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0金币平安证券：食品饮料行业2025年中期策略报告：悦己需求焕新颜，传统消费激活力.pdf

投资要点新需求：从悦人到悦己。消费结构性景气线索正在清晰，消费者代际间意愿分化与消费品类支出意向分化，导致传统消费复苏乏力，催生“新消费”蓬勃发展。1）在当前的消费环境下，消费者关注自身财务状况，以低成本实现可持续，在购买商品时更加关注性价比。2）随着当代年轻人社会压力增加以及对情感功能的重视，“情绪消费”潜在的经济价值将得到不断发掘。3）现代社会工作压力大，生活节奏快,导致居民亚健康问题突出，“追求健康”成为消费者的普遍共识。新产品：从满足到挖掘。1）健康化：随着消费者对健康的重视程度持续提升...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 2.53MB | 0 页
0金币头豹研究院：2025年GLP-1RA药物品牌推荐：降糖减重双突破，GLP-1RA领航代谢治疗.pdf

市场背景1.1摘要GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）凭借其在降糖、减重及心血管保护等方面展现出的卓越多重药理学效应，已深度融入代谢疾病治疗体系，成为核心治疗药物。随着临床应用的不断拓展及患者认知度的提升，GLP-1RA市场规模增长态势强劲，预计到2029年中国市场规模将攀升至717亿元。跨国药企凭借先发优势与深厚技术积淀在市场中占据主导地位，而国内企业也凭借本土资源、政策支持及高效研发策略，在GLP-1RA赛道上快速跟进，从而共同构建起当前竞争激烈的市场格局。1.2GLP-1RA药物定义GL...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 1.55MB | 0 页
0金币头豹研究院：市场洞察：人口老龄化加速，养老机器人如何赋能智能康养？.pdf

中国已全面步入中度老龄化社会，养老护理员缺口达550万国际上通常用老年人口比重作为衡量人口老龄化的标准，老年人口比重越高，人口老龄化程度也越高。其中，中度老龄化是指60岁及以上人口比重超过20％或65岁及以上人口比重超过14％。据国家统计局数据显示，截至2023年，中国60岁及以上人口占全国人口的21.1%，其中，65岁及以上人口占全国人口的15.4%。2024年中国60岁及以上的老年人口已达3.1亿，占全国人口的22%，65岁及以上的老年人口2.2亿人，占15.6%。按照联合国有关老龄化的划分...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 1.08MB | 0 页
0金币东吴证券：2025H2汽车投资策略：破旧立新.pdf

核心结论2025H1汽车行业复盘总结：汽车基本面韧性依然足，AI成长风格标的表现超出预期。因以旧换新政策1月很好衔接背景下，汽车各子版块上半年基本面兑现总体是符合预期的，个别子领域有些不及预期。从股价表现看：汽车机器人板块表现最佳，其次乘用车/两轮车/重卡也都可圈可点，红利风格相比AI成长风格标表现相对不足。2025H2汽车行业选股思路：如何【破旧立新】？我们认为2025下半年开始汽车或应该参考2011年或2018年（底线思维），汽车行业又重新站到了一个新的十字路口。电动化行业红利接近尾声，智能...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 2.48MB | 0 页
0金币山西证券：202506光伏行业月度报告：5月光伏新增装机同比增长388%，组件、逆变器出口额环比增长.pdf

投资要点：国内光伏新增装机：受抢装影响，5月新增装机同、环比持续高速增长。根据国家能源局数据，2025年5月国内光伏新增装机92.9GW，同比+388.0%，环比+105.5%。国内1-5月累积新增光伏装机197.85GW，同比+150.0%。组件出口：根据海关总署数据，5月组件出口额173.2亿元，同比-13.7%，环比+7.2%。1-5月累计出口额795.6亿元，同比-24.0%。根据Infolink，2025年4月国内光伏组件出口量21.39GW，同比+2%，环比-9%。2025年4月全球...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 1021KB | 0 页
0金币东兴证券：农林牧渔行业：宠物618战报出炉，国产品牌持续霸榜.pdf

618收官，宠物消费表现强劲。电商平台618购物节收官，各家平台陆续披露宠物类目618战绩，今年大促周期进一步拉长。根据星图监测数据显示，2025年618期间综合电商平台累积销售额为8556亿元，其中宠物食品类目销售额75亿元，宠物消费仍表现出强劲的消费韧性和发展潜力。从本次618榜单可以看出以下两个趋势：其一，得猫粮者得天下，猫用食品表现强势。天猫猫主粮品牌榜Top10与品牌成交榜Top10全部重合，而狗主粮品牌榜Top10中仅有6个品牌进入总榜Top10。其二，健康化与精细化趋势引领行业增长...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 570.39KB | 0 页
0金币东兴证券：油服工程：全球油气上游资本开支仍将保持较高景气度，带动油服工程盈利增长.pdf

