富达国际：料2025年美股动力可持续 重点关注企业盈利走势

富达国际投资发文称，展望2025年，环球市场不确定性仍在，从多元资产配置角度，富达持续看好投资股票的前景但重点关注企业盈利走势，因其为带动回报的重要动力。至于固定收益，受美国共和党即将执政及较高通胀的预期影响，美国国债利率走高。这反映固定收益可带来可观回报及分散风险作用。但建议对存续期作策略性部署，因受增长、通胀及政策预期等多方面影响，债息将持续波动。

地域配置方面，美国股票今年录得强劲升幅，在更多扩张性财政政策、潜在企业税减免和放宽管制的预期下，预料美国股票动力可持续。企业盈利强势预料将由科技行业扩散至其他行业，收窄两者之间的差距。考虑到美国经济动能已接近饱和，额外的刺激措施料进一步增加通胀多于经济增长。欧洲的经济增长预期较美国弱，法国和德国持续政局不稳，加上市场忧虑财政政策的可持续性，导致区内市场一直落后，但考虑到大部分负面因素已反映，投资者可留意当地央行及政府会否增加支持政策，以及俄乌地缘政治的发展，发掘当地的投资机遇。

亚洲股市方面，印度股市预计将面临较少中美贸易所带来的冲击。台湾及韩国股市则受惠与全球科技周期关系紧密，但投资者需留意近期的政治不稳定性及科技周期达到高位，可能会影响市场表现。中国内地政策转向以稳定房地产市场及股市，表明支持增长并重点集中本地需求，将有利市场情绪。

日本方面，实质资薪增长应会持续带动消费，但美国关税风险持续，对外在需求的影响仍为未知之数。日本首相石破茂支持企业在春季提高薪酬和上调最低工资，日本央行将更有条件再度加息，日元走强配合更高利率将对2025年的企业盈利带来逆风，需留意相关风险。