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0金币开源证券：计算机行业周报-周观点：稳定币催化持续不断.pdf

市场回顾：本周（2025.7.14-2025.7.18），沪深300指数上涨1.09%，计算机指数上涨2.12%。周观点：稳定币催化持续不断（1）特朗普正式签署稳定币监管法案，美国稳定币进入合规发展阶段7月18日，美国总统特朗普签署稳定币监管法案，这是美国在联邦层面首个稳定币立法，将为支付型稳定币的发行、支持资产储备和监管执法等提供监管框架。根据该法，美国联邦储备委员会和美国财政部下属货币监理署分别负责对大型银行和非银行机构发行稳定币的监管。发行支付型稳定币需要至少有1：1的储备资产支持，相关资...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 837.46KB | 0 页
3金币国金证券：轻工造纸行业周报：Juul获批验证美国合规雾化扩容趋势，轻工消费重视龙头回调机遇.pdf

行业观点更新：家居板块：内销维度，家具类社零6月同比+28.7%，而从渠道反馈来看，7月以来，由于部分地区新一期国补仍未延续，终端需求相对疲软。从地产端来看，地产整体景气度尚未明显改善。地产开发投资完成额6月同比下降10.3%，增速环比基本持平，而住宅竣工面积6月同比下降4.3%，住宅销售面积同比降幅有所扩大，6月同比下降8.0%。整体来看，内销板块依然重点关注25年业绩增长确定性高且具备高股息支撑的内销龙头企业。整体来看，内销板块重点关注25年业绩增长确定性高并且具备相对高股息支撑的内销龙头企...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 2.84MB | 0 页
3金币中银证券：化工行业周报：国际油价下跌，TDI、草甘膦价格上涨.pdf

今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，七月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态本周（07.14-07.20）均价跟踪的100个化工品种中，共有22个品种价格上涨，53个品种价格下跌，25个品种价格稳定。跟踪的产品中41%的产品月均价环比上涨，52%的产品月均价环比下跌，另外7%产品价格持平。周均价涨幅居前...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 744.79KB | 0 页
0金币中银证券：电力设备与新能源行业7月第3周周报：国常会提出规范新能源汽车产业竞争秩序.pdf

新能源汽车方面，16日召开的国务院常务会议明确提出，要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，针对该产业领域出现的各种非理性竞争现象，坚持远近结合、综合施策，切实规范新能源汽车产业竞争秩序，利好新能源汽车行业发展；根据中国汽车工业协会最新发布的数据显示，2025年上半年，我国新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%；下半年随着新能源新车型不断推出，新能源汽车产品力不断增强，2025年国内新能源汽车销量有...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 648.78KB | 0 页
0金币民生证券：非银行业周报：中国香港《稳定币条例》生效在即，重视头部券商及跨境支付.pdf

中国香港《稳定币条例》即将于8月1日正式生效，“沙盒试验”不断推进，技术架构、合规性及实际应用场景有望不断完善，有望推动中国香港稳定币相关产业发展，同时美国国会众议院于7月17日以308票赞成、122票反对的结果通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GeniusAct），旨在为加密货币监管建立系统性的框架，并由总统特朗普签署成为法律。短期来看，我们认为跨境支付场景有望成为稳定币落地应用的重要场景，稳定币有望助力提升跨境支付效率、降低跨境支付成本，跨境支付相关金融科技标的有望持续受益，建议重...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 1.14MB | 0 页
0金币华鑫证券：传媒行业周报：以AI为支点撬动应用新增量.pdf

投资要点本周观点更新AI从硬件到应用的螺旋震荡向上发展趋势不变。外部看，2025年7月26日至28日上海举办世界人工智能大会；企业端，OpenAI推出的ChatGPTAgent即是Operator和深度研究功能的自然演进；美图发布AIAgent产品且美图云修推出7系列新版本，Kimi推出k2，企业端的AI应用持续迭代，拉动了应用端如教育板块的热度（例如世纪天鸿、荣信文化等反弹，也可关注天舟文化、豆神教育等），在AI应用端，可持续关注在陪伴板块、数字营销板块、内容板块的新品进展。本周重点推荐个股及...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 1.5MB | 0 页
0金币国信证券：券商股权再融资重启点评：夯实资本，创新蓄力.pdf

近期多家券商重启再融资，增量资金投向科技金融、财富管理、做市及子公司等代表行业创新方向的领域。如7月19日，东吴证券公告定增预案，拟募资不超60亿元用于向子公司增资、拓展业务及补充流动资金。2025年以来，券商股权再融资逐步复苏。国信非银观点：（1）近年来，因资本市场环境影响，证券公司股权再融资较少。除少数公司因并购及配套融资需求进行定增，少有公司因拓展业务需求开展定增。2025年以来，天风证券定增落地、东吴证券公告定增预案等事件表明，证券公司股权再融资或在逐步复苏；（2）证券公司的投资业务、信...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 348.81KB | 0 页
3金币国信证券：电力设备新能源行业点评：全国首个跨省区绿电直连项目获批实施，配电设备需求有望增长.pdf

