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0金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：全球最大“电力超市”南方电力市场转入结算试运行，关注交易主体资产重估机会.pdf

投资要点本周核心观点：南方区域电力现货市场进入试运行，22万市场主体、日交易38亿度，关注电力交易多元化主体资产重估可能。南方区域电力市场正式转入连续结算试运行阶段，从之前只是按周、按月等短期开展交易变成可以每天不间断交易，双方根据需求随时跨省区买卖电力。转为连续结算后，预计日均交易规模将达到38亿度，进一步发挥市场在电力资源配置中的决定性作用，为能源保供和能源优化配置建立新机制。此次启动连续结算试运行后，南方区域电力市场同步实现广东、广西、云南、贵州、海南五省区电力现货市场全覆盖，22万市场主...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.26MB | 0 页
3金币长城国瑞证券：医药生物行业周报：医药生物行业双周报2025年第14期总第137期《支持创新药高质量发展的若干措施》发布医保、商保双目录调整方案出炉.pdf

行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为5.30%，在申万31个一级行业中位居第14，跑赢沪深300指数（3.52%）。从子行业来看，其他生物制品、医疗研发外包涨幅居前，涨幅分别为11.20%、9.37%；医疗设备、血液制品涨幅居后，涨幅均为0.98%。估值方面，截至2025年7月4日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为28.52x（上期末为27.28x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（54.13x）、医院（36.88x）、其...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.28MB | 0 页
0金币中邮证券：智元G1、A2等核心产品启动一定规模量产.pdf

本周行情回顾本周（2025.06.30-07.04）人形机器人指数下跌-1.81%，跌幅超过同期科创50（-0.35%），表现逊于同期创业板（1.50%）、沪深300（1.54%）、上证指数（1.40%），人形机器人指数年初至今上涨21.18%对比申万31个一级子行业指数，人形机器人指数涨跌幅排名居倒数第1位。相关标的涨跌幅较为明显的有：能科科技+8.10%、禾川科技+4.22%、中航成飞+2.68%、超捷股份+2.61%、苏州固锝+2.38%；双林股份-8.36%、肇民科技-6.83%、福莱新...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.25MB | 0 页
0金币华鑫证券：电子行业周报：DDR4价格持续上升，国产AI芯片沐熙、摩尔线程启动IPO.pdf

投资要点上周回顾6月30日-7月4日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨1.43%，位列第14位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为52.63。电子行业细分板块比较，6月30日-7月4日当周，电子行业细分板块涨跌呈分化态势。其中，印制电路板板块涨幅最大，达到8.79%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，分立器件和半导体材料板块估值排名本周第四、五位。由于供应问题，DDR4价格持续走高，模组厂2025年Q2-Q3业绩预计显著...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.62MB | 0 页
0金币信达证券：乘用车6月销量点评：比亚迪稳居榜首，零跑、理想、小鹏分列上半年新势力交付前三.pdf

事件：近期，各车企陆续公布6月份与上半年交付数据，比亚迪上半年销量214.5万辆占据榜首；新势力品牌中，零跑、理想、小鹏分别交付22.2、20.4、19.7万辆，位列上半年销量榜前三，小米、问界分别交付15、14.6万辆，分列第四和第五。点评：比亚迪领衔自主品牌半年销量榜。比亚迪6月销量38.3万辆，其中乘用车销量37.8万辆，同比+11.0%；上半年销量214.5万辆，同比+33%，海外销量超47万辆，超过了去年全年，按照年初550万辆销量目标，目前完成率约39%。上汽集团6月批发销量36.5...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 277.4KB | 0 页
3金币万联证券：2025年中期商贸零售行业投资策略报告：情绪消费兴起，关注潮玩、黄金珠宝、美妆赛道.pdf

投资要点：回顾与展望：消费分级时代来临，情绪消费兴起带火相关产业发展。我国消费现状已从过去的“消费升级”逐步进入到“消费分级”的新阶段，具体体现为：1）更加追求性价比：对于那些技术附加值较低、产品同质化严重的传统消费品，消费者表现出更理性、更追求性价比的行为；2）愿意对部分新型产品或服务付出一定溢价。快节奏的生活方式和信息过载等因素影响当代人的心理健康，推动情绪消费兴起，加之随着时代的发展，我国消费结构从生存型消费往享受型、精神型消费扩展，潮玩、古法金、美容护肤等相关行业受到追捧。潮玩：我国潮玩...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 2.17MB | 0 页
3金币华龙证券：通信行业2025年中期策略报告：高端光模块放量在即，卫星互联网蓬勃兴起.pdf

