况相对波折。按照Wind口径，今年全A一季度归母净利润同比下降约4.7%，除金融石油石化后同比下降约6%。我们还需要继续观察企业盈利情况，关键要看PPI回正节奏。（我们在2023年中发表的《谨慎估计2023年A股公司盈利增速》报告中已明确指出两者关系）。当前利润增长点主要来自于与外需相关的行业。此...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-06 发布 | 845.93KB | 0 页
0金币华金证券：节后可能延续震荡上行，成长占优 2025-05-05.pdf

投资要点中美关系对外资短期流入有一定影响，但长期影响有限。（1）中美关系的变化并非是短期外资进出的主要因素：一是中美贸易摩擦的重要事件对当月外资流入影响不大；二是外资的大幅流出多受其他负面冲击所致，如2020/3的新冠疫情、2022/3的俄乌冲突。（2）近期外资流入上，欧洲、中东等资金流入增加。一是4月以来欧洲（英国除外）机构持仓增加110.9亿元（24%），英资机构持仓增加102.6亿元（22%）；二是中东、亚太等地区的机构资金流入A股明显增加。国内地产销售对外资短期流入有一定影响。（1）地产...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-05 发布 | 5.62MB | 0 页
0金币东莞证券：北交所4月份定期报告：920代码正式启用，关注一季报超预期方向 2025-04-30.pdf

核心观点：北证A股一季报披露完毕，关注业绩超预期方向。目前北证A股上市的248家公司均已披露一季报。其中156家公司一季度营业收入实现同比增长，69家增速超过20%，22家增速超过50%。在202家扣非净利润为正的公司中，124家公司扣非净利润同比增长，92家增速超过20%，62家增速超过50%。营收增速中位数为6.86%，扣非净利润增速中位数为6.90%，整体呈现稳健增长。北交所下发《关于直联机制优化安排有关事项的通知》，旨在通过优化直联机制，提升审核监管效率，以更好地服务国家战略和新质生产力...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-30 发布 | 657.6KB | 0 页
0金币民生证券：策略专题研究：民生研究：2024年5月金股推荐 2025-04-30.pdf

五月份配置观点：实物重估，登堂入室1、资源股：是拥挤，还是登堂入室？有色金属行业在2024Q1深受机构投资者青睐，超配幅度达到历史最高值，这带来了部分投资者“拥挤”的担忧。在过去2年，没有明显产业趋势下，投资者习惯了存量博弈思维，殊不知真正的大的历史机遇，都要经过在主流投资者持仓中登堂入室的过程：主动偏股基金在短时期内快速超配某一行业的情况也曾出现在2017年的食品饮料行业、2020年的电新行业以及2023年的TMT板块中，但其后的演绎路径却不尽相同。食品饮料、电新行业在此后一度成为了投资者所认...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-30 发布 | 734.62KB | 0 页
0金币国金证券：流动性“新知”系列：债市的核心矛盾？.pdf

近期，债市收益率低位磨底，影响因素、往后演绎路径为何？本文梳理，敬请关注。近期，债市表现“踌躇”，或与稳增长落地不佳、政府发债节奏偏慢等有关近期，债市收益率低位磨底、波幅收窄，波动率明显缩小。“两会”以来，债市表现相对“踌躇”，10年期国债收益率中枢2.3%，上、下行空间在5BP左右。各期限收益率有所分化、收益率曲线边际陡峭化，短端下行、长端出现小幅调整；但整体波动相对较低，日内变化空间也相对有限、大多呈现箱体震荡。债市表现相对“踌躇”，或与“稳增长”落地效果尚未凸显、政府债券发行节奏偏慢等有关...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-24 发布 | 2.14MB | 0 页
0金币上海证券：策略（权益&转债）周报：关注“安全”资产和“内循环”经济 2025-04-22.pdf

主要权益指数表现(周涨跌幅)：沪深300红利(4.96%)，中证红利(4.13%)，上证50(2.38%)，沪深300(1.89%)，上证指数(1.52%)，中证500(0.71%)，万得全A(-0.33%)，创业板指(-0.39%)，科创50(-1.07%)，北证50(-3.07%)中信一级行业指数表现（周涨幅前5）：家电(5.51%)，银行(4.48%)，建筑(3.44%)，非银行金融(3.26%)，煤炭(3.23%)转债行业表现：金融(1.17%)日常消费品(-0.05%)能源(-0.14...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-22 发布 | 477.37KB | 0 页
0金币中国银河：北交所周报：920号段4月22日上线启用，北交所市场准入包容度将提高 2025-04-21.pdf

