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0金币民生证券：非银行业周报：中报业绩催化下，非银板块有望迎β和α共振.pdf

险资“长钱长投”新规发布，助力资本市场中长期资金供给，推动险企资产和负债更为匹配。2025年7月11日，财政部《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（以下简称《通知》），将现有的国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”和“资本保值增值率”调整为“1+3+5”模式（当年度指标+3年周期指标+5年周期指标）的考核方式，从考核制度层面进行改革，有助于提升保险资金对投资收益短期波动的包容性，长期来看有望提升险资权益投资占比，在为资本市场提供增量资金的同时...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.16MB | 0 页
3金币开源证券：农林牧渔行业周报：生猪龙头2025Q2利润高增，犊牛价格持续上行牛周期景气有支撑.pdf

周观察：生猪龙头2025Q2利润高增，犊牛价格持续上行牛周期景气有支撑上市猪企陆续发布2025年半年度业绩预告，2025Q2利润高增持续兑现。2025年7月9日以来上市猪企陆续发布半年度业绩预告，牧原股份2025H1归母净利润预计102-107亿元(同比+1129.97%~+1190.26%)，其中2025Q2归母净利润预计57-62亿元(同比+77.95%~+93.53%)，2025Q2实现生猪出栏2425.2万头(+48.08%)，截至2025年6月公司完全成本已降至12.1元/公斤以内。生...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.82MB | 0 页
0金币信达证券：行业研究——周报：原油周报：短期利多因素占上风，油价表现出韧性.pdf

本期内容提要：【油价回顾】截至2025年7月11日当周，油价整体上涨。本周，欧佩克+8月增产54.8万桶/天靴子落地，EIA原油库存增加，但成品油库存均出现下降，叠加美国暂缓关税，美国产量前景下降，胡塞武装对红海商船袭击，以及沙特上调8月对亚洲的原油官方售价显示出对需求强劲的信心，这些因素支撑市场，国际油价上涨。截至本周五（7月11日），布伦特、WTI油价分别为70.36、68.45美元/桶。➢【原油价格】截至2025年07月11日当周，布伦特原油期货结算价为70.36美元/桶，较上周上升2.0...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 3.89MB | 0 页
0金币东吴证券：原油周报：OPEC+或将在10月暂停增产.pdf

【美国原油】1）原油价格：原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别69.8/67.9美元/桶，较上周分别+1.6/+1.6美元/桶。2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.3/4.3/4.0/0.2亿桶，环比+731/+707/+24/+46万桶。3）原油产量：美国原油产量为1339万桶/天，环比-5万桶/天。美国活跃原油钻机本周424台，环比-1台。美国活跃压裂车队本周176部，环比+4部。4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1701万桶/天，环比...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 3.79MB | 0 页
0金币华安证券：农林牧渔行业周报：发改委生猪政策效果逐步显现，全球玉米、小麦库消比环比再降.pdf

主要观点：发改委生猪政策效果逐步显现，继续推荐生猪养殖板块①生猪价格周环比下降2.9%。本周六，全国生猪价格14.74元/公斤，周环比下降2.9%。涌益咨询（7.4-7.10）：全国90公斤内生猪出栏占比3.28%，维持低位；50公斤二元母猪价格1622元/头，周环比持平，同比持平；规模场15公斤仔猪出栏价541元/头，周环比上升2.1%，同比下降18.8%；②生猪均重升至129.03公斤。涌益咨询（7.4-7.10）：全国出栏生猪均重129.03公斤，周环比上升0.39公斤，较2023年、20...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 5.46MB | 0 页
3金币民生证券：有色金属周报：美进口关税扰动铜价，金银价格企稳上行.pdf

本周（07/07-07/11）上证综指上涨1.09%，沪深300指数上涨0.82%，SW有色指数上涨1.02%，贵金属COMEX黄金变动+1.03%，COMEX白银变动+5.49%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动+0.17%、-1.92%、+0.09%、-1.94%、-0.16%、-0.61%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+9.99%、15.27%、-6.30%、-5.28%、+1.83%、-6.64%。工业金属：美国大幅提升铜进口关税，Comex和LME、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 2.82MB | 0 页
3金币民生证券：“反内卷”持续发酵，钢价偏强运行.pdf

