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3金币国金证券：农林牧渔行业周报：行业降重持续推进，关注产能变动.pdf

行情回顾：本周（2025.06.23-2025.06.27）农林牧渔（申万）指数收于2661.46点(周环比+0.80%)，沪深300指数收于3921.76点（周环比+1.95%），深证综指收于2052.56点（周环比+4.24%），上证综指收于3424.23点（周环比+1.91%），科创板收于988.21点（周环比+3.17%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。生猪养殖：截至6月27日，全国商品猪价格为14.72元/公斤，周环比+3.52%；15KG仔猪价格为32.03元/公斤，周环比-2.05...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.61MB | 0 页
3金币国金证券：基础化工行业周报：原油价格略有回落，美乙烷出口有所改善.pdf

本周市场有所提升，化工外部扰动逐步缓解，固态电池等方向引发关注。估值层面，当前板块估值具有一定的安全垫，其中PB历史分位数（2010年以来）为18%，PE历史分位数（2010年以来）为69%。基础化工行业，主要关注三大变化，一是中国化学国际公司联合东华公司与哈萨克斯坦天然气公司科研院正式签署《哈萨克斯坦煤制气项目合作协议》，该项目是哈萨克斯坦首个煤制气项目；二是新和成与中石化合资合作的液体蛋氨酸项目已进入试生产阶段，进展顺利，目前已成功产出合格产品；三是根据路透社消息，美国商务部周三向能源企业E...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 3.83MB | 0 页
3金币国金证券：有色金属周报：伦铜铝库存持续下行，关注基本金属机会.pdf

本周行情综述铜：本周LME铜价+2.26%到9879.00美元/吨，沪铜+2.47%到7.99万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数跌至-44.81美元/吨。截至本周四，全国主流地区铜库存较周一微增0.05万吨至13.01万吨，较上周四下降1.58万吨。消费端，据SMM，本周国内主要精铜杆企业周度开工率环比下滑至74.01%，环比下滑1.81个百分点，较预期值低2.22个百分点，同比上升4.99个百分点；本周漆包线行业机台开机率环比下降0.23个百分点至81.6%，周订单量环比...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.64MB | 0 页
3金币国金证券：电子行业周报：Grok 4即将发布，关注二季度业绩有望超预期方向.pdf

Grok4即将发布，关注二季度业绩有望超预期方向。马斯克发布推特表示，他正在和xAI团队整夜在打磨Grok，进展不错，下一代模型将直接跳到Grok4，计划在7月4日之后发布，马斯克明确提到，还需要为专门的编码模型进行一次大规模训练，意味着Grok4或将在代码生成和理解方面有重大突破。根据路透社报道，OpenAI最近开始租用谷歌的AI芯片，为其ChatGPT及其他产品提供算力支持。谷歌、亚马逊、Meta等公司ASIC芯片快速发展，谷歌及亚马逊的ASIC芯片数量今年大幅增长，明年有望持续，Meta计...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.52MB | 0 页
3金币平安证券：石油石化行业周报：伊以宣布停火，油价大幅回落.pdf

核心观点：石油石化：伊以宣布停火，油价大幅回落。据ifind数据，2025年6月20日-2025年6月27日，WTI原油期货收盘价(连续)下跌11.99%，布伦特油期货价下跌12.95%。地缘局势方面：美国总统特朗普于6月23日在“真实社交”上发文表示，以色列和伊朗已就“全面彻底停火”达成一致，当地时间6月24日，伊朗和以色列宣布正式停火；6月25日，特朗普称下周美方将与伊朗会谈，以色列和伊朗之间的冲突可能很快会再次爆发，他不认为伊朗会重新进行核计划。短期内原油仍围绕中东局势交易，重点关注美伊谈...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.1MB | 0 页
3金币华鑫证券：食品饮料行业周报：新茶饮经营向好，餐饮链低位布局.pdf

投资要点一周新闻速递行业新闻：1）1-5月酒、饮料和精制茶制造业利润总额增长4.3%；2）江苏发布酒类行业报告：白酒销售近620亿；3）1-5月江苏省白酒产量下滑14.2%；公司新闻：1）华润啤酒：侯孝海离任董事长；2）泸州老窖：智能酿造技改项目一期主体工程完工；3）洋河股份：杨卫国卸任洋河集团董事长、双沟集团董事长。投资观点白酒板块：酒企端对当下行业形势研判清晰，后续各自按节奏推进全年战略。自中共中央、国务院印发修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》以来，白酒政务需求持续缩减，情绪端与消费端...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 904.62KB | 0 页
0金币东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：关注下半年政策力度，继续推荐水利、洁净室工程等板块.pdf

投资要点本周（2025.6.23–2025.6.27，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅3.61%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.95%、3.56%，超额收益分别为1.66%、0.05%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）多地持续调整优化住房公积金政策：近期青岛、杭州、西安等城市出台了提取住房公积金用于支付购房首付款的新政策。公积金政策优化将降低购房者负担，有望利好购房需求释放，结合收储等供给侧政策持续落地，有望推动地产链条景气度企稳修复。（2）中共中央办公厅、国务院...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 692.67KB | 0 页
0金币民生证券：汽车和汽车零部件行业周报：2025Q2前瞻：政策促进内需新势力表现亮眼.pdf

本周数据：2025年6月第3周（6.16-6.22）乘用车销量55.8万辆，同比+28.0%，环比+21.5%；新能源乘用车销量28.6万辆，同比+34.4%，环比+13.6%；新能源渗透率51.2%，环比-3.6pct。本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（6月23-27日）A股汽车板块上涨2.62%，在申万子行业中排名第19位，表现强于沪深300（+1.96%）。细分板块中，商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他、乘用车、商用载货车分别上涨4.52%、4.03%、3.27%、2....

