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0金币天风证券：新兴产业行业研究周报：四川省发布重要实施方案明确支持核聚变产业，重点关注核聚变产业链！.pdf

四川省发布实施方案推动可控核聚变产业发展2025年7月3日，四川省人民政府办公厅发布《关于发展壮大新兴产业加快培育未来产业的实施方案（2025-2027年）》，明确支持可控核聚变这一未来产业。方案强调以重大工程牵引磁约束、惯性约束核聚变技术双线突破，加速成果转换，培育创新型企业，涉及建设准环对称仿星器、争取关键技术攻关工程落地、开展氘氚燃烧与聚变材料研制等内容，同时支持相关产业协同发展，凸显四川在核聚变领域的全面布局。该方案还特别提出依托中国工程物理研究院加快建设电磁驱动聚变大科学装置，拓展新型...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 280.8KB | 0 页
3金币天风证券：金属与材料行业研究周报：战略重估，MP价格下限或打开稀土价格天花板.pdf

一周一议：MPMaterials将获得美国国防部数十亿美元投资，具体细节：1）在美国建造公司在国内的第二个磁体制造工厂，预计2028年开始调试，公司在美国的稀土磁铁总产能将达到10000吨（目前MP磁材产能1000吨）；2）利润预估，建成后的10年内，其最小EBITDA预估为1.4亿美元；3）10年内，美国国防部为MPMaterials的镨钕产品设定110美元/千克的价格下限承诺（国内镨钕产品当前价格45-46万元/吨水平，110美元/千克折算国内含税价约89万元/吨）。基于此，有以下几点务必重...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.56MB | 0 页
3金币天风证券：农林牧渔2025年第28周周报：6月第三方能繁环比增速放缓，重视生猪板块预期差！.pdf

1.生猪板块：6月第三方能繁增速环比放缓，重视生猪板块预期差！1）本周猪价偏弱&仔猪价格震荡。截至7月12日，全国生猪均价14.91元/kg，较上周末下跌2.42%（智农通），本周行业自繁自养盈利约177元/头；本周7kg仔猪和50kg二元母猪价格为439元/头和1621元/头，仔猪价格年内低位震荡。供应端，本周出栏均重为124.98kg（环比+0.30%），均重已经连续两周反弹，150kg以上生猪出栏占比为5.12%（环比+0.17pct），截止7月10号，全国育肥栏位平均利用率52%，处于年...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.62MB | 0 页
3金币开源证券：煤炭行业周报：动力煤和焦煤价格持续反弹，拐点右侧重视煤炭行业周报.pdf

本周要闻回顾：动力煤和焦煤价格持续反弹动力煤方面：动力煤价格持续反弹，截至7月11日，秦港Q5500动力煤平仓价为632元/吨，今年上半年最低价格为609元，已累计上涨3.8%。目前动力煤基本面持续利多：从供给端来看，国内生产方面，截至7月6日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率80.2%，环比下跌0.2个百分点；其中山西省煤矿开工率70.1%，环比下跌0.2个百分点；内蒙古煤矿开工率86%，环比下跌1个百分点。从库存端来看，港口库存持续回落，截至7月11日，环渤海库存2689万吨，今年上半年最高库存...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 3.25MB | 0 页
3金币开源证券：电力设备行业周报：低空经济行业周报（第二十四期）：广州“低空11条”发布、低空ABS上市，资金端助力产业发展.pdf

广州“低空11条”发布、低空经济ABS上市，资金端助力低空产业发展（1）政策端：7月7日，广州开发区正式发布《广州开发区（黄埔区）促进低空经济与航空航天产业高质量发展的若干措施》。在2023年“低空10条”基础上的优化升级，旨在通过真金白银的政策支持，加速形成低空新质生产力。“低空11条”从项目引育、基础设施、产业集聚、飞行服务、人才培训、适航审定、技术攻关、应用场景八大维度给予全链条资金支持，最高奖励3000万元。（2）地方合作：7月10日，陕西低空经济联盟在西安秦创原科创基金园揭牌，旨在整合...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.66MB | 0 页
3金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：PPI偏弱，反内卷势在必行.pdf

投资要点本周（2025.7.7–2025.7.11，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅3.34%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.82%、1.71%，超额收益分别为2.52%、1.63%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为347.2元/吨，较上周-1.3元/吨，较2024年同期-45.8元/吨。较上周价格持平的地区：泛京津冀地区、两广地区、华北地区、东北地区、西南地区；无较上周价格上涨的地区；较上周价格下跌的地区：长三角地区（-2.5元/吨）、长江流...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.01MB | 0 页
3金币开源证券：传媒行业周报：沿景气趋势，坚定布局游戏、线下文体娱、AI应用行业周报.pdf

