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3金币开源证券：医药生物行业周报：多款减肥药亮相2025 ADA，重点关注AMYR与ActRII靶点.pdf

多款减肥药亮相2025ADA，重点关注新靶点与新技术领域2025ADA大会上，多个潜力在研管线展示其减重适应症最新临床数据。从技术形式看，减脂增肌、口服药物、超长效药物有望成为未来减肥药布局新方向；从靶点本身看，以礼来的eloralintide为代表的AMYR靶向药物与Bimagrumab为代表的ActRII靶向药物展现出优异的临床数据，有望成为下一代布局的核心靶点。特殊靶点组合疗法：协同机制提升疗效，减脂增肌高质量减重（1）AMYR靶向药物：以礼来的eloralintide与罗氏的Petrel...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.74MB | 0 页
0金币东吴证券：大炼化周报：长丝价格增加，产销明显上升.pdf

投资要点【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2673元/吨，环比+377元/吨（环比+16%）；国外重点大炼化项目本周价差为1241元/吨，环比+258元/吨（环比+26%）。【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7193/7496/8446元/吨，环比分别+146/+179/+186元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为74/10/44元/吨，环比分别+88/+109/+114元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为17.2/18.9/25.3天，环比...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 2.09MB | 0 页
0金币东吴证券：金融产品跟踪周报：权益ETF系列：震荡上行，注意投资节奏.pdf

投资要点A股市场行情概述：（2025.6.23-2025.6.27）主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（6.94%），北证50（6.84%），创业板指（5.69%）；排名后三名的宽基指数分别为：红利指数（-0.51%），中证红利（0.42%），深证红利（1.01%）。风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：成长(风格.中信)（5.21%），巨潮小盘（4.25%），小盘成长（4.13%）；排名后三名的风格指数分别为：稳定(风格.中信)（0.78%），大盘价值...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.37MB | 0 页
0金币开源证券：基础化工行业深度报告：磷矿石景气高位维稳，磷化工产品格局持续优化，看好矿化一体企业长景气与高分红共振.pdf

磷化工：磷矿石景气高位维稳，看好矿化一体企业长景气与高分红共振本篇报告是我们继《磷化工行业深度报告：磷矿资源投放收紧助力价格中枢抬升，磷化工产品格局有望持续优化》（2024.5.15）之后的第二篇磷化工行业深度报告。2024年以来磷矿石价格高位坚挺运行，下游磷铵、饲钙等产品格局有序优化，云天化、川恒股份、芭田股份、新洋丰等磷化工上市公司经营业绩表现亮眼，分红比例可观。我们仍坚持前期观点：磷矿采选壁垒提升、磷石膏处理难度高或导致磷矿石供给增量低于预期，价格中枢有望保持高位；下游磷化工产品格局持续优...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 3.73MB | 0 页
0金币国信证券：LCD行业月报：京东方拟收购彩虹光电30%股权，行业竞争格局优化.pdf

行情&业绩回顾：2025年5月至今面板(申万)指数上涨3.54%，1Q25中国主要LCD厂商平均毛利率同环比提升行情回顾：2025年5月至今面板(申万)指数上涨3.54%，跑赢上证指数、深证成指、沪深300指数0.41pct、2.04pct、1.23pct；其中京东方A、TCL科技、深天马A、龙腾光电分别上涨3.13%、4.34%、1.88%、6.91%，彩虹股份下跌6.42%。估值方面，截至6月23日A股面板行业总市值5135.69亿元，整体PB（LF）为1.49x，处于近五年的57.3%分位...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 3.59MB | 0 页
0金币国信证券：海上风电专题研究之四：十五五国内海风开发稳步推进，欧洲和日韩海风蓄势待发.pdf

摘要全球风能理事会（GWEC）于2025年6月表示，海上风电行业在2024年新增了8GW的并网装机容量，为历史第四高的年份。同时2024年各国政府就海上风电项目拍卖了创纪录的56GW新容量，同时全球还有48GW的海上风电项目正在建设中，这一数字也达到了历史新高。全球海上风电行业正面临一个关键转折点。当前风电产业需要与政府密切合作，重新设计拍卖流程，以专注于交付和更好地分担风险，从而使海上风电能够发挥其在提供大规模和安全清洁电力方面的重要作用。GWEC认为海上风电的基本面没有改变，中期前景依然强劲...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.85MB | 0 页
3金币国信证券：AIDC电力设备/电网产业链周度跟踪（6月第4周）.pdf

