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0金币东吴证券：非银金融行业跟踪周报：继续看好保险股估值修复；期待非银中报较好表现.pdf

投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年06月30日-2025年07月04日）非银金融板块各子行业中仅保险行业跑赢沪深300指数。保险行业上涨1.73%，证券行业下跌0.65%，多元金融行业下跌1.32%，非银金融整体上涨0.03%，沪深300指数上涨1.54%。证券：交易量同比大幅提升；IPO市场温和复苏。1）7月交易量同比大幅提升。截至7月4日，7月日均股基交易额为16283亿元，较上年7月上涨114.75%，较上月增长6.26%。截至7月3日，两融余额18591亿元，同...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 875.17KB | 0 页
0金币民生证券：美国减税法案落地，铜金共振.pdf

本周（06/30-07/04）上证综指上涨1.40%，沪深300指数上涨1.54%，SW有色指数上涨1.03%，贵金属COMEX黄金变动-0.17%，COMEX白银变动+0.42%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动+0.79%、+0.56%、-1.16%、+1.20%、+1.35%、-0.01%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+5.96%、+1.34%、-5.99%、-2.69%、-0.29%、+2.36%。工业金属：“大而美”法案过会+联储降息预期，美国经济预...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 2.92MB | 0 页
3金币山西证券：煤炭2024年报及2025年一季报综述：盈利能力尚可，红利价值仍有交易空间.pdf

投资要点：行业基本面观察：2024年国内煤炭供需宽平衡，内产先抑后扬，进口全年超预期；需求则受宏观经济及能源转型影响增速不足，煤炭价格中枢回落。2024年全国煤炭产量实现47.59亿吨，较去年同比上涨2.16%，全年煤炭产量增加1.01亿吨。晋陕蒙新四省（区）实现原煤产量合计38.9亿吨，占全国产量81.7%，同比2023年提高0.4个百分点，尤其新疆地区大型煤炭基地建设加快，产能增加较快，2024年“疆煤外运”突破1.3亿吨，成为内地煤炭市场的主要增量，对煤炭市场供需影响较大。受国际煤炭贸易利...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.69MB | 0 页
0金币开源证券：电子行业点评报告：关税隐忧即将落地，果链估值有望持续修复.pdf

美国与越南就关税问题达成协议，中美关税谈判近期有望落地根据中国新闻社报道，7月2日美国总统特朗普宣布，美国与越南正式达成贸易协议，美国将对进口越南商品征收20%关税，并对通过越南转运输美的其他国家商品征收40%关税，而越南将对美国“完全开放市场”，美国企业能以零关税向越南销售产品。2025年4月初，特朗普曾宣布对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”，其中针对越南输美商品的进口关税税率为46%。此后，美国宣布“对等关税”将暂停90天，预计将于7月9日到期。根据第一财经报道，除“对等关税”外，美国商务部...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 484.45KB | 0 页
3金币信达证券：OpenAI与甲骨文签署300亿美元协议，AI基建投资加速.pdf

本期内容提要:本周电子细分行业指数出现分化。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+1.49%）/其他电子Ⅱ（+7.45%）/元件（+27.53%）/光学光电子（-3.30%）/消费电子（-2.25%）/电子化学品Ⅱ（+9.31%）；本周涨跌幅分别为半导体（-1.18%）/其他电子Ⅱ（+1.06%）/元件（+6.82%）/光学光电子（-0.21%）/消费电子（+2.49%）/电子化学品Ⅱ（+1.54%）。本周北美重要个股分化。本周涨跌幅分别为苹果（+6.20%）/特斯拉（-2.56%）/...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.16MB | 0 页
0金币信达证券：钢铁行业周报：“反内卷”政策拉动钢价上涨，继续看好钢铁板块价值修复.pdf

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块上涨5.27%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨3.54%，长材板块上涨8.32%，板材板块上涨6.95%；铁矿石板块上涨0.81%，钢铁耗材板块上涨0.65%，贸易流通板块上涨0.31%。铁水产量环比下降。截至7月4日，样本钢企高炉产能利用率90.3%，周环比下降0.54百分点。截至7月4日，样本钢企电炉产能利用率51.1%，周环比下降3.45百分点。截至7月4日，五大钢材品种产量773.4万吨，周环比增加3.06万吨，周环比增加0.40%。截至7月4日...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.21MB | 0 页
0金币开源证券：通信行业周报：万国和润泽REIT均获超百倍认购，世纪互联上调业绩指引，AIDC产业链发展或提速.pdf

