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0金币国信证券：出行链行业专题：需求韧性生长，渠道与品牌加速迭代.pdf

核心观点需求趋势：服务消费潜力大，市场纵深对应不同机会。新常态发展阶段消费信心已经逐步平稳，参考海外服务消费占比提升是必然趋势，中国城市纵深、不同代际下对应着不同细分机会。从出行链需求来看，B端商旅需求随宏观经济周期波动，而C端旅游意愿持续维持较强韧性，消费者在目的地选择上以体验为先，社交媒体推动信息平权，推动供给端向更精细化运营加速迭代。平台：生态价值凸显，关注边际竞争。疫后OTA受益于旅游景气与上游扩张，生态位优异，龙头国内利润率稳中有升，成为格局相对稳定的细分赛道。但考虑服务消费本身吸引力...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 2.6MB | 0 页
3金币中邮证券：心理健康服务行业深度报告：压力时代的心理突围，科技赋能破局疗愈赛道.pdf

投资要点心理健康服务：心理健康服务指利用一定的原则、手段和方法解决人们的心理和行为问题，主要可以分为心理治疗、心理咨询以及泛心理健康服务三类。随着居民心理健康意识提高以及政策宣传，心理健康服务行业进入创新发展期。需求端：受疾病、社会竞争压力加剧、亲密关系缺失等影响，心理健康服务需求提升，此外，相关政策密集落地，进一步催化了心理健康服务市场的发展，据沙利文预计，2025年中国泛心理健康服务市场规模将达到104.1亿元，2020-2025年CAGR达27%。供给端：国内医院精神床位数/医师数严重紧缺...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 2.51MB | 0 页
3金币太平洋证券：基础化工行业周报：草甘膦价格大幅上涨，三代制冷剂价格维持高位.pdf

报告摘要1.重点行业和产品情况跟踪草甘膦价格大幅上涨。近期草甘膦下游需求良好，工厂水剂、颗粒剂订单充足。本周华中、华东部分工厂低负荷运行，其余企业维持正常开工，部分主流企业仍有前期订单尚未交付，现货供应略显紧张。据百川盈孚数据，截至6月29日，草甘膦价格为24798元/吨，较上周价格上涨600元/吨；毛利为2077.9元/吨，较上周上涨662.3元/吨。截至6月29日，草甘膦周度产量为1.1万吨，较上周持平；草甘膦周度库存量为3.96万吨，较上周减少0.33万吨。三代制冷剂R32、R134a价格...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 2.57MB | 0 页
0金币华鑫证券：汽车行业周报：小米YU7上市18小时锁单突破24万台，特斯拉ModelY首次实现全自动驾驶交付.pdf

投资要点小米YU7正式上市，18小时锁单突破24万台小米YU7正式上市，售价区间25.35-32.99万元。6月26日，小米YU7正式上市，共推出3款配置车型，售价区间为25.35-32.99万元。小米YU7超长续航后驱版，25.35万元；小米YU7超长续航四驱Pro版，27.99万元；小米YU7超长续航高性能四驱Max版，32.99万元。作为小米汽车的首款SUV，小米YU7在整体设计和配置方面均进行了升级，包括全系标配800V碳化硅平台、激光雷达、双层静音玻璃、四活塞卡钳、连续阻尼可变减震器以...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 892.98KB | 0 页
3金币爱建证券：医药行业周报：关注BD出海催化和商保支付增量.pdf

投资要点：医药板块跑输沪深300，在震荡中复苏。本周（6/23~6/29）市场整体震荡向上，沪深300指数+1.95%，计算机（+7.70%）、国防军工（+6.90%）、非银（+6.66%）板块涨幅排名领先，石油石化（-2.07%）、食品饮料（-0.88%）板块涨幅靠后。医药板块本周+1.60%，排名23/31，跑输沪深300指数。医药板块上半周在创新药的带动下出现整体反弹；周四市场对荣昌生物的BD方案引发争议，创新药板块再次出现回调；周五迈威生物公布两项BD交易，虽然首付款金额均不大，依然表现...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 1.17MB | 0 页
3金币爱建证券：智能制造行业周报：固态电池加速验证，整线设备率先受益.pdf

