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0金币民生证券：非银行业周报：香港数字资产市场更进一步.pdf

数字资产发展《政策宣言》2.0发布，香港数字资产市场发展有望更进一步。早在2022年10月，中国香港特区政府即发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》。6月26日，中国香港财库局发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，勾画具前瞻性的策略，建设香港成为全球领先资产中心，巩固香港作为国际金融中心的领先地位。6月27日，财经事务及库务局（财库局）与证券及期货事务监察委员会（证监会）展开联合咨询，以引入针对虚拟资产交易服务和托管服务提供者的监管制度。我们认为中国香港数字资产政策加速推进，相关非银机构也有望...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.24MB | 0 页
0金币华金证券：消费电子行业周报：Meta Ray-Ban/Rokid Glasses/小米AI眼镜价格锚点在哪里？.pdf

投资要点230=NewWayfarer，$69=耳机+摄像头+AI。雷朋MetaWayfare由Meta联手知名太阳镜品牌RayBan雷朋共同设计，在提供了如智能音频眼镜佩戴舒适性的同时，通过搭载1200万像素摄像头，实现了3024x4032像素图像拍摄和1440x1920像素@30帧/秒的视频录制。同时还搭载MetaAI功能，能够进行智能对话、拍照识别、翻译等。在音频方面，雷朋MetaWayfarer智能眼镜搭载2个定制开放式扬声器，支持定向音频音频技术，保障多场景的高品质音质；内置5个定制麦...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.88MB | 0 页
3金币开源证券：央行2025Q2货币政策例会学习：稳增长与防空转，政策空间关注银行“降成本”效果.pdf

事件：中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度例会于6月23日召开对经济形势的判断平稳偏乐观，提及物价低位运行问题：总体对经济表述“呈现向好态势，社会信心持续提振”，肯定了阶段性经济修复的效果，但也提及贸易风险和“物价持续低位运行”的问题，下阶段需要“把做强国内大循环摆到更加突出的位置”；货币政策工具的选择：灵活把握政策实施的力度和节奏，未再提及“择机降准降息”。或在“加大货币政策调控强度”的基础上，转为灵活观望，淡化具体工具，视市场情况而定；债券市场：仍然从宏观审慎角度关注长期收益率变化，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 644.29KB | 0 页
3金币开源证券：传媒行业周报：积极关注AI视频/虚拟社交商业化及暑期文娱IP消费行业周报.pdf

快手多模态新模型展现突出视频理解能力，继续布局多模态AI应用6月26日，快手旗下多模态大语言模型KwaiKeye-VL正式上线并开源，能深度融合和处理文本、图像、视频等多模态信息，凭借创新的自适应交互机制与动态推理能力，为用户打造更智能、全面的多模态交互新范式，其视频理解能力尤其突出，可将视频内容转化为具体行动方案，例如在试用体验中，可自动解析图像细节、执行图像区域裁剪、放大相关的计算代码以增强感知效果，在短短几秒内给出精准答案，另外还能智能选择思考模式，实现效率与创意兼得。近期字节跳动、快手等...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 2.18MB | 0 页
3金币东吴证券：原油周报：伊以冲突全面停火，国际油价大幅回落.pdf

【美国原油】1）原油价格：原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别68.4/65.7美元/桶，较上周分别-8.1/-8.5美元/桶。2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.2/4.2/4.0/0.2亿桶，环比-560/-584/+24/-46万桶。3）原油产量：美国原油产量为1344万桶/天，环比0万桶/天。美国活跃原油钻机本周432台，环比-6台。美国活跃压裂车队本周182部，环比0部。4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1699万桶/天，环比+1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 3.86MB | 0 页
0金币华源证券：有色金属大宗金属周报：库存大幅去化或引发挤仓行情，铜价强势运行.pdf