万国和润泽REIT均获超百倍认购，AIDC获市场高度认可据润泽科技公告，南方润泽科技数据中心REIT完成网下询价，认购倍数高达167.06倍，市场反响热烈，每份定价4.50元，总发行规模10亿份，预计募集资金45亿元。南方润泽科技数据中心REIT底层资产为润泽科技于河北省廊坊经济技术开发区A-18数据中心项目，包含7.04kW普通机柜5794个，16.5kW高功率机柜100个，30.36kW超高功率机柜3个，机柜总功率42.5MW。若以每份定价认购价4.50元计算，参考2023年EBITDA，项...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.06MB | 0 页
0金币华安证券：农林牧渔行业周报：发改委生猪政策持续落实，继续推荐生猪养殖板块.pdf

主要观点：发改委生猪政策持续落实，继续推荐生猪养殖板块①本周生猪价格涨至15.18元/公斤。本周五，全国生猪价格15.18元/公斤，周环比再升3.8%。涌益咨询（6.27-7.3）：全国90公斤内生猪出栏占比3.25%，维持低位；50公斤二元母猪价格1622元/头，周环比持平，同比微增0.2%；规模场15公斤仔猪出栏价530元/头，周环比持平，同比下降24.5%；②生猪均重、标肥价差周环比上升。涌益咨询（6.27-7.3）：全国出栏生猪均重128.64公斤，周环比上升0.5公斤，较2023年、2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 2.98MB | 0 页
3金币民生证券：电力设备及新能源周报：6月新势力销量公布，光伏企业密集发声“反内卷”.pdf

本周（20250630-20250704）板块行情电力设备与新能源板块：本周上涨1.99%，涨跌幅排名第9，强于上证指数。本周太阳能指数涨幅最大，工控自动化跌幅最大。太阳能指数上涨6.80%，锂电池指数上涨3.84%，核电指数上涨2.56%，风力发电指数上涨1.62%，储能指数上涨0.46%，新能源汽车指数上涨0.16%，工控自动化下跌0.46%。新能源车：6月新势力销量公布，小鹏汽车半年交付超24年全年2025年6月，多个造车新势力和传统车企交付数据表现强劲，推动新能源汽车市场持续增长。零跑汽...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.18MB | 0 页
0金币东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：港口库存持续去化，旺季煤价触底上行.pdf

行业近况本周（6月30日至7月4日）港口动力煤现货价环比上涨3元/吨，报收623元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量180.13万吨，环比上周增长9.23万吨，增幅4.87%。矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有增长。需求端，本周环渤海四港区日均调出量192.64万吨，环比上周下降5.31万吨，降幅2.68%；日均锚地船舶共98艘，环比上周减少1艘，降幅1.01%。库存端，环渤海四港区库存2733万吨，环比上周下降91万吨，降幅3.21%。港口本周日均调出量环比下降，主要受工业用电需求较弱影...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 801.82KB | 0 页
0金币信达证券：电新周报：民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组电力设备与新能源.pdf

本期核心观点行业展望及配置建议：新能源汽车：动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 581.55KB | 0 页
3金币华源证券：新型电力系统系列报告之三：天然气行业全景梳理——气价波动供需重塑天然气行业迎发展新机遇.pdf

投资要点：天然气作为清洁低碳、灵活高效的优质化石能源，为能源转型的重要桥梁。天然气作为过渡能源，在较长时间内仍有望为全球能源转型提供支撑。我国早在《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》中提出，到2030年天然气占能源消费总量比重达到15%左右；《“十四五”现代能源体系规划》中天然气相关表述则集中在能源安全、节能降碳、发展布局、体制改革、海外合作等方面，且各省份十四五规划中天然气占比提升的趋势较为明确。“十四五”期间供给端发展成效显著，基础设施建设加快推进。“十四五”以来我国天然气增储上...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.92MB | 0 页
0金币国金证券：公用事业及环保产业行业研究：高温席卷欧洲，德国电力现货市场为何又现高价？.pdf

行情回顾：本周（6.30-7.04）上证综指上涨1.40%，创业板指上涨1.50%。碳中和板块上涨1.38%，环保板块上涨1.05%，公用事业板块上涨2.26%，煤炭板块上涨1.99%。每周专题：德国电力现货市场中的高价绝大多数情况下是由供给侧因素驱动的。6月25日德国最大负荷达到57.2GW，当日平均电价约80.2€/MWh；平均电价飙升至138.2€/MWh的7月1日，最大负荷实际仅达54.0GW。对比6月25日和7月1日德国各类电源出力情况，可以判断风电出力大幅下降才是7月1日德国现货电价...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.58MB | 0 页
3金币国金证券：具身智能行业研究：字节机器人累计量产超千台，京东物流推出自研VAN无人轻卡.pdf

