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0金币开源证券：元件行业深度报告：特种玻纤布供不应求，国产厂商加速渗透.pdf

AI发展催化PCB和CCL迭代，特种玻纤布快速升级且供不应求AI服务器和高频高速通信网络系统的快速发展推动对大尺寸、高多层PCB和高频高速覆铜板的需求升级，PCB及CCL迭代速度也逐渐加快，PCB产品层数增加，高阶HDI应用占比提升，CCL材料向着低介电常数、低膨胀系数方向发展。Low-Dk、LowCTE纤维布迎来大规模放量周期，目前特种玻纤布主流供应商为日东纺、Asahi、台玻等海外厂商，产能紧俏，供不应求。未来在数据通信日趋高速且大容量背景下，特种玻纤布将迎来产品升级，石英纤维布（Q布）已经...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 1.79MB | 0 页
0金币东吴证券：固态电池渐行渐近、新技术及工艺持续涌现.pdf

摘要固态电池安全性更强，能量密度更高：液态电池容易存在热失控问题，固态电池用固态电解质替代液态电解质及隔膜，初始放热温度在200℃以上，无液态流动电解质，具有不可燃特性，因此更加安全，同时致密固态电解质可以阻挡锂枝晶穿刺，降低短路风险。固态电池相较而言采用固态电解质，可大幅提升电池能量密度，能量密度可突破500Wh/kg，帮助电车实现更长续航。但固态仍存在离子电导率低、循环寿命差以及成本相对高昂等问题。固态电池技术路线多样，硫化物为目前主流方向。根据固态电池电解质材料进行划分，固态电池可以划分为...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 1.55MB | 0 页
0金币东海证券：电力设备与新能源行业2025中期投资策略：零碳转型启新章，关注风储领域破局机遇.pdf

驱动因素：消纳、盈利及用电可靠性可再生能源消纳压力（外因）及盈利性提升（内因）为底层驱动力，政策催化助力需求加速兑现。复盘储能装机数据：早期储能技术以抽水蓄能为主，2018~2020年抽水蓄能累计装机占比均超九成；2021年后全球能源转型加速，各主要市场风光装机快速提升，消纳及电网稳定性需求下源网侧新型储能凭借建设周期短、布局灵活等优势成为该阶段储能市场新增装机主力、装机规模不断扩大。2021~2024年全球储能新增装机由18.3GW一举增长至82.8GW，CAGR约65.4%；其中新型储能新增...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 3.58MB | 0 页
0金币太平洋证券：医药日报：诺和诺德向欧盟递交司美格鲁肽7.2毫克新剂量申请.pdf

报告摘要市场表现：2025年7月9日，医药板块涨跌幅+0.43%，跑赢沪深300指数0.61pct，涨跌幅居申万31个子行业第4名。各医药子行业中，医疗研发外包(+0.49%)、体外诊断（+0.19%)、医院（-0.07%）表现居前，线下药店（-1.08%)、医疗设备(-0.33%)、血液制品（+0.28%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为普蕊斯(+17.55%)、福瑞股份(+14.62%)、美迪西(+13.36%)；跌幅榜前3位为联环药业（-5.35%）、华海药业(-4.73%)、阳普...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 398.97KB | 0 页
0金币五矿证券：有色金属行业深度：战略性矿产系列报告—钾：粮食保障，资源为王.pdf

一、行业：农作物生长的必需元素，行业寡头垄断钾是农作物生长三大必需营养元素之一，被誉为“粮食中的粮食”。据BusinessResearchInsights数据，2024年全球钾肥市场规模为281.2亿美元，钾矿分为固体钾矿和含钾卤水两种类型，固体钾矿占绝大多数，开采工艺简单。全球钾资源分布高度不均，中国储量仅占全球4%，行业产能集中度高，寡头垄断格局明显，区域供需错配，主要需求国依赖进口贸易。二、需求：中长期全球钾肥需求保持稳定增长据联合国预测，预计全球人口将在2030年增长至85亿，人口增长持...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 3.37MB | 0 页
0金币中国银河：传媒互联网行业6月行业月报：积极关注暑期档，持续看好游戏板块.pdf

影视大盘基本符合预期，关注7月暑期档新片表现：据灯塔专业版，6月电影票房19.06亿元（含服务费），同比下降35.39%，环比上升9.60%。此外，多部动画影片表现出色，如《新·驯龙高手》贡献了2.95亿票房，票房占比12.1%，《名侦探柯南：独眼的残像》票房收入1.56亿，票房占比9.1%，《哆啦A梦：大雄的绘画奇遇记》票房收入0.83亿，占比4.9%。在春节档市场大热后，3-6月电影市场大盘整体降温，但多部优质影片带动市场，呈现环比上升状态。游戏市场持续增长，端游增速明显：据伽马数据:202...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 6.16MB | 0 页
0金币中国银河：计算机行业行业深度报告：AI Agent投资框架：算力需求测算与应用趋势展望.pdf