价格：本周钢材价格上涨。截至7月11日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3240元/吨，较上周升60元/吨。高线8.0mm价格为3410元/吨，较上周升50元/吨。热轧3.0mm价格为3350元/吨，较上周升60元/吨。冷轧1.0mm价格为3680元/吨，较上周升70元/吨。普中板20mm价格为3330元/吨，较上周升10元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有升，进口矿市场价格上涨，废钢价格下跌。利润：本周钢材利润震荡。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.56MB | 0 页
0金币东吴证券：汽车周观点：7月第1周乘用车环比-30.2%，继续看好汽车板块.pdf

本周复盘总结：七月第一周交强险39.8万辆，环比上周/上月周度-30.2%/+12.1%。本周细分板块涨跌幅排序:SW汽车零部件(+0.1%)>SW汽车（-0.4%）>SW摩托车及其他(-0.4%)>SＷ商用载货车(-0.6%)>SW乘用车(-1.4%)>SW商用载客车(-1.8%)。本周已覆盖标的蔚来-SW、吉利汽车、沪光股份、理想汽车-W、中国汽研涨幅前五。（核心结论本周团队研究成果：外发华为汽车业务核心竞争力剖析、宇通客车H1销量点评。本周行业核心变化：1）理想i8发布会定档7/29；2）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.21MB | 0 页
0金币民生证券：保险行业点评：“1+3+5”长周期考核背后的深意.pdf

事件：2025年7月11日，财政部下发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（财金〔2025〕62号）（以下简称《通知》），调整了相关经营指标的考核方式，国有商业保险公司自开展2025年度绩效评价工作开始执行。增设长周期考核指标，引导长期稳健投资。根据财政部《商业保险公司绩效评价办法》，商业保险公司绩效评价指标体系中经营效益的考核占比为25%，主要分为3大指标：（国有）资本保值增值率、净资产收益率、分红上缴比例，分别占比10%、8%、7%。本次《通知》对其中（...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 669.06KB | 0 页
0金币信达证券：关注Q2业绩高增方向，AI持续兑现动能.pdf

本期内容提要:本周电子细分行业指数普涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+2.58%）/其他电子Ⅱ（+7.57%）/元件（+27.87%）/光学光电子（-2.00%）/消费电子（-1.38%）/电子化学品Ⅱ（+10.10%）；本周涨跌幅分别为半导体（+1.07%）/其他电子Ⅱ（+0.11%）/元件（+0.27%）/光学光电子（+1.34%）/消费电子（+0.89%）/电子化学品Ⅱ（+0.72%）。本周北美重要个股分化。本周涨跌幅分别为苹果（-1.12%）/特斯拉（-0.58%）/博...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.21MB | 0 页
0金币信达证券：高温驱动日耗跃升，煤价仍具上涨动能.pdf

本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至7月12日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价624元/吨，周环比上涨8元/吨。产地动力煤：截至7月11日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价580元/吨，周环比下跌20.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）477元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）490元/吨，周环比上涨8.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至7月12日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.83MB | 0 页
0金币华安证券：合成生物学周报：江西出台精细化工新政，AI与合成生物融合研发平台在安徽芜湖落地建设.pdf

主要观点：华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》，生物经济万亿赛道呼之欲出。合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务涉及合成生物学及其相关技术应用的上市公司构成并以2020年10月6...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.06MB | 0 页
3金币东吴证券：2025年光伏策略报告：供给侧拐点已至，新技术持续提升.pdf

摘要需求：全球装机持续增长，中国装机高位企稳。2025年国内受136号文影响1-5月装机197.53GW，同增386%，抢装结束下半年有所放缓，预计全年装机290GW，26年装机250GW，同降约14%。海外市场，预计25年美国/欧洲新增装机50/81GW，同比10%/16%，后续保持10-20%稳定增长态势。新兴市场贡献较多增量，尤其是中东及印度国家项目规划推动，装机增速或超预期，预计25年分别达28/31GW，同增87%/29%。我们预计2025年全球新增光伏装机610GW，同增13%，预计...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 3.36MB | 0 页
0金币民生证券：煤炭周报：电厂日耗攀升，基本面持续改善下煤价上涨加速.pdf

