中原证券：锂电池销量持续高增长 建议持续关注板块投资机会

中原证券发布研报称，11月锂电池板块走势强于沪深300指数，主要系宏观政策出台及后续相关政预期，以及市场风格变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，锂电池行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议持续关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。

11月我国新能源汽车销售持续高增长。

2024年11月，我国新能源汽车销售151.2万辆，同比增长47.37%，环比增长5.74%，11月月度销量占比45.60%，主要系依旧换新政策效果继续显现、新能源整车性价比提升。2024年10月，我国动力电池装机59.20GWh，同比增长51.02%，其中三元材料装机占比20.61%；宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)和中创新航(03931)机位居前三。

上游原材料价格涨跌互现。

截止2024年12月11日，电池级碳酸锂价格为7.60万元/吨，较2024年11月初价格上涨2.70%；氢氧化锂价格为7.20万元/吨，较11月初上涨1.41%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格17.75万元/吨，较11月初上涨1.43%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格13.80万元/吨，较11月回落4.83%；三元523正极材料价格10.72元/吨，较11月初回落1.24%；磷酸铁锂价格3.55万元/吨，较11月初上涨5.03%，短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为6.10万元/吨，较11月初上涨11.93%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.91万元/吨，较11月初上涨4.30%，短期震荡为主。

中原证券认为，中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。