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0金币金圆统一证券：策略专题：上证指数底部区域的极值特征 2025-09-12.pdf

主要观点：上证指数从5月下旬开始持续震荡筑底，一方面，反映市场的风险偏好持续下降；另一方面，中期反弹往往来源于风险释放后的均值修复。我们对上证指数阶段低点时对应的市净率、均线偏离度、下跌空间与时间周期、换手率、风险溢价等因子进行统计分析。回顾历史上市场恐慌时相关指标的极值情况，供投资者更好地辨识底部区域的市场特征，更好地把握市场的风险与机遇。从市净率和风险溢价水平看，当前市场已处于中长期布局时机。考虑到经济增长和外部环境情况，市场估值水平可能持续在低位波动，风险溢价则在高位波动。在市场自发运行而...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-12 发布 | 901.82KB | 0 页
0金币中国银河：美国大选跟踪系列：美国第二场总统辩论怎么看？.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2025-09-12 发布 | 2.92MB | 0 页
0金币开源证券：北交所策略专题报告：北证医药生物2024H1多家业绩转好，盈利能力增强 2025-09-10.pdf

2024H1业绩：北证43%的医药生物企业营收增长，扣非净利润同比增长20%截至2024年9月6日，北交所上市企业251家，其中医药生物相关标的21家，6家为北证50成分股，权重合计占比23.91%。营收方面，2024H1北证医药生物企业同比增长3.04%，共实现营收34.90亿元；中值为1.19亿元；均值为1.66亿元。共9家实现营收增长，占比42.86%。其中营收增速Top3为锦波生物、诺思兰德、德源药业。辰光医疗、欧康医药、梓橦宫、峆一药业、中科美菱、诺思兰德由2023年营收同比下滑转为2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-10 发布 | 1.02MB | 0 页
0金币中原证券：一周要闻参考.pdf

9月2日，国务院办公厅印发《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》9月5日，习近平在中非合作论坛北京峰会开幕式上发表主旨讲话9月5日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会9月6日，国泰君安与海通证券公告筹划由国泰君安吸收合并海通证券事宜9月6日，证监会发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》9月7日，中美商贸工作组举行第二次副部长级会议本周公布主要数据9月1日，沪深北三大交易所全部A股中报业绩披露完毕9月7日，国家外汇管理局公布8月外汇储备和黄金储备数据...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-10 发布 | 4.39MB | 0 页
0金币开源证券：消费品以旧换新加快落地.pdf

国内宏观政策：政策加力支持消费品以旧换新近两周（8月26日-9月8日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：政策基调方面，国家领导人习近平主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议。会议强调，要坚持以高水平开放为引领以制度创新为核心，鼓励先行先试，开展首创性、集成式探索，推动全产业链创新发展，增强对外贸易综合竞争力，促进投资自由化便利化。基建与产业方面，近两周政策聚焦养老产业发展、居民医保缴费标准提高、中央预算内投资支持教育强国基础设施建设、工信部推动新型信息基础设施协调发展等。货币政策方面，聚焦央行以数...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-10 发布 | 1.09MB | 0 页
0金币西南证券：宏观周报：坚持支持性货币政策，美国非农报告好坏参半.pdf

摘要一周大事记国内：加快新型信息基础设施建设，货币政策降准仍有一定空间。9月2日，8月财新中国制造业PMI为50.4%，高于前值，随着“金九银十”旺季到来、前期出台的扩内需政策效果逐步显现，制造业景气度有望回升；同日，国务院办公厅印发《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》，提出5方面20项重点任务，将进一步促进我国服务贸易领域对外开放，从而激发国内服务贸易发展新动能；4日，工业和信息化部等十一部门联合印发《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》，提出了“1统筹6协调”等7方面...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-10 发布 | 1.88MB | 0 页
0金币国泰期货：海外宏观及大类资产周度报告.pdf

上周海外重要数据较多，其中就业数据组尤为重要。数据证实就业市场整体走弱的证据愈加明显，尽管季节性因素使得8月数据较7月环比改善，但市场通过其他就业需求端数据组、持续下修前期数据的行为，建立了对就业市场趋势走弱的持续性判断。数据出台后，FICC市场事实上淡化环比的改善直接交易就业趋势走弱，宏观情绪更添一份谨慎（如果不算恐慌的话）。新增14.2万低于预期16.5万（预期已是近两年来新低）但好于7月8.9万（再一次被下修），失业率4.2%和时薪同比3.8%皆有所改善。环比改善的原因或源于季节性因素的改...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-10 发布 | 11.5MB | 0 页
0金币中银证券：宏观和大类资产配置周报：美国制造业就业需求走弱值得关注.pdf