北证50指数周涨跌幅为-3.07%，交易活跃度有所回升。本周北证50涨跌幅为-3.07%。北交所248家上市公司中，有54家公司周涨幅为正，恒拓开源（+40.67%）涨幅领先，其次是中纺标（+22.38%）、华密新材（+21.77%）、凯华材料（+21.43%）等，跌幅最大的是朗鸿科技（-26.33%）。本周北交所日均成交额约为52.66亿元，较上周的50.91亿元有所回升；本周整体成交额为263亿元，成交量为24.11亿股。本周北交所换手率为22.44%，高于科创板、沪深主板，略低于创业板，相...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-21 发布 | 811.45KB | 0 页
0金币东方金诚：2024年3月宏观数据点评：一季度GDP增速超预期，3月宏观数据波动加大.pdf

事件：据国家统计局4月16日公布的数据，2024年一季度GDP同比为5.3%，2024年四季度为5.2%；3月规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，1-2月为7.0%；3月社会消费品零售总额同比增长3.1%，1-2月为5.5%；1-3月全国固定资产投资同比增长4.5%，1-2月为4.2%。基本观点：整体上看，一季度GDP增速超出市场普遍预期，背后主要是稳增长政策前置发力，叠加外需向好。不过，在楼市低位运行，居民商品消费偏缓等因素综合作用下，3月宏观经济数据波动明显加大。其中，3月规上工业增加值...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-16 发布 | 325.1KB | 0 页
0金币东莞证券：新“国九条”点评：驱动市场风险偏好回升，市场有望震荡向上修复 2025-04-15.pdf

事件：新华社北京4月12日电，日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》）。点评：1、时隔十年，第三个“国九条”出台，推动资本市场高质量发展。2024年开年以来，关于资本市场的政策出台不断。1月19日，证监会举行新闻发布会，发布会围绕注册制改革、资本市场法治建设两大主题，就市场关心的热点问题做了详细解读。1月22日，国务院常务会议专门听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报，作出一系列部署。3月发布严把发行上市准入关、加强上市公司持续监管等4个配套政策...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-15 发布 | 416.28KB | 0 页
0金币上海证券：策略（权益&转债）周报：关注大规模设备更新和消费品以旧换新加速落地 2025-04-08.pdf

投资摘要主要权益指数表现(周涨跌幅)：沪深300红利(0.67%)，中证红利(0.62%)，上证50(0.49%)，沪深300(-0.21%)，上证指数(-0.23%)，万得全A(-1.45%)，中证500(-1.83%)，北证50(-1.87%)，创业板指(-2.73%)，科创50(-3.96%)中信一级行业指数表现（周涨幅前5）：石油石化(4.28%)，有色金属(3.72%)，家电(2.14%)，电力及公用事业(1.25%)，银行(0.97%)转债行业表现：公用事业(0.25%)金融(0.1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-08 发布 | 485.48KB | 0 页
0金币中原证券：市场分析：汽车电力行业领涨 A股震荡整理 2025-04-08.pdf

A股市场综述周一（04月08日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3046点附近获得支撑，午后股指震荡回升，尾盘再度回落，盘中汽车、黄金以及电力等行业表现较好；酿酒、光伏设备、半导体以及消费电子等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。创业板市场周一震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。后市研判及投资建议周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3046点附近获得支撑，午后股指震荡回升，尾盘再度回落，盘中汽车、黄金以及电力等行业...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-08 发布 | 533.26KB | 0 页
0金币中银证券：宏观和大类资产配置周报：关注消费和房地产向好的信号.pdf

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。宏观要闻回顾经济数据：无。要闻：国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话，两国元首就中美关系以及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见；央行设立科技创新和技术改造再贷款，额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年；2024年清明节假期，3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%，国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。资产表现回顾A股上涨，大宗下跌，债券保持平稳波动。本周...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-08 发布 | 761.46KB | 0 页

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