Raymond James分析师首次覆盖ServiceNow(NOW.US) 给予“跑赢大盘”评级

投资者对ServiceNow（NOW.US）的兴趣高涨，当前股价的昂贵估值表明市场对这家软件公司的前景可能过于乐观，然而，Raymond James的分析师依然看好该股。在周二发布的报告中，分析师Adam Tindle及其团队首次覆盖ServiceNow，并给予“跑赢大盘”（Outperform）的评级，同时设定目标价为1200美元。这一目标价较当前股价有10%的上涨空间。

ServiceNow是一家总部位于加利福尼亚的云计算公司，为大型企业提供多种工作流程自动化工具，并整合了生成式人工智能（Generative AI），支持智能聊天机器人等功能。华尔街预计，ServiceNow今年的收入将同比增长22.5%，尽管这一增速略低于前两年的23.8%和23%。

高增长和人工智能的潜力使得投资者愿意为该公司支付高额溢价。根据未来销售额计算，ServiceNow的企业价值与销售比率（EV/Sales）达到21.7倍，远高于其五年平均值的18.7倍，更是Salesforce的两倍以上。这一估值水平虽然反映了投资者对公司增长潜力的信心，但也意味着其股价更容易因财务数据不及预期等风险而遭受剧烈下跌。

Tindle承认了这种高估值的挑战。他在报告中写道：“短期内，这一估值确实较为苛刻。”然而，他认为，ServiceNow凭借其收入的高速增长以及2024年超过34亿美元的自由现金流，值得获得“精英级别”的估值。他还指出，公司通过人工智能盈利的潜力，可能进一步提升其利润率，为股价带来更大动力。

不过，并非所有人都看好ServiceNow。本月，KeyBanc将其评级从“增持”（Overweight）下调至“持有”（Sector Weight），理由是潜在的预算削减可能带来不确定性。尤其是在联邦销售被认为是其“主要增长动力”之一的情况下，可能面临更大风险。此外，KeyBanc也指出了ServiceNow目前过高的估值问题。

截至发稿，该股涨1%，报1099.155美元。