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0金币民生证券：保险行业点评：寿险快速回暖，财险多险种共振支撑增长.pdf

事件：国家金融监督管理总局公布2025年5月人身险和财产险公司经营情况。2025年1至5月保险行业保费收入30,602亿元，同比+3.8%；5月单月保险行业保费收入4,647亿元，同比+13.2%。其中1至5月人身险原保费收入22,797亿元，同比+3.3%，财产险原保费收入7,805亿元，同比+5.2%；4月单月人身险原保费收入3,328亿元，同比+16.6%，财产险原保费收入1,319亿元，同比+5.3%。寿险延续修复势头并显现价值提质拐点。2025年1至5月寿险保费收入18,735亿元，同...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 714.54KB | 0 页
0金币华鑫证券：电力设备行业周报：海外AI厂商ARR高增，产业发展持续推进.pdf

投资要点海外AI厂商营收高增，带动板块持续反弹近期海外AI股票表现较为强势，产业趋势较为明显，特别是海外大部分AI公司逐步开始实现收入高增，产业也进入放量阶段，如chatgpt六月份公布ARR达到100亿美金，而对比之下去年全年为55亿美金；Anthropic的五月份ARR达到30亿美金，其去年底约为10亿美金，三月达到20亿美金；“AI编程”Cursor开发商6月ARR达到5亿美元，相较于4月中旬披露的3亿美元提高了60%；Databricks称7月ARR将达到37亿美元，同比增长50%；Re...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 624.36KB | 0 页
3金币中银证券：房地产行业深度：资产证券化系列报告一-我国资产支持证券存量规模超3万亿元；公募REITs从破冰到常态化发行，未来空间可期.pdf

核心观点我国资产证券化产品存量规模超过3万亿元，是资本市场融资工具的重要组成部分之一。资产证券化是将缺乏流动性、但能产生可预见的稳定现金流的资产，通过特定目的载体的方式进行结构性重组增信，转换成市场上可以交易的证券，以此进行融资，打包成的证券通常被称为资产支持证券。24年我国资产证券化产品发行规模达1.98万亿元；截至25年5月末，存量规模为3.09万亿元，占债券市场总规模的6.2%。从到期规模来看，25、26年资产证券化产品到期规模较大，分别为8577、8857亿元，大于24年的7383亿元。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.95MB | 0 页
3金币东吴证券：汽车行业周观点：6月第3周乘用车环比+21.6%，继续看好汽车板块.pdf

本周复盘总结：六月第三周交强险54.8万辆，环比上周/上月周度+21.6%/+40.0%本周细分板块涨跌幅排序:SW汽车零部件(+4.6%)>SW商用载客车(+3.2%)>SW汽车（+2.9%）>SW摩托车及其他(+2.4%)>SW乘用车(+0.1%)>SＷ商用载货车(0.0%)。本周已覆盖标的恒帅股份、瑞玛精密、长华集团、中鼎股份、理想汽车-W涨幅前五。（核心结论本周团队研究成果：外发小米汽车核心竞争力剖析、2025H2汽车投资策略、灵巧手行业深度、人形机器人丝杠国产化深度、重卡6月月报。本周...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.27MB | 0 页
0金币华龙证券：电新&公用行业周报：亿纬锂能官宣全固态电池量产计划，新疆发布136号承接文件.pdf

摘要：行业方面，2025.6.21-6.27（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅5.11%，涨跌幅在31个行业中排名第5；申万公用板块涨跌幅0.09%，涨跌幅在31个行业中排名第28。同期沪深300涨跌幅1.95%，万得全A涨跌幅3.56%。光储：隆基、天合2.4GW电池及组件生产基地落地印尼。6月24日，隆基绿能与PertaminaNRE签署协议，计划在印度尼西亚投建年产1.4GW的太阳能电池与组件制造工厂，将采用隆基的钝化混合背接触（HPBC）2.0技术制造高效太阳能组件。本项目实施后，印度...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1007.46KB | 0 页
3金币华龙证券：计算机行业点评报告：政策再发力，稳定币与RWA生态建设加速.pdf

事件：2025年6月26日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申香港特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心，并会为数字资产交易服务提供者和数字资产托管服务提供者设立发牌机制。观点：香港数字资产发展政策宣言2.0发布，将扩展代币化产品种类。根据该政策宣言，香港特区政府会将代币化政府债券发行常规化，也会推动更广泛的资产及金融工具代币化，比如在贵金属、有色金属、可再生能源等领域的应用。本次政策宣言中，再次明确了香港致力于成为全球数字资产创新中心的角色定位。此后，香港将...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 260.84KB | 0 页
3金币中原证券：光伏行业月报：5月国内新增光伏装机创历史新高，逆变器出口数据继续改善.pdf

投资要点：6月光伏板块震荡筑底，多数个股取得正向收益。截至6月26日收盘，6月光伏行业指数上涨1.46%，略跑输沪深300指数，日均成交金额155.45亿元，环比小幅缩量。大部分子行业取得正向收益，金刚线、导电银浆和光伏胶膜涨幅居前。个股涨多跌少，赛伍技术、ST中利、聚和材料、岱勒新材、晶科科技涨幅排名靠前。光伏治沙规划出台，新增光伏装机规模显著。三部门联合印发《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025—2030年）》提出，以风光资源为基础，推进荒漠化防治与风电光伏一体化工程建设，构筑东起内蒙...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.22MB | 0 页
3金币西南证券：汽车行业周报：小米YU7震撼上市，Robotaxi行业进展不断.pdf

