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3金币民生证券：有色金属行业2024年&2025Q1总结：盈利继续改善，风物长宜放眼量.pdf

2025Q1有色板块股价表现优秀，业绩同环比均有较大程度增长。从二级市场来看：2024年有色金属涨跌幅为+14.86%，板块排名第19；2025年年初至今，有色金属上涨11.33%，板块排名第4，有色金属板块走强。细分板块中，2024年至今金属新材料、黄金板块表现优于其他板块。从业绩来看，2024年有色板块营收和成本小幅增长，但营业收入增速大于成本增速，毛利率略有提升，2025Q1毛利率同环比均明显提升。2024年有色板块归母净利润同比上升3.23%，2025Q1有色板块归母净利润同比上升68....

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 4.17MB | 0 页
3金币开源证券：零售行业2025年中期投资策略：悦享生活，深挖情绪消费景气赛道.pdf

核心观点1.行业回顾2025Q1社会消费复苏缓慢，零售企业经营整体承压。具体分板块看，黄金珠宝受金价高涨影响动销，跨境电商收入稳健、利润承压，医美化妆品竞争激烈，线下零售企业更多还处在模式变革探索阶段。值得注意的是，部分与“情绪价值”消费相关的细分赛道，对应龙头品牌型企业，一季度经营情况已显著优于行业整体。2.细分板块梳理分析黄金珠宝：行业“消费+投资”长期逻辑未变，但品牌竞争格局已悄然变化：传统渠道品牌的“通货贴牌”模式面临产品同质化和价格内卷困境，加盟商持续关店；反观部分具备差异化产品力和消...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 3.79MB | 0 页
3金币国开证券：医药行业点评报告：基金医药持仓比环比小幅提升.pdf

报告摘要：目前基金公司陆续发布了2025年一季报，我们对基金持有医药行业的仓位及重仓股的情况进行了统计分析。基金医药持仓比继续维持低位。截至一季度末，基金医药生物行业（申万）持股数量为353家，环比减少126家；基金持股总市值为3075亿元，环比减少2566亿元。同时医药基金持仓继续维持低位，一季度末基金医药生物行业的持仓市值占比为9.78%，环比提升了0.16%。基金持股数量及变动情况。今年一季度末，爱尔眼科（总计6.7亿股，下同）、恒瑞医药（6.6亿股）、药明康德（4.1亿股）、科伦药业（2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 252.55KB | 0 页
3金币信达证券：原油月报：关税政策影响下，三大机构下调需求预期.pdf

本期内容提要：【原油价格板块】截至2025年4月30日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为61.06、58.21、58.38、65.49美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-18.34%）、WTI原油（-18.56%）、俄罗斯ESPO（-16.11%）、俄罗斯Urals（+0.00%）。2025年年初至2025年4月30日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-19.58%）、WTI原油（-20.40%）、俄罗斯ESPO（-18.86%）、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 3.23MB | 0 页
0金币太平洋证券：农业周报：子行业1季报分化明显，养殖相关板块业绩增长良好.pdf

报告摘要一、市场回顾农业指数回调，动保和饲料逆势上涨，表现优于其他二级子行业。1、上周，申万农业指数下跌0.56%，同期，上证综指下跌0.48%，深成指下跌0.17%，农业板块整体表现落后于大市。2、细分来看，六个二级子行业多数下跌，只有饲料和动保上涨，涨幅为1.65%和0.3%。3、前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。涨幅前3名个股依次为绿康生化、保龄宝和瑞普生物。二、核心观点行业评级及策略：行业1季报发布完毕，子行业业绩分化明显。养殖产业链相关板块包括生猪养殖...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 1.45MB | 0 页
3金币太平洋证券：医药日报：阿斯利康Breztri三期临床成功.pdf

报告摘要市场表现：2025年5月6日，医药板块涨跌幅+1.07%，跑赢沪深300指数0.06pct，涨跌幅居申万31个子行业第24名。各医药子行业中，医院(+2.17%)、医疗研发外包(+2.15%)、疫苗（+1.67%）表现居前，线下药店（-1.17%)、血液制品(+0.88%)、体外诊断（+1.08%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为金凯生科(+20.01%)、常山药业(+11.89%)、莎普爱思(+10.05%)；跌幅榜前3位为永安药业（-9.99%）、泽璟制药(-6.02%)、奥...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 389.74KB | 0 页
0金币海通国际：计算机周观点第3期：各大厂发力AI Agent，AI商业化元年加速到来.pdf

本报告导读：各AI巨头近期重点发展AIAgent，进一步佐证AIAgent是今年AI重要主线，AI应用落地与商业化的加速值得期待。投资要点：投资建议：从字节和阿里近期的动向来看，AIAgent是今年AI重要主线这一判断进一步被佐证，目前的AI技术已经足以支撑细分领域优秀的垂类Agent落地，AI行业大规模商业化元年正在加速到来。而百度的发布则再次说明目前AI基础技术的发展仍在稳步推进，行业潜在天花板仍在不断拔高。我们持续看好计算机板块，关注标的华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、赛意信...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 7.44MB | 0 页
0金币东海证券：非银金融行业周报：券商一季报业绩大幅增长，保险NBV延续高增势头.pdf