投资摘要：2024年以来至2025第一季度，海外通胀减缓，国内经济缓慢修复，油服工程板块盈利表现亮眼。2024年以来，美国通胀压力有所减缓，CPI同比上涨幅度逐步下降，截至年底低于3%。2025年第一季度美国通胀压力继续减缓，始终维持在3%以下。作为全球需求端代表美国的通胀压力有所换缓和，也意味着大宗商品（原油）的估值压力有所缓解。同时，随着国内经济的缓慢修复，对油服工程的需求也逐步提升，2025年1月至5月，国内制造业PMI围绕荣枯线50上下波动。国内A股油服工程板块，2024年共实现营收31...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 572.69KB | 0 页
0金币平安证券：银行行业2025年中期策略报告：红利延续，顺势而为.pdf

外部扰动持续，政策发力仍有空间。年初以来国内经济环境在外部环境的持续冲击下仍保持韧性，稳增长政策的持续发力成为托底经济稳中向好的重要支撑，我们判断货币政策仍将坚持“维持总量合理充裕”的原则，低利率经济环境预计仍将持续。银行经营方面，五篇大文章体系建设持续完善，特别是5月国务院新闻发布会进一步明确服务“五篇大文章”的政策倾向，包括增加科技创新和技术改造再贷款额度，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”工具等政策措施针对性丰富“五大篇章”结构性货币政策工具库，政策倾向预计仍将持续影响银行经营方向。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 4.72MB | 0 页
0金币上海证券：通信行业周报：PCB盈利能力提升，光模块需求增长.pdf

行业走势行情回顾：上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.51%，-1.16%，中信通信指数涨跌幅为1.43%，在中信30个一级行业排第3位。本周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:东信和平29.68%、恒宝股份20.20%、*ST信通15.12%、长飞光纤15.10%、科信技术11.18%。股价跌幅前五名为：南凌科技-34.43%、挖金客-31.06%、华测导航-27.22%、澄天伟业-22.53%、超讯通信-14.85%。本周通信板块呈现上升走势，细分板块通信设备、电信运营II近一周分别变动了2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 781.87KB | 0 页
0金币东莞证券：基础化工行业双周报：第三批消费品以旧换新资金将下达，新修订的反不正当竞争法表决通过.pdf

投资要点：行情回顾：截至2025年6月26日，中信基础化工行业近两周上涨0.81%，跑输沪深300指数0.57个百分点，在中信30个行业中排名第12。化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是丁酮（+11.77%）、一氯甲烷（+9.09%）、液氯（+7.35%）、苯胺（+5.65%）、双氧水（+5.56%），价格跌幅前五的产品是气相白炭黑（-13.51%）、四氯乙烯（-8.66%）、PX（-5.90%）、纯苯（-5.88%）、聚醚胺（-5.77%）。基础化工行业周观点：近...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 415.27KB | 0 页
0金币东莞证券：汽车行业双周报：小米YU7正式发布，特斯拉Robotaxi自动驾驶开启服务.pdf

投资要点：申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年6月26日，申万汽车板块近两周下跌1.66%，跑输沪深300指数3.04个百分点，在申万31个行业中排名第24名；申万汽车板块从6月初至今下跌0.35%，跑输沪深300指数3.11个百分点，在申万31个行业中排名第22名；申万汽车板块从2025年初至今上涨8.19%，跑赢沪深300指数7.91个百分点，在申万31个行业中排名第4名。行业数据跟踪：整车产销方面，根据中汽协的数据，我国5月汽车产量为264.9万辆，同比增长11.7%，环比增长1.1%；...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 837.65KB | 0 页
0金币东莞证券：通信行业双周报：我国前5个月通信业电信业务收入累计完成7488亿元.pdf

投资要点：通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（6/13-6/26）累计上涨4.14%，跑赢沪深300指数2.75个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第4位；申万通信板块6月累计上涨10.01%，跑赢沪深300指数7.25个百分点；申万通信板块今年累计上涨5.48%，跑赢沪深300指数5.19个百分点。通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（6/13-6/26）整体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+6.62...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 700.47KB | 0 页
3金币中山证券：2025年汽车行业年中展望：内销出口双轮驱动，智能驾驶长坡厚雪.pdf

投资要点：SW汽车跑赢沪深300指数。汽车板块震荡调整的主要原因有：1）2024年板块强势表现得到延续，继续跑赢沪深300；2）年初行业库存压力较大，销售端需要通过价格战去化；3）事件驱动导致估值波动较大，包括春节后“机器人”概念迅速拔高估值，以及4月7日关税政策导致全市场大幅调整；4）行业治理改善，应收款情况得到各方重视。汽车总销量同比增长。今年1-5月汽车市场上升，以中汽协公布数据累计共完成销量1274万辆，累计同比上升10%。从趋势来看，今年上半年开局较好，得益于去年同期基数不高，但下半年...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 1.91MB | 0 页
0金币中山证券：电子行业周报：小米华为TWS耳机国内市场份额提高.pdf

