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0金币东吴证券：证券行业2025年中报总结：资本市场持续回暖，上半年扣非净利润同比+51%，上调全年盈利预测.pdf

投资要点:2025H1日均股基交易额15703亿元，同比增长63%。IPO持续收紧，再融资边际好转，债券发行规模稳中有增。权益市场波动上行，同比大幅改善；债券市场表现较弱。2025年已披露业绩的50家上市券商净利润同比增长64%，扣非后净利润同比增长51%；第二季度净利润同比增长50%，环比增长20%（扣非）。上调全年盈利预测，预计行业净利润同比+32%。目前券商股估值合理，考虑到行业发展政策积极，我们认为大型券商优势仍显著，推荐中信证券、中国银河、中金公司、广发证券、华泰证券、国泰海通、东方证...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 1.55MB | 0 页
0金币民生证券：化工行业周报：本周丙烯酸甲酯、NYMEX天然气、无水氢氟酸等产品涨幅居前.pdf

化工周观点：重点关注半年报业绩优异标的。建议关注圣泉集团、海利得。首先是与宏观经济波动相关性较弱，受益AI资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集团是AI服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续放量，公司业绩环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分行业龙头，建议关注涤纶工业丝的领军企业海利得。磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续。根据中国化肥信息网，磷肥的出口指导具体情况如下：1、2025年磷肥出口或将分阶段进行，首批集中在5-9月高峰期，第二批视国内供需动态调整...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 4.24MB | 0 页
0金币东吴证券：金融产品行业深度报告：恒生科技指数复盘与展望：八月波澜浮沉，九月秋声渐起.pdf

投资要点市场表现回顾：走势复盘：8月份恒生科技指数累计上涨4.06%，呈“盘旋式上升”的脉冲走势。节奏上，美国非农就业人口数据疲软先触发降息交易，指数短暂反弹；随后整车板块走弱、美国较高的PPI数据再度压制指数上涨。8月22日，DeepSeek开源V3.1模型并适配国产算力，“国产AI链”上行并突破前高，但后续动能不足，叠加美团业绩不及预期，指数自高位回落。29日盘后阿里巴巴财报超预期，9月有望迎来开门红。估值分析：截至2025年8月29日，恒生科技指数的市盈率PE-TTM为21.23倍，位于指...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 958.6KB | 0 页
0金币头豹研究院：人工智能：AI赋能千行百业白皮书.pdf

全球AI治理进入体系化与安全驱动阶段全球人工智能监管由倡议导向逐步转向体系化落地，风险分级管理成为核心制度基石。各主要经济体分化明显：欧盟趋严，美国与英国侧重灵活监管，中国聚焦生成式AI的安全评估与备案，显示安全能力与合规体系正成为核心战略资产。全球AI市场规模加速扩张，中美形成双极主导2024年全球AI市场规模约6,157亿美元，预计2030年将突破2.6万亿美元。中美新增大模型数量占比从2022年的72%提升至2024年的86%，中国以1,509个大模型位居全球首位，美国则凭借技术深度与应用...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 3.32MB | 0 页
0金币头豹研究院：2025年新能源汽车线束行业词条报告.pdf

新能源汽车线束按照产品功能，可分为动力线束、信号线束、传感器线束、充电线束和辅助线束；新能源汽车线束按照低高压，可分为高压线束和低压线束；新能源汽车线束按照在车辆中的位置，可分为前线束和后线束。新能源汽车线束基于产品功能的分类动力线束、信号线束、传感器线束、充电线束、辅助线束。动力线束用于传输高压电力，连接电池组、电动机（或电机）、电子控制单元（ECU）等电力系统组件。动力线束通常包括高压电缆、电池连接线、电机连接线等，它们承载着电动汽车的动力传输任务信号线束用于传输数据、通信信号和控制信号，用...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 5.28MB | 0 页
0金币头豹研究院：2025年中国精神卫生疾病诊疗行业：从“缺乏认知”迈向“社会共识”，医疗资源配置的充足与均等化发展逐步抹去精神卫生疾病污名.pdf