投资要点：行情回顾：上周非银指数下跌1%，相较沪深300超跌0.6pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-0.7%和-1.64%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额13027亿元，环比上一周降低5.5%；两融余额1.8万亿元，环比上一周小幅降低0.1%；股票质押市值2.62万亿元，环比上一周小幅降低0.2%。券商：一季报利润大幅增长，经纪、自营大幅增长，投行边际改善。上市券商2025一季报披露完毕，42家上市券商合计归母净利润达522亿元，同比增长83%，其中CR1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 447.66KB | 0 页
3金币中银证券：2025年五一旅游数据点评：国内文旅市场多点开花，跨境游市场持续高增.pdf

五一假期文旅市场持续复苏，国内市场多点开花，跨境游市场同比持续高增并有望延续优秀表现，维持行业强于大市评级。支撑评级的要点五一假期国内旅游持续复苏，出游人次再创新高。据文旅部数据，五一假期5天，全国国内出游3.14亿人次，同比增6.4%；国内出游总花费1802.69亿元，同比增8.0%；客单价为574.11元，同比增1.5%。据交通运输部数据，五一假期期间全社会跨区域人员流动量为14.66亿人次，同比+7.9%。传统热门景区热度不减。据部分景区公布的数据，五一假期接待游客数量同比均实现双位数增长...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 546.73KB | 0 页
0金币万联证券：房地产行业快评报告：货币政策持续支持购房需求释放.pdf

行业核心观点：我国房地产市场仍有较大发展空间，自去年9月政治局会议以来商品房销售端呈现止跌回稳态势，此次公积金贷款利率下调将进一步打开个人住房商业贷款利率的调整空间，降低购房成本，同时，此次一揽子货币政策将进一步提振市场信心，改善居民收入预期，我们预计后续政策端仍将保持持续宽松，并不断出台相关优化政策，巩固房地产市场稳定态势。当前海外市场需求不确定性较大，在更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环的背景下，促进住房消费将是重要着力点，预计收储、城市更新等政策将不断优化并加快落地，更多增量政策仍...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 443.06KB | 0 页
0金币信达证券：24&25Q1民用电工板块综述：至暗时点或已过，关注红利价值.pdf

本期内容提要:国内地产边际企稳，板块收入降幅收窄。2024年由于地产需求走弱，板块收入呈现“前高后低”态势，尤其24Q2-Q3面临较大压力，自2024年“924新政”推出一揽子刺激政策后（包括降低存量贷款利率、降低首付比例等），新房市场率先企稳，24Q4民用电工板块收入端亦有所企稳，并且25Q1继续保持相对韧性。龙头公司韧性更强，探索新产品&新渠道机会。行业进入成熟阶段，具备产品及渠道等优势的龙头公司优势凸显，业绩韧性显著高于行业平均水平，并且通过产品创新或渠道整合深耕等方式进一步巩固优势地位、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 612.9KB | 0 页
3金币太平洋证券：房地产日报：番禺置业竞得广州番禺融媒体中心北侧地块.pdf

报告摘要市场行情：2025年5月6日，今日权益市场多数板块有所上涨，上证综指和深证综指分别上涨1.13%和2.25%，沪深300和中证500分别上涨1.01%和1.93%。申万房地产指数上涨1.13%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为华丽家族、万通发展、电子城、南国置业、中交地产，涨幅分别为9.92%/7.58%/7.16%/5.19%/5.12%；个股跌幅较大的为卧龙地产、新城控股、滨江集团、中洲控股、深深房A，跌幅分别为-2.14%/-1.85%/-1.74%/-1.54%/-1....

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 606.91KB | 0 页
3金币中邮证券：社会服务点评报告：五一消费数据如何？.pdf

事件经文化和旅游部数据中心测算，五一假期5天，全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。我们折算人均花费为574元，同比增长1.5%，五一消费量价齐升。投资要点零售餐饮：以旧换新效果显著。根据商务部商务大数据监测，假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%。其中，零售企业家电、汽车、通讯器材销售额同比分别增长15.5%、13.7%和10.5%，电商平台智能家居产品销售额同比增长超20%，餐饮企业销售额同比增长8.7%。交运数据：水路不...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 489.83KB | 0 页
0金币华鑫证券：计算机行业周报：创数学推理新高，阿里通.pdf

