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0金币东莞证券：锂电池产业链双周报：5月全球锂电池产量保持快速增长.pdf

投资要点：行情回顾：截至2025年6月26日，锂电池指数近两周上涨3.80%，跑赢沪深300指数2.42个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨4.25%，跑赢沪深300指数1.50个百分点；锂电池指数年初至今上涨1.35%，跑赢沪深300指数1.06个百分点。锂电池产业链近两周价格变动：锂盐：截至2025年6月26日，电池级碳酸锂均价6.16万元/吨，近两周下跌0.16%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价6.39万元/吨，近两周下跌3.62%。正极材料：磷酸铁锂报价3.03万元/吨，近两周价格持...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 941.22KB | 0 页
0金币东莞证券：消费者服务行业双周报：暑期旺季临近，京东正式入局酒旅.pdf

投资要点：行情回顾：2025年6月13日-2025年6月26日，中信消费者服务行业指数整体回调0.21%，跑输同期沪深300指数约1.59个百分点。细分板块中，旅游、酒店、教育板块回调，综合服务板块回升。行业取得正收益的上市公司有22家，涨幅前五分别是君亭酒店、天目湖、长白山、黄山旅游创业黑马，取得负收益的有31家，其中跌幅前五的上市公司分别是同庆楼、米奥会展、金陵饭店、祥源文旅、ST联合。截至2025年6月26日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约30.70倍，环比微降，低于行业2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 809.26KB | 0 页
0金币东莞证券：医药生物行业双周报：25省中成药集采落地.pdf

投资要点：SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2025年6月13日-2025年6月26日，SW医药生物行业下跌5.05%，跑输同期沪深300指数约6.43个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，全部细分板块均录得负收益，其中医疗耗材和医院板块跌幅较少，分别下跌0.17%和0.4%；化学制剂和线下药店板块跌幅居前，分别下跌6.12%和6.11%。行业新闻。近日，吉林省公共资源交易中心公布《全国中成药联盟采购中选药品申报结果》，并确定于2025年7月1日执行中选结果；6月20日辽宁省医保局发布...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 911.45KB | 0 页
0金币平安证券：汽车行业点评：小米YU7重塑格局，高端市场强者恒强.pdf

事项：小米YU7正式上市，共推出3款配置车型，售价分别为25.35万/27.99万/32.99万元。平安观点：YU7配置丰富，订单表现超预期。YU7推出三个配置版本，按配置高低分为后驱版、Pro版和Max版。YU7配置丰富，后驱版即搭载96.3度电池包，CLTC续航里程达到835km。在其他配置方面，YU7的配置也有较大提升，如YU7全系采用800V碳化硅高压平台，并搭载天际屏全景显示，Pro版、Max版搭载双电机四驱以及闭式双腔空气弹簧。在智能辅助驾驶方面，YU7全系标配高规格辅助驾驶硬件，搭...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 309.41KB | 0 页
3金币东莞证券：金融行业双周报：监管禁止分红险“内卷式”竞争，首家中资券商获虚拟资产牌照.pdf

投资要点：行情回顾：截至2025年6月26日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+5.48%、+4.73%、+4.95%，同期沪深300指数+1.38%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第2、3位。各子板块中，浦发银行(+9.31%)、国盛金控(+27.85%)、新华保险(+8.41%)表现最好。周观点：银行：本周银行板块再度走强，江苏银行、杭州银行、工商银行等个股续创历史新高。受到宏观环境以及资本市场波动的影响，上市银行今年一季度整体经营业绩边际下滑，但是与其他行业横向比较来...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 1.61MB | 0 页
0金币金元证券：通信行业深度报告：光通信：AI算力中心的神经网络.pdf

单一芯片算力无法满足AI训练需求：模型所需算力与单芯片算力之间的巨大差距。例如GPT-3每次训练迭代需约4.5EFLOPS计算，但单卡GPU仅提供数十TFLOPS级算力，差距高达百万倍。为突破计算墙，使用数十甚至上百GPU进行并行计算（分布式训练）。AI算力集群受制于“通信墙”：通过分布式训练部分解决了算力墙和存储墙后，通信墙随之凸显。大模型并行需要大量节点间通信（如AllReduce梯度同步、AlltoAll等），通信性能直接决定训练效率算力基础建设方面，截至2024年，中国算力总规模为280...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 6.1MB | 0 页
3金币华鑫证券：传媒行业中期策略报告：文化植入根拉动科技应用与消费具杠杆效应.pdf

投资要点文化植入根：以IP为支点满足物质需求后寻心灵安顿文化是经济结构调整的支柱，文化价值的根基深度有望托举其商业化高度。AI应用重塑内容生产范式，以形象IP撬动的潮玩经济（新消费代表之一）后，内容打造、形象设计、营销运营均有望撬动情绪价值，因为文化传媒拉动消费具有杠杆效应，文化强国建设下需打造中国自己的迪士尼、乐高、奈飞。科技秀于林：以AI为支点从降本增效到寻AI应用的创新增量伴随AI等技术发展带来传媒多元应用场景的探索边界，数字技术激活传统文化可期。2024年，AI以Sora为点驱动AI应用...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 1.47MB | 0 页
3金币国元证券：AI应用系列报告：AI视频生成：商业化加速，国产厂商表现亮眼.pdf