摘要及投资建议【AIDC电力设备】参考IEA预测，我们预计2025-2030年全球新增AI算力负载为9.7/15.9/20.2/22.3/23.4/24.6GW。数据中心配套电力设备容量一般是算力负载的3-5倍，基于3倍的保守估算，我们预计2025-2030年AIDC电力设备需求分别为29/48/60/67/70/74GW，年均增速为20%；2030年配套干式变压器、中低压开关柜、UPS、HVDC（包括传统HVDC及800VHVDC）、固态变压器市场空间预计分别达到85/341/41/380/2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 3.88MB | 0 页
0金币国信证券：纺织服装海外跟踪系列六十一：耐克管理层指引最差时间已过，2026财年有望逐季改善.pdf

事项：公司公告：2025年6月27日，耐克披露截至2025年5月31日的2025财年及第四季度业绩：2025财年公司实现收入463亿美元，同比-10%，不变汇率口径-9%；第四季度实现收入111亿美元，同比-12%，不变汇率-11%。国信纺服观点：1）业绩和指引核心观点：FY2025Q4收入超出彭博一致预期和管理层指引，最差时期已过，WinNow战略及关税负面影响在FY2026有望逐季缓解；2）FY2025业绩：收入和利润小幅超出彭博一致预期，大中华区需求疲软形成拖累，部分地区库存去化效果显著，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.32MB | 0 页
3金币国信证券：通信行业2025年7月投资策略：互联网云厂重视ASIC自研芯片投入，AI算力高景气度延续.pdf

核心观点2025年6月行情回顾：板块强于大市。6月沪深300指数全月上涨2.12%，通信（申万）指数全月上涨11.97%，强于大盘，在申万31个一级行业中排名第1名。各细分领域普遍上涨，光模块光器件板块表现亮眼，上涨25.98%。互联网云厂重视ASIC自研芯片投入，AI算力高景气度延续。（1）博通当季AI营收亮眼，英伟达加速欧洲布局。受益于AI网络的强烈需求，博通2025Q2的AI收入增速达46%；英伟达宣布计划在欧洲新建20家“人工智能工厂”，欧洲的AI算力将在两年内增长10倍。（2）CSP互...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 2.62MB | 0 页
3金币天风证券：建筑装饰行业研究周报：存储扩产预期提升洁净室板块有望受益，继续关注中西部基建投资机会.pdf

核心观点本周CS建筑板块上涨3.66%，沪深300板块上涨1.58%，建筑板块跑赢大盘2.08pct。国际工程、中小市值转型标的、洁净室涨幅靠前。半导体产业链投资仍景气度较高，建议关注洁净室板块订单兑现。当前时点，我们继续维持此前观点，固投产业链重点关注中西部基建（建筑，水泥，民爆）和重点产业投资（煤化工、核电等）带来的产业链相关机会，同时关注中小市值建筑转型品种以及伊朗停战预期提升后国际工程板块机会。存储需求增长，国内扩产预期提升，洁净收板块有望受益国内AI需求带动高带宽内存（HBM）需求增长...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.01MB | 0 页
3金币开源证券：计算机行业周报：重视稳定币和AI两大产业趋势.pdf

市场回顾：本周（2025.6.23-2025.6.27），沪深300指数上涨1.95%，计算机指数上涨8.09%。周观点：重视稳定币和AI两大产业趋势稳定币政策加快推出，持续看好全球产业趋势6月24日，韩国央行高级副行长表示，希望逐步引入以韩元计价的稳定币，最初试点发行机构应该是那些受到严格监管的商业银行，然后再逐步扩展到非银行部门。6月26日，中国香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申特区政府致力于将香港打造成数字资产领域的全球创新中心，《政策宣言2.0》对稳定币进行了大篇幅...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 896.53KB | 0 页
0金币西南证券：医药行业周报：AI医疗利好消息频现，建议持续关注AI医疗+创新药.pdf

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨1.60%，跑输沪深300指数0.35个百分点，行业涨跌幅排名第23。2025年初以来至今，医药行业上涨6.24%，跑赢沪深300指数6.57个百分点，行业涨跌幅排名第11。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为27.75倍，相对全部A股溢价率为78.33%(-1.37pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为37.36%(-1.12pp)，相对沪深300溢价率为124.59%（+0.53pp)。本周相对表现最好的子板块是医院，上涨3.9%，年初以来表现最好的前...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 4.1MB | 0 页
3金币西南证券：机器人行业周报：领益智造举办机器人战略发布会，xAI Grok 4发布在即.pdf

投资要点行情回顾：本周（6月23日-6月29日）机器人指数跑赢大盘。中证机器人指数上涨4.9%，跑赢上证指数3.0个百分点，跑赢沪深300指数2.9个百分点，跑输创业板指0.8个百分点。领益智造举办机器人战略发布会，16家合作伙伴亮相，百台意向订单达成。6月26日，领益智造举办机器人战略发布会。公司致力于成为全球TOP3的具身智能硬件制造商。公司对机器人业务的定位是“三位一体”的具身智能，1）专注核心零部件、总成研发设计；2）打造全方位硬件服务；3）为机器人提供完备的工业应用场景落地开发。在发布...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.58MB | 0 页
3金币华源证券：大能源行业2025年第26周周报（20250628）：5月电力装机与新疆内蒙136号文解读重申看好风电设备.pdf