报告摘要回顾：2025年一季度，2025年一季度我们重点覆盖的92家通信行业上市公司业绩稳中有升，盈利能力小幅提升，合计实现营业收入6252.51亿元，同比增长2.62%；实现归母净利合计521.42亿元，同比增长7.12%。上半年市场表现来看，通信各子行业中光模块及卫星互联网行业市场表现优异。投资建议：关注光模块与卫星互联网投资机会。（1）高端光模块需求旺盛，中国企业市占率持续提升。（2）卫星互联网快速发展，行业规模有望持续提升。维持通信行业“推荐”评级。光模块：大模型兴起和生成式人工智能应用...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.61MB | 0 页
0金币天风证券：建筑材料行业研究周报：反内卷利好水泥，继续推荐高端电子布品种.pdf

行情回顾本周沪深300涨1.54%，建材(中信)涨3.63%。个股中，亚玛顿（+34.9%），中材科技（+20.7%），凯盛新能（+19.6%），正威新材（+18.2%），山东玻纤（+18.2%），涨幅居前。上周我们重点推荐组合的表现：中材科技（+20.7%）、宏和科技（+23.89%）、西部水泥（+6.5%）、华新水泥（+4.8%）、科达制造（与机械组联合覆盖）（-0.97%）、青松建化（+2.2%）、高争民爆（-1.0%）、三棵树（+2.5%）。水泥出海再提速，继续推荐非洲龙头据Wind，0...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 647.87KB | 0 页
3金币东吴证券：食品饮料行业深度报告：黄酒行业深度：供需共振，高端化与年轻化突围.pdf

投资要点黄酒行业经历深度调整，当下发生积极变化。1）黄酒行业利润率迎来边际拐点，龙头量价齐升。2023年规模以上企业收入85.47亿元，同比-15.90%，利润总额15.58亿元，同比+23.06%，虽行业收入仍有下滑、但利润实现恢复性增长，2023年规模以上企业利润率同比大幅提升5.77pct至18.23%。2）黄酒行业CR2市占率持续提升，龙头引导产业变革。在黄酒行业持续调整的过程中，龙头实现逆势增长，带动黄酒行业CR2市占率从2017年的14.9%快速提升至2023年的37.4%，其中古越...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 2.61MB | 0 页
3金币西南证券：低空经济行业双周报：民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立.pdf

投资要点行情回顾：本期（6月23日-7月6日）低空经济板块跑赢大盘。万得低空经济指数上涨7.00%，跑赢上证指数3.66个百分点，跑赢沪深300指数3.48个百分点，跑输创业板指0.28个百分点；国证通用航空指数上涨6.09%，跑赢上证指数2.74个百分点，跑赢沪深300指数2.56个百分点，跑输创业板指1.19个百分点。民航局通用航空和低空经济工作领导小组成立。领导小组成立6个专项工作组，分别为适航管理组、市场管理组、飞行运行组、飞行服务保障组、安全管理组、规划法规组，各工作组由相关业务司局牵...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.82MB | 0 页
3金币西南证券：机器人行业周报：字节移动机器人累计量产超千台，越疆发布“远程存在”技术.pdf

投资要点行情回顾：本周（6月30日-7月6日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌2.1%，跑输上证指数3.5个百分点，跑输沪深300指数3.7个百分点，跑输创业板指3.6个百分点。100亿元湖北省人形机器人产业投资母基金成功设立。湖北省财政厅依托省政府投资引导基金支持长江证券牵头设立的湖北省人形机器人产业投资母基金已完成合伙协议签署、工商注册和首期实缴出资，成为《湖北省重构政府引导基金体系工作方案》印发后成功设立的第一只参股基金。该基金总规模100亿元，计划分两期组建，首期规模50亿...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.5MB | 0 页
0金币东吴证券：汽车周观点：6月第4周乘用车环比+3.9%，继续看好汽车板块.pdf

本周复盘总结：六月第四周交强险56.9万辆，环比上周/上月周度+3.9%/+24.2%。本周细分板块涨跌幅排序:SW摩托车及其他(+5.1%)>SW商用载客车(+4.4%)>SW乘用车(+0.4%)>SW汽车（+0.1%）>SＷ商用载货车(0.1%)>SW汽车零部件(-0.7%)。本周已覆盖标的春风动力、爱玛科技、宇通客车、上汽集团、中国重汽涨幅前五。本周团队研究成果：外发小鹏G7上市点评。本周行业核心变化：1）小鹏G7定位为极致空间而生的家庭科技美学中大型SUV，602kmMax版搭载双Ori...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.21MB | 0 页
0金币华龙证券：低空经济双周报09：民航法首次系统性修订，倍飞智航签署超10亿eVTOL订单.pdf

摘要：本周观点：全国人大网正式发布《民用航空法(修订草案)二次审议稿》，作为中国民航法颁布三十年来首次系统性修订，草案针对低空经济发展提出创新性制度设计，标志着我国低空经济进入"立法规范"新阶段。民用航空法颁布以来，我国民用航空研发制造能力不断增强，运输市场规模不断扩大，低空经济蓬勃发展。各方面建议，修改民用航空法，要贯彻落实党中央关于民用航空高质量发展的决策部署，充实推动我国民用航空事业向更高水平发展的举措。根据我国民航业发展实际和有关方面建议，修订草案二审稿专门增加“发展促进”一章，并对有关...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 348.21KB | 0 页
0金币国元证券：通信行业周报：甲骨文超300亿云服务协议落地，关注算力全链.pdf

