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3金币天风证券：教育：豆神教育AI产品映射教育行业AI发展方向.pdf

豆神教育首推全新教育产品形态公司在北京举行新品发布会，首推全新产品形态超能训练场和学伴机器人。发布会公司上提出AI双师+超能训练场+学伴机器人教育模式，此次新品发布不仅是豆神发展重要里程碑，更为教育行业提供AI教育新范式。三要素+四大能力解构超能训练场内核公司打造以实际效果为导向的“实战训练场”，提出“超能训练场”必备的三大要素：AI超人名师、建模互动、混合落实。一是要有名师甚至超越名师的能力，能基于学生大量的历史学情和个人图谱定制策略，万人同时一对一策略化；二是有直观的、可互动的教学过程；三是...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 287.36KB | 0 页
3金币天风证券：通信行业研究周报：xAI发布Grok4表现惊艳，AI持续发展迭代产业高景气依旧.pdf

本周行业动态：xAI正式发布Grok47月10日，xAI正式发布Grok4。在被称为AI界"最后审判"的HLE（人类最后考试）中，Grok4获得了45%的成绩。此前的冠军Gemini2.5Pro只有21%。直接翻倍。在ARCAGIv2这个号称"推理能力试金石"的变态测试中，Grok4拿到了15.8%，是第二名Claude4Opus的2倍。这个测试在过去三个月里，只有Grok4突破了10%大关。同时在多项benchmark上实现惊艳表现。xAI团队AllinRL，整个过程动用了xAI的Coloss...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.69MB | 0 页
0金币华鑫证券：电子行业周报：英伟达市值突破4万亿美元，苹果首款折叠iPhone手机屏幕即将进入生产阶段.pdf

投资要点上周回顾7月7日-7月11日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨1.22%，位列第20位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为53.20。电子行业细分板块比较，7月7日-7月11日当周，电子行业细分板块涨跌呈分化态势。其中，分立器件板块涨幅最大，达到2.74%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，分立器件和半导体材料板块估值排名本周第四、五位。英伟达市值突破4万亿美元，苹果首款折叠iPhone手机屏幕即将进入生产阶段英...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.7MB | 0 页
0金币华鑫证券：食品饮料行业周报：外卖大战继续，中报窗口期将至.pdf

投资要点一周新闻速递行业新闻：1）三项酒类零售连锁团标新进展；2）1-5月啤酒出口量同比增长17.3%；3）截至7月12日23时36分美团即时零售日订单突破1.5亿单；公司新闻：1）贵州茅台：茅台酱香酒完成上半年经营任务；2）五粮液：五粮液集团子公司参投能源企业；3）水井坊：水井坊臻酿八号全渠道停货；4）舍得酒业：沱牌特曲部分停货。投资观点白酒板块：酒企端启动控货动作，主动调控市场销售节奏，稳定渠道价格体系。7月7日茅台召开2025年半年市场工作会，表明今年上半年茅台酒销售公司顺利完成任务，主要...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 857.18KB | 0 页
3金币国信证券：农产品研究跟踪系列报告（167）：牛肉价格淡季不淡，看好牧业大周期景气向上.pdf

核心观点周度农产品跟踪：牛肉价格淡季不淡，生猪价格支撑较强。生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。7月11日生猪价格14.70元/公斤，周环比-3.86%；7kg仔猪价格约445元/头，周环比+2.75%。白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。7月11日，鸡苗价格1.20元/羽，周环比+62%；毛鸡价格6.32元/千克，周环比+2%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。7月11日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为3.6/4.3/5.6元，周环比-...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 2.03MB | 0 页
3金币世纪证券：大消费行业周报（7月第2周）：“外卖大战”利好头部茶饮和餐饮品牌.pdf

行业观点：1)上周（7/7-7/11）大消费板块除家用电器外均收涨。商贸零售、社会服务、纺织服饰、美容护理、食品饮料、家用电器周涨跌幅分别为+2.20%、+2.11%、+1.62%、+1.52%、+0.84%、-0.30%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是良品铺子（+13.12%）、朗迪集团（+10.63%）、聚杰微纤（+11.13%）、跨境通（+26.42%）、国义招标（+70.62%）、青岛金王（+15.81%）；领跌的个股分别是新乳业（-6....

