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0金币中国银河：石油化工行业6月动态报告：原油重回供需定价，关注成长属性标的.pdf

6月油价重心抬升。截至6月27日，Brent、WTI月均价分别为69.9、67.8美元/桶，环比分别上涨9.2%、11.3%。供给端，一方面，6月中旬以伊冲突骤然升级，市场担心伊朗原油出口快速下降、霍尔木兹海峡被封锁等，地缘风险溢价快速抬升。6月下旬，随着中东地缘局势缓和，油价自高位回落。另一方面，基于夺回市场份额、惩罚超额生产者等因素考虑，市场担忧OPEC+主要产油国7月会议上可能做出8月继续增产石油的决定。需求端，美国已步入驾车旅行高峰季，截至6月20日当周，美国炼厂开工率为94.7%，较5...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 4.85MB | 0 页
0金币东海证券：非银金融行业周报：券商虚拟资产交易牌照获批提速，关注预定利率调整催化下的销售节奏.pdf

投资要点：行情回顾：上周非银指数上涨6.7%，相较沪深300超涨4.7pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为7.6%和3.9%，证券指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额18020亿元，环比上一周增长23.1%；两融余额1.84万亿元，环比上一周增长1.5%；股票质押市值2.7万亿元，环比上一周增长2.8%。券商：稳定币叠加政策催化推升券商板块行情，继续关注相关主题配置机遇。1）上周市场活跃度抬升，主要受国泰君安国际（H）所持香港1号牌升级催化，升级后可通过综合账户提供虚拟...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 655.49KB | 0 页
0金币开源证券：港股科技行业点评报告：主权AI及token消耗强化中长期算力需求的持续性，传统AI标的亦有望受益.pdf

主权AI+应用token消耗支撑算力需求的持续性，非Gen-AI标的亦有望受益此前市场对AI的资本开支投入存在担忧，我们认为随着主权AI市场逐步清晰，且头部大模型厂商token消耗量上未见动能减速，AI算力资本投入仍有较强的持续性，在围绕生成式AI为主线的投资中，偏工程性、可重复性、追求信息准确性的传统AI标的有望受益，受益标的：第四范式（聚焦决策式AI）、百融云-W（聚焦金融行业）。算力需求的担忧逐步褪减，主权AI打开中长期需求空间6月11日，英伟达在GTC巴黎主体演讲中宣称欧洲将规划并建设2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 504.17KB | 0 页
0金币开源证券：光伏设备行业点评报告：破除光伏“内卷式”竞争，关注行业贝塔修复.pdf

人民日报头版推出文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》事件：人民日报6月29日头版推出金社平文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》指出，“要深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和‘内卷式’竞争。”政府有引导、行业有自律、企业有行动，综合整治“内卷式”竞争就能稳步推进、见到成效。光伏内卷根源在于供需错配、市场失灵和政府干预供需错配：行业各环节年产能均超1100GW，外部环境不确定性增加，国内有效需求不足，供大于求矛盾凸显，加剧了行业竞争，一定程度上助推了内卷。市场失灵：地...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-01 发布 | 391.11KB | 0 页
0金币中国银河：家电行业月度动态跟踪：板块调整，市场在担忧什么？.pdf

摘要：6月家电板块调整。截至6月27日，本月家电指数SW下跌3.30%，市场担忧：1）虽然受益于国补政策，统计局数据显示3月、4月、5月家用电器和音像器材类社会零售保持快速增长，但6月国补开始踩刹车。2）618期间市场竞争激烈，特别是空调和清洁电器。3）受美国关税政策影响，以及去年的高同比基数，市场预期家电出口下滑。国补开始踩刹车：1）2025年初，中央安排3000亿元特别长期国债实施消费品以旧换新，其中1620亿元中央资金已于3月和4月分两批下达，7月、10月将下达第三季度和第四季度用于支持以...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 6.52MB | 0 页
0金币上海证券：计算机行业周报：端侧AI产品密集发布，科技巨头加速布局AI编程.pdf

