气候不稳定催生新需求 天气衍生品市场蓬勃发展

随着全球气候变得越来越不稳定，依赖天气预测的企业开始转向金融产品，以便在出现热浪干旱或异常的持续降雨时获得补偿。

与帮助保险公司抵御罕见自然灾害的巨灾债券不同，所谓的天气衍生品为不那么严重但更常见的气象事件提供保护。这些合约帮助公司管理那些可能很少被注意到的风险，比如冬天变暖或夏天多雨。

什么是天气衍生品?

传统上，从事农业、水电和旅游业的公司倾向于购买针对罕见破坏性天气事件(如飓风)的保险。只有当财务状况被证明受到重大影响时，这些保单才会赔付。

当跟踪天气各个方面的指数偏离约定的标准时，天气衍生品的买家就会得到一笔付款。例如，当阴天异常多的时候，太阳能发电厂的运营商可以得到报酬。如果反常的炎热天气使庄稼枯萎，农民可以得到赔付。

许多购买天气衍生品的企业利用它们来稳定收入来源，否则收入来源会因天气波动而变得更加不稳定。

天气衍生品在哪里买卖?

一些与温度有关的合约在芝加哥商品交易所(CME)上市。这些合约使用所谓的采暖度日数 (HDD) 和降温度日数 (CDD) 作为参数，当温度偏离18摄氏度的日均水平时，买家就会获得赔付。

目前，交易量最大的天气衍生品合约出现在“场外交易”，即在公开市场之外进行交易。这是因为买家通常更愿意直接与卖家合作，定制合约，以便在合约中包含多个支付触发条件。

例如，一家天然气分销公司可能希望对冲导致消费者减少天然气使用量的各种天气状况。如果夏季气温比正常情况要低，电力公司可能希望规避收入损失的风险。

天气衍生品有多受欢迎?

根据芝加哥商品交易所的数据，对天气衍生品的需求正在飙升，2023年上市产品的平均交易量跃升260%以上。

这些公开交易的衍生品可能只占所有交易的10%。据一些业内人士估计，天气衍生品的总价值可能高达250亿美元。

天气衍生品于1997年开始在场外交易，后来在芝加哥商品交易所上市交易，并从美国逐渐扩展到欧洲和澳大利亚。

随着天气变得越来越难以预测，企业被迫寻找追踪相关风险的新方法，天气衍生品开始兴起。

越来越多的文献表明，气候变化对全球经济的影响可能比之前认为的要大得多。一项研究发现，气温上升1C可能导致全球经济产出永久性下降多达12%，这种情况堪比1929年的大萧条。

技术也发挥了作用：卫星和其他气象监测技术正在提供大数据集，以跟踪最复杂的局部天气模式，使金融行业能够设计出适合每个买家情况的衍生产品。

还有哪些行业涉足天气衍生品?

天气衍生品最早出现在美国，目前正迅速扩展到其他发达国家，尤其是在能源和农业领域。其他行业也在参与其中。例如，据报道，纽约市大都会交通局已使用天气衍生品来对冲寒冷冬季可能影响公共交通服务的风险。

然而，这些合约还没有在发展中国家普及，这些国家仍然严重依赖农业，因此有可能获得最大的收益。

印度正在采取一些初步行动。印度政府最近允许进行天气相关交易，这是创造本土天气衍生品的第一步。但当地企业对这些产品的认识不足，而且参与其中需要经过大量繁琐手续。

各种研究都强调了天气衍生品在帮助非洲国家管理气候风险方面的潜力，但是除了一些有限的实验之外，该市场仍未得到充分开发。