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3金币东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：中东局势缓和欧洲气价回落，高温天气带动美国气价上涨，国内气价平稳.pdf

投资要点价格跟踪：中东局势缓和欧洲气价回落，高温天气带动美国气价上涨，国内气价平稳。截至2025/06/27，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+4.1%/-17.8%/-7.4%/+0.2%/-12.6%至0.8/2.8/3.4/3/3.3元/方，海内外倒挂持续。供需分析：1）出现高温天气，美国天然气市场价格周环比+4.1%。截至2025/06/26，天然气的平均总供应量周环比+0.2%至1125亿立方英尺/日，同比+4.0%；总需求周环比+6.3%至...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 952.53KB | 0 页
3金币国金证券：具身智能行业研究：银河通用完成由宁德时代等领投的11亿新一轮融资，小米YU7发布大定超预期.pdf

核心观点：智能驾驶：景气度保持稳健向上，Robotaxi特斯拉投放市场，小米YU7发布大定超预期。小米YU7正式发布，小米首款豪华高性能SUV。小米YU7延续家族化设计语言、提供9款豪华配色。座舱以科技、豪华、舒适为核心，空间宽敞舒适，高频接触面100%软质包覆，结合丰富的智能生态配件，打造科技豪华舒适的乘坐体验。搭载小米超级电机V6sPlus，零百加速3.23秒，配合豪华底盘系统，兼顾操控与舒适。全系采用800V碳化硅高压平台，最高续航达835km，实现更长续航与更快充电。历经9年特斯拉Rob...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.54MB | 0 页
0金币国金证券：建材建筑周观点：石英布应用预期加强，珠光颜料出海并购加速.pdf

【一周一议】AI电子布方面，近期石英布应用预期加强：石英布、即Q布，以石英石为原料熔制而成，根据中益科技（菲利华控股子公司）数据，相较低介电电子布，其拥有理论上更低的介电常数（10GHz下为3.74，Low-Dk二代为4）+介电损耗（10GHz下为0.2‰，Low-Dk二代为2.8‰），因此可适配于未来对介电性能要求更高的AI服务器，应用前景可观。本周环球新材国际发布公告，珠光颜料出海加快：2024年7月，环球新材国际与德国默克集团签署交易协议，将收购默克全球表面解决方案业务（100%收购）。2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2MB | 0 页
3金币国金证券：耐用消费产业研究：新消费创造成长主线，结构性牛市曙光已现.pdf

消费中观策略&投资建议新消费主线崛起：（1）坚定持有兑现度较高的新消费龙头，关注情绪消费、功能价值、渠道变革、品牌出海四大长线主题。（2）深挖老树新芽，关注具备新消费思维的传统赛道优质公司。（3）传统消费捕捉超跌反弹机遇，尤其是竞争格局持续改善的红利+标的。25H2节奏：Q3阶段性盘整把握结构性机会，Q4龙头企业有望再创新高。（1）Q3新消费龙头筹码结构有变化，处于经济筑底与政策调整期，消费板块短期调整，把握景气兑现度较高的新消费龙头，积极寻找有增长潜力的二线标的。（2）Q4外部不确定性降低结合...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.79MB | 0 页
3金币国金证券：通信行业研究：英伟达股价新高，看好全球AI算力需求持续增长.pdf

1）5月运营商电信业务收入略有回暖，基本面有所改善。2025年前5个月，电信业务收入累计完成7488亿元，同比增长1.4%，而前四个月增速为1%，运营商主营业务收入增速有所提升，基本面回暖。2）英伟达市值重回全球第一，股价创下历史新高。本周三英伟达股价大涨4.3%至154.31美元，市值达到3.77万亿美元，超越微软成为全球市值最大的公司。英伟达的股价回升反映了市场对AI需求持续增长的认可，此前市场对科技巨头可能削减AI基础设施支出的担忧得到缓解。我们建议关注工业富联、新易盛、中际旭创、天孚通信...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.8MB | 0 页
3金币平安证券：建材行业2025年中期策略报告：格局逐步优化，期待“止跌回稳”.pdf

投资要点下游地产：“止跌回稳”仍不牢固，“好房子”去化良好。上半年楼市延续弱修复、房价降幅收窄，但二季度重点城市成交放缓，整体看市场仍在调整过程中，各地库存周期偏长、居民收入预期偏弱，后续政策持续呵护仍有必要，包括加速推动收储、城市更新等政策落地，进一步降低实际房贷利率等。值得关注的是，得益于新建住房品质提升、位置更佳等，“好房子”去化维持良好。消费建材：价格竞争趋于缓和，涂料防水开启涨价。消费建材需求中新房装修占比偏高，地产开竣工下行仍是拖累、后续需求或仍承压。积极因素一是零售市场受益房屋翻新...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.48MB | 0 页
3金币平安证券：电力设备及新能源行业2025年中期策略报告：风电高景气确立，光储结构性机会可期.pdf