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 2.5MB | 0 页
0金币开源证券：电力设备行业周报：低空经济行业周报（第二十二期）：民用航空法修订案二审，亿航在印尼完成首次无人驾驶载人飞行.pdf

民用航空法修订案二审，亿航在印尼完成首次无人驾驶载人飞行（1）政策端：6月24日，民用航空法修订草案提请全国人大常委会会议二次审议，增加规定国家采取措施优化低空空域资源配置。6月26日，《广州开发区（黄埔区）促进低空经济与航空航天高质量发展的若干措施》发布。6月25日，成都市发展改革委等7部门制定《成都市加快提升低空飞行能力培育低空经济市场的若干政策措施》。6月25日，重庆黔江高新区管委会印发《重庆黔江高新区低空经济产业高质量发展奖励办法》。（2）项目签约：6月25日，湖北十堰集中签约科比特航空...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.5MB | 0 页
0金币华金证券：传媒：国产视频生成模型持续发力推动行业发展.pdf

投资要点事件：近日，由快手可灵AI与星芒短剧联合出品、异类Outliers团队制作的全球首部AI单元故事集《新世界加载中》在北京举行首映礼。该故事集包含7个单元AI微电影全部借助快手自研视频生成大模型可灵AI创作而成，涵盖科幻、历史、奇幻、荒诞喜剧等多种题材。视频生成模型已具备提供收入的能力。自2024年6月发布以来，可灵AI以出众的视觉表现效果和语义响应能力，在全球视觉AI领域保持领先。过去一年，产品已累计完成超20次迭代，全球用户规模突破2200万。今年5月，推出2.1系列模型形成大师版、高...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 336.99KB | 0 页
0金币民生证券：非银行业周报：香港数字资产市场更进一步.pdf

数字资产发展《政策宣言》2.0发布，香港数字资产市场发展有望更进一步。早在2022年10月，中国香港特区政府即发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》。6月26日，中国香港财库局发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，勾画具前瞻性的策略，建设香港成为全球领先资产中心，巩固香港作为国际金融中心的领先地位。6月27日，财经事务及库务局（财库局）与证券及期货事务监察委员会（证监会）展开联合咨询，以引入针对虚拟资产交易服务和托管服务提供者的监管制度。我们认为中国香港数字资产政策加速推进，相关非银机构也有望...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.24MB | 0 页
0金币华金证券：消费电子行业周报：Meta Ray-Ban/Rokid Glasses/小米AI眼镜价格锚点在哪里？.pdf

投资要点230=NewWayfarer，$69=耳机+摄像头+AI。雷朋MetaWayfare由Meta联手知名太阳镜品牌RayBan雷朋共同设计，在提供了如智能音频眼镜佩戴舒适性的同时，通过搭载1200万像素摄像头，实现了3024x4032像素图像拍摄和1440x1920像素@30帧/秒的视频录制。同时还搭载MetaAI功能，能够进行智能对话、拍照识别、翻译等。在音频方面，雷朋MetaWayfarer智能眼镜搭载2个定制开放式扬声器，支持定向音频音频技术，保障多场景的高品质音质；内置5个定制麦...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.88MB | 0 页
3金币开源证券：央行2025Q2货币政策例会学习：稳增长与防空转，政策空间关注银行“降成本”效果.pdf

事件：中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度例会于6月23日召开对经济形势的判断平稳偏乐观，提及物价低位运行问题：总体对经济表述“呈现向好态势，社会信心持续提振”，肯定了阶段性经济修复的效果，但也提及贸易风险和“物价持续低位运行”的问题，下阶段需要“把做强国内大循环摆到更加突出的位置”；货币政策工具的选择：灵活把握政策实施的力度和节奏，未再提及“择机降准降息”。或在“加大货币政策调控强度”的基础上，转为灵活观望，淡化具体工具，视市场情况而定；债券市场：仍然从宏观审慎角度关注长期收益率变化，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 644.29KB | 0 页
3金币开源证券：传媒行业周报：积极关注AI视频/虚拟社交商业化及暑期文娱IP消费行业周报.pdf

