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0金币中银证券：社服与消费视角点评6月国内宏观数据：经济表现稳步修复，消费信心仍待进一步提振.pdf

国家统计局等部门公布了部分2025年6月及上半年国内宏观数据。其中，6月社零总额4.2万亿元，yoy+4.8%；6月餐饮收入4708亿元，yoy+0.9%。6月服务业PMI为50.1%，位于临界点附近。此外，2025H1实现GDP66.05万亿元，按不变价格计算yoy+5.3%。2025H1居民人均可支配收入21840元，实际yoy+5.4%，人均消费支出实际yoy+5.3%，但消费者信心指数仍处低位，我们维持行业强于大市评级。支撑评级的要点经济表现平稳增长，消费支撑作用良好。25年H1实现GD...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 705.29KB | 0 页
0金币东海证券：6月社零报告专题：6月社零同增4.8%，国补品类增势良好.pdf

投资要点：Q2社零同比增长5.4%，6月同比增长4.8%。2025年6月社会消费品零售总额42287亿元，同比增长4.8%，低于wind一致预期（+5.56%）。2025H1社会消费品零售总额245458亿元同比增长5.0%，其中Q2社零同比增长5.4%，比Q1加快0.8pct。1）分地域：城镇增速连续4个月高于乡村市场。1>城镇：6月消费品零售额36559亿元，同比增长4.8%，增速较上月环比降低1.7个百分点。2>乡村：6月消费品零售额5728亿元，同比增速为4.5%，增速较上月降低0.9个...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 912.47KB | 0 页
0金币海通国际：计算机周观点第9期：百度华为宣布开源，政策推动行业生态升级与合规发展.pdf

本报告导读：百度、华为同日宣布开源推动大模型技术普及，7项国家标准发布与推荐算法管理标准立项，多维度助力计算机行业生态升级与合规发展。投资要点：投资建议：百度、华为同日宣布开源推动大模型技术普及，市场监管总局发布7项国家标准规范数字化服务，中国互联网协会立项推荐算法管理标准，多维度助力计算机行业生态升级与合规发展，国内AI发展落地有望持续加速。我们继续看好计算机板块，推荐标的：华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、金蝶国际、合合信息；相关标的：日联科技。6月30日百度、华为宣布开源，推动...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 7.44MB | 0 页
0金币中国银河：建筑材料行业：中央城市工作会议点评-存量提质驱动建材需求结构性转型.pdf

摘要：事件：2025年7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行。会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段；并且针对城市工作提出了5个“转变”要求，部署7个方面重点任务。需求结构从增量建设转向存量更新。会议强调，以推进城市更新为重要抓手，稳步推进城中村和危旧房改造，推进城市基础设施生命线安全工程建设，加快老旧管线改造升级等。从政策导向来看，在我国城市发展向存量优化转型的阶段，城市更新将持续发力，2025年5月中共中央办公厅、国...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 853.07KB | 0 页
0金币民生证券：摩托车行业系列点评十八：中大排销量创新高自主高端化提速.pdf

事件概述：据中国摩托车商会数据，2025年6月250cc（不含）以上摩托车销量10.2万辆，同比+14.3%，环比+1.7%。1-6月累计销量50.1万辆，同比+41.3%。行业：旺季来临中大排月度销量创历史新高1）125cc（不含）以上：6月销量70.6万辆，同比-1.9%，环比+0.4%，主要增量来自于125-150cc及500-800cc，春风动力、隆鑫通用等头部企业均贡献明显增量；2）250cc（不含）以上：6月销量10.2万辆，同比+14.3%，环比+1.7%，创历史新高。1-6月累计...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 726.11KB | 0 页
0金币万联证券：2025年6月社零数据跟踪报告：6月社零总额同比+4.8%，增速同比提升、环比下降.pdf

投资要点：总体：2025年6月社零同比+4.8%，增速同比提升、环比下降。2025年6月我国社会消费品零售总额42,287亿元，同比增长4.8%，较去年同期增速提升2.8pcts，较5月增速环比下降1.6pcts。①商品零售和餐饮收入增速较上月均有所回落，其中餐饮收入同比增速回落明显。2025年6月商品零售同比+5.3%，较5月增速环比-1.2pcts；餐饮收入同比+0.9%，较5月增速环比-5.0pcts，回落明显。限上企业商品零售额同比+5.5%，较5月增速环比-2.7pcts。②按地区分类...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 1.13MB | 0 页
0金币太平洋证券：有色新材料行业周报：多数公司业绩向好，部分小金属涨价.pdf

