远东资信:科技型企业信用评级方法与模型探究

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  • 2025-02-26 发布
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摘要近年来相关政策大力支持科技型企业债务融资,但是科技产业内涵丰富,需要准确界定科技型企业范围。参考科创板、科创债发行规则,可以首先限定科技型企业应属于高新技术产业和战略性新兴产业。进一步地,可以通过研发投入、研发人员等指标,或科技创新称号、具体核心技术等方面来判断科技属性。以科创板上市公司为样本分析科技型企业特征,可以看出:科技型企业营业收入增速明显高于一般企业,具有高成长特征;科技型企业销售费用、管理费用、研发费用在经常性业务成本中的占比较高,可能更需要进行产品推广,对经营管理水平要求也更高,并且需要更多研发投入来维持实力;科创板公司的整体负债率低于一般企业,且负债中有息负债的占比要更低,资本主要来自权益投资;科创板覆盖的行业类型众多,不同行业在竞争格局、产业周期等方面各具特点。结合科技型企业特征,可以从科技创新实力、业务经营状况、财务杠杆与偿债能力等角度选取指标来评价信用风险。其中,科技创新实力可以考虑用研发支出、研发人员等数据来评价,此外企业拥有的知识产权、科技相关资质荣誉等也可以反映科技创新实力。业务经营状况主要反映企业的经营风险,可以从市场地位、业务多样性、业务发展潜力、经...

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