快手多模态新模型展现突出视频理解能力，继续布局多模态AI应用6月26日，快手旗下多模态大语言模型KwaiKeye-VL正式上线并开源，能深度融合和处理文本、图像、视频等多模态信息，凭借创新的自适应交互机制与动态推理能力，为用户打造更智能、全面的多模态交互新范式，其视频理解能力尤其突出，可将视频内容转化为具体行动方案，例如在试用体验中，可自动解析图像细节、执行图像区域裁剪、放大相关的计算代码以增强感知效果，在短短几秒内给出精准答案，另外还能智能选择思考模式，实现效率与创意兼得。近期字节跳动、快手等...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 2.18MB | 0 页
3金币东吴证券：原油周报：伊以冲突全面停火，国际油价大幅回落.pdf

【美国原油】1）原油价格：原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别68.4/65.7美元/桶，较上周分别-8.1/-8.5美元/桶。2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.2/4.2/4.0/0.2亿桶，环比-560/-584/+24/-46万桶。3）原油产量：美国原油产量为1344万桶/天，环比0万桶/天。美国活跃原油钻机本周432台，环比-6台。美国活跃压裂车队本周182部，环比0部。4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1699万桶/天，环比+1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 3.86MB | 0 页
0金币华源证券：有色金属大宗金属周报：库存大幅去化或引发挤仓行情，铜价强势运行.pdf

投资要点：铜：库存大幅去化或引发挤仓行情，铜价大涨。本周伦铜/沪铜/美铜分别上涨2.1%/2.5%/6.0%。本周铜价大幅上涨，主要基于以下两方面：1）宏观方面，美元大幅下跌，降息预期升温，市场预期美联储9月开始降息且年内降息两次，支撑铜价上涨。2）库存大幅去化，可交割货源减少，市场预期挤仓行情，驱动铜价大幅上涨。在美国232铜进口调查催化下，海外铜库存持续向美国转移，伦铜/纽铜库存分别为9.1万吨/20.9万短吨，环比变动-8.0%/+4.0%。国内铜库存也大幅去化，沪铜库存8.2万吨，环比-...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.52MB | 0 页
0金币华源证券：农林牧渔行业周报：生猪行业产能调控政策持续，推荐“平台+生态”模式代表德康农牧.pdf

投资要点：生猪：5月能繁母猪存栏环比增加，行业产能调控政策持续。涌益数据最新猪价涨至14.66元/kg，出栏均重略降至128.14kg，15Kg仔猪报价降至530元/头左右，前期降重压力缓解，标肥价差拉大后养殖群体惜售情绪增加，猪价短期反弹。同时天气转热后行业出栏体重或将持续下降，后续供应压力或缓解，伴随今年生猪企业持续降本增效，成本优势企业最新完全成本已降至12元/kg左右，企业盈利或维持较好水平，估值有望修复。产能方面，5月官方全国能繁母猪存栏量4042万头，同比增长1.15%，环比+0.1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.58MB | 0 页
0金币中邮证券：传媒行业点评：豆包模型再度升级，增值服务强化大厂竞争.pdf

事件回顾2025年6月11日，火山引擎发布了豆包大模型1.6、豆包视频生成模型Seedance1.0pro、豆包语音播客模型，并对Agent开发平台等AI云原生服务进行了升级。投资要点伴随豆包1.6系列发布，大模型的推理能力、多模态理解与操作能力在全球范围内进一步革新。豆包大模型1.6系列构建了完整的模型矩阵，针对不同场景需求推出三个专业版本。Doubao-Seed-1.6作为“All-in-One”综合模型，适用多种复杂程度不同的任务场景；Doubao-Seed-1.6-thinking专注深...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 567.49KB | 0 页
3金币开源证券：农林牧渔行业周报：2025Q2猪企利润或仍同比高增，供给收缩宏观催化共振积极配置.pdf

周观察：2025Q2猪企利润或仍同比高增，供给收缩宏观催化共振积极配置供给收缩已至，猪价中枢持续抬升。据涌益咨询，截至2025年6月29日，全国生猪均价14.74元/公斤，周环比+0.45元/公斤，同比-3.17元/公斤。截至2025年6月26日，涌益样本生猪出栏均重128.14公斤/头，周环比-0.14公斤/头，同比+2.43公斤/头。2025年6月10-20日行业二育占实际销量比重0.91%，环比有所提升，但仍处相对低位。生猪供给缺口传导已至叠加前期生猪降重出栏，当前市场生猪供给偏紧，6月末...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.75MB | 0 页
0金币东吴证券：医药生物行业跟踪周报：2025ADA重磅数据披露，关注减脂增肌、Amylin及口服赛道.pdf

投资要点本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为1.6%、6.2%，相对沪深300的超额收益分别为-0.4%、6.6%；本周、年初至今H股生物科技指数涨跌幅分别为2.7%、52.7%，相对于恒生科技指数跑赢-1.5%、32.2%；本周A股医疗服务（+2.92%）、医疗器械（+2.1%）及医药商业（+2.08%）等股价涨幅较大，原料药（+0.51%）、化药（+0.71%）及中药（+1.29%）等股价涨幅相对较小；本周A股涨幅居前神州细胞（+30%）、浩欧博（+27%）、华人健康（+25%），跌幅居前易...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.54MB | 0 页

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