投资要点：电力：5月新能源装机创历史新疆内蒙两地136号文配套政策分化（一）5月新能源装机新增创历史，入市影响仍在延续国家能源局于2025年6月23日发布1-5月全国电力工业统计数据：截至5月底，全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%。其中，太阳能发电装机容量10.8亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长23.1%。太阳能与风电装机累计增速均创今年新高，其中太阳能的月度累计新增装机为十四五期间最高。从结果上看，趋势上符合此前预期，但绝对值上，仍然超预期。2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.73MB | 0 页
3金币民生证券：石化周报：以伊官宣停火，原油暂时回归基本面定价.pdf

以伊官宣停火，原油暂时回归基本面定价。6月23日，特朗普在社交媒体平台上表示，以色列和伊朗将于24日0时起停火，6月24日，伊朗最高国家安全委员会声明，宣布与“以色列及其支持者”停火，以色列总理内塔尼亚胡也表示接受特朗普提出的停火协议。随着以伊冲突停火官宣的落地，原油的地缘风险溢价回吐、价格回落至以伊冲突前的水平。然而，伊核协议的问题仍没有解决，伊朗表示当前没有重启核问题谈判的计划，因此地缘风险仍存在，油价大幅下跌的动力不足。目前，油价回归至基本面定价，一方面，美国产量稳中略降，6月20日的产量...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.45MB | 0 页
0金币信达证券：英伟达股价再创新高，持续看好算力产业链.pdf

本期内容提要:本周电子细分行业指数普遍大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+2.70%）/其他电子Ⅱ（+6.32%）/元件（+19.38%）/光学光电子（-3.10%）/消费电子（-4.62%）/电子化学品Ⅱ（+7.66%）；本周涨跌幅分别为半导体（+4.55%）/其他电子Ⅱ（+7.88%）/元件（+6.66%）/光学光电子（+3.49%）/消费电子（+3.99%）/电子化学品Ⅱ（+3.53%）。本周北美重要个股普涨。本周涨跌幅分别为苹果（+0.04%）/特斯拉（+0.46%）/...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.74MB | 0 页
0金币信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：成本端大幅走跌，炼化产品价差全面改善.pdf

本期内容提要：国内外重点炼化项目价差跟踪：截至6月27日当周，国内重点大炼化项目价差为2575.82元/吨，环比变化+190.23元/吨（+7.97%）；国外重点大炼化项目价差为1229.14元/吨，环比变化+226.59元/吨（+22.60%）。截至6月27日当周，布伦特原油周均价为69.25美元/桶，环比变化-8.31%。【炼油板块】周前期，以伊互相袭击、市场担忧美国介入，地缘冲突升温小幅推升油价；周后期，特朗普要求能源生产商压低油价，并发出希望缓和冲突的信号，叠加伊朗与英法德会晤、以伊达成...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 3.04MB | 0 页
0金币国信证券：风电产业链周度跟踪（6月第4周）.pdf

摘要及投资建议【行业要闻】2025年至今，全国风机累计公开招标容量39.2GW（-15%），其中陆上风机公开招标容量36.2GW（-14%），海上风机公开招标容量3.1GW（-23%）。2025年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,531元/kW。2024年全年，全国风机累计公开招标容量107.4GW（+61%），其中陆上风机公开招标容量99.1GW（+70%），海上风机公开招标容量8.4GW（-3%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,359元/kW。根据国家能源局数据，202...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 3.73MB | 0 页
0金币信达证券：电新周报：五月风电装机大幅增长，宇树年收入超10亿电力设备与新能源.pdf

本期核心观点行业展望及配置建议：新能源汽车：动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 571.57KB | 0 页
0金币五矿证券：汽车：特斯拉Robotaxi跟踪（一）：首“秀”波澜不惊，长期优势明显.pdf

事件描述6月22日，在德州奥斯汀的限定区域，特斯拉将10多台ModelY开放了有安全员的Robotaxi运营服务，对象为受邀用户20多人，这是特斯拉Robotaxi的首次公开测试。事件点评特斯拉Robotaxi首次运营总体较为顺利，客户体验良好。从图1我们可以看到他的一些亮点表现，体现在：1）会车博弈拟人；2）夜间掉头自如；3）主摄像头带自清洁；4）可进入停车场复杂路面上下客（Waymo目前做不到）。尽管我们也看到少量出错的情况，比如走错车道或在路口中央卡死。运营作秀意味明显，并未展示出突破性进...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 699.88KB | 0 页

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