核心观点：智能驾驶：景气度保持稳健向上，无人车市场持续催化。小马智行卢森堡Robotaxi首批路测启航。小马智行通过与卢森堡知名出行公司EmileWeber展开合作，在当地部署多辆Robotaxi进行测试。首阶段测试于伦宁根市启动，后续将逐步扩展至更多区域。小马智行全球自动驾驶测试总里程已突破4500万公里，在北京、上海、广州、深圳四大一线城市构建了超2000平方公里的运营网络，服务覆盖多高复杂度场景。过去两年已完成超50万小时全无人驾驶测试的多元场景验证。京东物流推出自研VAN无人轻卡。本次发...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.43MB | 0 页
0金币国金证券：通信行业研究：甲骨文与OpenAI签订算力大单，北美AI投资持续景气.pdf

通信周观点：1）甲骨文Oracle将为OpenAI提供4.5GW算力资源，以支持“星际之门”计划。OpenAI已与甲骨文达成协议，将以每年约300亿美元的价格租赁4.5GW算力资源，相当于美国目前运营数据中心容量的四分之一左右，这将成为人工智能领域迄今规模最大的云计算协议之?。我们认为海外算力链对AI的投资仍处于高景气阶段，建议关注新易盛、中际旭创、天孚通信等光模块龙头供应商，同时重视Oracle产业链内投资机会。2）阿里云将建立首个AI全球能力中心，并在马来西亚和菲律宾新增数据中心。同时世纪互...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.8MB | 0 页
3金币国金证券：食品饮料行业周报：白酒价盘趋稳，关注景气兑现.pdf

白酒：本周飞天茅台批价平稳，原箱批价在1900~1950元间窄幅波动；近期公斤装飞天已上线i茅台，售价为指导价3799元、目前批价约3400元，i茅台作为官方自营渠道具备保真属性、与一批价小幅溢价也在合理区间内。从产业层面来看，我们维持白酒行业景气度持续承压，主要系行业在外部风险扰动下动销仍有承压、需求端仍待改善，淡季会加剧产业对于动销走弱的认知。步入下半年，建议持续关注动销反馈，外部风险对于行业景气度的扰动影响有望环比趋缓、也是当下预期差所在，我们预计原箱飞天茅台批价会在2000元左右趋稳。我...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.12MB | 0 页
0金币国新证券股份：智能制造行业点评：特斯拉暂停人形机器人生产，验证产业处于商业化初期.pdf

事件2025年7月2日，据中国供应链消息，特斯拉（TSLA.US）宣布暂停人形机器人Optimus的生产，以集中调整软硬件技术细节，预计优化周期为2个月。此次调整涉及暂停零部件采购。截至5月底，特斯拉仅完成约1000台Optimus生产，距离全年5000台目标差距显著。行业现状人形机器人产业处于商业化初期。市场规模：据国际机器人协会预测，2021年到2030年，全球人形机器人市场规模年复合增长率将高达71%。中国电子学会发布的数据也显示，到2030年，中国人形机器人市场规模有望达到约8700亿元...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 394.29KB | 0 页
3金币国新证券股份：能源及稀有金属周度观察.pdf

周度市场指数表现上周稀有金属板块涨跌幅为6.6%。分板块看，上周涨跌幅方面：锂（中信）9.03%、其他稀有金属（中信）6.57%、镍钴锡锑（中信）5.87%、钨（中信）2.44%、稀土及磁性材料（中信）2.19%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，居前的为东方锆业18.42%、西部材料15.40%、铂科新材13.11%、赣锋锂业11.60%、腾远钴业10.47%；居后的博迁新材-3.04%、广晟有色-2.16%、悦安新材-1.11%、盛和资源0.00%、中钨高新0.09%。能源及稀有金属产业...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.18MB | 0 页
3金币平安证券：轻纺行业2025年中期策略报告：高情绪消费，真需求造浪.pdf

投资要点行业回顾：年初以来，轻工及纺服行业年涨跌幅排位基本居中。年初以来，轻工及纺服行业年涨跌幅排位居中。2025年年初至今（2025年7月2日），纺服板块涨跌幅+5.02%，轻工板块涨跌幅为+6.25%，同期沪深300指数涨跌幅为+0.84%；在申万31个一级子行业中，纺服板块位居第14位，轻工制造板块位居第17位。下半年展望：精神消费或将延续。随着时代的发展，我国已从生产型社会步入消费型社会，消费的目的不再只是为了实用，商品赋予的情绪价值及情感链接同样重要。根据MobTech《2024年情绪...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 2.04MB | 0 页
0金币中国银河：轻工行业行业月报：国补回归常态化，潮玩赛道热度持续走高.pdf

核心观点国补回归常态化，第三批资金下达地方。据商务部数据，2025年截至5月31日，消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份，其中家装厨卫“焕新”5762.6万单。2025年5月家具类零售额170.1亿元，同比+25.6%，同比增速进一步提高；前5月累计零售额757.4亿元，同比+21.4%，零售数据持续修复。6月26日，国家发展改革委表示，消费品以旧换新方面将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金。今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 3.31MB | 0 页

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