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3金币国信证券：纺服新消费研究：户外行业专题专业驱动增长，品牌分层竞逐，国产加速崛起.pdf

核心观点行业概览：从专业到破圈，从高端到下沉，高景气增长持续。中国户外鞋服市场千亿级规模，近年来保持双位数增长，高于全球整体户外市场增速；快速增长的动力一方面基于户外运动人群渗透率的提升，另一方面基于始祖鸟等高端品牌破圈后，高价品牌具备社交属性，同时引领时尚潮流带动平价品牌成为平替穿搭。户外行业近年来集中度持续提升，2024年我国前十大户外鞋服品牌市占率合计约29%，电商渠道TOP10份额达40%。其中国际户外龙头份额快速提升，且在高价格段具备话语权；国内传统品牌的市场份额在经历阶段性下滑后逐步...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 20.91MB | 0 页
3金币上海证券：机械行业周报：工程机械板块景气延续，关注半导体设备、人形机器人板块.pdf

主要观点过去一周（2025.8.25-2025.8.29），中信机械行业上涨0.74%，表现处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第12。具体来看，工程机械上涨0.04%，通用设备上涨0.20%，专用设备上涨1.88%，仪器仪表下跌0.56%，金属制品上涨2.71%，运输设备下跌0.51%。工程机械：海外市场景气向好，看好主机厂利润释放。工程机械板块企业半年报披露，2025H1三一/徐工/中联/柳工/山推实现收入同比增长+14.96%/+8.04%/+1.3%/+13.21%/+3.02%；归母...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 1.42MB | 0 页
3金币国信证券：油气行业2025年8月月报：8月油价震荡下跌，美国降息预期升温有望推升油价.pdf

核心观点8月油价回顾：2025年8月布伦特原油期货均价为67.3美元/桶，环比下跌2.1美元/桶，月末收于68.1美元/桶；WTI原油期货均价64.0美元/桶，环比下跌3.1美元/桶，月末收于64.6美元/桶。7月底油价大幅上行后，8月上旬随局势缓和，油价趋势下跌；8月中旬美国总统特朗普推动俄美乌三国会谈，但美俄会谈并未达成任何协议，市场开始担忧国际局势，油价得到支撑；8月下旬，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的鸽派发言使市场对美国9月份降息预期升温，从而提振了原油的需求前景，油价得到了一定程度...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 2.77MB | 0 页
3金币天风证券：银行行业专题研究：六问存款到期.pdf

一、2025-2026年高息定期存款到期规模有多少？2025年大行和股份行定期存款到期规模112万亿，其中高息到期72万亿，低息到期40万亿。其中2025H2到期约50万亿，高息定期到期37万亿。2026年定期存款到期规模约79万亿，且上下半年规模约各占50%，较2025年有所下滑。进一步细分节奏看，对于1-3Y定期存款而言，遵循“什么时候吸收体量大，什么时候到期规模大”的规律。2025Q4-2026年的存款到期时点，或集中在2025年9、12月以及2026Q1。二、面对大量存款到期，今年银行续...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 758.28KB | 0 页
3金币申港证券：电力设备行业研究周报：响应反内卷，磷酸铁锂行业发布自律倡议.pdf

投资摘要：每周一谈：响应反内卷磷酸铁锂行业发布自律倡议近期，中国化学与物理电源行业协会发布《关于维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展的倡议（征求意见稿）》。出台背景：多数企业持续亏损、锂资源价格波动剧烈、行业整体产能利用率偏低以及低水平重复建设现象频发等。这些问题不仅损害了企业自身利益，更对产业链的可持续发展和国际竞争力构成了严峻挑战。依据《中华人民共和国价格法》《中华人民共和国招标投标法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国反垄断法》，协会提出行业自律方案：一、坚决抵制恶性价格竞争，维...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 792.55KB | 0 页
3金币中国银河：电子行业行业月度报告：AI需求持续高景气，AR、折叠机有望高增.pdf

行业数据跟踪：2025Q2全球智能手机出货量为2.95亿部，同比增长1.0%。其中，三星出货量稳居第一，紧随其后的分别是苹果、小米、vivo、传音。低端安卓市场面临压力，拖累整体市场成长。中国市场表现低于预期，主要是补贴未能刺激需求。同时，IDC上调2025年全球智能手机出货量增速，由此前的0.6%上调至1.0%。全球智能手表市场行业回暖，在连续五个季度下滑后首次恢复增长，以华为、小米和小天才为代表的中国品牌表现强劲，成为带动市场恢复的重要力量。2025年Q2全球半导体销售额为1759亿美元，同...