报告要点：市场整体行情及通信细分板块行情回顾周行情：本周（2025.6.29-2025.7.5）上证综指上涨1.40%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨1.50%。本周申万通信回调0.10%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。细分行业：本周（2025.6.29-2025.7.5）通信板块三级子行业中，通信线缆及配套上涨幅度最高，涨幅为1.02%，其他通信设备回调幅度最高，跌幅为2.49%，本周各细分板块呈回调趋势。个股方面：本...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 648.62KB | 0 页
0金币东海证券：制冷设备行业2025中期投资策略：政策催化家用市场，关注细分专用需求.pdf

上半年出货增速向好，关注后续基数等因素的影响。回顾2024年，国补政策主要在四季度发力。进入2025年，从产业在线的出货数据看，上半年尚未显现市场所担忧的透支效应。2025年上半年，空调内销需求延续较为旺盛的趋势。尤其从二季度来看，受益于去年较低的同期基数以及旺季叠加“618”等促销备货的催化，出货增速有所加快。出货数据反映的是经销商的提货意愿。从零售角度看，随着4月传统旺季启动，市场亦有回暖迹象，奥维云网数据显示，4月空调线上零售同比增长34.8%，线下零售同比增长12.2%。暑期天气因素对空...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.08MB | 0 页
0金币中银证券：化工行业周报：国际油价、TDI、丙烯酸价格上涨.pdf

今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，七月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态本周（06.30-07.06）均价跟踪的100个化工品种中，共有25个品种价格上涨，56个品种价格下跌，19个品种价格稳定。跟踪的产品中39%的产品月均价环比上涨，55%的产品月均价环比下跌，另外6%产品价格持平。周均价涨幅居前...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 659.52KB | 0 页
0金币平安证券：5月逆变器出口跟踪：东南亚、中东需求向好.pdf

逆变器1-5月出口金额同比增长。根据海关总署数据，2025年5月，我国逆变器出口金额60亿元，同/环比分别+8%/+3%。1-5月，我国逆变器出口金额共计240亿元，同比增长9%。出口区域来看，欧洲、亚洲、拉丁美洲是我国出口逆变器的前三大市场，2025年1-5月出口金额占比分别为39%/36%/11%。1-5月，我国出口欧洲/亚洲/拉美的逆变器金额分别为93/87/25亿元，同比分别+4%/+24%/-18%。欧洲、亚洲、非洲出口金额同比呈现正增长；拉丁美洲出口金额同比有所下降。亚洲：1-5月出...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 2.66MB | 0 页
3金币平安证券：地产行业周报：对照港资地产，关注受益“好房子”止跌回稳、分红具吸引力房企.pdf

核心摘要周度观点：区域楼市回暖叠加持有物业稳定分红预期，带动港资地产上涨。近期市场对港资地产股关注度升温，主要港资地产自4月低点以来明显反弹，新鸿基地产、恒隆集团较4月低点涨幅均超35%，太古地产、嘉里建设涨幅亦超25%，我们判断港资地产反弹主要因：1）中国香港楼市自4月低点以来逐步回暖，中原经纪人香港住宅售价指数自4月下旬以来震荡上行，6月末已较4月低点累计上涨16.6%；2）港资地产持有物业提供稳定现金流及分红预期，如太古地产2021年来分红稳步上行，2024年分红对应最新市值股息率仍有5....

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 1.31MB | 0 页
0金币国元证券：计算机行业周报：稳定币受到关注，金融科技有望受益.pdf

报告要点：本周(2025.6.30-2025.7.4)市场回顾1)本周(2025.6.30-2025.7.4)计算机（申万）指数下跌1.28%，位居涨跌幅末位。本周上证指数上涨1.40%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨1.50%。2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为-0.70%、-1.35%、-1.56%，均有所回调。本周重点公告1)智明达发布《2025年度以简易程序向特定对象发行...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 703.39KB | 0 页
0金币西南证券：医药行业周报：创新药政策持续利好，关注Q2业绩预期.pdf

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨3.64%，跑赢沪深300指数2.1个百分点，行业涨跌幅排名第4。2025年初以来至今，医药行业上涨10.10%，跑赢沪深300指数8.90个百分点，行业涨跌幅排名第4。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为29倍，相对全部A股溢价率80.91%(＋2.59pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为39.97%(＋2.61pp)，相对沪深300溢价率为127.20%（＋2.61pp)。本周相对表现最好的子板块是其他生物制品，上涨8.3%，年初以来表现最好的前三板...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-07 发布 | 4.02MB | 0 页

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