海外推理算力供需剪刀差将不断扩大。我们在6月24日发布的2025年中期策略报告里测算了未来3年海外AIAgent应用每日消耗的算力总量，测算思路主要是每日Agent应用算力消耗=每日Agent需求总token数*单token消耗算力。根据测算，推理算力需求总量2026-2028年的增速分别达到8倍、3.5倍、2.5倍。而英伟达将于2026下半年推出的VeraRubinNVL144，性能是GB300NVL72的3.3倍；下一代的RubinUltraNVL576将于2027年下半年推出，性能是GB3...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 6.78MB | 0 页
3金币国信证券：电力设备新能源行业点评：多家企业上调硅片报价，国家新增重点行业绿电消费比例.pdf

国信电新观点：1）多家企业上调硅片报价，涨价幅度在8.0%-11.7%。2）发改委、国家能源局下达2025年、2026年可再生能源电力消纳责任权重和重点用能行业绿色电力消费比例，2025年增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例。投资建议：建议关注特变电工、通威股份。风险提示：新能源新增装机不及预期；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨。评论：光伏硅片价格上涨：7月9日，多家硅片企业上调硅片报价，不同尺寸的硅片价格涨幅在8.0%-11.7%，其中：N型183硅片涨价11....

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 261.04KB | 0 页
0金币申港证券：汽车行业研究周报：小鹏G7正式上市，智能化瞩目.pdf

投资摘要：每周一谈：小鹏G7正式上市智能化瞩目近期，小鹏G7正式上市，其定位于智能家庭SUV，售价19.58~22.58万元，分为602长续航MAX版，702超长续航MAX，702超长续航Ultra。其智能化配置较受关注。小鹏G7：首发搭载3颗图灵AI芯片，本地有效算力大于2200TOPS。这种强大的硬件配置为车辆的智能驾驶系统提供了强大的支持，使其能够处理复杂的路况和驾驶场景。首发搭载智驾VLA-OL。这是一种先进的在线强化学习模型，能够通过持续学习不断提升车辆的决策能力和智能驾驶表现。VLA...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 992.68KB | 0 页
0金币中银证券：人力资源服务行业：具备跨周期增长能力，关注头部企业规模增长：顺周期下自然增长，逆周期下业务韧性十足.pdf

要点供给端：1）行业规模：2016-2023年人服行业营收CAGR为11.64%，行业增长积极且稳健，近年全国人力资源服务机构数量及行业从业人员数皆保持上升趋势。2）竞争格局：格局分散，集中度有待提升，2024年我国人服行业宽口径CR3预估超过2.8%，相较国际水平低，我国人服行业起步晚，参考国际几大人服公司发展途径来看，在自身细分行业纵向深耕以及横向收并购扩大管理规模皆是提升企业自身规模增长方法，我国市占率仍有望提升。3）外部助推：数字化应用与政策扶持：数字化与AI赋能有望助推行业提升管理效率...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 1.85MB | 0 页
0金币中国银河：公用事业行业《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》点评：可再生能源消纳责任权重发布，绿电需求持续明朗.pdf

事件：近日，国家发改委办公厅、国家能源局综合司联合印发《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》（下文简称《通知》）。多数省份2025年非水可再生能源电力消纳责任权重较2024年发布的2025年预期值明显提升。根据2024年8月《国家发展改革委办公厅国家能源局综合司关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，2025年各省（自治区、直辖市）非水电消纳责任权重预期值为9.34%~30.00%；而此次《通知》明确，2025年各省（自治区、直辖市）非水电消纳责任权重目...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 972.07KB | 0 页
0金币太平洋证券：房地产日报：苏州土拍收金15.48亿元.pdf

报告摘要市场行情：2025年7月9日，今日权益市场各版块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.13%和0.04%，沪深300和中证500分别下跌0.18%和0.41%。申万房地产指数下跌0.01%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为渝开发、南国置业、沙河股份、财信发展、衢州发展，涨幅分别为10.05%/4.90%/2.71%/2.70%/2.64%；个股跌幅较大的为南山控股、津投城开、西藏城投、张江高科、光明地产，跌幅分别为-2.70%/-2.06%/-1.38%/-1.36%/-1....

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 568.01KB | 0 页
0金币东吴证券：电网&工控2025中期策略报告：AIDC&机器人趋势不改，继续看好第二增长曲线.pdf

人形机器人：全球整机进入量产元年，重视供应链定点及零部件增量变化。1）整机：年初特斯拉Musk给予全年5000-10000台机器人量的预期，供应链Tier1/2均陆续有小批量订单在下达，25Q2起贸易战、工程主管人事变动等导致量产节奏扰动，但不改产业大势。我们认为H2重点是设计定型，关注Gen3产品发布及各零部件环节的增量变化，而后是量产节奏恢复和龙头定点。国内人形宇树、智元、优必选量产走在前面，小鹏、小米、赛力斯等车企人形产品静待正式发布，华为目前或更关注下游垂类领域的落地。2）零部件：灵巧手...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 3.71MB | 0 页
0金币东吴证券：金融产品行业深度报告：低利率时代REITs的配置价值：制度、市场与展望.pdf

