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0金币五矿证券：汽车：特斯拉Robotaxi跟踪（一）：首“秀”波澜不惊，长期优势明显.pdf

事件描述6月22日，在德州奥斯汀的限定区域，特斯拉将10多台ModelY开放了有安全员的Robotaxi运营服务，对象为受邀用户20多人，这是特斯拉Robotaxi的首次公开测试。事件点评特斯拉Robotaxi首次运营总体较为顺利，客户体验良好。从图1我们可以看到他的一些亮点表现，体现在：1）会车博弈拟人；2）夜间掉头自如；3）主摄像头带自清洁；4）可进入停车场复杂路面上下客（Waymo目前做不到）。尽管我们也看到少量出错的情况，比如走错车道或在路口中央卡死。运营作秀意味明显，并未展示出突破性进...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 699.88KB | 0 页
0金币平安证券：半导体行业2025年中期策略报告：“AI+国产化”双轮驱动，并购整合浪潮已掀起.pdf

投资要点回顾及展望：整体向好，存储、逻辑引领增长。根据WSTS的数据，全球半导体市场当月市场规模持续正增长，2025年4月份同比增长22.70%，达到近570亿美元。但地区分化严重，美洲增速最快且超过全球平均水平，中国以及亚太地区的销售额均实现了较快增长。2024年全球半导体市场规模同比增长19.7%，达到约6305.49亿美元。WSTS预测全球半导体市场2025年预计以11.2%增速增至7008.74亿美元；2026年市场将再增8.5%至7607亿美元。从区域来看，美洲和亚太地区将引领增长。从...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 3.98MB | 0 页
0金币信达证券：铁水淡季不淡，钢铁板块再迎配置良机钢铁.pdf

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块上涨2.16%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨2.64%，长材板块上涨3.70%，板材板块上涨1.48%；铁矿石板块上涨1.83%，钢铁耗材板块上涨3.29%，贸易流通板块上涨5.26%。铁水产量环比增加。截至6月27日，样本钢企高炉产能利用率90.8%，周环比增加0.04百分点。截至6月27日，样本钢企电炉产能利用率54.5%，周环比下降0.04百分点。截至6月27日，五大钢材品种产量770.3万吨，周环比增加12.04万吨，周环比增加1.59%。截至...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.2MB | 0 页
0金币信达证券：煤价旺季反弹，板块逢低配置.pdf

本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至6月28日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价614元/吨，周环比上涨4元/吨。产地动力煤：截至6月27日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价595元/吨，周环比上涨5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）477元/吨，周环比上涨1.8元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）482元/吨，周环比上涨2.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至6月28日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.86MB | 0 页
0金币东吴证券：电子行业深度报告：端侧AI重构终端生态：硬件升级驱动换机潮，多设备协同催生商业模式跃迁.pdf

投资要点智能体构建全新交互中枢，终端流量入口重塑：AI智能体通过“决策（LLM）+记忆+规划+工具”构建智能闭环，正逐步重塑终端交互中枢，成为新一代超级入口核心。其发展沿着“数字助理型”与“具身/社会型”两条技术路径演化，并加速落地于PC、手机与可穿戴设备等多元终端。各大厂商围绕端侧部署与云端协同展开技术布局，推动智能体从功能演示走向系统集成。手机、PC等终端正采用“端优先”策略强化本地推理能力，而可穿戴设备则通过“端-近端-云”架构解决算力瓶颈，构建多模态数据驱动的个性化体验闭环。手机端侧AI...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.81MB | 0 页
3金币东吴证券：保险行业5月月报：寿险保费增速持续向好，财险业务表现稳健.pdf

投资要点5月单月人身险公司保费同比+16.6%，较4月增速继续提升。1）2025年1-5月人身险原保费24473亿元，同比+3.7%，规模保费27943亿元，同比+2.6%。5月单月人身险公司原保费规模达3328亿元，同比+16.6%，较4月增速提升4.9pct。2）1-5月保户投资新增交费（万能险为主）同比-4%，投连险同比-19%。5月单月保户投资新增交费同比+1%，增速较4月回落15pct；投连险同比-49%，较4月降幅扩大39pct。3）我们认为，伴随商业银行存款利率继续下调，保险产品相...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 575.13KB | 0 页
0金币信达证券：ESG周报：GRI发布符合全球气候目标的气候与能源报告标准.pdf

本期内容提要:热点聚焦：国内：细化企业可持续披露准则，财政部发布“应用指南”征求意见稿。2025年6月24日，财政部官网发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》应用指南（征求意见稿），从九大方向细化企业可持续信息披露规范。该指南基于细化补充《基本准则》、与国际准则趋同及体现中国特色三原则。指南重点围绕九大核心问题，强调价值链重要性，关注可持续信息与财务报表等信息的关联，提及“相称性原则”。国际：GRI发布符合全球气候目标的气候与能源报告标准。全球报告倡议组织(GRI)公布了两项新的可持续发...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 926.56KB | 0 页
0金币太平洋证券：医药日报：Opus老花眼眼药水MR-141三期临床成功.pdf