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 688.7KB | 0 页
0金币世纪证券：医药生物行业周报（7月第2周）：创新药商保目录申报启动.pdf

行业观点：1)周度回顾。上周（7月7日-7月11日）医药生物板块收涨1.82%，跑赢沪深300（0.82%）和Wind全A（1.71%），进入半年报业绩密集披露期，市场主要围绕半年报预期以及BD进行交易。从板块来看，医疗研发外包领涨，收涨9.29%，主要系药明康德发布半年报业绩预增公告，市场重新重视CXO板块业绩修复，线下药店（-1.29%）和其他生物制品（-1.55%）领跌。从个股来看，前沿生物-U（41.4%）、美迪西（38.9%）和连环药业（38.6%）领涨，ST未名（-18.5%）、神州...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 587.13KB | 0 页
3金币世纪证券：TMT行业周报（7月第2周）：Grok 4再创大模型性能新高.pdf

行业观点：1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（7/07-7/11）涨跌幅为：计算机（3.22%）、传媒（3.11%）、通信（2.13%）、电子（0.93%），TMT板块整体跑赢沪深300（0.82%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为大众出版（5.64%）、门户网站（5.55%）、垂直应用软件（5.02%），跌幅靠前的三级子行业为被动元件（-1.01%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为新亚电子（31.85%）、*ST宇顺（21.71%）、金安国纪（20.28%）；计算机...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 782.89KB | 0 页
3金币中航证券：多重利好共振，券商估值业绩双修复.pdf

市场表现:本期(2025.7.7-2025.7.11)非银(申万)指数+3.96%,行业排3/31,券商Ⅱ指数+4.46%,保险II指数+1.60%;上证综指+1.09%,深证成指+1.78%,创业板指+2.36%。个股涨跌幅排名前五位:南华期货(+36.96%)、中油资本(+27.78%)、永安期货(+22.96%)、中银证券(+22.56%)、瑞达期货(+21.45%);个股涨跌幅排名后五位:中国人保(-2.08%)、中国人寿(-1.41%)、拉卡拉(-0.87%)、江苏金租(-0.16%)...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 2.45MB | 0 页
3金币中航证券：先进制造行业周报：机器人催化不断，看好新一轮行情启动.pdf

重点推荐：信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力核心个股组合：信捷电气、北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿本周专题研究：近日人形机器人产业动态汇总：1）智元入主上纬新材，上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体；2）智元机器人和宇树科技于6月25日成功中标中移（杭州）信息技术有限公司2025年至2027年人形双足机器...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 2.27MB | 0 页
3金币中航证券：军工材料月报：半年度行情分析及展望.pdf

军工材料行情回顾：6份中航证券军工材料指数（+11.12%），军工（申万）指数（+10.89%），跑赢行业0.23个百分点。上证综指（+2.90%），深证成指（+4.23%），创业板指（+8.02%）；涨跌幅前三：超卓航科（+20.41%）、佳力奇（+17.27%）、金天钛业（+15.33%）；涨跌幅后三：光启技术（-9.87%）、佳驰科技（-4.24%）、天力复合（4.22%）。本月主要观点：1、军工材料板块行情分析：截至目前，“十四五”最后一年已过半，复盘2025年上半年军工材料板块行情，可...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 4.53MB | 0 页
3金币华安证券：全球科技行业周报：模型与应用共振，关注AI应用.pdf

主要观点：本周行情回顾从指数表现来看，本周(2025-07-07至2025-07-11)，上证指数周涨跌幅为1.09%，创业板指周涨跌幅为2.36%，沪深300周涨跌幅为0.82%，中证1000周涨跌幅为2.36%，恒生科技周涨跌幅为0.62%，纳斯达克指数周涨跌幅为-0.08%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为3.22%，恒生互联网科技业周涨跌幅为0.18%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为0.16%，人工智能指数周涨跌幅为1.3%。xAI发布Grok47月9日，马斯克旗下的人工智能公司...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.55MB | 0 页
0金币华安证券：全球科技（计算机）行业周报：稳定币或带来金融IT机遇.pdf

主要观点：上海国资委学习会探讨稳定币，关注金融IT机遇7月10日，上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。上海市国资委党委书记贺青指出，要坚持创新驱动、保持对新兴技术的敏锐感知，加强对数字货币的研究探索。探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的运用。6月18日，中国人民银行在陆家嘴论坛上宣布在上海实施八项金融开放政策，包括设立数字人民币国际运营中心、探索区块链跨境支付试点等。这些政策的核心目标是通过数字人民币与稳定币的协同，构建“主权信...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 615.82KB | 0 页
3金币国金证券：AI周观察：Kimi K2开源专注Agent优化，台积电Q2营收反映AI高景气度.pdf

海外聊天应用活跃度稳定，国内应用因暑期因素下降。月之暗面（MoonshotAI）发布并开源KimiK2，此320亿激活参数的混合专家（MoE）模型以“智能体智能”为核心，能自动调用工具处理复杂任务，旨在促进Agent在国内的落地应用。谷歌VeoAI的图像转视频功能已整合入Gemini应用并向全球用户提供。快手亦发布可灵AI可图2.1模型，显著提升了图像生成的指令遵循、人像美感及文字生成能力。台积电FY25Q2营收达9338亿元新台币，同比增长38.6%，超出市场预期和公司此前指引，显示AI带动下...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.68MB | 0 页
3金币国金证券：传媒互联网产业行业研究：资产交易平台依然是确定的方向.pdf