电厂日耗攀升，基本面持续改善下煤价上涨加速。本周港口煤价涨幅扩大，基本面来看，供给端，持续低煤价对产量和进口的负反馈形成，叠加近期产地降雨影响部分露天矿生产，7月首周晋陕蒙442家煤矿周度产量同比下降1.8%，环比下降0.3%，发运持续倒挂下港口库存继续去化、同比已持平，电厂库存已低于2023、2024年同期。需求端，5月下旬以来火电发电量同比增速已转正，6月上、中、下旬分别达到+2.59%/+2.07%/+4.22%，实体用电需求或有所好转，同时伴随气温升高，电厂日耗加速攀升，周环比增加65万...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.24MB | 0 页
0金币开源证券：通信行业周报：算力公司业绩亮眼，Grok-4发布，AWS推出.pdf

算力相关公司业绩亮眼，持续看好全球AIDC产业链据锐捷网络公告，2025H1公司预计实现净利润4亿元~5.1亿元，同比增长160.11%~231.64%。2025年上半年，互联网客户IDC加快建设，公司面向互联网客户的数据中心交换机产品订单加速交付。据工业富联公告，2025Q2公司预计实现归母净利润67.27亿元~69.27亿元，同比增长47.72%~52.11%。2025Q2，公司云计算业务实现高速增长，营收同比增长超50%，AI服务器营收同比增长超过60%，云服务商服务器的营收同比增长超过1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.07MB | 0 页
0金币开源证券：医药生物行业周报：CXO龙头中报业绩超预期，重点关注板块后续行情.pdf

2025H1全球医疗健康产业投融资总额整体企稳，MNC研发投入整体稳健增长2025H1全球医疗健康产业投融资总额整体已企稳。根据动脉橙数据显示，2025年1-6月，全球医疗健康产业投融资总额约282亿美元，同比略微下滑8.6%；投融资事件数约980起，同比下滑19.3%。全球top30药企平均研发投入整体稳健增长，2024年约60.11亿美元，同比增长10.39%。季度间平均研发投入整体平稳，单Q4一般高于前三个季度，2023年至今各季度间平均研发投入同比增长稳健。2025Q1，全球top30药...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.25MB | 0 页
3金币东吴证券：非银金融行业跟踪周报：国有险企加强长周期考核；中证协强化券商自律管理.pdf

投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年07月07日-2025年07月11日）非银金融板块各子行业均跑赢沪深300指数。多元金融行业上涨11.89%，证券行业上涨4.58%，保险行业上涨1.72%，非银金融整体上涨3.94%，沪深300指数上涨0.82%。证券：交易量同比大幅提升；中证协进一步强化自律管理。1）7月交易量同比大幅提升。截至7月11日，7月日均股基交易额为16688亿元，同比上涨120%，较上月增长8.9%。截至7月10日，两融余额18737亿元，同比提升27....

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 847.76KB | 0 页
0金币民生证券：石化周报：OPEC+或认为市场紧张，8月进一步增产.pdf

OPEC+或认为市场紧张，8月进一步增产。基本面方面，OPEC+于上周末举行的会议宣布，8月份将进一步增产54.8万桶/日，增产幅度高于5~7月，其中，沙特、阿联酋、俄罗斯、伊拉克分别增产22.2、10.3、10.4、4.9万桶/日，9月份产量水平将于8月3日会议决定；本周EIA数据显示原油库存累库707万桶；IEA则将今年需求增速预期由72下调至70.4万桶/日、供给增速预期由180上调至210万桶/日。多利空影响下，油价本周表现仍逆势上涨，主要是在石油需求旺季背景下，OPEC主产国表态当前增...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 1.44MB | 0 页
3金币东吴证券：大炼化周报：长丝价格承压，产销上升.pdf

投资要点【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2529元/吨，环比-106元/吨（环比-4%）；国外重点大炼化项目本周价差为1070元/吨，环比-58元/吨（环比-5%）。【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6779/6986/8075元/吨，环比分别-211/-264/-193元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为26/-102/24元/吨，环比分别-37/-73/-26元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为24.2/24.7/29.4天，环比分别+...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 2.28MB | 0 页
3金币信达证券：电新周报：智元、宇树科技中标1.24亿人形机器人大单电力设备与新能源.pdf

本期核心观点行业展望及配置建议：新能源汽车：动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-13 发布 | 623.71KB | 0 页

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