报告摘要有色相关板块表现平稳，稀土行业靓丽。本周市场表现较好，中信一级综合金融涨6.73%，房地产涨6.06%，钢铁板块涨3.9%，有色板块上涨1.39%，在有色三级行业中，稀土板块大幅上涨15.92%，钨和铅锌也有明显上涨，黄金和铜方向有所回调。工业金属价格走弱，部分小金属价格抬头。本周黄金价格小幅上涨，COMEX黄金期货收盘价（连续）3359.8美元/盎司，较上周五涨27.3美元/盎司，涨幅0.82%；COMEX白银期货收盘价（连续）38.93美元/盎司，涨幅5.88%。本周工业金属价格回调...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 1.41MB | 0 页
0金币山西证券：煤炭月度供需数据点评：6月：“反内卷”改变政策方向，夏季煤价反弹.pdf

6月：供给：1-6月原煤供给边际递减。2025年1-6月，原煤累计产量实现24.05亿吨，同比增5.4%，同比增速边际下滑。6月当月实现4.21亿吨，同比增3.0%。需求：1-6月终端需求受制造业和基建支撑，非电走势强于电力。25年1-6月固定资产投资同比增2.8%，其中制造业投资增7.5%、基建投资增4.6%、房地产投资降11.2%。25年1-6月火电累计增速实现-2.4%；焦炭累计增速实现3.0%；生铁累计增速实现-0.8%；水泥累计增速实现-4.3%。进口：6月煤炭进口收缩速度加快，1-6...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 1.33MB | 0 页
3金币中银证券：房地产行业2025年6月70个大中城市房价数据点评：70城房价环比跌幅持续扩大；一线城市二手房价跌幅大于二、三线城市.pdf

核心观点房价下行压力进一步加大，70城新房、二手房房价环比跌幅均扩大，房价下跌城市数量均增加。6月70大中城市新房房价环比下降0.3%，环比降幅较5月扩大了0.1个百分点，二手房房价环比下跌0.6%，环比降幅较5月扩大了0.1个百分点。从房价下跌的城市数量来看，6月70城中新房房价环比下跌的城市数量有56个，较5月增加了3个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.38%，较5月扩大了0.01个百分点；二手房房价环比下跌的城市数量有69个（仅西宁环比+0.1%），较5月增加了2个，二手房房价下跌城市平均跌...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 373.56KB | 0 页
0金币中国银河：乳业：原奶周期拐点渐近.pdf

摘要：下游需求经历超常规波动后预计回稳：国内乳制品消费需求包含日常消费和节日礼赠需求。中长期来看，由于人均消费量仍有提升空间，预计行业总量将随日常消费的养成加深以及乳制品品类结构调整而逐年呈小幅稳健增长态势。过去几年行业需求经历超常规波动，包括：①疫情期间促进健康品类和居家日常消费，使国内乳制品产量在2021年同比+9%，这一增幅明显高于此前年均3-5%的增速水平；②2024年至今，受消费大环境疲弱影响，乳制品产量同比下降2%，为2014年至今首次下降。细分品类来看，液态奶消费趋势仍显疲弱，奶粉...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 1.41MB | 0 页
0金币上海证券：人形机器人行业周报-周观点：人形机器人产业催化频出，持续关注人形机器人板块.pdf

主要观点行业端(1)7月6日，优必选人形机器人组装测试运维基地项目签约仪式在自贡举行，计划总投资约2.5亿元。科技厅将全力支持企业项目建设和自贡产业发展，让人工智能创新成果更好服务四川高质量发展。(2)据新华社报道，国家速滑馆人形机器人实训基地正式启用。首批8支队伍已进驻该基地，为即将到来的2025世界人形机器人运动会积极备战。(3)7月7日，北京人形机器人创新中心正式发布开源运动控制框架TienKung-Lab，将机器人马拉松冠军的运控算法面向行业开源。填补高性能人形机器人运动控制框架在开源领...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 488.88KB | 0 页
3金币信达证券：航空运输月度专题：客座率高位持续，看好暑运旺季票价回升.pdf

本期内容提要:事件：各航司发布2025年6月经营数据。投资建议2025年初至今，行业客座率高位持续。供需方面，上半年航司国内线运力投放低增速，重点增投海外航线。航司机队引进净增速基本在3%以下，供给相对紧张。客座率持续高位，同比及对比19年同期均有提升，国内线表现尤为突出。周转量上，国内线周转量同比稳增，国际线周转量大幅增长，基本恢复至2019年同期水平。票价端，二季度票价跌幅环比上季度有所收窄，6月末逐渐开启暑运出行旺季，航司运力增投较多，行业票价表现偏弱。油汇方面，此前6月攀升较快的油价已有...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 1.14MB | 0 页
3金币国新证券股份：交运行业周报.pdf