震荡中坚定布局游戏及电影/演唱会/赛事/漫展等线下文体娱消费（1）游戏：7月10日，巨人网络《超自然行动组》迎来版本更新，上线新武器“长鞭”等，七麦数据显示近一周iPhone畅销榜排名稳居前30；另外，7月9日，心动公司旗下Taptap2025游戏发布会上首次发布PC端游戏，并宣布自研RPG游戏《伊瑟》全平台公测定档9月25日，大IP自研游戏《仙境传说RO：守护永恒的爱2》将于12月开启首次测试，而旗下《心动小镇》手游将于7月17日迎来周年庆，展开与小马宝莉IP的联动，排名及流水或进一步提升；友...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 2.05MB | 0 页
0金币民生证券：电力设备及新能源周报：全球动力电池装车量同比增长，光伏产业链价格有望回归上行.pdf

本周（20250707-20250711）板块行情电力设备与新能源板块：本周上涨2.50%，涨跌幅排名第10，强于上证指数。本周太阳能指数涨幅最大，核电指数跌幅最大。太阳能指数上涨7.95%，储能指数上涨2.51%，锂电池指数上涨1.79%，新能源汽车指数上涨1.66%，风力发电指数上涨1.23%，工控自动化上涨1.04%，核电指数下跌4.69%。新能源车：2025年1-5月全球动力电池装车量同比增长38.5%根据SNEResearch最新数据，2025年1-5月，全球动力电池装车量达401.3...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 1.16MB | 0 页
3金币太平洋证券：家电行业周报：美国拟对泰国加征36%关税，涛涛与开普勒战略合作.pdf

报告摘要行业热点：美国拟对泰国加征36%的关税，2025H1两轮车行业需求集中释放。1）关税加征：当地时间7日，美国总统特朗普宣布自2025年8月1日起，将对14个国家的进口产品征收关税，其中泰国、印尼、老挝分别被征收36%、32%和40%关税。我们认为，本次关税加征可能会对产能布局在泰国较为集中的电动工具和小家电行业产生一定的影响。2）两轮车：根据奥维云网数据，2025H1电动两轮车国内销量达3232.5万台（+29.5%），在以旧换新和新强标的双重驱动下实现快速增长；其中九号、小牛凭借高端化...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-14 发布 | 973.27KB | 0 页
0金币国金证券：房地产行业研究：政策预期持续发酵，地产RWA趋势渐起.pdf

行业点评本周A股地产、港股地产、港股物业均上涨。本周（7.5-7.11）申万A股房地产板块涨跌幅为+6.1%，在各板块中位列第1；恒生港股房地产板块涨跌幅为+0.6%，在各板块中位列第6。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+1%，恒生中国企业指数涨跌幅为+0.9%，沪深300指数涨跌幅为+0.8%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为+0.1%和+0.2%。土地市场溢价率小幅回升。本周（7.5-7.11）全国300城宅地成交建面445万㎡，单周环比-48%，单周同比-24%，平...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.94MB | 0 页
0金币国金证券：医药健康行业研究：BD与业绩双驱动，继续推荐创新药产业链.pdf

投资逻辑本周医药板块创新药表现依旧强劲，同时往上游产业链扩散。本质上是创新药维持高景气，一方面在biotech投融资改善及国内创新药政策支持下，带动对药企临床前研究的需求预期提升。另一方面，药明康德披露的半年度业绩预增公告超预期的催化。我们认为创新药依旧是投资主线，在全球MNC面临专利悬崖，积极寻找大单品潜力创新药BD合作的浪潮下，可重点关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药管线的创新药板块投资机会。同时关注半年报潜在业绩超预期的创新药产业链投资机会。药品板块：2025年开年以...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 2.11MB | 0 页
0金币国金证券：有色金属周报：稀土“海外底价”定出，内外同涨逐步兑现.pdf

本周行情综述铜：本周LME铜价-1.92%到9663.00美元/吨，沪铜-1.63%到7.84万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数涨至-43.79美元/吨。截至本周四，全国主流地区铜库存较周一微增0.08万吨至14.37万吨，较上周四增加1.19万吨。冶炼端，SMM预计7月阳极铜企业整体开工率将环比上升4.81个百分点至58.25%，其中矿产阳极铜企业开工率为74.10%，环比上升9.77个百分点；废产阳极铜企业开工率为50.70%，环比上升2.44个百分点。消费端，据SMM...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 2.68MB | 0 页
0金币国金证券：电子行业研究：Grok-4系列模型发布，继续看好需求共振下的AI-PCB产业链.pdf

电子周观点：Grok-4系列模型发布，继续看好需求共振下的AI-PCB产业链。7月10日，xAI正式发布其最新一代大语言模型Grok4，并同步推出多智能体协作版本Grok4Heavy。Grok4定位为“全球最强大的人工智能模型”。得益于xAI构建的10万块H100GPU的“世界超级计算机”，Grok4在训练计算量上实现了显著飞跃，与Grok2相比，其训练量增加了100倍。特别是在推理和强化学习（RL）方面，Grok4投入了大量计算资源，其RL计算量是其他任何模型的10倍以上。xAI方面介绍，本次...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.55MB | 0 页
0金币国金证券：机械行业研究：看好船舶、工业气体、工程机械和人形机器人.pdf