投资要点：本周（2025/06/23-2025/06/27）沪深300指数+1.95%，其中机械设备板块+4.1%，申万一级行业排名10/31位。机械设备子板块中，其他自动化设备+6.47%，表现最佳。人形机器人：特斯拉Robotaxi+OptimusV3双线推进。近期，特斯拉CEO马斯克宣布人形机器人OptimusV3版本已成功集成语音助手Grok3，同时特斯拉Robotaxi业务已启动试运营，市场对于特斯拉“人形机器人+自动驾驶”双线业务关注度提升。“T链”作为具身智能“软件+硬件+场景”一...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 4.45MB | 0 页
0金币东吴证券：固态电池设备行业深度：固态电池0-1快速发展，产业化初期设备商优先受益.pdf

投资要点固态电池具备高能量密度&高安全性，未来应用场景广阔。固态电池与液态电池的本质区别在于电解质的形态，全固态电池具备高能量密度、高安全性等优势，当前半固态电池开启规模化装车，全固态电池预计2027年开始小批量上车，2030年后规模化应用于储能领域，低空经济&人形机器人也有望打开应用空间。海外整车厂&电池厂加速布局固态试图弯道超车，我国政策积极推进固态电池产业化，多数企业计划在2027-2028年实现小批量装车或量产目标。我们预计固态电池2025年陆续完成中试，2026-2027年陆续小批量装...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 3.81MB | 0 页
0金币国信证券：交通运输行业周报：顺丰拟配售H股以及发行可转债，逢低布局油运静待旺季.pdf

核心观点航运：上周油运运价有所回落，主要因为以色列和伊朗开始停战，且油运正处淡季，虽上半周受到战争及7月货盘装期确定的提振，但是下半周明显回落。往后看，我们预计油运年内的景气度或将于暑期内见底，考虑到当前的供给格局，我们认为运价和股价有望抢跑，且在当前供给相对偏紧的情况下，需求侧的边际变化有望对运价形成乘数效应推动，继续推荐中远海能、招商轮船，关注招商南油。集运方面，由于关税减免协议接近尾声，“抢运”潮开始出现反噬，考虑到当前欧美的经济表现相对平淡，且贸易形势风险仍存、大部分航商的欧线仍在采用好...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 1.08MB | 0 页
0金币中国银河：化工行业行业周报：苯胺、R32价格上涨，关注成长确定性机会.pdf

原油市场：地缘溢价回落，油价重回震荡。截至6月27日，Brent和WTI油价分别达到67.77美元/桶和65.52美元/桶，较上周分别下降12.00%和11.27%；就周均价而言，本周均价环比分别下降10.58%和11.48%。供给端，一方面，基于夺回市场份额、惩罚超额生产者等因素考虑，市场担忧OPEC+主要产油国7月会议上可能做出8月继续增产石油的决定。另一方面，美伊在短期内恢复谈判仍存在不确定性，中东地缘局势尚未平稳。需求端，美国已步入驾车旅行高峰季，截至6月20日当周，美国炼厂开工率为94...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 6.26MB | 0 页
0金币中国银河：石油化工行业6月动态报告：原油重回供需定价，关注成长属性标的.pdf

6月油价重心抬升。截至6月27日，Brent、WTI月均价分别为69.9、67.8美元/桶，环比分别上涨9.2%、11.3%。供给端，一方面，6月中旬以伊冲突骤然升级，市场担心伊朗原油出口快速下降、霍尔木兹海峡被封锁等，地缘风险溢价快速抬升。6月下旬，随着中东地缘局势缓和，油价自高位回落。另一方面，基于夺回市场份额、惩罚超额生产者等因素考虑，市场担忧OPEC+主要产油国7月会议上可能做出8月继续增产石油的决定。需求端，美国已步入驾车旅行高峰季，截至6月20日当周，美国炼厂开工率为94.7%，较5...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 4.85MB | 0 页
0金币东海证券：非银金融行业周报：券商虚拟资产交易牌照获批提速，关注预定利率调整催化下的销售节奏.pdf

