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3金币中邮证券：有色金属行业报告：美经济软着陆可能性提升拉动工业金属价格.pdf

l投资要点贵金属：软着陆交易下黄金配置性价比下降。贵金属本周表现较为一般，comex黄金下跌2.90%，comex白银上涨0.60%。本周由于美国GDP数据弱于预期，叠加油价下降带来的通胀走低，美国两年美债大幅下滑，显示出降息预期加剧。降息预期和软着陆预期交织，黄金配置性价比下降。但长期来看。5月非农数据显示出美国转向滞胀的概率在加大（劳动参与率降低的同时工资上行），滞胀的历史环境中，贵金属向来有着较好的表现。本周的暂时下跌可看作买入机会，我们依然看好贵金属板块的表现，建议择机超配贵金属。铜：铜...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.74MB | 0 页
0金币联合资信：零售行业2025年半年度总结及展望.pdf

2024年，社零增速放缓，在储蓄意愿增强以及外部宏观环境影响下，零售市场消费需求不足，消费信心仍有待提振。其中，网络零售仍为消费增长的主要驱动力，但增速有所放缓；百货业态增长乏力，提升改造与投入产出匹配存在难度；连锁业态展现出一定发展韧性，但回暖趋势不明显，行业内资本事件重启，整合后规模效应和协同效应有待进一步观察。2024年，零售样本企业表现出一定财务韧性。2025年一季度，消费品以旧换新政策持续显效，部分商品零售额同比增速明显。展望2025年，全球经济格局深度调整，地缘政治局势复杂多变，国内...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 6.94MB | 0 页
0金币中邮证券：石化行业周报：地缘缓解，原油回落.pdf

投资要点焦点：目前原油价格是石化板块关注的焦点，当下原油的价格主要取决于地缘计价，但地缘进展目前具备不确定性。此外，成品油逐步步入消费旺季，成品油库存压力减弱对油价或有支撑。回顾：本周因原油价格下行，申万一级行业指数表现中，石油石化指数相对表现最差，报收2202.18点，较上周下跌2.07%。而中信三级行业指数表现来看，本周其他石化表现在石油石化中表现最佳，涨幅1.49%。原油：本周价格下行。美原油库存下降，美成品油库存部分下滑。聚酯：涤纶长丝价格稳中带涨，价差走缩。江浙织机涤纶长丝库存天数部分...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.39MB | 0 页
0金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：基建之外可适当关注转型科技的个股.pdf

投资要点本周（2025.6.23–2025.6.27，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅2.41%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.95%、3.56%，超额收益分别为0.46%、-1.14%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为353.0元/吨，较上周-3.8元/吨，较2024年同期-37.5元/吨。无较上周价格持平的地区；较上周价格上涨的地区：泛京津冀地区（+3.3元/吨）、东北地区（+6.7元/吨）；较上周价格下跌的地区：长三角地区（-10.0元/...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1016.3KB | 0 页
0金币国信证券：电力设备新能源行业点评：2024年海风政府拍卖达56GW，固态电池产业化加速推进.pdf

国信电新观点：2024年全球海风政府拍卖达到56GW，创历史新高。固态电池产业化加速推进，设备企业近日陆续小批量向客户交付固态电池设备，电池厂计划在2025-2027年陆续向客户交付全固态电池样品。DeepSeek-V3-128K模型发布，支持超长文本理解与处理，大模型更新迭代需要持续AI算力投入，AIDC电力设备需求保持旺盛。投资建议：建议关注1）风电：金风科技、东方电缆、广大特材、中际联合、大金重工、时代新材、禾望电气；2）锂电：宁德时代、厦钨新能、容百科技、天奈科技、珠海冠宇、豪鹏科技、盛...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 184.48KB | 0 页
0金币国信证券：公用环保202506第5期：江苏7月电力集中竞价交易电价企稳回升，2025年5月工业级混合油（UCO）出口均价同比+1.3%.pdf