行情回顾本周板块表现：上周（2025/07/07-2025/07/11）5个交易日，SW机械设备指数上涨1.87%，在申万31个一级行业分类中排名第15；同期沪深300指数上涨0.82%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨10.32%，在申万31个一级行业分类中排名第8；同期沪深300指数上涨2.03%。核心观点造船价企稳回升，中国船舶Q2业绩高增，看好当前低估的船舶龙头。2025年6月，全球新造船价格指数为187.11，环比+0.22%，新船价格已经走出了环比连续下滑的趋势，行业景气度边...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.7MB | 0 页
3金币国金证券：非金属建材周观点：重点推荐非洲建材第一股科达，继续看好铜箔+电子布.pdf

【一周一议】继续看好非洲建材及建材出海第一股、产销本土化龙头科达制造。6月科达科特迪瓦基地点火，非洲基地再下一城。以及，6月26日，肯尼亚总统签署《2025年财政法案》，对进口建材产品实施阶梯式征税，进口陶瓷地砖、墙砖、装饰陶瓷及卫生洁具将加征3%出口促进税。针对此次新法案实施，肯尼亚政府解释称，降低对进口依赖，为本土制造业创造发展空间。从创造税收、拉动就业、丰富产业链各个角度看，非洲更需要打造本土制造，保护本地薄弱的供应链体系，因此相对外贸，产销一体化、本土化的企业更受到当地的认可。科达制造在...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 2.41MB | 0 页
0金币国金证券：公用事业及环保产业行业研究：参考海外经验，英国容量市场规则是如何设计的？.pdf

行情回顾：本周（7.07-7.11）上证综指上涨1.09%，创业板指上涨2.36%。碳中和板块上涨3.52%，环保板块上涨3.07%，公用事业板块上涨1.28%，煤炭板块下跌0.82%。每周专题：英国容量市场拍卖如何确定目标容量？为了平衡经济性和可靠性目标，英国容量市场根据电力用户的失负荷价值和系统可靠性供应的新建机组成本计算系统可靠性目标。电力调度机构根据系统可靠性目标，采用LeastWorstRegret模型计算出拍卖目标容量，并基于此构建容量需求曲线。参与拍卖的“有效容量”是如何确定的？所...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.29MB | 0 页
0金币国金证券：通信行业研究：Grok4正式发布，海外AI链持续高景气.pdf

通信周观点：1）XAI发布新一代大模型Grok4，推理能力显著提升。Grok4拥有25.6万token的上下文窗口，推理能力相较于前代提升了10倍。Grok4的预训练模型与Grok3相同，但在强化学习阶段增加了10倍的算力投入，使用了20万个GPU。公司计划8月发布编程模型、9月发布多模态智能体、10月发布视频生成模型。从定价看，Grok4API定价为每百万token输入3美元、输出15美元，处于行业内较高定价。我们认为目前Grok4是通过RL和Post-training提升模型能力，且使用的是...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.67MB | 0 页
0金币国信证券：风电产业链周度跟踪（7月第2周）.pdf

摘要及投资建议【行业要闻】2025年至今，全国风机累计公开招标容量41.6GW（-13%），其中陆上风机公开招标容量37.9GW（-12%），海上风机公开招标容量3.7GW（-8%）。2025年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,531元/kW。2024年全年，全国风机累计公开招标容量107.4GW（+61%），其中陆上风机公开招标容量99.1GW（+70%），海上风机公开招标容量8.4GW（-3%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,359元/kW。根据国家能源局数据，2025...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 3.75MB | 0 页
3金币开源证券：汽车行业周报：重磅车型持续发布，关注潜在爆款车型带来机遇.pdf

本周观点：重磅车型持续发布，关注潜在爆款车型带来机遇理想i8即将发布，关注爆款车型带来的整车厂机遇。理想i8将于7月29日正式上市，大空间强智能优异的能耗表现有望给家用SUV市场带来新想象空间。当前国内汽车产业在产品定义、定价、功能配置上日趋成熟，打造爆款需要产品细节的打磨和创新以更加贴合用户需求，营造向往感，同时通过持续的热门车型打造形成良好的口碑进而构筑品牌壁垒；同时智能化亦将带来差异化优势，领先玩家壁垒有望持续增强。智能化将带来前所未有汽车产业变革。特斯拉Robotaxi试点顺利并将进一步...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.02MB | 0 页
3金币中航证券：暑期档升温在即，内容供给与政策刺激共振修复.pdf

本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为2.11%,在申万一级行业涨跌幅中排名13/31。各基准指数周涨跌幅情况为:创业板指(2.36%)、社会服务(2.11%)、深证成指(1.78%)、上证指数(1.09%)、沪深300(0.82%)。子行业涨跌幅排名:专业服务(5.28%)、教育(1.67%)、旅游及景区(0.95%)、酒店餐饮(0.02%)、体育Ⅱ(-0.06%)。个股涨跌幅排名前五:国义招标(70.62%)、锋尚文化(22.42%)、凯撒旅业(13.49%)、兰生股份(12.52%)...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 2.04MB | 0 页

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