美联储青睐的通胀指标低于预期 降息预期略微升温

智通财经获悉，美国经济分析局周五公布的数据显示，美国11月核心PCE物价指数年率 2.8%，预期2.90%，前值2.80%。美国11月PCE物价指数年率 2.4%，预期2.50%，前值2.30%。美联储偏爱的潜在通胀指标11月表现温和，这意味着政策制定者在寻求2025年进一步降息的正确方向上迈出的一步。

有关价格的细节显示出普遍的减速。核心服务价格环比上涨0.2%，为去年8月以来的最低水平。核心商品价格(不包括食品和能源)三个月来首次下降。所谓的“超级核心服务通胀”(剔除住房通胀)环比上升0.16%，同比上升3.51%(稳定在4月份以来的最高水平)。

报告还显示，11月份消费者支出增长0.4%，个人收入增长0.3%，均低于预期。经通胀调整后，支出增长0.3%，表明消费者在关键的假日购物季表现出了韧性。这主要是由商品购买推动的，商品购买较上月有所反弹。与此同时，服务业的实际支出是年初以来最低的。

这些数据应有助于缓解美联储官员对通胀前景的担忧。本周，美联储官员公布了最新预测，显示2025年物价和利率将走高。这些新的预测引发了股市抛售，因为投资者已经消化了鹰派的预期。

数据公布后，交易员继续押注美联储将在1月份暂停降息，但增加美联储将在3月份降息的押注，预计10月份还会有一次降息。美国国债收益率和美元下跌，而美股主要指数期货在数据公布后收复失地。10年期美国国债收益率日内下跌4.6个基点，至4.522%。美元指数DXY短线跌幅扩大至近20点。

尽管如此，周四公布的数据显示，第三季度美国经济增速高于此前预期，部分原因是消费者支出增加。强劲的消费者支出推动美国经济第三季度的年化增长率达到3.1%。经济学家预计，消费者支出本季度只会小幅放缓。亚特兰大联储目前预计，美国第四季度GDP将增长3.2%。美联储主席鲍威尔周三称，美国经济表现非常出色，我希望经济继续保持良好表现。

而且根据旧金山联储报告，周期性和非周期性通胀因素都在再次上升。旧金山联储主席戴利在周五公布这些数据之前表示，她对政策制定者明年两次降息的预期中值“非常满意”，并强调美联储可以采取更缓慢的方式。