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3金币太平洋证券：电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第14期20250622-20250628）：终端创新向好，重视智能化、固态电池、海风.pdf

报告摘要行业整体策略：终端创新向好，重视智能化、固态电池、海风继续重视固态电池、智能化等创新，近期特斯拉、小米等产业链是核心；从子行业景气度看，海风、储能等有望率先向好。新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启1、终端创新带来需求预期向好，重视特斯拉、小米、宁德时代等核心产业链。1）小米YU7正式上市，订单有望超预期；近期小米汽车工厂三期成功拿地，未来小米有望实现年产百万辆目标。2）近期特斯拉Robotaxi在奥斯汀首次运营，采用纯视觉方案；前期仅限受邀用户，配备安全员；后期将不断优化、扩大...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.25MB | 0 页
3金币华安证券：基础化工行业周报：乙烷禁运风波趋缓，从“全面停运”到“可运输、暂不卸货”.pdf

主要观点：行业周观点本周（2025/06/23-2025/06/27）化工板块整体涨跌幅表现排名第16位，涨跌幅为3.11%，走势处于市场整体中游。上证综指涨跌幅为1.91%，创业板指涨跌幅为5.69%，申万化工板块跑赢上证综指1.19个百分点，跑输创业板指2.59个百分点。2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 3.06MB | 0 页
3金币太平洋证券：有色新材料行业周报：工业金属价格强劲，固态电池材料热度高.pdf

报告摘要有色相关板块表现强劲。本周市场强劲，中信一级综合金融领涨14.48%、计算机、军工和综合同样涨幅较大，有色板块上涨5.15%）。有色三级行业锂上涨9.03%，铜上涨7.82%；除黄金下跌外，其他品种均有上涨。多数金属价格上涨，工业金属库存减少。本周工业金属价格明显上涨，根据主流期货现货结算价格来看，LME铜报收10051美元/吨，上涨幅1.07%。LME铝报收2583美元/吨，周涨幅2.14%，中国氧化铝报收3121元/吨，继续下跌，LME镍报收15030美元/吨，上涨5.02%。LME...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.47MB | 0 页
3金币太平洋证券：机械行业周报：机器人产业链多家企业拟赴港上市，继续看好板块投资机会.pdf

报告摘要行情回顾本期（6月23日-6月27日），沪深300上涨2.0%，机械板块上涨4.2%，在所有一级行业中排名12。细分行业看，锂电设备涨幅最大，上涨7.4%；油气装备跌幅最大，下跌3.6%。本周观点机器人产业链多家企业拟赴港上市，继续看好板块投资机会。今年以来，已有多家机器人产业链公司披露赴港上市相关计划，其中包括：1）卧安机器人于6月8日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市；2）仙工智能于5月27日正式向港交所递交招股书，拟在香港主板以18C章上市；3）乐动机器人于5月30日正式向...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 578.74KB | 0 页
0金币太平洋证券：电子行业周报：海内外AI眼镜品牌群雄逐鹿，产业催化不断.pdf

一、本周要点海内外AI眼镜陆续发布，小米发布首款AI眼镜。小米于6月26日正式发布其首款AI眼镜，将AI眼镜定义为“面向下个时代的个人智能设备”，并提出“下一代随身的AI入口”概念。小米AI眼镜定价1999元，搭载双芯片“骁龙AR1平台+低功耗处理平台”，集成小米AI助手，内存配备4GBRAM+32GBROM，5麦克风系统（包含1个骨传导mic），搭载1200万高清摄像头，支持第一视角拍摄。小米AI眼镜眼镜不含镜片重量40g，续航时间8.6小时。MetaHSTN预售在即，专门定位“运动”垂直领域...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 791.24KB | 0 页
3金币国信证券：能源电子月报：碳化硅车型持续下沉，应用场景逐步铺开.pdf

新能源汽车：我国新能源汽车功率200kW以上的主驱占比由22年的9%提升至25年1-5月的25%，电驱最高峰值功率由22年255kW升至25年的580kW。整车情况：根据中汽协数据，我国5月新能源汽车单月销量131万辆(YoY+36.9%,MoM+6.6%)，产量127万辆(YoY+35.1%,MoM+1.5%)，单月新能源车渗透率为48.7%。主驱功率模块情况：主驱IGBT模块主力厂商芯联集成、时代电气、士兰微、斯达半导领先优势逐步确立，海外厂商份额逐步下降，未来行业格局将逐步收敛，竞争主要来...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 6.95MB | 0 页
3金币天风证券：房地产行业研究周报：2025上半年土地市场总结.pdf

行业追踪（2025.6.21-2025.6.27）从全国表现看，2025年前5月，国有土地使用权出让收入11281亿元，同比下降11.9%。根据中指院统计，2025年上半年（截至6月25日），300城住宅用地供应面积-18.6%，成交面积-6.8%，土地出让金同比+24.5%，均溢价率10.3%，较去年同期提升6.2pct。分能级看，一/二/三线城市推出面积分别同比+14.4%/-2.1%/-24.6%，成交面积分别同比+17.6%/+15.7%/-14.5%，土地出让金分别同比+47.3%/+...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.2MB | 0 页
3金币山西证券：创新药动态更新：BGB-43395：在既往三线治疗的乳腺癌及实体瘤患者具初步疗效和良好安全性.pdf

