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3金币民生证券：电力设备及新能源周报：6月新势力销量公布，光伏企业密集发声“反内卷”.pdf

本周（20250630-20250704）板块行情电力设备与新能源板块：本周上涨1.99%，涨跌幅排名第9，强于上证指数。本周太阳能指数涨幅最大，工控自动化跌幅最大。太阳能指数上涨6.80%，锂电池指数上涨3.84%，核电指数上涨2.56%，风力发电指数上涨1.62%，储能指数上涨0.46%，新能源汽车指数上涨0.16%，工控自动化下跌0.46%。新能源车：6月新势力销量公布，小鹏汽车半年交付超24年全年2025年6月，多个造车新势力和传统车企交付数据表现强劲，推动新能源汽车市场持续增长。零跑汽...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.18MB | 0 页
0金币东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：港口库存持续去化，旺季煤价触底上行.pdf

行业近况本周（6月30日至7月4日）港口动力煤现货价环比上涨3元/吨，报收623元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量180.13万吨，环比上周增长9.23万吨，增幅4.87%。矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有增长。需求端，本周环渤海四港区日均调出量192.64万吨，环比上周下降5.31万吨，降幅2.68%；日均锚地船舶共98艘，环比上周减少1艘，降幅1.01%。库存端，环渤海四港区库存2733万吨，环比上周下降91万吨，降幅3.21%。港口本周日均调出量环比下降，主要受工业用电需求较弱影...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 801.82KB | 0 页
0金币信达证券：电新周报：民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组电力设备与新能源.pdf

本期核心观点行业展望及配置建议：新能源汽车：动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 581.55KB | 0 页
3金币华源证券：新型电力系统系列报告之三：天然气行业全景梳理——气价波动供需重塑天然气行业迎发展新机遇.pdf

投资要点：天然气作为清洁低碳、灵活高效的优质化石能源，为能源转型的重要桥梁。天然气作为过渡能源，在较长时间内仍有望为全球能源转型提供支撑。我国早在《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》中提出，到2030年天然气占能源消费总量比重达到15%左右；《“十四五”现代能源体系规划》中天然气相关表述则集中在能源安全、节能降碳、发展布局、体制改革、海外合作等方面，且各省份十四五规划中天然气占比提升的趋势较为明确。“十四五”期间供给端发展成效显著，基础设施建设加快推进。“十四五”以来我国天然气增储上...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.92MB | 0 页
0金币国金证券：公用事业及环保产业行业研究：高温席卷欧洲，德国电力现货市场为何又现高价？.pdf

行情回顾：本周（6.30-7.04）上证综指上涨1.40%，创业板指上涨1.50%。碳中和板块上涨1.38%，环保板块上涨1.05%，公用事业板块上涨2.26%，煤炭板块上涨1.99%。每周专题：德国电力现货市场中的高价绝大多数情况下是由供给侧因素驱动的。6月25日德国最大负荷达到57.2GW，当日平均电价约80.2€/MWh；平均电价飙升至138.2€/MWh的7月1日，最大负荷实际仅达54.0GW。对比6月25日和7月1日德国各类电源出力情况，可以判断风电出力大幅下降才是7月1日德国现货电价...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.58MB | 0 页
3金币国金证券：具身智能行业研究：字节机器人累计量产超千台，京东物流推出自研VAN无人轻卡.pdf

核心观点：智能驾驶：景气度保持稳健向上，无人车市场持续催化。小马智行卢森堡Robotaxi首批路测启航。小马智行通过与卢森堡知名出行公司EmileWeber展开合作，在当地部署多辆Robotaxi进行测试。首阶段测试于伦宁根市启动，后续将逐步扩展至更多区域。小马智行全球自动驾驶测试总里程已突破4500万公里，在北京、上海、广州、深圳四大一线城市构建了超2000平方公里的运营网络，服务覆盖多高复杂度场景。过去两年已完成超50万小时全无人驾驶测试的多元场景验证。京东物流推出自研VAN无人轻卡。本次发...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.43MB | 0 页
0金币国金证券：通信行业研究：甲骨文与OpenAI签订算力大单，北美AI投资持续景气.pdf

通信周观点：1）甲骨文Oracle将为OpenAI提供4.5GW算力资源，以支持“星际之门”计划。OpenAI已与甲骨文达成协议，将以每年约300亿美元的价格租赁4.5GW算力资源，相当于美国目前运营数据中心容量的四分之一左右，这将成为人工智能领域迄今规模最大的云计算协议之?。我们认为海外算力链对AI的投资仍处于高景气阶段，建议关注新易盛、中际旭创、天孚通信等光模块龙头供应商，同时重视Oracle产业链内投资机会。2）阿里云将建立首个AI全球能力中心，并在马来西亚和菲律宾新增数据中心。同时世纪互...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.8MB | 0 页
3金币国金证券：食品饮料行业周报：白酒价盘趋稳，关注景气兑现.pdf