投资要点：铜：库存大幅去化或引发挤仓行情，铜价大涨。本周伦铜/沪铜/美铜分别上涨2.1%/2.5%/6.0%。本周铜价大幅上涨，主要基于以下两方面：1）宏观方面，美元大幅下跌，降息预期升温，市场预期美联储9月开始降息且年内降息两次，支撑铜价上涨。2）库存大幅去化，可交割货源减少，市场预期挤仓行情，驱动铜价大幅上涨。在美国232铜进口调查催化下，海外铜库存持续向美国转移，伦铜/纽铜库存分别为9.1万吨/20.9万短吨，环比变动-8.0%/+4.0%。国内铜库存也大幅去化，沪铜库存8.2万吨，环比-...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.52MB | 0 页
0金币华源证券：农林牧渔行业周报：生猪行业产能调控政策持续，推荐“平台+生态”模式代表德康农牧.pdf

投资要点：生猪：5月能繁母猪存栏环比增加，行业产能调控政策持续。涌益数据最新猪价涨至14.66元/kg，出栏均重略降至128.14kg，15Kg仔猪报价降至530元/头左右，前期降重压力缓解，标肥价差拉大后养殖群体惜售情绪增加，猪价短期反弹。同时天气转热后行业出栏体重或将持续下降，后续供应压力或缓解，伴随今年生猪企业持续降本增效，成本优势企业最新完全成本已降至12元/kg左右，企业盈利或维持较好水平，估值有望修复。产能方面，5月官方全国能繁母猪存栏量4042万头，同比增长1.15%，环比+0.1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.58MB | 0 页
0金币中邮证券：传媒行业点评：豆包模型再度升级，增值服务强化大厂竞争.pdf

事件回顾2025年6月11日，火山引擎发布了豆包大模型1.6、豆包视频生成模型Seedance1.0pro、豆包语音播客模型，并对Agent开发平台等AI云原生服务进行了升级。投资要点伴随豆包1.6系列发布，大模型的推理能力、多模态理解与操作能力在全球范围内进一步革新。豆包大模型1.6系列构建了完整的模型矩阵，针对不同场景需求推出三个专业版本。Doubao-Seed-1.6作为“All-in-One”综合模型，适用多种复杂程度不同的任务场景；Doubao-Seed-1.6-thinking专注深...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 567.49KB | 0 页
3金币开源证券：农林牧渔行业周报：2025Q2猪企利润或仍同比高增，供给收缩宏观催化共振积极配置.pdf

周观察：2025Q2猪企利润或仍同比高增，供给收缩宏观催化共振积极配置供给收缩已至，猪价中枢持续抬升。据涌益咨询，截至2025年6月29日，全国生猪均价14.74元/公斤，周环比+0.45元/公斤，同比-3.17元/公斤。截至2025年6月26日，涌益样本生猪出栏均重128.14公斤/头，周环比-0.14公斤/头，同比+2.43公斤/头。2025年6月10-20日行业二育占实际销量比重0.91%，环比有所提升，但仍处相对低位。生猪供给缺口传导已至叠加前期生猪降重出栏，当前市场生猪供给偏紧，6月末...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.75MB | 0 页
0金币东吴证券：医药生物行业跟踪周报：2025ADA重磅数据披露，关注减脂增肌、Amylin及口服赛道.pdf

投资要点本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为1.6%、6.2%，相对沪深300的超额收益分别为-0.4%、6.6%；本周、年初至今H股生物科技指数涨跌幅分别为2.7%、52.7%，相对于恒生科技指数跑赢-1.5%、32.2%；本周A股医疗服务（+2.92%）、医疗器械（+2.1%）及医药商业（+2.08%）等股价涨幅较大，原料药（+0.51%）、化药（+0.71%）及中药（+1.29%）等股价涨幅相对较小；本周A股涨幅居前神州细胞（+30%）、浩欧博（+27%）、华人健康（+25%），跌幅居前易...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.54MB | 0 页
3金币开源证券：社会服务行业周报：泡泡玛特进军家电传递美好生活，第三方即配龙头乘风而起.pdf