中国精神卫生疾病诊疗行业涵盖多种精神障碍类型，随着诊断标准的逐步规范化与科学化，治疗方案呈现多元化发展趋势，目前已形成系统化的诊疗体系。当前在社会认知层面，精神卫生疾病仍面临一定程度的偏见态度，多数患者在工作生活中因患病经历污名化遭遇。这种污名化不仅影响患者的心理健康，也制约其社会功能的恢复和生活质量的提升。社会包容度的不足使患者在就业、教育和社交等方面面临障碍，社会支持系统尚不完善，亟需通过持续的公众教育、政策引导和社区支持加以改善。为优化精神卫生疾病诊疗环境，改善患者管理体系，国家、企业及专...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 3.34MB | 0 页
0金币东吴证券：金融产品行业深度报告：政金债指数复盘与展望：八月跌宕收官，九月破局可期.pdf

投资要点市场表现回顾：走势复盘：8月，政金债指数整体呈“横盘-下行-筑底”的态势。月初，央行逆回购呵护资金面，短端稳、长端窄幅波动，曲线微陡；中旬，上证指数突破3800点带来强烈股债跷跷板，叠加税期走款与基金赎回，长端利率快速抬升；月末情绪修复，短暂与股市共振后重回跷跷板行情，收益率小幅回落。技术分析：8月22日政金债指数风险度达到低位，同时趋势走强，出现局部底右侧信号，随后出现小幅度反弹。截至2025年8月29日，政金债指数风险度达7.89，当前相对位置较低。趋势维度方面，短期略有回调与波动但...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 1.02MB | 0 页
0金币西南证券：汽车行业周报：智界及问界秋季新品发布会召开，英伟达发布全新机器人计算平台.pdf

投资要点投资建议：乘联会初步推算8月狭义乘用车零售量约194万辆，环比增长6.2%，同比增长2.0%，其中新能源零售预计可达110万辆左右，渗透率56.7%，电动化程度进一步加深。新车方面，极氪高端旗舰SUV极氪9X开启预售，售价47.99万元起，鸿蒙尚界H5开启预售，售价16.98万元起，吉利汽车和鸿蒙智行产品布局继续完善。机器人方面，英伟达发布全新机器人计算平台JetsonThor，使机器人能运行多AI工作流程，与人类和物理世界进行实时智能交互，机器人行业发展有望加速。建议重点关注：1）乘用...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 2.69MB | 0 页
0金币华鑫证券：有色金属行业周报：美联储降息叠加国内需求旺季将临，看好贵金属加铜铝.pdf

投资要点贵金属：美国PCE温和，看好金价进一步上涨价格方面，周内伦敦黄金价格为3429.15美元/盎司，环比8月21日+90.85美元/盎司，涨幅为2.72%。周内伦敦白银价格为38.80美元/盎司，环比8月21日+1.24美元/盎司，涨幅为3.29%。数据方面，美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值，今值2.5%，预期2.5%，前值2.5%。美国二季度GDP平减指数年化季环比修正值，今值2，预期2，前值2。美国二季度实际GDP年化季环比修正值，今值3.3%，预期3.1%，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 1.53MB | 0 页
0金币华龙证券：食品饮料行业周报：中报圆满收官，关注基本面稳健的标的.pdf

摘要：市场流动性带来估值提升。上周申万一级食品饮料板块上涨2.13%，子板块零食（+10.20%）、乳品（+2.67%）、白酒（+2.14%）涨幅居前，预加工食品（-1.49%）跌幅居前。上周中报披露完毕，白酒中报业绩压力集中释放，大众品零食、乳品、调味品板块龙头公司业绩实现稳健增长。我们维持行业“推荐”评级。白酒：2025上半年，白酒上市公司中仅贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、老白干和金徽酒实现营收和归母净利润的正增长。自二季度禁酒令以来，白酒需求端持续承压，短期来看，政策的边际影响有望...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 1.06MB | 0 页
0金币东吴证券：保险行业2025年中报回顾与展望：分红转型缓解利差压力，增配OCI股票提升投资韧性.pdf