市场回顾过去一周（6.23-6.27）上证综指上涨1.91%，创业板指上涨5.69%，沪深300指数上涨1.95%，计算机（申万）指数上涨7.70%，跑赢上证综指5.79个百分点，跑赢创业板指2.01个百分点，跑赢沪深300指数5.75个百分点，位列全行业第1名。周观点AI眼镜密集发布，端侧AI加速落地。（1）小米：6月26日，小米集团CEO雷军在发布会上发布小米AI眼镜，小米官方表示小米AI眼镜“是面向下一代的个人智能设备，随身的AI入口”，对标Meta的AI眼镜Ray-BanMeta。小米A...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 398.42KB | 0 页
0金币山西证券：农业行业周报：看好海大集团的投资机会.pdf

本周（6月23日-6月29日）沪深300指数涨跌幅为+1.95%，农林牧渔板块涨跌幅为+0.80%，板块排名第25，子行业中水产养殖、动物保健、粮油加工、其他农产品加工以及种子表现位居前五。本周（6月23日-6月29日）猪价环比上涨。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至6月27日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为13.90/15.94/14.88元/公斤，环比上周分别+1.46%/+2.57%/+3.48%；平均猪肉价格为20.23元/公斤，环比上周下跌0.49%；仔猪平均批发价格28.00元/...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 3.84MB | 0 页
0金币天风证券：基础化工行业研究周报：上海市，构建海洋氢能产业基地，着力发展海上风电制氢装置，尿素、氯化钾价格上涨.pdf

上周指25年6月16-22日（下同），本周指25年6月23-29日（下同）。本周重点新闻跟踪6月24日，上海市海洋局发布关于公开征求《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》意见的公告。文件指出，大力支持新能源船舶的研发和应用以及传统船舶的低碳化转型，加快研制新一代双燃料环保船、液氢运输船和电动船舶，加快LNG、甲醇、液氨、氢等燃料动力船型的研制与示范应用。提升城市绿色化发展的国际竞争力，大力发展海上风电、海上光伏、绿色甲醇及海洋氢能等海洋新能源，积极探索海洋综合开发利用模式...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.3MB | 0 页
0金币天风证券：全球AI周报：蚂蚁集团推出AI健康应用“AQ”，快手发布AI微电影作品集《新世界加载中》.pdf

摘要重点公司财报AI进展MU美光科技：第三季度业绩超预期，业务多元增长，发布第四季度积极指引。2025财年第三季度总营收93亿美元（超彭博一致预期5.09%），创季度纪录，环比增长15%，同比增长37%。DRAM营收71亿美元（占总营收76%），同比增长51%，环比增长15%；NAND营收22亿美元（占23%），同比增长4%，环比增长16%。毛利率39%，环比提高110个基点；运营现金流超46亿美元，自由现金流超19亿美元（六年多来最高）。全球AI动态：小米发布首款AI智能眼镜，定位下一代个人智...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.09MB | 0 页
0金币天风证券：半导体行业研究周报：美光业绩超预期，持续重点看好存储板块龙头江波龙.pdf

持续重点关注存储板块，基于存储涨价持续性+AI强催化+国产化加速，上游原厂DDR4第三季合约价预涨30-40%：1）Q3Q4存储大板块或持续涨价、2）AI服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM等高价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3）HBM、eSSD、RDIMM、DDR等高难度高速发展产品国产化率持续提升，国内存储市场进一步加速成长。DDR4/DDR5来看：订单能见度直达Q3：DDR4存储芯片价格跳涨，部分型号已与DDR5产品“倒挂”，4月初至6月中旬，3...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.82MB | 0 页
0金币国信证券：人工智能行业周报（25年第26周）：谷歌发布开源AI智能体Gemini CLI，MiniMax推出多项新技术及产品.pdf