投资要点风电：高景气确立，贝塔性机会可期。上半年，江苏2.65GW存量项目、广东青洲五/七以及帆石一项目全面进入施工阶段，这些大项目将在2025年贡献较大的新增装机量，我们维持2025年国内海风新增装机有望达到12GW的判断；考虑海上风电投资成本的持续下降以及深远海等应用场景的打开，未来国内海风需求有望持续成长。根据金风科技披露数据，2025年3月国内风机投标均价约1590元/kW，较2024年12月投标均价上涨约4.1%，延续了2024Q4的上涨趋势；预计年内风机价格将延续稳中向上的趋势，有望...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 3.25MB | 0 页
0金币国元证券：传媒行业周报：6月158款游戏版号获批，关注暑期游戏及影视市场表现.pdf

报告要点：市场表现周度涨跌情况（2025.6.21-2025.6.27，下同）：传媒行业（申万）上涨3.07%，排名行业第18名，同期沪深300涨1.95%，上证指数涨1.91%，深证成指涨3.73%，创业板指涨5.69%，恒生科技指数涨4.06%。本周，传媒（申万）行业中，欢瑞世纪、冰川网络、卓创资讯、龙韵股份和ST广网表现较优，恒生科技成分股中传媒行业快手-W（周涨幅11.25%）、哔哩哔哩-W（周涨幅6.45%）表现较好。行业重点数据及动态更新AI：最新一周（6.20至6.26）七麦预估i...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.12MB | 0 页
3金币国元证券：通信行业周报：FiconTEC获大单，推荐关注新技术渗透节奏.pdf

报告要点：市场整体行情及通信细分板块行情回顾周行情：本周（2025.6.22-2025.6.28）上证综指上涨1.91%，深证成指上涨3.73%，创业板指上涨5.69%。本周申万通信上涨5.53%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。细分行业：本周（2025.6.22-2025.6.28）通信板块三级子行业中，通信应用增值服务上涨幅度最高，涨幅为10.06%，通信线缆及配套上涨幅度最低，涨幅为4.97%，本周各细分板块呈上涨趋势。个...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 630.61KB | 0 页
3金币中邮证券：传媒行业点评：2025年暑期档稳健开局，影院探索空间增长新逻辑.pdf

事件回顾2025年6月6日，国家电影局召开2025暑期档电影片单发布会，超60部影片定档2025年暑期档。截至2025年6月28日，暑期档总票房已突破17亿。投资要点低基数效应为2025年暑期档票房修复奠定良好基础。截至6月28日，2025年暑期档电影总票房（含预售）已突破17亿元，相比2024年同期票房微降，预计随着7月学生陆续进入假期，重磅影片于7-8月上映后数据将有所修复。由于2024年暑期档票房较上年表现欠佳低基数效应为2025年暑期档票房的增长奠定了良好基础。从前期市场表现及后续影片储...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 606.8KB | 0 页
3金币平安证券：计算机行业：央行将研究制定新阶段金融科技发展规划，脑机接口公司Neuralink重磅更新进展.pdf

核心摘要行业要闻及简评：1）央行将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台推动金融数字化智能化转型的政策文件。6月24日，国家数据局举办“数据要素×”系列新闻发布会。发布会上，中国人民银行科技司副司长周祥昆发布会上，中国人民银行科技司副司长周祥昆表示，下一步，中国人民银行将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件，会同国家数据局开展“数据要素×”试点，引导金融机构在安全合规前提下，发挥金融海量数据和多元应用场景优势，增强数据基础能力和底座支撑，激活做好金...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 654.02KB | 0 页
3金币国金证券：电力设备与新能源行业研究：风电强势半年报大幕开启，关注固态液相法、特高压核准开工提速.pdf

子行业周度核心观点：风电：广大特材发布中报业绩预告，Q2业绩同环比增长230%/69%，拉开风电板块强势半年报大幕，关注量价齐升背景下零部件业绩弹性释放；国内5月新增风电装机26.3GW，同比+801%，环比+393%，看好下半年风电需求继续强势。本周我们发布风电板块中期策略，当前时点风电板块具备值得坚定看好的短、中、长期三重逻辑，持续重点推荐。锂电：关注液相法锂金属、液相法硫化锂环节变化。锂金属工艺路线除了压延、蒸镀外，还有液相熔融法，相较压延法，其能制备出更薄的锂层，同时工艺相较蒸镀更为简单...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.48MB | 0 页
3金币世纪证券：大消费行业周报（6月第4周）：六部门联合推动金融支持提振消费.pdf

行业观点：1)上周（6/23-6/27）大消费板块除食品饮料外均收涨。社会服务、商贸零售、纺织服饰、家用电器、美容护理、食品饮料周涨跌幅分别为+4.61%、+4.56、+3.92%、+2.02%、+1.04%、-0.88%食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是金达威（+17.54%）、海洋王（+25.79%）、万里马（+91.97%）、浙江东日（+38.42%）、电科院（+16.54%）、延江股份（+6.68%）；领跌的个股分别是惠发食品（-5.15%）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 617.25KB | 0 页
3金币世纪证券：医药生物行业周报（6月第4周）：创新药出海持续进行中.pdf