投资要点：长鑫存储市场份额有望继续提高。市场分析机构Counterpoint预测称，DRAM内存企业长鑫存储今年将在去年大幅增产的基础上产能进一步同比增长近50%；而到今年末，长鑫的按比特出货量计市占率将从一季度的6%提升到8%。小米华为TWS耳机国内市场份额提高。Canalys公布2025年第一季度全球重点市场TWS耳机出货量排名，中国大陆市场方面，小米、华为、苹果、漫步者、OPPO排名前五。回顾本周行情（6月19日-6月25日），本周上证综指上涨1.98%，沪深300指数上涨2.2%。电子行...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 739.42KB | 0 页
0金币东吴证券：人形机器人行业深度报告：灵巧手持续迭代，关注技术路线收敛中的边际增量.pdf

报告核心观点下游场景推动灵巧手向仿人手迭代，市场前景广阔。2024年灵巧手市场规模达17.06亿美元，预计2025/2030年将增至19.21/30.36亿美元。工业机器人常用二指灵巧手执行简单夹取，人形机器人需求促使其向4指/5指及高自由度发展。从驱动方案来看，欠驱动、外置/混合置+电驱为主流，电机或由空心杯向无刷有齿槽切换。具体来看，1）欠驱动靠牺牲精度来降本和加速落地，应用更为广泛；2）外置驱动器和混合置牺牲一定精度短期简单场景落地更快。3）电驱动因模块化设计、精度高等特点为当前主流方案。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 1.84MB | 0 页
3金币东莞证券：半导体行业双周报：DDR4价格持续上涨.pdf

投资要点：半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年6月26日，半导体行业指数近两周（2025/06/13-2025/06/26）累计上涨3.79%，跑赢沪深300指数2.41个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨2.31%，跑输沪深300指数2.02个百分点。细分板块涨跌幅：截至2025年6月26日，申万半导体板块各细分指数近两周大多上涨，涨跌幅从高到低依次为：SW半导体设备（7.74%）＞SW分立器件（5.24%）＞SW集成电路封测（4.58%）＞SW半导体材料（2.74%）＞S...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 958.73KB | 0 页
3金币东莞证券：电子行业双周报：小米发布AI眼镜，Marvell AI Day指引乐观.pdf

投资要点：行情回顾及估值：申万电子板块近2周（06/13-06/26）累计上涨3.68%，跑赢沪深300指数2.30个百分点，在申万行业中排名第6名；板块6月累计上涨6.34%，跑赢沪深300指数3.58个百分点，在申万行业中排名第5名；板块今年累计上涨1.60%，跑赢沪深300指数1.31个百分点，在申万行业中排名第18名。估值方面，截至6月26日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为43.91倍，处于近5年80.39%分位、近10年69.41%分位。产业新闻：（1）小米官方表示小米AI眼镜“...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 515.23KB | 0 页
0金币东莞证券：锂电池产业链双周报：5月全球锂电池产量保持快速增长.pdf

投资要点：行情回顾：截至2025年6月26日，锂电池指数近两周上涨3.80%，跑赢沪深300指数2.42个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨4.25%，跑赢沪深300指数1.50个百分点；锂电池指数年初至今上涨1.35%，跑赢沪深300指数1.06个百分点。锂电池产业链近两周价格变动：锂盐：截至2025年6月26日，电池级碳酸锂均价6.16万元/吨，近两周下跌0.16%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价6.39万元/吨，近两周下跌3.62%。正极材料：磷酸铁锂报价3.03万元/吨，近两周价格持...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 941.22KB | 0 页
0金币东莞证券：消费者服务行业双周报：暑期旺季临近，京东正式入局酒旅.pdf

投资要点：行情回顾：2025年6月13日-2025年6月26日，中信消费者服务行业指数整体回调0.21%，跑输同期沪深300指数约1.59个百分点。细分板块中，旅游、酒店、教育板块回调，综合服务板块回升。行业取得正收益的上市公司有22家，涨幅前五分别是君亭酒店、天目湖、长白山、黄山旅游创业黑马，取得负收益的有31家，其中跌幅前五的上市公司分别是同庆楼、米奥会展、金陵饭店、祥源文旅、ST联合。截至2025年6月26日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约30.70倍，环比微降，低于行业2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 809.26KB | 0 页
0金币东莞证券：医药生物行业双周报：25省中成药集采落地.pdf

投资要点：SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2025年6月13日-2025年6月26日，SW医药生物行业下跌5.05%，跑输同期沪深300指数约6.43个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，全部细分板块均录得负收益，其中医疗耗材和医院板块跌幅较少，分别下跌0.17%和0.4%；化学制剂和线下药店板块跌幅居前，分别下跌6.12%和6.11%。行业新闻。近日，吉林省公共资源交易中心公布《全国中成药联盟采购中选药品申报结果》，并确定于2025年7月1日执行中选结果；6月20日辽宁省医保局发布...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 911.45KB | 0 页

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