药物点评：BGB-43395是一款百济神州自主研发的CDK4抑制剂。BGB-43395是CDK4的高度选择性抑制剂，靶向控制细胞分裂的检查点蛋白以阻止癌细胞生长。相比CDK4/6抑制剂哌柏西利、瑞波西利、阿贝西利及CDK4抑制剂Atirmociclib，BGB-43395展现出最高的CDK4抑制性和选择性。BGB-43395具有潜在同类最佳血液学安全性特征，在既往接受过多线治疗的CDK4/6经治患者中临床治疗有效。BGB-43395将开展HR+/HER2-转移性乳腺癌一二线治疗的Ⅲ期试验，其中二...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 396.6KB | 0 页
3金币天风证券：通信行业研究周报：AI发展如火如荼，持续坚定看好AI产业链.pdf

本周行业动态：性能超OpenAI、Gemini，月之暗面发布首个自主强化学习Agent月之暗面正式推出其首款Agent产品——Kimi-Researcher，并已启动小范围灰度测试。Kimi-Researcher是一款高度自主的智能研究助手，能够独立规划任务流程并交付完整结果。Kimi-Researcher整合了多源数据，并支持每条引用的直接追溯，确保研究严谨性，有效减少幻觉问题。中国移动G.654E光纤光缆产品集采：规模为314万芯公里中国移动采购与招标网发布2025年至2027年G.654E...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.38MB | 0 页
3金币平安证券：金融行业周报：消费金融政策加码，货币政策例会召开.pdf

核心观点消费金融政策加码，货币政策例会召开1、消费政策加码，多方联合扩大完善消费长效机制。6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（下称《意见》）。《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能等六个方面提出了19项重点举措，一方面强化结构性货币政策工具激励。设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，对21家全国性金融机构以及5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行发放的服务消费重点领域贷款，可按照贷款本金的...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.49MB | 0 页
3金币平安证券：食品饮料行业：白酒企业锐意创新，布局低度化、年轻化.pdf

白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.35%。涨跌幅前三的个股为：*ST岩石（+2.66%）、伊力特（+1.30%）、天佑德酒（+1.21%）；涨跌幅后三的个股为古井贡酒（-3.03%）、山西汾酒（-3.81%）、金种子酒（-4.18%）。观点：白酒企业锐意创新，布局低度化、年轻化。据微酒，在6月27日举办的泸州老窖2024年股东大会上，泸州老窖董事长刘淼表示，公司要抢占创新高地，重点做“低度化、年轻化、场景化、数字化”，同时宣布已经研发出28度国窖1573，16度、6度国窖1573正在测...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 679.98KB | 0 页
0金币天风证券：金属与材料行业研究周报：美元弱势叠加降息交易预期再起，有色偏强运行.pdf

基本金属：铜铝普涨。1）铜：本周铜价向上突破，沪铜收于79920元/吨。本周铜价受海外市场影响显著，呈现重心上移后震荡特征。宏观层面，地缘局势缓和使不稳定因素暂减。基本面中，海外因COMEX与LME价差，货源向北美转移，LME库存跌破10万吨，创近年同期较低水平（仅高于2022年），挤仓风险升温，带动价格走高并传导至国内。国内冶炼厂出口积极性提升，国内库存随之下降；不过消费端表现冷清，终端需求跟进不足。同时，铜精矿年中长单谈判价格环比续降，冶炼厂生产亏损压力凸显。整体而言，海外挤仓风险推升铜价重...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.1MB | 0 页
0金币中邮证券：医药生物行业报告：迈威生物达成两款授权合作，首付款补充现金流，经营拐点或已至.pdf

l一周观点：迈威生物达成两款授权合作，首付款补充现金流，其他管线BD可期迈威生物近日达成两款授权合作。1）与CALICOLIFESCIENCES签署关于IL-11靶向治疗（包括9MW3811）的海外授权协议，首付款2500万美元、至多5.71亿美元里程碑。2）与齐鲁制药签署关于8MW0511阿格司亭α的国内授权协议，首付款3.8亿元、合计总额5亿元。通过两笔BD公司25年可获得超5亿元的现金，再考虑后续港股IPO融资，我们认为公司现金流问题将得到极大程度解决，后续ST2、Nectin-4ADC同...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 966.58KB | 0 页
3金币东吴证券：汽车周观点：6月第3周乘用车环比+21.6%，继续看好汽车板块.pdf