投资要点投资建议：6月1-22日，乘用车零售126.9万辆，同比增长24%，环比增长8%；今年以来累计零售1008.6万辆，同比增长11%。随着部分地区的补贴资金阶段性紧张，叠加6月是上半年业绩的重要节点，商家冲量意愿高；爆款车型小米YU7上市点燃消费者购车激情。乘联会预计本月狭义乘用车零售总市场约为200万辆左右，同比增长13.4%，环比增长3.2%。智能汽车方面，全球Robotaxi进展不断，特斯拉Robotaxi正式上路运营；优步与Waymo将在亚特兰大推出Robotaxi服务；哈啰进军R...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.79MB | 0 页
0金币东吴证券：环保行业跟踪周报：绿色动力合作亚洲联合基建轻资产模式拓展，固废板块提分红+供热&IDC拓展提ROE.pdf

投资要点重点推荐：海螺创业，瀚蓝环境，绿色动力，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，九丰能源，龙净环保，高能环境，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。建议关注：联泰环保，旺能环境，绿色动力环保，北控水务集团，武汉控股，碧水源，重庆水务，凯美特气，仕净科技。最新观点：绿色动力合作亚洲联合基建，如若中标将参考香港优质的轻资产模式，提分红+提ROE核心逻辑不改。绿色动力与亚洲联...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.4MB | 0 页
3金币中邮证券：有色金属行业报告：美经济软着陆可能性提升拉动工业金属价格.pdf

l投资要点贵金属：软着陆交易下黄金配置性价比下降。贵金属本周表现较为一般，comex黄金下跌2.90%，comex白银上涨0.60%。本周由于美国GDP数据弱于预期，叠加油价下降带来的通胀走低，美国两年美债大幅下滑，显示出降息预期加剧。降息预期和软着陆预期交织，黄金配置性价比下降。但长期来看。5月非农数据显示出美国转向滞胀的概率在加大（劳动参与率降低的同时工资上行），滞胀的历史环境中，贵金属向来有着较好的表现。本周的暂时下跌可看作买入机会，我们依然看好贵金属板块的表现，建议择机超配贵金属。铜：铜...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.74MB | 0 页
0金币联合资信：零售行业2025年半年度总结及展望.pdf

2024年，社零增速放缓，在储蓄意愿增强以及外部宏观环境影响下，零售市场消费需求不足，消费信心仍有待提振。其中，网络零售仍为消费增长的主要驱动力，但增速有所放缓；百货业态增长乏力，提升改造与投入产出匹配存在难度；连锁业态展现出一定发展韧性，但回暖趋势不明显，行业内资本事件重启，整合后规模效应和协同效应有待进一步观察。2024年，零售样本企业表现出一定财务韧性。2025年一季度，消费品以旧换新政策持续显效，部分商品零售额同比增速明显。展望2025年，全球经济格局深度调整，地缘政治局势复杂多变，国内...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 6.94MB | 0 页
0金币中邮证券：石化行业周报：地缘缓解，原油回落.pdf

投资要点焦点：目前原油价格是石化板块关注的焦点，当下原油的价格主要取决于地缘计价，但地缘进展目前具备不确定性。此外，成品油逐步步入消费旺季，成品油库存压力减弱对油价或有支撑。回顾：本周因原油价格下行，申万一级行业指数表现中，石油石化指数相对表现最差，报收2202.18点，较上周下跌2.07%。而中信三级行业指数表现来看，本周其他石化表现在石油石化中表现最佳，涨幅1.49%。原油：本周价格下行。美原油库存下降，美成品油库存部分下滑。聚酯：涤纶长丝价格稳中带涨，价差走缩。江浙织机涤纶长丝库存天数部分...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.39MB | 0 页
0金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：基建之外可适当关注转型科技的个股.pdf

投资要点本周（2025.6.23–2025.6.27，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅2.41%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.95%、3.56%，超额收益分别为0.46%、-1.14%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为353.0元/吨，较上周-3.8元/吨，较2024年同期-37.5元/吨。无较上周价格持平的地区；较上周价格上涨的地区：泛京津冀地区（+3.3元/吨）、东北地区（+6.7元/吨）；较上周价格下跌的地区：长三角地区（-10.0元/...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1016.3KB | 0 页
0金币国信证券：电力设备新能源行业点评：2024年海风政府拍卖达56GW，固态电池产业化加速推进.pdf