投资要点盈利指标表现稳健，中期分红较快增长。1）AH上市险企25H1归母净利润合计增长4.4%，A股险企Q2增速环比改善，主要受投资收益提升带动。其中新华保险同比+34%，主要由于权益投资弹性更大。2）A股5家险企归母净资产较年初增长1.1%，EV较年初增长5.7%。3）中期分红普遍较快增长，分红率基本稳定，其中新华同比+24%，增幅高于同业。寿险：NBV保持较快增长，银保渠道贡献凸显。1）保费：Q2新单保费增速环比改善，分红险转型初显成效，太平新单中分红占比超90%，国寿、太保个险期交中占比均...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 1.92MB | 0 页
0金币太平洋证券：机械行业周报：海外矿山资本开支景气上行，国产主机厂出海空间广阔.pdf

报告摘要行情回顾本期（8月25日-8月31日），沪深300上涨2.7%，机械板块上涨0.7%，在所有一级行业中排名12。细分行业看，锂电设备涨幅最大，上涨10.5%；电梯跌幅最大，下跌3.2%。本周观点海外矿山资本开支景气上行，国产主机厂出海空间广阔。目前全球主要矿产品整体价格高位运行，其中铜、铝等有色金属价格稳中有升；金、银等贵金属价格持续上行；铁、猛等黑色金属由于需求相对疲软价格较低迷。整体看主要矿产品价格维持高位，矿企资本开支意愿增强，根据S&PGlobal数据，全球头部矿业公司资本支出自...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 564.04KB | 0 页
0金币天风证券：建筑材料行业研究周报：水泥、玻纤中报表现较优，继续推荐高端电子布/出海高景气方向及传统建材基本面改善品种.pdf

行情回顾本周（20250825-20250829）沪深300涨2.71%，建材（中信）涨0.53%，其中玻璃纤维板块涨幅较优。个股中，中国巨石（+15.3%）、东鹏控股（+13.6%）、金刚光伏（+12.5%）、中复神鹰（+11.9%）、蒙娜丽莎（+11.5%）涨幅居前。继续推荐高端电子布/出海高景气方向及传统建材基本面改善品种从中报表现来看，水泥、玻纤Q2同比改善较为明显，其中水泥二季度价格呈环比下降趋势，盈利同比仍有提升；玻纤受益于热塑、风电纱价格上涨，毛利率环比继续提升，而头部企业的产品结...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 591.99KB | 0 页
0金币国金证券：建材2025半年报业绩综述：AI新材料+出海，基本面迎头向上.pdf

2502建筑建材持仓小结：传统板块承压，A材料+出海+转型表现突出水泥行业：涨价+降本修复利润，出海表现靓丽，供给侧查超产继续推进消费建材：景气依然在底部，但Q2龙头拐点频现；资产负债表修复是慢变量，各企业节奏不同降本控费主旋律，粗放式向高效率过渡玻纤行业：AI高景气催化特种玻纤需求，传统玻纤毛利率环比继续改善玻璃行业：磨底之年，继续观测供给端变化投资建议：一方面，看好AIPCB上游新材料的空间，龙头企业技术壁垒高、产品选代升级快，有望保持先发优势；另一方面，继续看好“一带一路”出海，关注非洲瓷...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 2.53MB | 0 页
0金币国信证券：汽车行业周报（25年第31周）：8月1-24日乘用车批发销量同比增长12%，华为上汽合作尚界H5开启预订.pdf

核心观点月度产销：根据中汽协数据，2025年7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。周度数据：根据乘联会数据统计，8月1-24日，全国乘用车市场零售128.5万辆，同比去年8月同期增长3%，较上月同期增长3%，全国乘用车厂商批发134.1万辆，同比去年8月同期增长12%，较上月同期增长5%。根据交强险数据，8.18-8.24国内乘用车上牌47.67万辆，同比+4.3%，环比+9.3%；其中新能源乘用车上牌26.6...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 5.19MB | 0 页
0金币金元证券：电子行业周度点评报告：《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》将推动AI+消费、算力基础设施建设提速.pdf