投资要点：行情回顾：上周非银指数上涨6.7%，相较沪深300超涨4.7pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为7.6%和3.9%，证券指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额18020亿元，环比上一周增长23.1%；两融余额1.84万亿元，环比上一周增长1.5%；股票质押市值2.7万亿元，环比上一周增长2.8%。券商：稳定币叠加政策催化推升券商板块行情，继续关注相关主题配置机遇。1）上周市场活跃度抬升，主要受国泰君安国际（H）所持香港1号牌升级催化，升级后可通过综合账户提供虚拟...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 655.49KB | 0 页
0金币开源证券：港股科技行业点评报告：主权AI及token消耗强化中长期算力需求的持续性，传统AI标的亦有望受益.pdf

主权AI+应用token消耗支撑算力需求的持续性，非Gen-AI标的亦有望受益此前市场对AI的资本开支投入存在担忧，我们认为随着主权AI市场逐步清晰，且头部大模型厂商token消耗量上未见动能减速，AI算力资本投入仍有较强的持续性，在围绕生成式AI为主线的投资中，偏工程性、可重复性、追求信息准确性的传统AI标的有望受益，受益标的：第四范式（聚焦决策式AI）、百融云-W（聚焦金融行业）。算力需求的担忧逐步褪减，主权AI打开中长期需求空间6月11日，英伟达在GTC巴黎主体演讲中宣称欧洲将规划并建设2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 504.17KB | 0 页
0金币开源证券：光伏设备行业点评报告：破除光伏“内卷式”竞争，关注行业贝塔修复.pdf

人民日报头版推出文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》事件：人民日报6月29日头版推出金社平文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》指出，“要深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和‘内卷式’竞争。”政府有引导、行业有自律、企业有行动，综合整治“内卷式”竞争就能稳步推进、见到成效。光伏内卷根源在于供需错配、市场失灵和政府干预供需错配：行业各环节年产能均超1100GW，外部环境不确定性增加，国内有效需求不足，供大于求矛盾凸显，加剧了行业竞争，一定程度上助推了内卷。市场失灵：地...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 391.11KB | 0 页
0金币中国银河：家电行业月度动态跟踪：板块调整，市场在担忧什么？.pdf

摘要：6月家电板块调整。截至6月27日，本月家电指数SW下跌3.30%，市场担忧：1）虽然受益于国补政策，统计局数据显示3月、4月、5月家用电器和音像器材类社会零售保持快速增长，但6月国补开始踩刹车。2）618期间市场竞争激烈，特别是空调和清洁电器。3）受美国关税政策影响，以及去年的高同比基数，市场预期家电出口下滑。国补开始踩刹车：1）2025年初，中央安排3000亿元特别长期国债实施消费品以旧换新，其中1620亿元中央资金已于3月和4月分两批下达，7月、10月将下达第三季度和第四季度用于支持以...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 6.52MB | 0 页
0金币上海证券：计算机行业周报：端侧AI产品密集发布，科技巨头加速布局AI编程.pdf

市场回顾过去一周（6.23-6.27）上证综指上涨1.91%，创业板指上涨5.69%，沪深300指数上涨1.95%，计算机（申万）指数上涨7.70%，跑赢上证综指5.79个百分点，跑赢创业板指2.01个百分点，跑赢沪深300指数5.75个百分点，位列全行业第1名。周观点AI眼镜密集发布，端侧AI加速落地。（1）小米：6月26日，小米集团CEO雷军在发布会上发布小米AI眼镜，小米官方表示小米AI眼镜“是面向下一代的个人智能设备，随身的AI入口”，对标Meta的AI眼镜Ray-BanMeta。小米A...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 398.42KB | 0 页
0金币山西证券：农业行业周报：看好海大集团的投资机会.pdf

