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3金币国信证券：医药生物行业周报（25年第34周）：RDN被纳入高血压治疗指南，海内外厂家进展持续推进.pdf

核心观点本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务板块领涨。本周全部A股上涨1.25%（总市值加权平均），沪深300上涨2.71%，中小板指上涨4.47%，创业板指上涨7.74%，生物医药板块整体下跌0.65%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌0.72%，生物制品下跌1.20%，医疗服务上涨3.08%，医疗器械下跌1.60%，医药商业下跌2.46%，中药下跌2.29%。医药生物市盈率（TTM）40.20x，处于近5年历史估值的83.09%分位数。RDN为高血压治疗带来创新疗法...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 920.03KB | 0 页
3金币民生证券：新势力系列点评二十二：8月车市平稳向上新势力销量环比增长.pdf

事件概述:2025年8月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：零跑57,066辆，同比+88.3%，环比+13.8%；小鹏37,709辆，同比+168.7%，环比+2.7%；蔚来31,305辆，同比+55.2%，环比+15.9%；理想28,529辆，同比-40.7%，环比-7.2%；埃安27,044辆，同比-23.5%，环比+1.8%；极氪17,626辆，同比-2.2%，环比+3.8%；小米超30,000辆。8月车市稳健增长价格体系趋于稳健8月车市稳健增长，价格体系趋于稳健。乘联会初步推算...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 731KB | 0 页
0金币长城国瑞证券：医药生物行业周报：医药生物行业双周报2025年第18期总第141期创新药出海保持高活跃度.pdf

行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为0.39%，在申万31个一级行业中位居第26，跑输沪深300指数（7.01%）。从子行业来看，医疗设备、医疗研发外包涨幅居前，涨幅分别为4.09%、1.75%；原料药、体外诊断跌幅居前，跌幅分别为4.73%、2.61%。估值方面，截至2025年8月29日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为31.41x（上期末为31.38x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（56.18x）、医院（42.24...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 1.35MB | 0 页
0金币上海证券：汽车与零部件行业周报：成都车展开幕，MG4小订突破4.5万台，尚界H5小订达5万台.pdf

市场回顾汽车板块涨跌幅+0.35%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为+2.71%，申万汽车涨跌幅为+0.35%，在31个申万一级行业中排名第14。子板块中，商用车+1.33%、汽车零部件+0.37%、乘用车+0.3%、摩托车及其他+0.07%、汽车服务-3.93%。行业涨跌幅前五位公司为天普股份、登云股份、长源东谷、宁波华翔、美晨科技，涨跌幅分别为+61.06%/+19.35%/+19.3%/+18.2%/+12.55%；行业涨跌幅后五位公司为三祥科技、伯特利、东风股份、科华...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 494.6KB | 0 页
3金币上海证券：电子行业周报：中国巨石有序推进特种电子布，存储市场逐步回暖.pdf

核心观点高性能电子纱供不应求，中国巨石低介电、低膨胀产品开发有序推进。定义：高性能电子布，主要指低介电、低膨胀电子布。高性能电子布主要指低介电（LowDk、LowDf）、低膨胀系数（LowCTE）电子布，主要应用下游是AI服务器以及6G高频通信等领域的高性能PCB。其中，低介电电子布：特性是低介电常数和低介电损耗，能够显著提升信号的传输速度和效率；低膨胀系数电子布：能够有效降低板材的热膨胀系数，从而提高尺寸热稳定性。供需：AI需求强劲，高性能电子布短期产能难以匹配市场需求。高性能电子布的核心原材...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 492.02KB | 0 页
3金币大同证券：煤炭行业周报：煤炭多空交织，政策加持不悲观.pdf

核心观点北方港口库存持续走低，电厂煤炭日耗维持高位。本周，北方连续降雨，煤炭供给受限，随着旺季支撑转弱，短期看煤价或将继续下跌，但在反内卷政策和超产核查下，预计跌幅有限。焦钢总库存上涨，焦煤价格稳中有降。近期受重大活动临近，以及部分矿区事故停产，焦煤产量受到约束，叠加下游需求较为疲软，但对焦煤刚性需求强，预计焦煤价将平稳运行。权益市场涨跌互现，煤炭板块跑输指数。7月份，规上工业企业利润同比下降1.5%，较6月收窄2.8个百分点，特别是高新技术制造业利润快速增长，上市公司中报基本披露完毕，TMT，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 2.2MB | 0 页
3金币联储证券：电子：“人工智能+”政策解读，新质生产力发展路径清晰.pdf