大类资产配置顺序：债券>大宗>股票>货币。宏观要闻回顾经济数据：美国8月非农就业人口增长14.2万人，不及预期的16.5万人失业率从7月的4.3%下降至4.2%，失业率为今年3月以来首次出现下降。（wind）要闻：国家主席习近平在中非合作论坛北京峰会开幕式上表示，未来3年中方愿同非方开展中非携手推进现代化十大伙伴行动。中方愿主动单方面扩大市场开放，决定给予包括33个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇。中方愿在非洲实施30个基础设施联通项目，携手推进高质量共建“一...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-07 发布 | 911.36KB | 0 页
0金币东莞证券：北交所8月份定期报告：中报业绩披露，逾八成企业净利润增长 2025-09-02.pdf

核心观点：北交所251家A股上市公司的2024年半年报披露完毕，整体业绩呈现分化。上半年，155家公司上半年营业收入实现同比增长，其中58家增速超过20%，14家增速超过50%。在207家扣非净利润为正的公司中，113家公司扣非净利润同比增长，75家增速超过20%，35家增速超过50%，扣非净利润破亿的公司有4家，扣非净利润增速前五的公司是泰德股份、美邦科技、旭杰科技、丰光精密、德瑞锂电。营收增速中位数为4.11%，扣非净利润增速中位数为-8.01%。二季度单季数据显示，142家公司二季度营业收...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 688.75KB | 0 页
0金币金圆统一证券：策略月报：震荡筑底阶段的四种投资策略 2025-09-01.pdf

主要观点：1、观点回顾8月策略报告指出，当前政策底、估值底、情绪底形成三底共振，预计后市以反复震荡格局为主，投资者可以从容逢低布局。宏观政策持续用力，财政刺激力度有望加大。8月指数继续探底，月末反弹。从交易维度解释，主要是政策底、估值底没有形成市场合力，在机构资金大举申购宽基ETF基金的情况下，融资资金、北向资金等多头仍有分歧。2、经济环境7月，实物量生产保持韧性，工业企业利润小幅改善，基础设施建设投资提速。投资、消费增速低于预期，有待进一步提振，出口保持增长，四季度可能面临一定压力。M1同比增...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 3.24MB | 0 页
0金币金圆统一证券：策略月报：指数化投资策略月报（2024年9月） 2025-09-01.pdf

主要观点：中证全指的风险溢价百分位为95.34%，表明市场整体处于极高回报区域。上证指数、沪深300和中证800的风险溢价百分位和当前值的匹配度佳，值得重点关注。中证全指的市净率百分位为0.42%，表明市场整体处于极度低估的状态。除中证100以外的其他指数也都处于严重低估或极度低估的状态。中证全指乖离率为-22.61%，表明市场整体处于超卖状态。除上证指数外，其它指数均处于超卖状态，可关注均值回归的机会。价值稳健风格和成长创新风格在不同的规模指数上表现不尽相同。但总体来看，近半年以来价值稳健风格...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 1008.96KB | 0 页
0金币中信证券经纪(香港)：环球市场动态 2025-08-31.pdf

美债利率已经步入下行周期美国就业市场走弱、通胀压力明显缓解是美联储开启本轮降息的主要原因。预计美联储今年9月降息25基点，年内降息50-75基点。首次降息后虽然美国房地产市场景气度或将较快回升，但预计就业市场较难快速企稳。未来美联储结束降息需待美国就业、收入增速、消费增速等经济领域趋于健康增长态势。美债利率已经步入下行周期，1年期美债利率在美联储降息开启后仍存在下行空间，但由于长端美债利率在降息前往往存在pricein过于乐观的远期降息空间的情形，并且降息开启后美国经济复苏预期升温对长端美债利率...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-31 发布 | 1.48MB | 0 页
0金币深圳来觅数据信息科技：RimeData周报：人形机器人备受追捧，今年已完成24起融资，融资金额超70亿元 2025-08-31.pdf

截至2024年08月30日18:00，本周融资事件共70起（不包括并购、定增），较上周增加了25起，融资金额总计约43.01亿元（谨慎估计），较上周增加了22.28亿元。本周融资金额在亿元及以上的融资事件有13起，较上周增加了4起。本周公开退出案例38个，较上周增加了14个。另外，本周有91家机构参与了一级市场投资，较上周增加了22家。请读者留意，由于本周有16起融资事件未公布准确的融资金额，出于谨慎考虑，笔者做了暂取较小值处理，涉及金额至少6.01亿元，约占融资总额的13.97%。另外，因融资...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-31 发布 | 941.5KB | 0 页
0金币粤开证券：出口系列研究之二：【粤开宏观】如何看待产业外迁与企业出海？.pdf

摘要2010年以来，产业外迁导致中国部分商品出口份额显著下滑，详见《中国出口的全球份额（2001-2023）：趋势、结构及展望》。近年来中国企业掀起新一轮“出海潮”，这是百年未有之变局的主动应对，是“走出去”的国际化行动，但同时也引发了市场对产业外迁和相关行业就业压力的担忧。我们认为，在中国产业升级转型、成本比较优势转移的背景下，产业链供应链布局调整符合经济规律，短期内不必过度担忧产业外迁风险，影响整体可控。但从中长期角度，要警惕相关的风险：一是制造业发展过快过早减速、产业“空心化”的风险；二是...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-31 发布 | 1.95MB | 0 页
0金币新世纪资信评估：2024年8月宏观和行业运行简析：经济数据普遍走弱货币政策支持力度加大.pdf