国信电新观点：内蒙古、宁夏两个自治区首个新能源合作重点项目——国家电投铝电公司降碳增绿项目获批实施，该项目是全国首个跨省区绿电直连项目。投资建议：绿电直连项目的推进利好一二次配电设备需求。建议关注四方股份、特锐德及许继电气。风险提示：国内电网投资不及预期；行业竞争加剧。评论：全国首个跨省区绿电直连项目获批实施：近日，内蒙古、宁夏自治区首个新能源合作重点项目——国家电投铝电公司降碳增绿项目获批实施。该项目新能源场址位于内蒙古阿拉善盟境内，建设新能源装机规模300万千瓦，通过专线接入宁夏宁东铝业和青...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 132.12KB | 0 页
0金币国金证券：交通运输产业行业研究：顺丰快递业务量增速领跑，春秋东航RPK增速较快.pdf

行业观点快递：6月全国快递业务量同比增长15.8%，顺丰控股增速领跑。上周（7月7日-7月13日）邮政快递累计揽收量约36.98亿件，环比-1.18%，同比+15.9%；累计投递量约37.3亿件，环比+0.51%，同比+16.3%。2025年6月，快递业务收入完成1263.2亿元，同比增长9.0%；快递业务量完成168.7亿件，同比增长15.8%；快递单票收入为7.49元，同比下降5.9%。其中，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+31.8%、+7.4%、+19.3%、+11.1%，市场份...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 1.84MB | 0 页
0金币国金证券：医药健康行业研究：持续看好创新药，关注头部pharma转型成果.pdf

投资逻辑本周医药板块创新药表现依旧强劲，一方面康方生物/三生制药为代表的PD-1/VEGF相关标的持续高景气，同时往具备潜力早研管线的中小型biotech外溢，另一方面中国生物制药/翰森制药/石药集团/信立泰为代表的pharma表现同样亮眼。历经十批仿制药集采后，头部pharma集采风险逐步出清，在强大的研发&临床资源下，具备全球竞争力的创新药管线崭露头角。本周中国生物制药发布公告，将以5亿美金100%收购礼新医药，进一步展示出头部pharma强大的国际化及资源整合能力，建议关注头部pharma...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 2.84MB | 0 页
3金币国金证券：机械行业研究：看好燃气轮机、人形机器人和可控核聚变.pdf

行情回顾本周板块表现：上周（2025/07/14-2025/07/18）5个交易日，SW机械设备指数上涨2.91%，在申万31个一级行业分类中排名第4；同期沪深300指数上涨1.09%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨13.53%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨3.14%。核心观点与西门子能源合作加深，持续看好应流股份。AIDC叠加沙特能源转型催化全球燃机需求上行，叶片是燃机核心零部件，海外龙头HWM和PCC产能紧张，看好应流股份燃机叶片订单高增。7月17日，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 1.67MB | 0 页
0金币东莞证券：房地产行业动态点评：中央城市工作会议召开，房地产行业将从“增量扩张”到“存量提质”转变.pdf

事件：2025年7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行。这是继2015年后，时隔十年再度召开的最高规格城市工作专题会议。点评：本次中央城市工作会议，是时隔10年中央层面召开的城市工作会议，也是在当前中国经济面临深刻结构性调整、房地产市场经历深度变革的关键节点。因此这次会议的召开具有里程碑式的意义。首先，会议作出的一个根本性判断：“我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。”意味着过去依靠“卖地”、大规模建设新区、人口快速涌入城市的增...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 197.12KB | 0 页
3金币西南证券：机器人行业周报：宇树科技启动IPO，优必选Walker S2全球首个实现自主换电.pdf

投资要点行情回顾：本周（7月14日-7月20日）机器人指数跑赢大盘。中证科创创业机器人指数上涨4.5%，跑赢上证指数3.8个百分点，跑赢沪深300指数3.5个百分点，跑赢创业板指1.4个百分点。优必选WalkerS2全球首个实现自主换电。在全新一代工业人形机器人WalkerS2上，作为人形机器人第一股的优必选全球首创人形机器人热插拔自主换电系统，无需人工干预或关机，3分钟极速自主换电，这项技术使得WalkerS2具备7*24小时不间断工作能力。人形机器人热插拔自主换电系统拥有3大核心技术亮点，包...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 1.3MB | 0 页
0金币民生证券：汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉业绩会将召开机器人催化可期.pdf