投资要点：2025年8月26日，国务院印发《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（下称《意见》），明确指出实施“人工智能+”行动的总体要求和重点方向。其核心意义在于推动中国数字经济从连接赋能向智能驱动实现质的跃升，此次《意见》的提出更加明确了人工智能作为新质生产力的核心引擎作用，擘画了国家生产力范式重构的具体举措。《意见》提出了2027/2030/2035三阶段发展目标，形成了清晰化的发展路径，高度契合全球环境与国家需要。从阶段目标规划来看此次《意见》战略地位极高，既是承接“十四五”规划...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 817.01KB | 0 页
0金币山西证券：202508光伏行业月度报告：7月光伏新增装机同比下降47.6%，逆变器出口额同比维持增长.pdf

投资要点：国内光伏新增装机：根据国家能源局数据，2025年7月国内光伏新增装机11.0GW，同比-47.6%，环比-23.1%。国内1-7月累积新增光伏装机223.25GW，同比+80.7%。组件出口：根据海关总署数据，7月组件出口额158.9亿元，同比-13.7%，环比+0.5%。1-7月累计出口额1112.5亿元，同比-22.6%。根据Infolink，2025年6月国内光伏组件出口量21.7GW，同比-2%，环比-3%。2025年6月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、沙特、巴基斯坦、阿联酋...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 1.01MB | 0 页
3金币山西证券：计算机行业政策点评：“人工智能+”意见正式发布，助推山西AI产业发展再次提速.pdf

事件描述：8月26日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出三阶段总体目标：到2027年，实现AI与6大重点领域深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为重要增长极；到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。事件点评：《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》重点强调了AI应用场景化落地，同时兼顾模型、数据、算力等环节，为全国各省市人工智能产业的快速发展奠定了坚实的政策基础。具体而...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 418.51KB | 0 页
3金币国信证券：氟化工行业：2025年8月月度观察：主流制冷剂价格持续上涨，液冷板块开启增长空间.pdf

核心观点8月氟化工行情回顾：截至8月末（8月29日），上证综指报3857.93点，较7月末（7月31日）上涨7.97%；沪深300指数报4496.76点，较7月末上涨10.33%；申万化工指数报4064.30，较7月末上涨8.98%；氟化工指数报1681.54点，较7月末上涨16.75%。8月氟化工行业指数跑赢申万化工指数7.77pct，跑赢沪深300指数6.42pct，跑赢上证综指8.78pct。主流制冷剂产品未来价格稳定增长。R32方面，随着年度配额的持续消化，各家年度内可售货源有限，存明显...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 2.66MB | 0 页
0金币上海证券：计算机行业周报：人工智能顶层设计发布，AI算力持续发展.pdf

市场回顾过去一周（8.25-8.29）上证综指上涨0.84%，创业板指上涨7.74%，沪深300指数上涨2.71%，计算机（申万）指数上涨1.34%，跑赢上证综指0.50个百分点，跑输创业板指6.40个百分点，跑输沪深300指数1.38个百分点，位列全行业第10名。周观点人工智能发布顶层设计。8月26日，国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》对外发布，明确了实施“人工智能+”行动的总体要求、发展目标和重点方向。意见明确了我国实施“人工智能+”行动的阶段性目标：到2027年，新一代智...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 432.55KB | 0 页
3金币东吴证券：环保行业跟踪周报：固废提质增效&现金流改善逻辑持续兑现，加强全国碳市场建设碳约束趋严.pdf

投资要点重点推荐：瀚蓝环境，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，龙净环保，高能环境，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。建议关注：绿色动力环保，大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，武汉控股，碧水源，重庆水务，凯美特气，仕净科技，浙富控股。垃圾焚烧25H1总结：降本增效提ROE&现金流改善提分红持续兑现。【瀚蓝环境】内生&并购成长超预期...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 2.26MB | 0 页
3金币中银证券：交通运输行业周报：沃兰特获农银金租120架天行采购订单，极兔速递上半年东南亚市占率提升至32.8%.pdf

航运方面，原油运价回调，欧线美线集运运价分化，欧线下跌美线反弹。航空方面，亿航智能深化合肥政府合作，农银金租与沃兰特航空签署120架天行采购订单。物流与交通新业态方面，韵达股份上半年营收同比增长6.8%，极兔速递上半年东南亚市占率提升至32.8%。核心观点原油运价回调，欧线美线集运运价分化，欧线下跌美线反弹。8月28日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1273.82点，较8月21日上涨10.3%。本周VLCC市场先涨后跌，周平均水平上移。周初，中东航线货量保持稳中有增态势，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 2.42MB | 0 页
0金币中国银河：有色金属行业周报：旺季来临叠加降息预期，工业金属价格有望走强.pdf