投资要点算力：算力租赁价格平稳，DeepSeek-Prover-V2创数学推理新高4月30日，DeepSeek发布名为DeepSeek-Prover-V2的数学推理模型，提供7B和671B两种参数规模。在多个标准基准测试中，DeepSeek-Prover-V2-671B都取得了神经定理证明领域的最先进性能水平。并且，面对从著名的AIME竞赛（2024-2025年）中挑选的15个问题，该模型成功解出了其中的6个。DeepSeek-Prover-V2通过两阶段训练流程开发，建立了两种互补的证明生成模...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 827KB | 0 页
3金币中国银河：2025五一档票房点评：票房表现平淡，关注后续新片上线进度.pdf

摘要：事件：2025年五一档（5月1日-5月5日）收官，据灯塔专业版数据，2025年五一档档期内总票房（含服务费）达7.47亿元，总放映场次达233.0万场,总观影人次为1889.6万。影片数量同比增长，票房同比下降。据灯塔专业版，2025五一档共7部影片上映，对比2024年的6部有所增长，但整体档期内票房表现同比下降超过50%,主要还是由于优质影片的缺乏：在春节档市场大热后，3-4月电影市场大盘降温，整体上线影片质量一般，缺乏头部的优质爆款影片带动市场，导致3月以来电影市场整体票房呈现同比下降...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 743.59KB | 0 页
0金币中邮证券：计算机点评报告：数据价值转化加速，高质量数据集赋能AI.pdf

l数字中国峰会召开，高质量数据集赋能AI2025年4月29日，在第八届数字中国建设峰会开幕式现场，国家数据局公开发布了《数字中国发展报告（2024年）》。《报告》提出，2024年数字中国建设总体呈现发展基础进一步夯实、赋能效应进一步强化、数字安全和治理体系进一步完善、数字领域国际合作进一步深化等四方面特点。4月30日，全国数标委发布《高质量数据集建设指南（征求意见稿）》等技术文件，面向社会公开征求意见。这是国内首个国家层面的高质量数据集建设指南。多地市提出建设高质量数据集。4月17日，广州城市可...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 719.54KB | 0 页
3金币国金证券：传媒互联网产业行业研究：又是一个假期：情绪和财报交织下的交易.pdf

本周观点又是一个假期：情绪和财报交织下的交易，我们的推荐逻辑维持不变：1）基本面扎实（受国际贸易或者国际关系影响小）&估值低位的板块或者个股；2）跌出深度价值的赛道或个股。教育：龙头一季报展现较好收入和收款增长，同时非学科课程续班率提升，继续看好龙头公司转型后持续扩大市场份额。上周多邻国发布财报，业绩超预期，AI教育商业化潜力不断释放，积极关注AI教育进展。奢侈品：宏观经济波动下奢侈品销售产生波动，上周普拉达发布Q1销售数据，MIUMIU品牌表现仍然强劲。结合近期龙头公司爱马仕等的财报看，客群定...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 1.84MB | 0 页
0金币太平洋证券：非银行业周报（0428-0504）：25Q1券商业绩弹性延续.pdf

报告摘要行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为-0.49%、-0.43%、0.04%。2）行业方面，申万非银涨跌幅为-1.05%，跑赢沪深300指数0.61pct；证券、保险、多元金融、金融科技涨跌幅为-0.73%、-1.64%、-1.34%、0.72%。3）个股方面，券商板块长江证券（3.88%）、国信证券（1.78%）、国联民生（1.78%）表现居前，保险板块友邦保险（7.36%）、中国财险（6.28%）、中国太平（4.93%）表现居前，多元金融板块渤海租...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 792.43KB | 0 页
0金币信达证券：轻工制造行业事项点评：24&25Q1 IP零售行业业绩综述：IP运营深化，海外高速扩张，经营杠杆显现.pdf

本期内容提要:从社零数据看，2024-2025年消费市场呈现"服务消费与线上零售双轮驱动"的复苏态势。24Q4/25Q1中国社会消费品零售总额分别达13.43万亿元和12.47万亿元，同比增长3.8%和4.6%。其中25Q1商品零售额11.06万亿元，占社零总额88.7%，同比增长7.6%；网上商品和服务零售额2.99万亿元，占比24%且保持同口径增速，显示线上消费持续高增，实体零售则通过数字化转型与场景创新加速回暖。3月单月社零同比增长5.9%，居民人均消费支出同步提升5.2%，最终消费支出对...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 759.48KB | 0 页
0金币国信证券：银行理财2025年5月月报：负债增长与产品配置的背离.pdf

核心观点4月银行理财规模回到历史高位。因贸易战冲击，4月份股弱债强，固收为主的银行理财整体受益，规模加权平均年化收益率2.70%，较上月提升，规模也会回升到30.8万亿元，基本接近2022年下半年历史最高水平。因为一季度债券表现不佳，理财总规模缩减近1万亿元；4月以来增长显著，基本达到了2022年“赎回潮”之前规模；当前银行理财增长驱动力在于：一是最近股弱债强下的“跷跷板”效应，二是部分定期存款到期后搬家，三是银行理财自身加大二季度营销力度，力推产品在收益上有竞争力，当前新发理财平均受益基准在2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-05-07 发布 | 720.81KB | 0 页

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