本周数据：2025年7月第2周（7.7-7.13）乘用车销量37.0万辆，同比+4.0%，环比-8.7%；新能源乘用车销量20.7万辆，同比+11.7%，环比-4.0%；新能源渗透率55.8%，环比+2.7pct。本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（7月14日-7月18日）A股汽车板块上涨3.41%，在申万子行业中排名第3位，表现强于沪深300（+1.29%）。细分板块中，商用载货车、汽车服务、汽车零部件、乘用车上涨8.02%、4.95%、4.27%、2.09%，商用载客车、摩托车及其他下...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 1.84MB | 0 页
0金币开源证券：非银金融行业周报：券商定增再填一例，继续看好低估值券商板块机会.pdf

周观点：险企考核周期再拉长，券商中报超预期继续推荐财新报道，华夏基金(香港)于7月17日推出该机构旗下第二批代币化货币市场基金，基础货币分别为美元和人民币，意味着全球首只人民币代币化基金在香港上市。6月以来市场交易量持续放大，稳定币主题和券商中报预告超预期带来催化，券商板块关注度明显提升，继续看好业绩向好、估值仍在低位的券商板块机会。券商：券商中报业绩增速超预期，券商定增融资再填一例（1）本周日均股基成交额1.87万亿，环比+5.7%，6月和7月市场成交额活跃度环比持续走高。截止7月20日，25...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 522.28KB | 0 页
3金币开源证券：固态电池行业周报（第六期）：固态电池中试、量产节奏加快，设备先行下订单持续交付.pdf

固态电池中试、量产节奏加快，设备先行下订单持续交付（1）正极材料：7月17日，巴斯夫杉杉推出了最新研发成果——正极材料D88S，该产品应用于硫化物全固态电池体系，目前该产品已实现小批量出货。7月11日，厦钨新能表示，匹配氧化物路线固态电池的正极材料已实现供货。（2）电池：孚能科技表示8月将向战略合作伙伴交付硫化物体系全固态电池，7月16日，时的科技获阿联酋企业Autocraft的350架E20eVTOL订单，公司为时的科技E20eVTOL电池供应商。7月17日，冠盛股份表示储能方向固态电池量产线...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 1.52MB | 0 页
0金币信达证券：电新周报：宇树科技开启上市辅导电力设备与新能源.pdf

本期核心观点行业展望及配置建议：新能源汽车：动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 627.84KB | 0 页
3金币民生证券：核聚变系列（02）：瀚海聚能点亮仪式开启，FRC路线持续推进.pdf

事件：7月18日，瀚海聚能（成都）科技有限公司HHMAX-901主机建设完成暨等离子体点亮仪式在公司聚变装置基地成功举行，中国首台商业化直线型场反位形聚变装置成功实现等离子体点亮，标志着我国在可控核聚变商业化探索上，尤其是直线型场反位形技术路线的商业化应用上，取得了重大突破。“人造太阳”点亮人类未来，人类迎来能源自由的梦想正在成为现实。FRC技术路线是核聚变反应的一种。聚变的路线主要分为两类：磁约束、惯性约束。磁约束是当前较为主流的路线，主要有托卡马克（环形磁场）、场反位形（Field-Reve...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 570.31KB | 0 页
3金币国金证券：公用事业及环保产业行业周报：甘肃容量电价新政中的有效容量系数有普适性吗？.pdf

行情回顾：本周（7.14-7.18）上证综指上涨1.09%，创业板指上涨2.36%。碳中和板块上涨3.52%，环保板块上涨3.07%，公用事业板块上涨1.28%，煤炭板块下跌0.82%。每周专题：甘肃电力供应结构和系统压力事件与英国存在相似性，因此新能源有效容量系数假设相近。根据甘肃省容量电价新政，风电、光伏机组的有效容量根据装机容量扣除厂用电后的7%、1%确定，而24/25交付年英国容量市场拍卖中，陆风和光伏的有效容量系数分别为7.81%和2.34%。从欧洲经验看，冬季极端天气对高可再生能源渗...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 1.46MB | 0 页
3金币国金证券：具身智能行业研究：宇树开启IPO辅导进程，小马智行第七代Robotaxi量产启航.pdf

核心观点：智能驾驶：景气度保持稳健向上，无人车市场持续催化。小马智行第七代Robotaxi量产启航：降本70%，自动驾驶商业化驶入快车道。近日，小马智行宣布搭载其第七代自动驾驶系统的北汽极狐阿尔法T5Robotaxi在深圳开启道路测试。继广汽埃安霸王龙Robotaxi获得广州和深圳的智能网联汽车道路测试牌照后，小马智行第七代Robotaxi已有多款车型进入量产阶段，并开始公开道路测试。据悉，第七代系统将实现采用全车规级零部件、成本降70%、支持多车型快速适配三大突破，有望加速自动驾驶商业化落地。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-20 发布 | 1.31MB | 0 页

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