本周（6月23日-6月29日）沪深300指数涨跌幅为+1.95%，农林牧渔板块涨跌幅为+0.80%，板块排名第25，子行业中水产养殖、动物保健、粮油加工、其他农产品加工以及种子表现位居前五。本周（6月23日-6月29日）猪价环比上涨。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至6月27日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为13.90/15.94/14.88元/公斤，环比上周分别+1.46%/+2.57%/+3.48%；平均猪肉价格为20.23元/公斤，环比上周下跌0.49%；仔猪平均批发价格28.00元/...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 3.84MB | 0 页
0金币天风证券：基础化工行业研究周报：上海市，构建海洋氢能产业基地，着力发展海上风电制氢装置，尿素、氯化钾价格上涨.pdf

上周指25年6月16-22日（下同），本周指25年6月23-29日（下同）。本周重点新闻跟踪6月24日，上海市海洋局发布关于公开征求《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》意见的公告。文件指出，大力支持新能源船舶的研发和应用以及传统船舶的低碳化转型，加快研制新一代双燃料环保船、液氢运输船和电动船舶，加快LNG、甲醇、液氨、氢等燃料动力船型的研制与示范应用。提升城市绿色化发展的国际竞争力，大力发展海上风电、海上光伏、绿色甲醇及海洋氢能等海洋新能源，积极探索海洋综合开发利用模式...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.3MB | 0 页
0金币天风证券：全球AI周报：蚂蚁集团推出AI健康应用“AQ”，快手发布AI微电影作品集《新世界加载中》.pdf

摘要重点公司财报AI进展MU美光科技：第三季度业绩超预期，业务多元增长，发布第四季度积极指引。2025财年第三季度总营收93亿美元（超彭博一致预期5.09%），创季度纪录，环比增长15%，同比增长37%。DRAM营收71亿美元（占总营收76%），同比增长51%，环比增长15%；NAND营收22亿美元（占23%），同比增长4%，环比增长16%。毛利率39%，环比提高110个基点；运营现金流超46亿美元，自由现金流超19亿美元（六年多来最高）。全球AI动态：小米发布首款AI智能眼镜，定位下一代个人智...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.09MB | 0 页
0金币天风证券：半导体行业研究周报：美光业绩超预期，持续重点看好存储板块龙头江波龙.pdf

持续重点关注存储板块，基于存储涨价持续性+AI强催化+国产化加速，上游原厂DDR4第三季合约价预涨30-40%：1）Q3Q4存储大板块或持续涨价、2）AI服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM等高价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3）HBM、eSSD、RDIMM、DDR等高难度高速发展产品国产化率持续提升，国内存储市场进一步加速成长。DDR4/DDR5来看：订单能见度直达Q3：DDR4存储芯片价格跳涨，部分型号已与DDR5产品“倒挂”，4月初至6月中旬，3...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.82MB | 0 页
0金币国信证券：人工智能行业周报（25年第26周）：谷歌发布开源AI智能体Gemini CLI，MiniMax推出多项新技术及产品.pdf

核心观点人工智能动态：1）产品应用：腾讯混元首个开源混合推理MoE模型在魔搭社区首发；可灵AI全系模型上线“视频音效”功能；腾讯搜狗输入法联合腾讯混元，推出AI表情合成功能；蚂蚁发布AI健康管家AQ，具备就诊咨询、报告解读、健康档案等百项AI功能；抖音上线AI饭搭子“探饭”，目前仅支持小程序；腾讯发布AIBuilder，支持一句话生成完整应用；抖音生活服务发布“私信”产品与“AI即用”智能化解决方案；阿里云将在韩国启用第二座数据中心，加速海外布局，这是今年以来，阿里云继墨西哥、泰国之后在全球落地...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 493.4KB | 0 页

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