本周观点资产交易平台依然是确定的方向：教育：K12教培机构供给逐步增加，竞争边际有所加剧，景气略有承压。近日，新东方行知资本联合领投英格玛机器人，后者主打心理疗愈智能机器人。奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售表现，景气略有承压，部分产品创新能力优秀的品牌逆势高增。近日古驰宣布取消9月的2026春夏女装系列发布会，品牌或正进入更深入的转型实验阶段。咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持。平台补贴再度加码，行业持续高景气。2）茶饮：平台补贴再度加码，茶饮行业作为冲单品类，显著受益。瑞幸周度开店373家再加速，头...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.65MB | 0 页
3金币国金证券：交通运输产业行业周报：全国快递业务量突破1000亿件，南航开通首条第五航权货运航线.pdf

行业观点快递：全国快递业务量突破1000亿件，极兔2025Q2业务量高增。上周（6月30日-7月6日）邮政快递累计揽收量约37.42亿件，环比-0.35%，同比+16.6%；累计投递量约37.11亿件，环比-1.96%，同比+17.2%。截至7月9日，今年我国快递业务量已突破1000亿件，比2024年达到千亿件提前了35天。2025Q2极兔总体实现包裹量约73.9亿件，同比+3.5%；日均包裹量达到8120万件，其中东南亚市场的业务量增速达65.9%，主要得益于公司持续深化与区内主流电商平台、本...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.85MB | 0 页
3金币国金证券：农林牧渔行业研究：重视生猪供给侧改革，看好牧业景气周期.pdf

行情回顾：本周（2025.07.07-2025.07.13）农林牧渔（申万）指数收于2759.14点(周环比+1.09%)，沪深300指数收于4014.81点（周环比+0.82%），深证综指收于2116.93点（周环比+1.99%），上证综指收于3510.18点（周环比+1.09%），科创板收于994.45点（周环比+0.98%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。生猪养殖：本周生猪出栏均重为129.03公斤/头，行业整体均重有所反复，本周行业冻品库容率环比+0.11%至16.78%，主要系需求偏弱...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.47MB | 0 页
3金币国金证券：基础化工行业研究：反内卷思考，市场风格或更加均衡.pdf

本周市场继续向上，其中申万化工指数上涨1.53%，跑赢沪深300指数0.73%。估值方面，当下依然具备性价比，本周基础化工板块PB分位数为23%（2010年以来），PE分位数为73%（2010年以来）。标的方面，本周反内卷方向表现亮眼，比如：有机硅产业链标的，除此之外，有边际变化的标的也表现较好，比如：上纬新材、广东宏大、双象股份、亚钾国际、先达股份；前期表现较佳的光刻胶以及固态电池概念标的有所回调。基础化工行业，市场关注反内卷带来的投资机会，我们的理解核心要看能否带来子行业的供需缺口，建议优选...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 4.32MB | 0 页
3金币国金证券：电力设备与新能源行业研究：反内卷价格端成效初显，光风储锂车终将全面受益.pdf

光伏&储能：新能源为代表的新兴制造业是本轮“反内卷”的核心聚焦领域，光伏则是核心领域中的标杆示范行业，当前“依法依规”进行干预的价格端已初显成效，继续关注终端价格传导能力、产业链对涨价趋势一致预期的形成、以及供给侧自上而下的潜在动作；此外，继续重申推荐受益于美国政策不确定性消除、国内新能源全面市场化+反内卷驱动格局改善、Q2业绩同环比展望乐观的大储龙头：阳光电源。风电：大金重工披露半年报业绩预告，Q2业绩超预期，看好公司中长期盈利提升，继续坚定重点推荐；海南省发布“136号文”细则征求意见稿，增...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.74MB | 0 页
3金币国金证券：非银行金融行业研究：多家公司发布25H1预增，券商布局稳定币链条.pdf

证券板块内地监管环境转向包容、积极，境内离岸与境外离岸人民币稳定币或协同推进。7月10日，上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习，表示坚持创新驱动，保持对新兴技术的敏锐感知，加强对数字货币的研究探索.国家金融发展研究室也表示可以考虑在上海自贸试验区与香港同步推动相关人民币稳定币的创新探索工作，未来金融领域对于加密货币以及相关技术的重视将提高。券商板块业绩改善趋势明确，2025H1多家公司归母净利润增速表现亮眼。本周多家券商发布业绩预增公告，其中华西证券...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.51MB | 0 页

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