核心观点人工智能动态：1）产品应用：腾讯混元首个开源混合推理MoE模型在魔搭社区首发；可灵AI全系模型上线“视频音效”功能；腾讯搜狗输入法联合腾讯混元，推出AI表情合成功能；蚂蚁发布AI健康管家AQ，具备就诊咨询、报告解读、健康档案等百项AI功能；抖音上线AI饭搭子“探饭”，目前仅支持小程序；腾讯发布AIBuilder，支持一句话生成完整应用；抖音生活服务发布“私信”产品与“AI即用”智能化解决方案；阿里云将在韩国启用第二座数据中心，加速海外布局，这是今年以来，阿里云继墨西哥、泰国之后在全球落地...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 493.4KB | 0 页
0金币民生证券：生物柴油行业周报：HVO&SAF价格中枢继续上移，原材料端价格仍处高位.pdf

本周（20250623-20250629）国内Ucome价格小幅收窄。本周四，外盘SAF到岸价报2065.90美元/吨，环比上周小幅微跌2.90%；外盘HVO离岸价报2146.65元/吨，环比上周下跌4.01%。欧洲Ucome离岸价报1241.71欧元/吨，环比上周四下跌4.62%，涨跌幅度为-60.14欧元/吨；中国Ucome离岸价报1119.50美元/吨，环比上周上涨0.45%，涨跌幅度为+5.00美元/吨；东南亚生物柴油离岸价报1088.50美元/吨，环比上周下跌1.45%，涨跌幅度为-1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 852.89KB | 0 页
3金币华金证券：传媒：AI智能眼镜不断出新，关注产品演变.pdf

投资要点事件：小米在6月26日正式发布AI眼镜产品，其中标准版的价格是1999元，单色电致变色版售价2699元，彩色电致变色版售价2999元，现已正式开售。京东数据显示，小米AI眼镜开售3分钟电致变色款售罄，开售12小时销量突破万台。当前AI眼镜注重打造较为全面的功能与生态并注重交互性。小米AI眼镜在应用场景方面，具备市面上AI拍摄眼镜常见功能，如拍摄、听音乐、打电话、AI多模态交互、视频通话、直播、支付、同声传译、会议摘要和智能家居控制等。拍照方面：只需轻按镜架上的拍照按键，实现0.8s抓拍。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 333.31KB | 0 页
3金币头豹研究院：企业竞争图谱：2025年E-bike头豹词条报告系列.pdf

摘要E-bike行业以蓄电池为辅助能源，实现电助动或电驱动功能，成为城市短途出行和环保出行的选择。技术创新推动产品智能化和性能提升，但市场竞争激烈，价格战和产品差异化是主要特点。市场规模受政策、市场需求和产业发展等因素影响，2020-2023年持续增长，但2024年受竞争压力和产业升级转型影响出现下滑。未来，市场需求和技术创新将驱动中国E-bike行业持续稳定发展，特别是年轻人对智能化、轻便且续航能力强的产品的偏好，以及外卖、快递等行业对电动自行车的需求，将推动市场规模进一步扩大。行业定义E-b...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 5.31MB | 0 页
3金币头豹研究院：中国猫粮行业调研简报：市场洞察：猫粮市场未来发展超势及如何满足消费者人群变化发展？.pdf

Q1：城镇宠物猫市场的持续扩大，是否意味着未来猫粮市场仍有较大的增长潜力？在哪一细分猫粮市场上有更大的发展趋势？随着养猫人群的增加，宠主对宠物的关注度以及宠物健康的重视程度不断提高，未来猫粮市场仍保持较高发展趋势。功能粮、老年猫粮、高端猫粮以及湿粮等，满足消费者对猫咪健康进阶功能的需求，呈现出较高的增长速度。城镇宠物猫数量不断增加，猫粮市场仍在宠物猫消费市场中占据最重要的消费比重。2024年城镇宠物猫数量达到了7,153万只，同比增长2.5%，而城镇宠物猫消费市场规模也同比增长了10.7%，达到...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.02MB | 0 页
0金币华鑫证券：汽车行业点评报告：马斯克公布脑机接口进展，Neuralink估值快速上升.pdf