报告摘要市场表现：2025年6月27日，医药板块涨跌幅+0.26%，跑赢沪深300指数0.87pct，涨跌幅居申万31个子行业第14名。各医药子行业中，医疗研发外包(+1.06%)、线下药店（+0.71%)、医药流通（+0.64%）表现居前，血液制品（-0.66%)、体外诊断(-0.23%)、医疗设备（+0.01%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为迈威生物(+20.00%)、华仁健康(+19.97%)、金城医药(+10.52%)；跌幅榜前3位为华强科技（-8.06%）、百济神州(-7.3...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 420.08KB | 0 页
0金币太平洋证券：房地产日报：杭州土拍6宗地总收金151.15亿.pdf

报告摘要市场行情：2025年6月27日，今日权益市场各版块变化不一，上证综指下跌0.70%，深证综指上涨0.38%，沪深300下跌0.61%，中证500上涨0.44%。申万房地产指数上涨0.26%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为华远地产、珠江股份、衢州发展、招商积余、深物业B，涨幅分别为10.00%/6.90%/6.05%/2.78%/2.47%；个股跌幅较大的为市北高新、新城控股、光大嘉宝、深深房A、深振业A，跌幅分别为-4.30%/-4.13%/-2.71%/-1.58%/-1....

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 624KB | 0 页
0金币平安证券：汽车行业2025年中期策略报告：高端化筑牢车企造血根基.pdf

投资要点政策护航，内需提振，全年汽车产销乐观。近年来我国汽车产销量增长主要依托出口市场，国内消费尚未恢复至2017年的历史峰值。2025年政策持续加码，以旧换新效果有望超越2024年，叠加新能源车购置税免征政策年底退出，新能源车年底冲量预期较高。我们预计全年汽车销量可达3290万辆（同比+4.7%），新能源车销量有望达1670万辆（同比+30%）。盈利层面，经济型车价格压力大，汽车行业整体利润率预计仍将持续承压。融资能力分化、品牌高端化是造血能力之基。高端化迎来黄金机遇期：我国合资品牌车保有量庞...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.85MB | 0 页
0金币国信证券：锂电产业链双周评（6月第2期）：固态电池产业化持续加速，消费电池掺硅比例稳步提升.pdf

【行业动态】固态电池产业化加速推进：设备端，赢合科技固态电池湿法涂布、辊压以及电解质转印设备顺利出货至国内头部客户，先导智能向客户成功交付固态电池用复合转印设备与高速叠片设备，科恒股份与北京纯锂新能源签署战略合作协议、将联合研发全固态锂电池正极材料、联合定制研发全固态锂电池量产设备。材料端，瑞固新材百吨级硫化物固体电解质产线投产，星源材质参股的新源邦已经拥有氧化物电解质百吨级产能和十吨级出货，硫化物电解质预计2025年有吨级出货。电池端，孚能科技表示60Ah硫化物全固态电池计划于2025年年底向...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.77MB | 0 页
0金币信达证券：公用事业—电力天然气周报：新疆、蒙西发布136号文承接方案，西气东输四线全线贯通.pdf

本期内容提要:本周市场表现：截至6月27日收盘，本周公用事业板块上涨0.1%，表现劣于大盘。其中，电力板块上涨0.29%，燃气板块下跌1.90%。电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至6月27日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价614元/吨，周环比上涨4元/吨。截至6月27日，广州港印尼煤(Q5500)库提价667.35元/吨，周环比下跌0.85元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价698.85元/吨，周环比下跌0.89元/吨。动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.63MB | 0 页
3金币民生证券：教育行业2025年中报前瞻：“三维共振”助力成长，中期业绩值得期待.pdf

教育行业“三维共振”，中高考迎来“黄金十年”。近几年，教育行业迎来政策边际改善、行业供给出清、需求持续释放的“三维共振”。教育政策在教育强国的背景下呈现边际改善的趋势，为行业发展提供相对宽松的环境；教育行业经历了政策推动型供给侧出清，行业龙头采取收缩战略，中小机构大多关停并转，行业供给出清；择校、升学等刺激教育需求的释放，且伴随客单价的上行。同时，受“二胎”政策放开和“龙宝”的到来，2011-2017年我国迎来生育小高峰，中高考有望迎来“黄金十年”，中高考市场有望迎来持续增长。存量竞争+剩者为王...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.5MB | 0 页
3金币民生证券：有色金属周报：降息预期升温，金属价格走强.pdf