行情综述上周沪深300指数上涨0.82%，申万交运行业指数上涨0.76%，落后大盘0.05个百分点，在31个申万一级行业中排名第27。上周交运二级细分行业中，物流板块（+1.93%）、航空机场（+1.13%）、铁路公路板块（-0.09%）、航运港口板块（-0.15%）。上周三级行业中，涨幅前三的板块是原材料供应链服务（+4.22%）、跨境物流（+2.10%）和仓储物流（+1.35%）；仅铁路运输（-0.50%）和航运（-0.44%）两个细分板块出现回落。个股：上周交运板块132家上市公司中，95...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 426.51KB | 0 页
3金币国新证券股份：汽车行业周报.pdf

行情综述上周沪深300指数上涨0.82%，申万汽车行业指数回落0.41%，落后大盘1.23个百分点，在申万31个一级行业中排名第29。上周二级细分行业中，汽车服务板块（+3.13%）、汽车零部件板块（+0.09%）、摩托车及其他板块（-0.44%）、商用车板块（-0.99%）乘用车板块（-1.43%）。上周三级行业均涨幅最大的三个板块是汽车综合服务（+3.65%）、汽车经销商（+3.34%）和轮胎轮毂（+1.44%）；跌幅最大的三个板块是其他运输设备（-2.57%）、电动乘用车（-2.13%）和...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 382.09KB | 0 页
3金币国新证券股份：近期风电招中标情况更新.pdf

事件2025年7月7日-2025年7月11日风电招中标情况。风电招标规模合计根据风电头条，2025年7月7日-2025年7月11日，共11个项目1743.5MW风机启动采购，开发商是国家电投、天津三零三工程技术有限公司、广东省能源集团、湖南能源集团、中国能建、中节能，包括2个海风项目，为国家电投山东半岛南5号海上风电期600MW项目风力发电机组设海上风电备(含塔筒)标段I、标段II。风电中标规模合计2025年7月7日-2025年7月11日，含塔筒陆上风电项目共计24个，规模总计2371.75MW...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 538.19KB | 0 页
3金币国新证券股份：贵金属周度观察.pdf

周度有色指数表现上周贵金属涨跌幅-1.7%。有色金属上周涨跌幅表现较好的是稀土及磁性材料(中信)16.0%；黄金表现较差-1.7%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，最高的是济高发展8.9%、最低的赤峰黄金-0.4%。贵金属相关指标周度跟踪贵金属黄金和白银，价格方面：最新数据（20250707-20250711），SHFE黄金区间涨跌幅为0.3%，SHFE白银涨跌幅为1.9%。宏观数据方面：美国5月CPI同比2.4%，比前值略有提升，核心CPI为2.8%。目前美国国债到期收益率(以通胀为标的...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 1.62MB | 0 页
0金币国新证券股份：通信行业周报.pdf

通信行业市场回顾2025年7月7日至7月11日，通信（中信）板块上涨2.19%，沪深300指数上涨了0.82%，通信板块跑赢沪深300指数1.37个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第13位，在30个中信一级行业中表现中上。今年以来通信行业累计上涨9.57%，在中信一级行业中排第12位，表现同样中上。截至7月11日通信行业PETTM为23.4倍，处于30.2%的分位数。中信通信行业包括上市公司共121家，期间84家公司收涨，37家公司收跌，总体涨多跌少。涨幅前3名分别为新亚电子、恒宝股份...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 697.45KB | 0 页
3金币国新证券股份：风电行业周报.pdf

本周风电设备（申万）指数表现本周（2025/7/7-2025/7/11）沪深300指数+0.82%，申万31个行业指数中27个上涨，电力设备（申万）指数本周+2.50%，排在第10位，跑赢指数1.68pct。电力设备二级行业指数普涨，风电设备行业指数+0.72%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+1.86%、+1.19%、+0.91%、+7.25%、+1.86%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为恒润股份、宏德股...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 916.34KB | 0 页
3金币国新证券股份：光伏行业周报.pdf

本周光伏设备（申万）指数表现本周（2025/7/7-2025/7/11）沪深300指数+0.82%，申万31个行业指数中27个上涨，电力设备（申万）指数本周+2.50%，排在第10位，跑赢指数1.68pct。电力设备二级行业指数普涨，光伏设备行业指数+7.25%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+1.86%、+1.19%、+0.91%、+0.72%、+1.86%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是拓日新能、亚玛顿、弘...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 654.45KB | 0 页
0金币国新证券股份：计算机行业周度：金融科技继续推进.pdf

本周计算机行业指数表现本周（7.7-7.11）计算机（申万）板块上涨3.22%，沪深300指数上涨0.82%，计算机板块跑赢沪深300指数2.4个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第6位。本周涨幅前3名分别为普联软件（+44.38%）、大智慧（+42.52%）、上海钢联（+26.62%），跌幅前3名分别为ST华铭（-16.04%）、*ST汇科（-14.42%）、汇金股份（-12.68%）。本周关注上海自贸区正推进人民币国际化试验，国家机构提出的离岸人民币稳定币构想为金融基建升级提...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-17 发布 | 1.23MB | 0 页

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