［宏观］8月社零消费、固定资产投资、物价和金融数据均边际下滑，出口几乎成为当月经济数据中的唯一亮点。9月高频数据显示，工业生产、商品房和汽车销售等均未见起色，年内完成5.0%增长目标的压力加大，增量政策出台的紧迫性提高。［政策］☆货币政策：央行治理“资金空转”和微观主体信心不足影响下金融数据仍疲弱；美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50BP至4.75%~5.00%，正式开启降息周期，近期我国汇率压力明显缓解，为货币政策的进一步宽松打开了空间；9月24日，央行宣布将降准、降息、降低房贷利率等多项...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-31 发布 | 1.11MB | 0 页
0金币中信证券经纪(香港)：环球市场动态 2025-08-29.pdf

美国大选对美股的影响美国民主党与共和党总统候选人即将再次展开角逐。鉴于此前拜登与特朗普首次辩论后市场上出现的“特朗普交易”热潮，因此定于9月10日举行的大选辩论将成为特朗普与哈里斯之间的首次正面交锋，或将再度引发“候选人交易”现象回归市场。而回顾历史表现，无论是从美股指数绝对收益层面还是成分股盈利层面来看，特朗普任期内美股市场的表现均优于拜登执政时期。因此，如若2024年美国总统大选最终由特朗普获胜，短期内可关注受估值扩张驱动的房地产、金融行业，而中长期则可关注因企业所得税降低而受益的原材料、工...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-29 发布 | 1.46MB | 0 页
0金币粤开证券：【粤开宏观】出口系列研究之二：如何看待产业外迁与企业出海？.pdf

2010年以来，产业外迁导致中国部分商品出口份额显著下滑，详见《中国出口的全球份额（2001-2023）：趋势、结构及展望》。近年来中国企业掀起新一轮“出海潮”，这是百年未有之变局的主动应对，是“走出去”的国际化行动，但同时也引发了市场对产业外迁和相关行业就业压力的担忧。我们认为，在中国产业升级转型、成本比较优势转移的背景下，产业链供应链布局调整符合经济规律，短期内不必过度担忧产业外迁风险，影响整体可控。但从中长期角度，要警惕相关的风险：一是制造业发展过快过早减速、产业“空心化”的风险；二是新旧...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-29 发布 | 1.96MB | 0 页
0金币金圆统一证券：策略专题：指数增强投资之破净股投资策略 2025-08-27.pdf

主要观点：净资产理论上可以看作是公司的清算价值，所以当股价跌破净资产时，就可能存在着套利机会，这对价值投资者颇具吸引力。惨淡的整体市场环境是破净股大量出现的重要外因。破净股的出现，还在于投资者对公司质量的担忧。这种担忧集中在两个方面：一方面是对公司现有资产质量的担忧，另一方面是对公司未来盈利能力的担忧。避免价值陷阱的主要方法有：1）检查资产质量；2）评估盈利能力；3）关注重要信息。构建破净策略的主要步骤：1）确定样本空间；2）确定选样方法；3）确定样本数量；4）个股权重配置；5）合理设定交易计划...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-27 发布 | 1.14MB | 0 页
0金币金圆统一证券：策略专题：6月行业景气指数及2024年中报披露概况 2025-08-23.pdf

主要观点：6月，处于景气区间的行业较少。我们构建的20个行业景气指数中，有5个行业景气指数位于0轴上方的景气区间，分别是有色金属、基础化工、家用电器、交通运输、公用事业，其中有色金属比5月进一步上升。截至2024年8月23日，共有1498家A股上市公司披露2024年中期报告，披露比例为28.0%，披露进度略低于去年同期；其中889家公司归母净利润同比增长，占全部A股比例为16.6%，低于去年同期水平。从披露节奏看，七成左右的上市公司选择在最后9天（8月23日-8月31日）披露中报，这一阶段的业绩...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-23 发布 | 1.34MB | 0 页
0金币第一上海证券：宏观经济评论 2025-08-21.pdf

第一上海——美股宏观策略周报政治事件民主党的总统候选人哈里斯公开发表政策演说，主张采取广泛的政策优惠措施，大概率会增加赤字和税收，使美国向拉丁美洲国家的政治模式更靠拢了一步。如果她当选的话，美国大概率会严重的增加财政赤字，提高税收，所以巴菲特提前卖出股票可能是为了预防这种情况的发生。加州通过了《前沿人工智能模型安全创新法案》，意在通过追究开发者的责任，防止AI系统造成大规模的人员伤亡，或者引发损失超过5亿美元的网络安全事件。加州一向是引领全美国和全世界的，是一个代表进步主义的神奇的土地。经济数据...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-21 发布 | 497.99KB | 0 页

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