白酒：本周飞天茅台批价平稳，原箱批价在1900~1950元间窄幅波动；近期公斤装飞天已上线i茅台，售价为指导价3799元、目前批价约3400元，i茅台作为官方自营渠道具备保真属性、与一批价小幅溢价也在合理区间内。从产业层面来看，我们维持白酒行业景气度持续承压，主要系行业在外部风险扰动下动销仍有承压、需求端仍待改善，淡季会加剧产业对于动销走弱的认知。步入下半年，建议持续关注动销反馈，外部风险对于行业景气度的扰动影响有望环比趋缓、也是当下预期差所在，我们预计原箱飞天茅台批价会在2000元左右趋稳。我...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.12MB | 0 页
0金币国新证券股份：智能制造行业点评：特斯拉暂停人形机器人生产，验证产业处于商业化初期.pdf

事件2025年7月2日，据中国供应链消息，特斯拉（TSLA.US）宣布暂停人形机器人Optimus的生产，以集中调整软硬件技术细节，预计优化周期为2个月。此次调整涉及暂停零部件采购。截至5月底，特斯拉仅完成约1000台Optimus生产，距离全年5000台目标差距显著。行业现状人形机器人产业处于商业化初期。市场规模：据国际机器人协会预测，2021年到2030年，全球人形机器人市场规模年复合增长率将高达71%。中国电子学会发布的数据也显示，到2030年，中国人形机器人市场规模有望达到约8700亿元...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 394.29KB | 0 页
3金币国新证券股份：能源及稀有金属周度观察.pdf

周度市场指数表现上周稀有金属板块涨跌幅为6.6%。分板块看，上周涨跌幅方面：锂（中信）9.03%、其他稀有金属（中信）6.57%、镍钴锡锑（中信）5.87%、钨（中信）2.44%、稀土及磁性材料（中信）2.19%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，居前的为东方锆业18.42%、西部材料15.40%、铂科新材13.11%、赣锋锂业11.60%、腾远钴业10.47%；居后的博迁新材-3.04%、广晟有色-2.16%、悦安新材-1.11%、盛和资源0.00%、中钨高新0.09%。能源及稀有金属产业...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.18MB | 0 页
3金币平安证券：轻纺行业2025年中期策略报告：高情绪消费，真需求造浪.pdf

投资要点行业回顾：年初以来，轻工及纺服行业年涨跌幅排位基本居中。年初以来，轻工及纺服行业年涨跌幅排位居中。2025年年初至今（2025年7月2日），纺服板块涨跌幅+5.02%，轻工板块涨跌幅为+6.25%，同期沪深300指数涨跌幅为+0.84%；在申万31个一级子行业中，纺服板块位居第14位，轻工制造板块位居第17位。下半年展望：精神消费或将延续。随着时代的发展，我国已从生产型社会步入消费型社会，消费的目的不再只是为了实用，商品赋予的情绪价值及情感链接同样重要。根据MobTech《2024年情绪...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 2.04MB | 0 页
0金币中国银河：轻工行业行业月报：国补回归常态化，潮玩赛道热度持续走高.pdf

核心观点国补回归常态化，第三批资金下达地方。据商务部数据，2025年截至5月31日，消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份，其中家装厨卫“焕新”5762.6万单。2025年5月家具类零售额170.1亿元，同比+25.6%，同比增速进一步提高；前5月累计零售额757.4亿元，同比+21.4%，零售数据持续修复。6月26日，国家发展改革委表示，消费品以旧换新方面将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金。今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 3.31MB | 0 页
0金币中国银河：软饮料行业深度报告（系列五）：椰子水：新消费浪潮下的破圈与成长.pdf

核心观点生意模式：椰子水本质属于原料驱动型天然健康饮料。1）需求端，椰子水属于天然健康饮品，热量较低、富含电解质与膳食纤维，契合消费者对“天然功能性饮料”的长期需求，出行、运动与日常保健等核心场景持续扩容并且需求偏刚性。2）供给端，椰子水是典型的原料驱动型品类，成本结构中原料占比较高，而椰子作为农产品其产量、价格波动明显，要求制造商具备强大的供应链整合能力，同时塑造健康形象+建立品牌溢价对冲原料成本压力。成长复盘：新消费浪潮下从小众轻奢果汁到大众健康饮料的破圈。1）2022年之前，椰子水定位为小...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 4.27MB | 0 页
3金币信达证券：ESG周报：欧盟委员会提出《欧洲气候法》修订案，设定2040年减排目标.pdf