报告要点技术路径：从GAN-Transformer-DiffusionModel-DiT，技术演进推动行业进入可商用阶段：20世纪90年代以来，AI视频生成持续迭代，经历了多个关键技术的突破，经历了从静态图像序列拼接成视频流-GAN-Transformer-DiffusionModel-DiT的技术演进，生成内容丰富度以及可控性持续提升。Sora验证了Diffusion和Transformer结合的有效性，并带动DiT架构逐渐成为当前重点方向。行业进入商业化发展快轨，根据FortuneBusin...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 2.2MB | 0 页
3金币东海证券：机械设备行业简评：1-5月外销表现优于内销，重视具身智能率先落地物流场景机遇.pdf

投资要点：事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2025年5月叉车整体销量为12.35万台，同比增长11.8%。其中，国内销量7.91万台，同比增长9.25%；海外销量4.43万台，同比增长16.6%。2025年1-5月叉车累计销量为60.18万台，同比增长9.33%。其中，国内销量39.25万台，同比增长6.66%；出口销量20.93万台，同比增长14.7%。外销表现优于内销。2025年1-5月度整体销量来看，同比增长9.33%，呈现出稳健增长态势，其中内销市场保持稳定增长，外销市场表现更为...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 247.31KB | 0 页
0金币华源证券：煤炭行业中期策略报告：成本倒挂煤价筑底，供需再平衡龙头先启航.pdf

投资要点：煤炭成本刚性上涨，煤价跌破完全成本，行业或已至底部。煤炭行业常以北方港口下水煤价格跟踪煤价涨跌，为直观对比煤炭成本与价格标杆，我们选取中国神华、陕西煤业、中煤能源三家代表我国晋陕蒙动力煤主产地资源禀赋的龙头上市煤企，根据其较为一致的成本核算准则及较长期的历史财报数据，结合行业公允的运输成本，测算出2014-2024年行业的完全成本及现金成本。据我们测算，2024年晋陕蒙优质动力煤企业的下水煤完全成本为630元/吨，相比2014年、2020年煤价底部年份，当前的动力煤完全成本分别上升了1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 3.8MB | 0 页
3金币太平洋证券：医药日报：PTC小分子Sepiapterin在欧盟获批，用于治疗PKU.pdf

报告摘要市场表现：2025年6月26日，医药板块涨跌幅-1.05%，跑输沪深300指数0.70pct，涨跌幅居申万31个子行业第29名。各医药子行业中，血液制品(+0.23%)、体外诊断（-0.19%)、医药流通（-0.26%）表现居前，医疗研发外包（-2.67%)、其他生物制品(-1.80%)、疫苗（-1.12%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为华强科技(+19.99%)、南模生物(+10.53%)、东方海洋(+9.85%)；跌幅榜前3位为荣昌生物（-18.36%）、悦康药业(-9.0...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 402.85KB | 0 页
3金币太平洋证券：房地产日报：沈阳住房公积金优化6项政策措施.pdf

报告摘要市场行情：2025年6月26日，今日权益市场各版块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.22%和0.34%，沪深300和中证500分别下跌0.35%和0.41%。申万房地产指数下跌0.43%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为南都物业、光大嘉宝、滨江集团、海南机场、京能置业，涨幅分别为5.16%/4.24%/1.56%/1.16%/1.08%；个股跌幅较大的为中国国贸、津投城开、春兰股份、万通发展、新黄浦，跌幅分别为-8.37%/-3.70%/-3.05%/-2.58%/-2....

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 610.79KB | 0 页
0金币中原证券：新材料行业月报：美国Coherent推出金刚石-SiC复合材料，5月超硬材料及其制品出口量增价减.pdf

投资要点：6月新材料板块走势强于沪深300。截至6月25日，6月新材料指数（万得）上涨6.91%，跑赢沪深300指数(3.12%)3.79个百分点。同期上证综指上涨3.24%，深证成指上涨3.52%，创业板指上涨6.78%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第7位。新材料板块成交额7702.4亿元，环比缩量0.30%。基本金属：6月基本金属价格多数上涨。截至2025年6月25日，上海期货交易所基本金属价格涨跌幅度：铜（1.27%）、铝（2.29%）、铅（2.32%）、锌（-1.17%）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 1.57MB | 0 页
3金币华龙证券：公用事业行业动态点评报告：5月电力数据：火电出力由降转增，用电增速同比+4.4%.pdf

事件：国家统计局、国家能源局分别发布2025年5月发电量及用电量数据。观点：发电量：5月电力生产平稳增长。5月份，规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增长0.5%，增速比4月份放缓0.4个百分点；日均发电238.0亿千瓦时。1—5月份，规上工业发电量37266亿千瓦时，同比增长0.3%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.0%。分品种看，5月份，规上工业火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长1.2%，4月份为下降2.3%；规上工业水电下降14.3%...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 508.05KB | 0 页
3金币民生证券：计算机行业事件点评：医疗AI应用ToC的拐点.pdf