全行业：本周上证指数上涨0.84%，深证成指上涨4.36%，沪深300指数上涨2.71%，申万电子版块上涨6.28%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为3/31。板块个股涨幅前五名分别为：东田微、隆扬电子、捷邦科技、深南电路、东芯股份；跌幅前五名分别为：晶赛科技、天津普林、芯源微、灿芯股份、奥尼电子。电子行业：本周从申万二级行业数据维度看，电子行业整体周涨跌幅表现不一，细分领域涨跌互现。二级行业中，元件板块以14.15%的涨幅遥遥领先，其下分板块中，印制电路板以16.93%的涨幅显著领涨，对整体板...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 1.35MB | 0 页
0金币中国银河：银行业周报：上市银行中报业绩修复，量价改善，非息回正.pdf

银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨2.71%，银行板块下跌2.13%，国有行、股份行、城商行、农商行分别-3.25%、-1.6%、-1.84%、-1.81%。个股方面，3家银行上涨，分别为西安银行（+7.73%）、成都银行（+2.78%）、宁波银行（+1.07%）。当前银行板块PB为0.72倍，股息率为4.11%。上市银行中期业绩修复，营收净利增速均回正：2025H1，上市银行营收同比+1.03%，拨备前利润同比+1.13%，归母净利润同比+0.77%；年化加权平均ROE10.86%，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 10.81MB | 0 页
3金币中邮证券：有色金属行业报告：贵金属突破上行，持续推荐.pdf

l投资要点贵金属：黄金存在突破可能性。贵金属的突破性上涨发生在周五的PCE数据公布后，美国通胀压力的交易使得长端美债利率筑底上行，黄金在波动率持续下行后初步走入高波阶段，后续存在突破可能性。最终：本周COMEX黄金涨2.89%、白银上涨4.81%。长期来看去美元化的进程不会转向，叠加降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现，建议择机超配贵金属。铜：废铜政策或有扰动，铜价继续维持高位震荡。本周铜价继续高位震荡，上涨0.99%。中国废铜政策带来短期的供给扰动，8月起，再生企业陆续...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 1.74MB | 0 页
3金币国金证券：交通运输产业行业研究：半年报总结：Q2航空减亏明显，快递物流表现分化.pdf

行业观点整体：2025H1交运板块营收利润同比增长。2025H1交运板块营业收入为17351亿元，同比+1.8%，航空、快递等板块收入增量大；归母净利润为949亿元，同比+4.3%，航空、港口业绩增量大。2Q2025交运板块实现营业收入8981亿元，同比持平，航空、快递等板块收入增量大；实现归母净利润477亿元，同比+6.3%，航空、港口板块业绩增量大。快递物流板块：快递业务量同比大幅增长，2Q2025净利受价格战拖累。快递：2025H1规模以上快递业务量为957亿件，同比+19.3%，保持高位...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 2.54MB | 0 页
3金币国金证券：保险行业研究：2025中报综述：投资驱动Q2利润改善，财寿险承保端均表现优异.pdf

核心观点：2025H1五家A股上市险企归母净利润合计+3.7%，其中Q2在相对高基数下同比+5.9%，主要受益于资产端改善。2025H1归母净利润增速分别为：新华33.5%>中国财险32.3%>人保16.9%>太平12.2%>太保11.0%>阳光7.8%>国寿6.9%>平安-8.8%>友邦-23.1%，其中Q2为新华45.2%>太保36.5%>平安8.2%>中国财险4.8%>人保-0.3%>国寿-31.2%，国寿与人保负增长主要受亏损合同影响（人保影响去年基数）。25H1太平利润同比正增主要受益...

内容提供方：匿名用户 | 2025-09-01 发布 | 3.17MB | 0 页

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