投资要点REITs基础概念：产品架构与中外差异发展背景：自2021年起，中国公募REITs通过“公募基金+ABS专项计划”双层架构推动基础设施资产证券化，提升流动性，助力地方政府债务结构优化。市场特征：当前试点资产涵盖收费公路、产业园区、保障性租赁住房等13类，分为产权类和特许经营权类，前者侧重租金和增值收益，后者依赖收费权现金流。中外差异：中国REITs偏重政策目标和流动性保障，未来有望借鉴国际经验，逐步放宽资产类型限制，推动市场化发展。REITs发展回顾：政策筑基下的市场扩容与结构演进底层资...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 1.22MB | 0 页
0金币东吴证券：保险Ⅱ行业深度报告：推动普惠保险体系高质量发展，护航社会稳定与经济发展.pdf

投资要点推进普惠保险体系建设，助力经济发展与社会保障。保险作为一种分散风险、消化损失的经济补偿制度，具有互助共济、扶危济困的特点，与普惠金融的内在属性具有高度一致性。近年来国务院及各级监管部门持续出台政策，引导保险行业加大惠普保险业务发展。2025年6月金管总局联合央行发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，进一步明确了未来五年普惠保险体系的发展目标与实施路径。农业保险：发挥防灾减损作用，助力三农建设。农业保险是一种重要的农业风险管理工具，一般被视为分散转移农业风险、稳定农民收入的有效手...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-10 发布 | 891.26KB | 0 页
0金币太平洋证券：医药日报：KalVista小分子疗法Ekterly获FDA批准，用于治疗HAE.pdf

报告摘要市场表现：2025年7月8日，医药板块涨跌幅+0.31%，跑输沪深300指数0.53pct，涨跌幅居申万31个子行业第27名。各医药子行业中，医疗研发外包(+2.52%)、医院（+1.09%)、疫苗（+0.98%）表现居前，线下药店（-0.13%)、其他生物制品(-0.06%)、血液制品（+0.01%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为美迪西(+20.00%)、益诺思(+11.19%)、富士莱(+10.30%)；跌幅榜前3位为常山药业（-12.80%）、悦康药业(-9.78%)、舒...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-09 发布 | 402.42KB | 0 页
0金币国信证券：7月社服行业投资策略：三条主线：大众茶餐饮、优质出行龙头、AI教育.pdf

摘要行情回顾：6月A股社服涨3.85%，港股社服跌4.64%，AI教育、景区、大众餐饮领涨。2025.6.1-6.30A股消费者服务板块涨3.85%，跑赢沪深3001.36pct；港股消费者服务板块跌4.64%，跑输中信港股通指数8.08pct。其中AI+教育、区域赛事受益景区、公务消费限制下性价比更突出的大众餐饮龙头整体表现领涨。关注社服板块三大主线：内在调整效果显现+外部平台助力，看好大众茶餐饮同店持续表现。2025年以来连锁消费行业逐渐走出低价竞争的内卷困境，以茶饮、快餐、部分大众餐饮品牌...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-09 发布 | 1.4MB | 0 页
3金币中原证券：通信行业月报：英伟达GB300正式出货，海外算力高速发展.pdf

投资要点：2025年6月，通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数6月上涨13.15%，跑赢上证指数（+2.90%）、沪深300指数（+2.50%）、深证成指（+4.23%）、创业板指（+8.02%）。2025年1-5月，电信业务量收增速持续回升。2025年1-5月，电信业务收入累计完成7488亿元，同比+1.4%。截至2025年5月，三大运营商及中国广电的5G移动电话用户占移动电话用户的60.8%；2025年5月当月DOU达到21.3GB/户·月，同比+14.9%；千兆及以上接入速率的固网...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-09 发布 | 2.69MB | 0 页
0金币国新证券股份：贵金属周度观察.pdf

周度有色指数表现上周贵金属板块涨跌幅为1.3%。有色金属分板块看，上周涨跌幅表现较好的是镍钴锡锑(中信)2.2%；黄金表现居间1.3%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，最高的是山东黄金3.6%、最低的赤峰黄金-1.6%。贵金属相关指标周度跟踪贵金属主要是黄金和白银，价格方面：根据最新数据（20250630-20250704），SHFE黄金区间涨跌幅为1.2%，SHFE白银涨跌幅为1.8%。宏观数据方面：美国5月CPI同比2.4%，比前值略有提升，核心CPI为2.8%。目前美国国债到期收益率...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-09 发布 | 1.63MB | 0 页
3金币国新证券股份：通信行业周报.pdf

通信行业市场回顾2025年6月30日至7月4日，通信（中信）板块下跌0.16%，沪深300指数上涨了1.54%，通信板块跑输沪深300指数1.70个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第26位，在30个中信一级行业中表现靠后。今年以来通信行业累计上涨7.22%，在中信一级行业中排第13位，表现处于中上。截至7月4日，通信行业PETTM为23.2倍，处于29.61%的分位数。中信通信行业上市公司共计122家，期间37家公司收涨，81家公司收跌，总体跌多涨少。涨幅前3名分别为南凌科技、高鸿股份...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-09 发布 | 685.95KB | 0 页

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