旅游/潮玩：暑期民航量增价稳，亲子客群仍为出行主力旅游：根据航班管家，2025年暑运民航整体旅客运输量预计达1.5亿人次，日均240万人次/同比增长5.4%；票价方面，暑运民航经济舱平均票价达946元（不含税），较2019年高出7.6%、较2024年高出16%，逐步恢复正向增长。根据同程，暑运预计将有约600万人首次乘飞机出行，长途/跨境旅行持续向下沉市场渗透。暑期国内、出境游亲子/学生出行占比超5成，欧洲申根地区表现最为亮眼。IP/茶咖：泡泡玛特进军家电传递美好生活，古茗加码下沉咖啡红利市场I...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 2.37MB | 0 页
0金币华安证券：电子行业周报：小米发布新品引发市场关注，下一代个人终端战略性创新产品任重道远.pdf

摘要：本周行情回顾从指数表现来看，本周（2025-06-23至2025-06-27），上证指数周涨跌+1.91%，深证成指涨跌幅为+3.73%，创业板指数涨跌幅+5.69%，科创50涨跌幅为+3.17%，申万电子指数涨跌幅+4.61%。板块行业指数来看，表现最好的是集成电路封测，涨幅为8.32%，面板表现较弱，涨幅为3.11%；板块概念指数来看，表现最好的是先进封装指数，涨幅为7.84%，表现最弱的是半导体材料指数，涨幅为3.81%。小米发布新品引发市场关注，开启下一代个人终端创新产品小米眼镜于...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.89MB | 0 页
0金币开源证券：REITs行业周报：六部门联合发文支持消费基础设施发行REITs，中海正式申报公募REITs.pdf

六部门联合发文支持消费基础设施发行REITs，中海正式申报公募REITs2025年第26周，中证REITs（收盘）指数为880.9，同比上涨11.83%，环比下跌1.46%；中证REITs全收益指数1109.13，同比上涨18.46%，环比下跌1.38%。本周REITs市场交易规模成交量达5.99亿份，同比增长20.04%；成交额达28.95亿元，同比增长49.92%；区间换手率3.07%，同比下降15.89%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.72MB | 0 页
3金币开源证券：电力设备行业周报：固态电池行业周报（第三期）：固态电解质硫化锂路线进一步明确，QuantumScape隔膜工艺实现突破.pdf

固态电解质硫化锂路线进一步明确，QuantumScape隔膜工艺实现突破（1）固态电解质：硫化锂路线进一步明确：6月25日，首届“硫化锂与硫化物固态电池论坛”聚焦硫化物固态电池的材料创新、工艺优化及产业化路径。星源材质：6月26日，参股的新源邦已经拥有氧化物电解质百吨级产能和十吨级出货，硫化物电解质预计2025年有吨级出货。利元亨：6月26日，目前中标国内某头部企业的第一条硫化物固态电池整线项目，预计2025Q3完成交付。赣锋锂业：6月25日，公司表示已形成固态电池全链路布局，覆盖硫化物电解质及...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.81MB | 0 页
0金币华安证券：全球科技行业周报：OpenAI开放深度研究模型API权限，稳定币概念或持续发酵.pdf

主要观点：本周行情回顾从指数表现来看，本周(2025-06-23至2025-06-27)，上证指数周涨跌幅为1.91%，创业板指周涨跌幅为5.69%，沪深300周涨跌幅为1.95%，中证1000周涨跌幅为4.62%，恒生科技周涨跌幅为4.06%，纳斯达克指数周涨跌幅为4.25%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为3.21%，恒生互联网科技业周涨跌幅为3.89%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为2.45%，人工智能指数周涨跌幅为5.24%，计算机指数周涨跌幅为7.7%，数据要素指数周涨跌幅为6...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.45MB | 0 页
3金币东吴证券：有色金属行业跟踪周报：中东战争结束叠加特朗普拟提前公布下任联储主席人选，市场全面转向Risk On.pdf