市场行情回顾：截止到8月29日周五收市：本周上证指数+0.84%，报3857.93点；沪深300指数+2.71%，报4496.76点；SW有色金属行业指数+7.16%，报6413.26点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+6.95%、+7.22%、+12.02%、+2.89%、+5.67%。重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于79,410元/吨、20,740元/吨、22,140元/吨、16,8...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 1.24MB | 0 页
3金币国金证券：机器人行业研究：主业盈利能力整体改善，关注龙头公司转型机会.pdf

核心观点25H1&Q2机器人板块主业业绩向好，近九成公司实现盈利。25H1机器人板块120家公司主业共实现营收2888.25亿元（同比+13.81%），其中106家公司实现盈利，共实现归母净利润216.18亿元（同比+13.72%）。25Q2机器人板块公司共实现营收1532.44亿元（同比+14.65%），其中有106家公司实现盈利，共实现归母净利润113.67亿元（同比+6.80%）。分板块来看，散热件、大小脑相关标的利润增长幅度最快，关节总成、电机、丝杠、减速器板块相关标的盈利规模较大且增长...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 2.47MB | 0 页
0金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：8月建筑业PMI略超季节性，推荐水泥和洁净室工程.pdf

投资要点本周（2025.8.25–2025.8.29，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.14%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为2.71%、1.90%，超额收益分别为-2.57%、-1.75%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为344.3元/吨，较上周+1.7元/吨，较2024年同期-35.2元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、泛京津冀地区、两广地区、华北地区、东北地区、华东地区、西南地区；较上周价格上涨的地区：长江流域地区（+2.9元/吨）、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 1.02MB | 0 页
3金币天风证券：全球AI周报：阿里巴巴云业务大超预期，英伟达四万亿美元AI指引，算力需求旺盛！.pdf

摘要重点公司财报AI进展阿里巴巴：云业务高速增长，Capex大超市场预期，自研AI芯片有望推出。云业务收入同比增长26%至334亿元，相较于上季度18%的增速显著加速，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长，公司未来的战略重点是保持云业务的增速始终高于行业平均水平，以实现长期领先。本季度阿里巴巴CAPEX386亿元，高于市场预期；公司表示过去四个季度，在AI基础设施与AI产品研发方面的累计投入已超1000亿元人民币。英伟达：GB300加速出货，AI需求持续快速增长到四万亿美元。英伟达FY26...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 947.04KB | 0 页
0金币国信证券：传媒互联网行业周报：OpenAI发布GPT-Realtime语音模型，暑期档票房收官同比向上.pdf

核心观点传媒板块本周表现：行业上涨2.99%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（8.25-8.29）传媒行业上涨2.99%，跑赢沪深300（4.87%），跑输创业板指（11.35%）。其中涨幅靠前的分别为三维通信、顺网科技、智度股份、文投控股等，跌幅靠前的分别为ST华扬、富春股份、力盛体育、读客文化、荣信文化等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第8位。重点关注：OpenAI发布GPT-Realtime语音模型，暑期档票房突破118亿元。1）OpenAI的GPT-Realtime...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 511.48KB | 0 页
0金币中国银河：石油化工行业8月动态报告：油价重心趋于回落，把握细分赛道机会.pdf

核心观点8月油价重心窄幅回落。8月Brent、WTI月均价分别为67.3、64.0美元/桶，环比分别下降3.3%、4.7%。供给端，一方面，8月3日，OPEC+八个成员国同意将9月石油产量提高54.8万桶/日，以加快争夺全球原油市场份额。此为该组织连续5个月宣布增产计划，驱动全球原油供应预期上移。此外，俄乌问题继续谈判，乌克兰原则上同意以领土换和平，地缘溢价有所回落。需求端，9月原油消费将切换至淡季，需求动能或环比走弱。截至8月22日，美国炼厂开工率为94.6%，较8月初下降2.3个百分点。参照...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 851.65KB | 0 页
0金币国金证券：机械行业25年中报总结：工程机械、燃气轮机表现亮眼，关注科技创新方向.pdf

核心观点：总体：需求温和复苏，盈利能力、现金流改善明显。（1）样本统计来自申万分类的申万机械设备行业以及申万国防军工（8家）共598家公司。1H25，机械行业实现收入11245亿元、同比增长8.6%；实现归母净利润827亿元，同比增长22.9%。单二季度，机械行业实现收入6175亿元、同比增长7.6%；实现归母净利润466.5亿元，同比增长19%。逐季度看，收入呈现稳健提升趋势。（2）从盈利能力看，1H25，机械行业综合毛利率22.2%，较24年提升0.3pcts；归母净利率7.4%，较24年提...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-02 发布 | 1.76MB | 0 页

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