热点聚焦：国内：厦门率先探索ESG报告鉴证费用补偿保险。近日，在国家金融监督管理总局厦门监管局和厦门自贸委的支持下，富邦财险联合中诚信绿金ESG信评机构，在全国首创推出了“ESG报告鉴证费用补偿保险”，助力厦门打造ESG全国领先城市。作为改革创新“试验田”，近年来厦门自贸片区先后推出632项创新举措，其中全国首创153个，形成一批厦门特色、可复制的试点经验和创新成果。厦门自贸委将以此创新举措为契机，全面对接国际和国内ESG标准和国际经贸规则，并提供政策支持与资源对接，推动片区企业提升ESG信息披...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 994.78KB | 0 页
0金币平安证券：AI系列专题报告（五）：AI+金融：行业AI投入积极，金融IT迎来破局新思路.pdf

AI+金融应用需求提升，金融IT服务商迎来破局新思路。DeepSeek大幅提升AI技术的可用性，并通过开源降低了各行各业使用AI的门槛，本地化部署成本低至百万级。算力、算法和数据是AI应用的三大支撑要素，金融行业本身就拥有丰富的数据和AI应用场景，越来越多金融机构开始将AI更深入地、更全面地应用到自身运营与业务中。IDC调研显示过半受访金融机构表示在未来18个月内用于生成式AI项目的IT预算占总预算比例约30%-39%，金融行业用户对AI的投入呈现较为积极的态度。2023年彭博Bloomberg...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 4.08MB | 0 页
0金币联合资信：2025年上半年水务行业回顾及展望报告：全国水利建设投资规模再创新高，经济稳增长背景下水利建设投资或将继续增长.pdf

2022－2024年，受益于水务工程施工、水环境综合治理市场领域的发展，水务企业营业总收入持续增长；我国水务行业市场化程度较低，水价调价周期较长，在相关政策的推动下，预计短期内价格调整幅度有限，行业盈利能力仍承压；随着污水处理及水环境治理领域需求的增长，预计大额投资需求或仍将持续，需关注污水处理业务占比较高、业务区域财力较弱及PPP项目涉入较深的水务企业现金回款情况。2024，全国完成水利建设投资同比增长12.8%，规模创历史新高。同期，水务企业发债规模同比增幅较大，且发债企业信用级别延续向高级...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.45MB | 0 页
0金币联合资信：股权投资行业2025年半年度总结及展望.pdf

一、股权投资市场运行概况（一）募资端2024年中国股权投资市场募资难度进一步加剧，新募基金数量和规模同比显著下滑，国资LP仍是基金最主要出资方，包括AIC在内的国资背景主体参与了多支大额基金的设立，对2024年下半年募资降幅收窄形成一定支撑。2025年一季度，中国股权投资市场募资端降幅收窄，表现出了较强韧性。根据清科研究中心数据，2024年中国股权投资市场完成新一轮募集的基金共计3981支，数量同比下降幅度达到43.0%；募资规模为14449.29亿元人民币，同比下降20.8%，降幅较2023年...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.76MB | 0 页
3金币中国银河：社会服务行业行业月报：7月投资前瞻-6月博彩收入大超预期，关注暑期旺季澳门博彩板块机会.pdf

核心观点事件：本月SW社服行业涨跌幅为+4.13%，其中，教育（+8.5%），专业服务（+5.1%），旅游及景区（+2.2%），酒店餐饮（-0.9%）。行业重要动态及新闻：1）锦江酒店获准赴港上市；2）京东宣布正式进军酒旅市场；3）淘宝闪购宣部自7月2日其将在12个月内直补消费者和商家共500亿元。细分板块跟踪及观点：教育：AI教育产品持续落地，商业化进展有望提速。近期以新东方、天立国际控股、豆神教育为代表的头部教育集团均已/即将发布首款AI教育软件产品，标志着中国AI+教育创新正从过往以学习机...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 3.05MB | 0 页
3金币民生证券：“反内卷”信号释放，供改预期再起.pdf

价格：本周钢材价格上涨。截至7月4日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3180元/吨，较上周升90元/吨。高线8.0mm价格为3360元/吨，较上周升60元/吨。热轧3.0mm价格为3290元/吨，较上周升50元/吨。冷轧1.0mm价格为3610元/吨，较上周升120元/吨。普中板20mm价格为3320元/吨，较上周升40元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格上涨，废钢价格持平。利润：本周钢材利润上升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.57MB | 0 页
0金币信达证券：轮胎行业专题报告（2025年6月）：橡胶等原料价格继续下降，赛轮发布液体黄金轮胎时尚系列新品.pdf

本期内容提要:美国市场需求：2025年5月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为122.59亿美元，同比上涨3.53%。2025年6月，美国汽油消费量为919.93万桶/天，同比下降0.06%；柴油消费量为373.98万桶/天，同比上涨0.55%。我们认为，美国汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。美国进口需求：2025年5月，美国进口半钢胎数量为1771.69万条，环比下降8.11%，同比上涨5.68%；美国进口全钢胎数量191.90万...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-06 发布 | 1.28MB | 0 页

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