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3金币山西证券：天然色素行业点评：FDA计划淘汰合成色素，国内天然色素企业或受益于需求爆发.pdf

事件描述：美国HHS和FDA宣布计划逐步淘汰石油基合成食用色素，美国天然色素增量需求有望爆发。2025年4月22日，美国食品药品监督管理局（FDA）和美国卫生与公众服务部（HHS）宣布一系列措施，旨在到2026年底前消除美国食品供应中所有石油基合成色素。具体措施如下：1）FDA将建立国家标准和时间表，鼓励行业自愿从合成色素过渡到天然色素。2）FDA撤销对两种合成色素的授权，并在2026年底前以“自愿”形式消除六种主要合成色素的使用。3）FDA加速审查天然色素。4）FDA计划与NIH合作，开展全面...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 416.15KB | 0 页
3金币山西证券：新材料行业周报：国务院印发“人工智能 +”行动意见，AI新材料有望实现高速发展.pdf

摘要二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为3.72%，跑输创业板指4.01%。近五个交易日，合成生物指数下跌1.53%，半导体材料上涨3.85%，电子化学品上涨4.43%，可降解塑料下跌0.50%，工业气体上涨3.22%，电池化学品上涨5.82%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(13000元/吨，-0.76%)、精氨酸(23150元/吨，-0.22%)、色氨酸(41500元/吨，-2.35%)、蛋氨酸(22200元/吨，-0.22%)可降解材料：P...

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0金币太平洋证券：有色新材料行业周报：资源品价格普涨，重点关注战略金属.pdf

报告摘要行情强势，有色领涨。本周市场表现强势，中信一级通信行业领涨，涨幅12.55%，有色金属和电子涨幅分别为7.59%和5.94%，为列第二和第三。有色三级行业表现突出，稀土上涨15.57%，钨上涨12.93%，铜上涨9.47%其他品种也均有不同程度的上涨。贵金属和钨价格领涨，工业金属价格稍有回暖。本周黄金价格继续上涨，COMEX黄金期货收盘价（连续）3475.5美元/盎司，较上周五涨101.9美元/盎司，涨幅3.02%；COMEX白银期货收盘价（连续）40.26美元/盎司，涨幅8.21%。工...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 1.64MB | 0 页
0金币中原证券：锂电池行业综合整治内卷式竞争专题：内卷整治有助于提升行业全球竞争力.pdf

投资要点：我国锂电池行业概况及存在问题。锂电池增量主要关注新能源汽车动力电池和储能电池。我国锂电池行业全球竞争优势显著，关键材料全球出货占比在70%以上，其中动力电池全球占比68.79%。2024年，我国锂电池板块营收2.25万亿元，2018-2024年营收CAGR为21.80%，但净利润2023-2024年持续大幅下滑，2024年净利润为1101亿元。我国锂电池行业存在的主要问题包括净利润规模与全球行业地位不匹配，板块盈利能力总体仍不高，锂电产业链细分领域产能持续释放导致行业产能总体仍过剩，以...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 1.54MB | 0 页
0金币国元证券：通信行业周报：阿里云业务收入及资本开支双超预期，卫星发放运营牌照.pdf

报告要点：市场整体行情及通信细分板块行情回顾周行情：本周（2025.8.25-2025.8.31）上证综指上涨0.84%，深证成指上涨4.36%，创业板指上涨7.74%。本周申万通信上涨12.38%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。细分行业：本周（2025.8.25-2025.8.31）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为21.05%，通信应用增值服务上涨幅度最低，涨幅为0.20%，本周各细分板块主要呈上...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 831.08KB | 0 页
0金币中银证券：房地产行业第35周周报：上海优化限购限贷政策；城市高质量发展意见出台，支持老旧住房原拆原建.pdf

核心观点新房成交面积环比涨幅收窄，同比降幅收窄。40个城市新房成交面积为219.6万平，环比上升12.8%，同比下降2.4%，同比降幅较上周收窄了8.0个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为13.3%、5.3%、32.2%，同比增速分别为-20.4%、2.7%、15.8%。一线城市同比降幅较上周收窄了13.2个百分点，二线城市同比增幅较上周收窄了10.0个百分点，三线城市同比增速较上周上升39.7个百分点。二手房成交面积环比由正转负，同比涨幅扩大。18个城市二手房成交面积为156...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 4.19MB | 0 页
0金币国元证券：美护商社行业周报：头部美护公司业绩靓丽，促内需政策有望进一步落地.pdf

报告要点：市场表现本周（2025.08.25-2025.08.29），商贸零售/社会服务/美容护理分别+2.70%/-0.22%/-0.60%，在31个一级行业中排名第6/17/20，同期上证综指+0.84%，深证成指+4.36%，沪深300+2.71%。细分子板块来看，一般零售/互联网电商/旅游景区板块涨幅居前，分别+3.81%/+2.32%/+2.32%。教育/饰品/专业连锁跌幅居前，分别-4.83%/-3.19%/-1.78%。本周行业重点事件及资讯商务部将于9月出台扩大服务消费的若干政策...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 677.67KB | 0 页
0金币头豹研究院：2025年中国大食品（A+H）股上市公司研究报告（精简版）：存量竞争1.0时代新增长范式.pdf

中国消费产业和市场已从增量扩张时代的“跑马圈地”转向存量竞争时代的“精耕细作”，这个共识正在形成。因此，中国消费产业的存量竞争1.0阶段呈现出非常明显的四个产业特征—产品同质化、信息碎片化、需求多元化与价值情绪化。“内卷”似乎成为当下消费市场最佳标签，但和君新消费事业部却认为真正的核心矛盾在于有效供给不足与品质需求升级之间的鸿沟。中国消费品牌的增长破局之道就必须真正解读新质生产力在消费场景和运营场景中的创新落地，从追求速度与效率转向构建质量与可持续的新增长逻辑，以“情绪满足+文化溢价+数据资产”...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 2.14MB | 0 页
0金币东吴证券：食品饮料行业深度报告：食品综合2025年中报总结：头部零食抢眼，连锁企业触底向上.pdf