本周（06/23-06/27）上证综指上涨1.91%，沪深300指数上涨1.95%，SW有色指数上涨4.33%，贵金属COMEX黄金变动-2.90%，COMEX白银变动+0.60%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动+1.31%、+2.26%、+4.89%、+2.33%、+0.86%、+2.68%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+0.69%、-7.99%、-5.55%、-3.75%、-0.41%、-0.00%。工业金属：美国一季度GDP不及预期，降息预期升温，金属...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 2.66MB | 0 页
0金币民生证券：电力设备及新能源周报：小米YU7豪华高性能SUV发布，1-5月光伏装机突破190GW.pdf

本周（20250623-20250627）板块行情电力设备与新能源板块：本周上涨5.11%，涨跌幅排名第5，强于上证指数。本周新能源汽车指数涨幅最大，风力发电指数涨幅最小。新能源汽车指数上涨6.53%，锂电池指数上涨6.19%，储能指数上涨5.50%，工控自动化上涨5.17%，太阳能指数上涨3.20%，核电指数上涨1.02%，风力发电指数上涨0.66%。新能源车：小米YU7豪华高性能SUV发布2025年6月26日，小米首款豪华高性能SUV——YU7正式推出标准版、Pro版、Max版。设计上，以3...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.36MB | 0 页
0金币华鑫证券：计算机行业点评报告：优步：战略技术攻坚筑壁垒，生态破局启新程.pdf

事件2025年5月7日，优步(UBER)公布2025年第一季度财报显示，营收总收入为115亿美元，同比增长14%（按固定汇率计算增长17%）。投资要点25年Q1财报亮眼：预订量，盈利增长2025年第一季度，公司展现强劲财务增长态势。其总预订量达428亿美元，同比增长14%，按固定汇率计算增长18%，其中移动出行和外卖业务分别贡献211亿美元和204亿美元，同比增长13%和15%；营收方面，总收入为115亿美元，同比增长14%，按固定汇率计算增长17%，移动出行和外卖业务收入分别为65亿美元和38...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 328.63KB | 0 页
0金币民生证券：煤炭周报：火电增速持续转正，关注需求好转.pdf

火电增速持续转正，关注需求好转。本周临近月末，部分煤矿生产任务完成有停减产现象，叠加下游刚需采购较好，坑口煤价继续上涨，从而发运倒挂加剧，但旺季预期下铁路运量延续高位、周环比继续提升，港口贸易商亦有惜售心态，共同推动港口煤价小幅提升。展望后市，国内产量端因停减产煤矿恢复生产或有边际提升，进口端近期市场情绪有所升温、但无明显价格优势情况下交易僵持，难以起量；需求端目前非电化工需求同比增速保持15%以上、环比延续上行，煤价驱动的核心因素则在于电煤需求的释放力度和节奏，5月下旬以来火电发电量同比增速已...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.26MB | 0 页
0金币民生证券：铁水维持高位，成本支撑走强.pdf

价格：本周钢材价格涨跌互现。截至6月27日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3090元/吨，较上周升20元/吨。高线8.0mm价格为3300元/吨，较上周升30元/吨。热轧3.0mm价格为3240元/吨，较上周持平。冷轧1.0mm价格为3490元/吨，较上周降20元/吨。普中板20mm价格为3280元/吨，较上周降20元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格震荡，废钢价格下跌。利润：本周钢材利润震荡。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化+...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.56MB | 0 页
0金币太平洋证券：轻工行业周报（20250623-20250627）：M5电子烟出口高增，轻工企业全球化布局加速.pdf

报告摘要2025M5电子烟出口金额较大幅增长，强监管趋势下合规生产的头部企业有望受益。1）行业规模及空间：根据贝哲斯咨询，2024年全球电子烟市场规模350亿美元（2024-2029年CAGR29%）。我们认为，全球对传统卷烟的控制日趋严格，电子烟作为替代品的“减害”属性有望催生行业增长机遇。根据前瞻产业研究院数据，我国系全球最大的电子烟生产国，主要以出口为主，预计2030年内销规模460亿元，外销规模5200亿元。根据海关总署数据，2025M5我国电子烟出口金额高增（+34%）。从出口地来看，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-28 发布 | 1.07MB | 0 页
0金币华源证券：电力行业专题报告：AI基建加速，AI电源设备需求快速增长.pdf

大模型应用场景及多能力融合持续催化商业化进度：Deepseek以低算力成本刷新大模型应用进程，随着海内外大厂为模型训练、储备算力、云计算、大模型多行业应用普及而进入重金布局阶段。从Manus开始，AlAgent相比于Chatbot，单词任务对Token的消耗更高。算力需求层面：1）根据信通院测算，2017-2022年，全球算力规模增长CAGR达到55%。2022年，全球算力总规模达到900左右EFLOPS。2）就国内而言，根据环球零碳及未尽研究，2023-2030年我国AI算力规模增速CAGR约...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 3.67MB | 0 页

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