事件概要：6月26日，蚂蚁集团全新发布AI健康应用“AQ”。围绕百姓看病就医刚需、健康管理痛点，AQ提供健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等上百项AI功能，还能高效连接全国超5000家医院、近百万医生、近200个名医AI分身等专业医疗服务。目前该App已在各大应用商店陆续上线。AI医疗行业景气度高，下游需求逐步显现。6月21日，AIForHealth高峰论坛暨医疗数据要素赋能AI医生超级个体交流会于上海国家会计学院开展，交流会深入剖析医疗AI在实际应用中可能遇到的挑战与应对策略、成功实践案例...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 617.16KB | 0 页
0金币五矿证券：钨业系列一：或跃在渊，钨产业变局中的出海机遇.pdf

来自中国产业升级阶段的外向力与欧美保护本土产业的抵抗力相互碰撞，成为当下供应链重构的底层动力。传统供应体系中，全球80%钨资源来自中国，而高端刀具等应用技术由欧美主导。我们认为，尽管中短期内欧美国家对中国钨金属依赖度仍保持，但其在钨矿开发、终端回收及构建盟友供应链上持续投入，或将削弱中国在优势金属资源的话语权。因此，中国推动产业升级，进而促使高端金属材料及产品的国产替代、出海争取国际市场份额，可能成为钨行业发展的长期叙事。全球钨产业或将呈现出资源控制权争夺与技术升级并行、供应链阵营化的复杂形势。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 3.33MB | 0 页
0金币平安证券：有色金属行业2025年中期策略报告：从黄金独秀到百花齐放.pdf

投资要点有色金属下半年研判：持续看好贵金属及工业金属。我们认为下半年有色金属或仍然表现分化，贵金属方面，美元信用体系弱化等核心主线仍将推动其价格中枢持续抬升；工业金属受益于宽松货币环境及自身基本面逻辑坚实，以铜铝为代表的工业金属弹性有望加速释放。商品属性仍为能源金属定价核心要素，考虑到处于出清周期内，以镍锂为代表的金属品种或仍需等待基本面驱动。贵金属：黄金长逻辑持续演绎，白银有望进入补涨阶段。美国财政问题压力持续，特朗普政府带来的贸易摩擦或边际拖累美国政府信用，美元信用中期预计仍将走弱；同时海外...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 2.45MB | 0 页
0金币中邮证券：国防军工行业报告：美国介入以伊冲突空袭伊朗核设施，歼35A首次海外亮相巴黎航展.pdf

投资要点当地时间21日，美国投掷了六枚钻地弹用于袭击伊朗福尔多核设施，美国还向伊朗其他核设施发射了30枚“战斧”导弹。伊朗证实三处核设施遭袭。目前，伊朗方面表示尚未发现核污染迹象。伊朗议会库姆省代表梅南·莱希表示，与美国总统特朗普所声称的相反，伊朗福尔多核设施并未遭到严重破坏，主要受损的是地上部分，且可以修复。他表示，相信该设施中“所有可能对附近居民构成威胁的物品”早已被清空，目前没有任何核辐射的报告。第55届巴黎航展16日正式拉开帷幕，歼-20、歼-35A、运-20、直-20及攻击-11等新一...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 929.31KB | 0 页
0金币万联证券：2025年5月社零数据跟踪报告：5月社零总额同比+6.4%，增速同比、环比均有提升.pdf

投资要点：总体：2025年5月社零同比+6.4%，增速同比、环比均有提升。2025年5月我国社会消费品零售总额41,326亿元，同比增长6.4%，较去年同期增速提升2.7pcts，较4月增速上升1.3pcts。①按消费类型分类：商品零售和餐饮收入增速较上月均有所上升。2025年5月商品零售同比+6.5%，较4月增速+1.4pcts；餐饮收入同比+5.9%，较4月增速+0.7pcts。限上企业商品零售额同比+8.2%，较4月增速+1.6pcts。②按地区分类：城镇和乡村社零增速均环比有所回升，城镇...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 1.21MB | 0 页
0金币国金证券：汽车中期投资策略：弱化边际，重视空间.pdf

短期视角：当前投资者对于重卡板块过于关注短期销量变化，博奔色彩较重造成股价起伏偏大中期空间：若拉长视角，大的板块行情由销量或销量预期驱动，当前行业处于偏低位，公司估值也处于低位，宜弱化博奔短期数据重视中期空间。批发口径：25年1-2月同比下滑3%；上险口径：25年1-2月同比增长36%北斗口径：25年1-2月同比增长44%；1月1日至3月6日同比增长39%；25年初一至3月6日（37天）较24年农历同期比15%低基数：主要受天然气扰动。3Q23天然气重卡爆发，造成一定短期需求被透支，同时23.1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-27 发布 | 3.15MB | 0 页

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