投资要点休闲零食：行业结构性成长，魔芋等品类高景气，头部零食/量贩企业抢眼。渠道方面抖音的零食大盘增速在放缓，但会员制商超渠道的贡献愈发突出，已经有7家上市公司进入了山姆会员制商超，相比2024年再增2家。品类方面魔芋的高景气延续，2025H1盐津铺子魔芋产品的销售额同比增长155%，卫龙魔芋保持高增。1）收入端：2025年上半年由于高基数、渠道红利（尤其抖音电商渠道）放缓弱于行业平均水平。2025H1板块主要上市公司中，营收增速超过15%的共有5家，分别是盐津铺子、有友食品、西麦食品、万辰集团...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 1.05MB | 0 页
0金币民生证券：计算机行业2025年中报总结：收入加速复苏，盈利质量稳中有升.pdf

计算机行业收入加速复苏。计算机板块2025年中报整体收入保持正增长，归母净利润与扣非净利润均大幅提升。2025H1，计算机板块整体实现营业收入6297.15亿元，同比增长10.80%，收入增速超过30%的公司数量明显提升；实现归属母公司股东净利润211.91亿元，同比增长44.49%；实现归属母公司股东的扣非净利润150.59亿元，同比增长45.58%。计算机行业盈利质量稳中有升。2025年中报，计算机板块毛利率（整体法）为37.80%，同比下降-1.72pct；净利率（整体法）为-11.82%...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 845.29KB | 0 页
0金币东吴证券：金融产品行业深度报告：SHFE黄金复盘与展望：八月跌宕起伏，九月金势初现.pdf

投资要点市场表现回顾：走势复盘：8月份沪金整体呈“冲高回落、震荡整理、末段反弹”态势，累计上涨1.86%。节奏上，月初受美国非农就业人口与PMI数据走弱影响，金价短线走强；中旬伴随美国通胀路径反复，沪金承压回落；下旬杰克逊霍尔年会上鲍威尔暗示9月或降息，美元走弱，沪金企稳反弹。技术分析：截至2025年8月29日，沪金风险度达60.22，处中位区间，市场情绪温和，指数短期趋势转强。趋势维度上，快线刚刚上穿慢线，中期格局保持良好。事件驱动盘点：资产配置价值：7月末，美联储FOMC释放偏鹰派信号，叠加...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 1.03MB | 0 页
0金币华源证券：海外科技周报：降息预期仍在摇摆，上诉法院裁定关税违法.pdf

投资要点：海外AI：本周CCJ更新其2025年的生产计划，公司在2025年面临McArthurRiver矿区过渡至新采矿区的开发延迟，导致全年铀产量指引下调至1400万~1500万磅U3O8（100%口径，公司份额为980万~1050万磅），明显低于此前的1800万磅预期。叠加上周KAP公布的2026年产量计划，可以看到行业两大龙头在不同时间维度上均释放出“减产控价”的信号，意图稳定市场预期并托底铀价。当前8月处于铀市场的传统淡季，短期交易活跃度有限，但随着世界核能研讨会临近，行业基本面逻辑有望...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 1.01MB | 0 页
3金币华源证券：汽车行业双周报：海外Robotaxi支付意愿或较强，国内关注To-B RoboX放量.pdf

投资要点：Robotaxi在高购买力市场支付意愿或强于网约车/出租车：Waymo在北美较之uber/lyft有较高溢价；且较之网约车/出租车更看重价格与时效的特点，Waymo用户核心关注车的安全性（系统安全+人身安全，例如规避人类司机），价格敏感度较低；国内市场目前可能还是传统出租车/网约车平替的定位，而在中东、欧洲、北美等高购买力市场Robotaxi可能是高端需求（专车级别）；引申到UE模型的差别可能是海外市场盈利空间可能更大；国内则需要关注Robotaxi在去补贴情况下的支付意愿；技术进步端...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-03 发布 | 1.41MB | 0 页
0金币头豹研究院：2025年中国智能影像设备：市场持续扩张，中国品牌影响全球格局.pdf

智能影像设备是具备计算处理能力的影像设备，由传统影像设备结合计算机技术、数据处理技术、传感器技术等演变而来，主要包括航拍无人机、全景相机、运动相机等。其依靠计算处理能力、传感器技术及智能算法实现影像捕捉、处理与传输等功能。按照设备形态分类，智能影像设备可分为手持智能影像设备（如全景相机、运动相机、拇指相机）和非手持智能影像设备（如航拍无人机、摄影云台）；按照应用场景划分，可分为消费级设备和专业级设备。其中消费级全景相机市场国产化率超80%，中国品牌占据主导地位。智能影像设备行业产业链？智能影像设...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 1.12MB | 0 页

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