本周复盘总结：六月第三周交强险54.8万辆，环比上周/上月周度+21.6%/+40.0%本周细分板块涨跌幅排序:SW汽车零部件(+4.6%)>SW商用载客车(+3.2%)>SW汽车（+2.9%）>SW摩托车及其他(+2.4%)>SW乘用车(+0.1%)>SＷ商用载货车(0.0%)。本周已覆盖标的恒帅股份、瑞玛精密、长华集团、中鼎股份、理想汽车-W涨幅前五。（核心结论本周团队研究成果：外发小米汽车核心竞争力剖析、2025H2汽车投资策略、灵巧手行业深度、人形机器人丝杠国产化深度、重卡6月月报。本周...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.2MB | 0 页
0金币华安证券：电力设备行业周报：电网投资快速增长，海风项目密集落地.pdf

主要观点：光伏：本周硅片电池延续跌势，硅料组件价格持稳本周硅料交投冷清，硅片、电池片价格小幅下行，组件价格整体稳定，行业仍处震荡调整期，预计短期内价格难有明显回暖，行业调整仍将持续。建议关注全年确定性相对较高的BC产业趋势。风电：中广核1GW海风项目EPC中标候选人公示，多地海风项目密集推进近期，漳浦六鳌20MW海上风电场二期工程中标候选人公示，广西北海三峡能源海上风电大项目签约，中广核1GW海上风电项目中标候选人公示。海风项目开工进入基本面右侧，关注塔桩环节。储能：电力现货市场开拓储能盈利模式...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 761.96KB | 0 页
0金币开源证券：半导体行业深度报告：存储价格回暖+AIDC周期启动，模组厂商乘风起.pdf

价格周期：海外巨头减产，价格企稳回升美光作为存储行业龙头厂商，其发展与存储行业周期息息相关，我们结合美光股价走势，对过去四轮存储周期进行了复盘。（1）供给侧：巨头减产，产能收紧；（2）需求侧：终端库存去化接近尾声，AI需求拉动价格回暖。我们发现当下存储价格周期已逐步回暖：（1）NAND方面：NANDFlash原厂自2024年第四季陆续减产效应已逐步显现，消费性电子品牌商顺应国际形势变化而提前生产，带动需求，预计2025年第二季NANDFlash价格将止跌回稳；（2）DRAM方面：随着国内外释放出...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.63MB | 0 页
3金币国金证券：AIDC系列深度（二）：液冷行业深度：智算需求驱动冷却技术升级，液冷生态迎成长契机.pdf

投资逻辑：冷却系统是数据中心主要组成部分之一，其本质是保障芯片及服务器稳定运行：对于数据中心而言，可靠性和正常运行时间是首要关注点，其中电子设备的安全较大程度取决于稳定的空气温度和相对湿度。实践表明，数据中心服务器温度每升高10℃，设备可靠性和寿命就会降低50%，因此即使是极短的中断或失效，也可能导致运算效率降低、硬件损坏或者数据丢失，进而导致数据中心停摆，几乎每年都有数据中心因制冷系统故障导致服务中断。算力需求与双碳目标共举，液冷方案有望加速渗透：1）功耗方面，随着数据中心产业投资从通用算力中...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 4.23MB | 0 页
0金币国信证券：农产品研究跟踪系列报告（165）：生猪均重延续下降趋势，官方5月能繁存栏维持低波动.pdf

核心观点周度农产品跟踪：牛肉价格淡季不淡，生猪价格仍有支撑。生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。6月27日生猪价格14.56元/公斤，周环比+2.82%；7kg仔猪价格约433元/头，周环比-2.78%。白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。6月27日，鸡苗价格1.23元/羽，周环比持平；毛鸡价格6.84元/千克，周环比持平。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。6月27日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为3.5/4.2/5.8元，周环比+0.0...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.03MB | 0 页
3金币开源证券：通信行业点评报告：世纪互联上调业绩指引，看好AIDC产业链投资机会.pdf

世纪互联上调2025财年业绩指引，国产AIDC产业链发展或提速2025年6月27日，世纪互联宣布上调2025财年收入和调整后EBITDA指引，净收入由原指引91-93亿元（同比增长10-13%）上调至91.5-93.5亿元（同比增长11-13%），调整后EBITDA由原指引27-27.6亿元（同比增长11-14%）上调至27.6-28.2亿元（同比增长14-16%），调整后EBITDA（扣掉处置E-JS02数据中心8770万元收益）由原指引27-27.6亿元（同比增长15-18%）上调至27.6...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 472.27KB | 0 页
0金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：Hilo将于9月在日本全国发售，关注HNB行业成长性机会.pdf

投资要点事件：2025年6月23日，英美烟草（BAT）日本子公司英美烟草日本宣布，将于9月1日在全国范围内推广销售加热不燃烧（HNB）新品GloHilo和GloHiloPlus。Hilo将于9月在日本全国发售：英美烟草与思摩尔国际合作的HNB新品gloHilo于2024年底在塞尔维亚试销，于6月9日在日本宫城县率先发售，烟具指导零售价3980日元。HNB新品gloHilo和gloHiloPlus将于9月1日起在日本全国销售。英美烟草CEO在6月23日的东京战略发布会上表示，日本是无烟烟草产品销量...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 634.76KB | 0 页

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