国信电新观点：2024年全球海风政府拍卖达到56GW，创历史新高。固态电池产业化加速推进，设备企业近日陆续小批量向客户交付固态电池设备，电池厂计划在2025-2027年陆续向客户交付全固态电池样品。DeepSeek-V3-128K模型发布，支持超长文本理解与处理，大模型更新迭代需要持续AI算力投入，AIDC电力设备需求保持旺盛。投资建议：建议关注1）风电：金风科技、东方电缆、广大特材、中际联合、大金重工、时代新材、禾望电气；2）锂电：宁德时代、厦钨新能、容百科技、天奈科技、珠海冠宇、豪鹏科技、盛...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 184.48KB | 0 页
0金币国信证券：公用环保202506第5期：江苏7月电力集中竞价交易电价企稳回升，2025年5月工业级混合油（UCO）出口均价同比+1.3%.pdf

核心观点市场回顾：本周沪深300指数上涨1.95%，公用事业指数上涨0.09%，环保指数上涨3.95%，周相对收益率分别为-1.86%和2.00%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第28和第11名。分板块看，电力板块子板块中，火电下跌0.63%；水电下跌0.45%，新能源发电上涨1.45%；水务板块上涨1.71%；燃气板块下跌1.90%。重要事件：江苏7月电力集中竞价交易电价企稳回升。江苏2025年7月集中竞价交易电价企稳回升至395.6元/MWh，环比6月增加82.8元/M...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 3.22MB | 0 页
0金币中国银河：农林牧渔行业6月行业动态报告：5月母猪存栏环比略增，宠食出口量转负.pdf

5月CPI同比-0.1%，农产品贸易逆差降25%。5月我国CPI同比-0.1%，其中食品项同比-0.4%，食品中猪肉同比+3.1%；5月CPI环比-0.2%，其中食品项环比-0.2%（猪肉环比-0.7%）。5月我国农产品进口199.3亿美元，同比+0.7%，出口84.0亿美元，同比-1.9%，贸易逆差115.2亿美元，同比+2.7%。6月农业指数表现弱于沪深300。6月初至25日农林牧渔指数+0.79%，同期沪深300上涨3.12%。对比各子行业，养殖业（+1.75%）、动物保健（+1.68%）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 4.98MB | 0 页
0金币太平洋证券：农业周报：行业降重，猪价上涨.pdf

报告摘要一、市场回顾本周农业板块上涨，其中渔业和动保涨幅领先。1.本周，申万农业指数上涨0.8%，同期，上证综指上涨1.91%，深成指上涨3.73%，农业板块整体表现逊于大市；2.除饲料以外，其他二级子行业指数悉数上涨，其中渔业和动保涨幅领先；3.前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在饲料板块。涨幅前3名个股依次为田野股份、生物股份和绿康生化。二、核心观点1、养殖产业链1）生猪：行业降重，猪价上涨猪价近期小幅上涨，仔猪价格连续4周回落。本周末，全国生猪出厂均价14.72元/公...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.47MB | 0 页
0金币太平洋证券：化工新材料行业周报：生物航煤价格上涨，制冷剂价格维持强势.pdf

报告摘要1.重点子行业及产品情况跟踪生物航煤（SAF）、生物柴油价格上涨。据百川数据，近期随着内需+外单均不同程度释放影响，原料价格继续上探，生物柴油、生物航煤(SAF)价格走强。截至6月29日，生物航煤(SAF)欧洲FOB高端最新价格2230美元/吨，较上周上涨9.85%，较年初上涨20.28%；生物柴油市场均价8100元/吨，较上周上涨0.83%，较年初上涨8%。制冷剂价格维持强势，维生素、多晶硅、己内酰胺等价格下滑。据百川数据，本周（6.23-6.29）制冷剂多数品种维持高位稳定，制冷剂R...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.6MB | 0 页
0金币太平洋证券：医药行业周报：板块出现缩量上涨，持续看好创新药（附PCSK9靶点研究）.pdf

报告摘要本周观点本周，我们梳理了高血脂流行病学和治疗机理，重点关注新型PCSK9靶向药的临床进展。降血脂市场广阔，PCSK9靶向药竞争激烈。中国成人血脂异常人数约5亿人，其中高胆固醇血症患者约1.2亿。他汀类药物是降脂药物治疗的基础，但是存在耐药、副作用多、依从性不佳等不足。靶向PSCK9药物联合或单独使用可进一步降低血脂。靶向PCSK9产品包括单抗、siRNA、小分子、口服环肽、体内基因编辑等。全球已有6款PCSK9单抗药物上市，1款PSCK9siRNA药物上市。在研产品中，默沙东的口服环肽P...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.15MB | 0 页
0金币太平洋证券：家电行业周报（0623-0627）：2025Q3白电排产短期承压，小米发布起售价1999元AI眼镜.pdf

报告摘要行业热点：2025Q3白电排产短期承压，国内以旧换新叠加海外渠道备货有望帮助板块好转。根据产业在线数据，2025M7家用空调、冰箱、洗衣机排产分别为1580万台（-1.9%）、735万台（-2.4%）、644.5万台（-4.2%），均出现不同程度的下滑，且预计2025M8-9三大白电品类排产将继续承压，主因或系受到内需普遍较弱、外销高基数、美国关税加征等多重因素的影响。我们认为，伴随着国内以旧换新政策2025H2的稳步执行，以及海外受地缘政治因素影响渠道端有备货预期，后续白电品类表现或将...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 994.63KB | 0 页

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