投资要点回顾本周行情（6月23日-6月27日），有色板块本周上涨5.11%，在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块上涨7.21%，工业金属板块上涨6.53%，小金属板块上涨4.46%，贵金属板块下跌1.48%，金属新材料板块上涨3.72%。工业金属方面，伊朗与以色列迅速达成停火协议，地缘避险需求大幅降温，市场全面转向riskon，风偏的上行以及降息的预期于本周大幅推升工业金属价格。贵金属方面，地缘避险需求大幅降温，市场全面转向riskon，风偏的上行短暂...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.1MB | 0 页
3金币开源证券：食品饮料行业周报：白酒持续探底，新消费标的值得重视.pdf

核心观点：白酒关注底部机会，大众品追求成长性6月23日-6月27日，食品饮料指数跌幅为0.9%，一级子行业排名第28，跑输沪深300约2.8pct，子行业中保健品（+3.6%）、烘焙食品（+2.7%）、调味发酵品（+1.2%）表现相对领先。白酒仍在底部徘徊，虽有新华社发文纠偏各地加码执行禁酒令的现象，但禁酒令的影响仍在持续，中高端白酒消费场景的缺失使得行业需求进一步下移。叠加618电商补贴影响，近期白酒市场价格持续回落。终端出货放缓，渠道库存维持在高位。预计白酒二季度业绩压力加大。基本面角度看行...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.31MB | 0 页
3金币国金证券：公用事业及环保产业行业研究：至5月光伏、风电装机累计同比增长56.9%、23.1%.pdf

行情回顾:本周(6.23-6.27)上证综指上涨1.91%,创业板指下降5.69%。碳中和板块上涨3.60%,环保板块上涨3.94%,公用事业板块下跌0.14%,煤炭板块上涨1.44%。每周专题:截至2025年5月底,全国累计发电装机容量约36.09亿千瓦,同比增长18.8%。其中,太阳能发电装机容量约10.84亿千瓦,同比增长56.9%;风电装机容量约5.67亿千瓦,同比增长23.1%;核电装机容量约0.61亿千瓦,同比增长4.7%;火电装机容量约14.57亿千瓦,同比增长4.0%;水电装机容...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 1.76MB | 0 页
3金币国金证券：显示行业点评：LED视频显示市场稳步恢复.pdf

事件：Omdia于6月27日发布《LED视频显示市场追踪》报告，25Q1全球LED视频显示屏出货面积达到40.8万平方米，同比增长6.2%，营收达13亿美元，同比增长4.3%，出货面积及营业收入均实现同比增长主要受益于LED显示产品在影院、教育及企业场景中的渗透。LED显示正在从传统应用场景向更加多元化的领域拓展，影院、零售等新场景有望渗透。此前，国家电影局6月23日发布了关于发展和规范数字电影LED（发光二极管）影厅的通知，围绕其全生命周期系统性构建标准框架，覆盖设备生产、影厅建设、检测验收、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 562.39KB | 0 页
3金币平安证券：石油石化行业2025年中期策略报告：短期关注地缘，中期锚定供需.pdf

投资要点原油：2025年上半年国际油价前期呈现震荡下跌走势，主要是地缘冲突缓和，OPEC+增产推进导致基本面过剩担忧逐步兑现，同时美国对等关税事件后，市场对全球原油需求偏弱的担忧加剧导致油价承压，但6月中旬伊以因核问题爆发军事冲突，而后在6月24日伊以双方宣布停火，短期市场交易地缘局势变化，油价出现急涨急跌的行情，我们认为假设后续中东局势真正降温，利多兑现后，油价冲高回落，且随着OPEC+增产的加快推进，基本面过剩预期仍将兑现，油价在回吐地缘溢价后，中枢可能进一步下移至60美元/桶左右。天然气：...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-29 发布 | 2.28MB | 0 页

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