行业观点：周度回顾。上周（6月16日-6月20日）医药生物板块出现巨幅回撤，收跌4.35%，跑输沪深300（-0.45%）和Wind全A（-1.07%）。从板块来看，各子版块全线下跌，其他生物制品（-6.7%）、医疗研发外包（-5.83%）和化学制剂（-5.65%）领跌。从个股来看，昂利康（21.2%）、悦康药业（19.3%）和创新医疗（19%）涨幅居前，澳洋健康（-16.7%）、康惠制药（-12.2%）和浩欧博（-10.2%）跌幅居前。创新药出海持续进行中。今年以来，创新药出海交易持续爆发，五...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 606.52KB | 0 页
3金币世纪证券：TMT行业周报（6月第4周）：国内外AI眼镜产品相继发布.pdf

行业观点：周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（6/23-6/27）涨跌幅为：计算机（7.70%）、通信（5.53%）、电子（4.61%）、传媒（3.06%），TMT板块整体跑赢沪深300（1.95%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为垂直应用软件（11.35%）、通信应用增值服务（10.06%）、集成电路封测（8.32%），涨幅靠后的三级子行业分别为教育出版（1.44%）、游戏Ⅲ（2.02%）、大众出版（2.34%）。小米发布会推出多款新品。6月26日，小米举行人车家全生态发布会，共计发布1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 772.36KB | 0 页
3金币世纪证券：装备制造行业周报（6月第4周）：固态电池产业化持续推进.pdf

市场行情回顾：上周（6月23日-6月27日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为4.10%、5.11%及2.88%，在31个申万一级行业中排名分别为第10、5、19位；同期沪深300涨跌幅为1.95%。行业观点：1)固态电池产业化持续推进。美国公司QuantumScape在6月24日宣布成功整合Cobra隔膜工艺至标准生产线，热处理速度提升25倍，设备占地面积大幅减少，推动千兆工厂规模化生产进程，这标志着固态电池制造效率的飞跃。随后两日QuantumScape股价累计上涨76.67%，全...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 650.01KB | 0 页
0金币平安证券：地产行业周报：政策博弈窗口临近，关注板块配置机会.pdf

核心摘要周度观点：迎接七月新一轮政策博弈窗口。本周板块地产板块上涨3.07%，跑赢沪深300（1.95%），但主流房企保利发展（2.03%）、招商蛇口（2.23%）均跑输指数。随着7月重要会议临近，或迎来新一轮博弈窗口：1）A股主流地产股价已接近2024年9月低点，本周A股开发个股已有一定程度表现；2）5月“一揽子金融政策”公布后，尽管成交环比有所回升，但同比仍延续下降；3）5月70个大中城市房价降幅有扩大趋势。持续看好库存结构优、拿地及产品力强房企。尽管市场对于政策预期及楼市走向仍存分歧，但“...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.29MB | 0 页
3金币中邮证券：国防军工：1-5月硝化棉出口同比翻倍，6月价格有望继续上涨.pdf

事件2025年1-5月，我国硝化棉出口金额为3.27亿元，同比增长99%；平均单价为3.37万/吨，同比增长37%。点评1、5月，国内硝化棉出口单月金额达0.78亿元，环比进一步提升，单价达3.66万/吨，再创近期新高。2025年1-5月，我国硝化棉出口金额为3.27亿元，同比增长99%；平均单价为3.37万/吨，同比增长37%，硝化棉出口量价齐升。我们认为，需求扩张供给收缩是涨价主要因素，受全球冲突持续的影响，含能硝化棉需求不断增长，德国军工巨头莱茵金属2025年4月拟收购Hagedorn-N...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 703.38KB | 0 页
3金币中邮证券：计算机行业：稳定币+数字人民币共同推进人民币国际化.pdf

1.1稳定币类型1.2全球稳定币市场规模爆发式增长从2019年到2025年，全球稳定币市场经历了爆发式增长，总市值从39.5亿美元飙升至2307亿美元，增长幅度高达5745%，年复合增长率（CAGR）超过97%。USDT长期占据市场份额的60%以上，2025年市值达1503亿美元，较2019年增长4577%USDC市值从2019年的0.8亿美元增长至2025年的608亿美元，主要受益于100%现金及美债储备的透明度优势。DAI是唯一进入Top3的去中心化稳定币，2025年市值突破35亿美元。1....

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.94MB | 0 页
3金币民生证券：计算机行业点评：博时科创板人工智能ETF（588790.SH）：全面布局AI软硬件龙头.pdf

事件：6月26日，龙芯中科正式发布基于国产自主指令集龙架构（LoongArchTM）研发的服务器处理器龙芯3C6000系列芯片。结合Intel公司第三代至强可扩展架构服务器芯片出货情况，3C6000系列服务器CPU综合性能达到2023年市场主流产品水平。国产算力与国产模型能力加速提升，AI产业有望加速。国产算力与国产模型的协同崛起，正在重构中国AI产业的底层逻辑，为技术自主与产业升级注入核心动能。2025年DeepSeek横空出世，在模型性能比肩海外头部厂商的同时，推理成本大幅降低，为国内AI应...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 570.93KB | 0 页

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