事件当地时间6月27日，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink发布了一段长达一小时的视频，展示了他们最新的研究成果及产品发展方向。投资要点Neuralink展示新产品方向，有望链接生物大脑与外部机器在视频中，Neuralink公布了未来几年的详细发展规划：在2025年第四季度，Neuralink计划在言语皮层进行植入，目标是直接解码无声的“意图言语”。2026年，植入芯片的电极数量将提升至3000个，首位“盲视”（Blindsight）项目参与者也将加入，该项目通过摄像头捕捉画面，并将信息转化...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 309.83KB | 0 页
0金币华鑫证券：计算机行业周报：谷歌发布全新多模态大模型Gemma 3n，阿里达摩院发布医疗AI模型DAMOGRAPE.pdf

投资要点算力：谷歌发布全新多模态大模型Gemma3n，适合边缘设备运行6月27日，谷歌正式发布并开源全新端侧多模态大模型Gemma3n。据谷歌介绍，Gemma3n标志着设备端人工智能的重要进展，该模型为手机、平板、笔记本电脑等端侧设备提供强大的多模态功能，而此类性能在去年仅能通过云端先进模型实现。在语音方面，Gemma3n采用基于通用语音模型（USM）的高级音频编码器。除集成音频功能外，Gemma3n搭载全新高效视觉编码器MobileNet-V5-300M，为边缘设备多模态任务提供先进性能。AI...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.24MB | 0 页
3金币国元证券：半导体与半导体生产设备行业周报：荣耀启动上市辅导，苹果预计下半年启动首款折叠屏手机开发.pdf

报告要点：本周（2025.6.23-2025.6.29）市场回顾1）海外AI芯片指数本周上涨9.2%，本周海外芯片指数迎来较大涨幅，随着微软、Meta、亚马逊等云计算巨头厂商扩大资本开支，将带动对算力芯片的需求预期。2）国内AI芯片指数本周上涨5.3%。国内芯片公司股价表现分化较大，中芯国际股价上涨10%以上，恒玄科技跌幅超7%。3）英伟达映射指数本周上涨5.9%，受英伟达数据中心业务增长强劲，叠加云计算厂商持续扩大资本开支，带动对算力芯片需求，提升英伟达业绩预期。4）服务器ODM指数本周上涨5...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 927.26KB | 0 页
0金币东海证券：基础化工2025中期投资策略：供给优化的弹性β，需求驱动的优质α.pdf

基础化工板块回顾：自年初以来（截至2025年6月26日），SW基础化工板块明显跑赢沪深300，走势强于SW石油石化板块。基本面角度，受益原料综合成本中枢下降，基础化工成本压力缓解，2025Q1业绩景气同比修复，但估值仍呈现行业底部特征。从近十年维度来看，目前情况类似于2014-2015年，彼时化工行业推出了较大的供给侧改革行动，促使后续行业景气好转；我们认为，当前时点供给侧政策或再次发挥作用，化工行业周期正处于关键拐点。供给侧有望结构性优化，挑选弹性及优势品种板块。国内方面，国家政策端对供给侧要...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 5.76MB | 0 页
3金币东海证券：电子行业周报：小米发布首款AI眼镜，端侧AI创新热潮持续.pdf

投资要点：电子板块观点：6月26日，小米人车家全生态发布会在北京召开，发布首款AI眼镜、小米YU7、小米MIXFlip2等新产品，不仅有智能手机、新能源车的更新迭代，更有端侧AI硬件产品的创新，其AI眼镜在重量、续航、定价等方面均相较于MetaRay-Ban有一定优势，在AI眼镜、智能手表等端侧AI产品不断放量的市场背景下，有望进一步巩固生态护城河。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。小米发布首款AI眼镜、小米YU7、小米MI...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 964.15KB | 0 页

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