核心观点市场回顾：本周沪深300指数上涨1.95%，公用事业指数上涨0.09%，环保指数上涨3.95%，周相对收益率分别为-1.86%和2.00%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第28和第11名。分板块看，电力板块子板块中，火电下跌0.63%；水电下跌0.45%，新能源发电上涨1.45%；水务板块上涨1.71%；燃气板块下跌1.90%。重要事件：江苏7月电力集中竞价交易电价企稳回升。江苏2025年7月集中竞价交易电价企稳回升至395.6元/MWh，环比6月增加82.8元/M...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 3.22MB | 0 页
0金币中国银河：农林牧渔行业6月行业动态报告：5月母猪存栏环比略增，宠食出口量转负.pdf

5月CPI同比-0.1%，农产品贸易逆差降25%。5月我国CPI同比-0.1%，其中食品项同比-0.4%，食品中猪肉同比+3.1%；5月CPI环比-0.2%，其中食品项环比-0.2%（猪肉环比-0.7%）。5月我国农产品进口199.3亿美元，同比+0.7%，出口84.0亿美元，同比-1.9%，贸易逆差115.2亿美元，同比+2.7%。6月农业指数表现弱于沪深300。6月初至25日农林牧渔指数+0.79%，同期沪深300上涨3.12%。对比各子行业，养殖业（+1.75%）、动物保健（+1.68%）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 4.98MB | 0 页
0金币太平洋证券：农业周报：行业降重，猪价上涨.pdf

报告摘要一、市场回顾本周农业板块上涨，其中渔业和动保涨幅领先。1.本周，申万农业指数上涨0.8%，同期，上证综指上涨1.91%，深成指上涨3.73%，农业板块整体表现逊于大市；2.除饲料以外，其他二级子行业指数悉数上涨，其中渔业和动保涨幅领先；3.前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在饲料板块。涨幅前3名个股依次为田野股份、生物股份和绿康生化。二、核心观点1、养殖产业链1）生猪：行业降重，猪价上涨猪价近期小幅上涨，仔猪价格连续4周回落。本周末，全国生猪出厂均价14.72元/公...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.47MB | 0 页
0金币太平洋证券：化工新材料行业周报：生物航煤价格上涨，制冷剂价格维持强势.pdf

报告摘要1.重点子行业及产品情况跟踪生物航煤（SAF）、生物柴油价格上涨。据百川数据，近期随着内需+外单均不同程度释放影响，原料价格继续上探，生物柴油、生物航煤(SAF)价格走强。截至6月29日，生物航煤(SAF)欧洲FOB高端最新价格2230美元/吨，较上周上涨9.85%，较年初上涨20.28%；生物柴油市场均价8100元/吨，较上周上涨0.83%，较年初上涨8%。制冷剂价格维持强势，维生素、多晶硅、己内酰胺等价格下滑。据百川数据，本周（6.23-6.29）制冷剂多数品种维持高位稳定，制冷剂R...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.6MB | 0 页
0金币太平洋证券：医药行业周报：板块出现缩量上涨，持续看好创新药（附PCSK9靶点研究）.pdf

报告摘要本周观点本周，我们梳理了高血脂流行病学和治疗机理，重点关注新型PCSK9靶向药的临床进展。降血脂市场广阔，PCSK9靶向药竞争激烈。中国成人血脂异常人数约5亿人，其中高胆固醇血症患者约1.2亿。他汀类药物是降脂药物治疗的基础，但是存在耐药、副作用多、依从性不佳等不足。靶向PSCK9药物联合或单独使用可进一步降低血脂。靶向PCSK9产品包括单抗、siRNA、小分子、口服环肽、体内基因编辑等。全球已有6款PCSK9单抗药物上市，1款PSCK9siRNA药物上市。在研产品中，默沙东的口服环肽P...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 2.15MB | 0 页
0金币太平洋证券：家电行业周报（0623-0627）：2025Q3白电排产短期承压，小米发布起售价1999元AI眼镜.pdf

报告摘要行业热点：2025Q3白电排产短期承压，国内以旧换新叠加海外渠道备货有望帮助板块好转。根据产业在线数据，2025M7家用空调、冰箱、洗衣机排产分别为1580万台（-1.9%）、735万台（-2.4%）、644.5万台（-4.2%），均出现不同程度的下滑，且预计2025M8-9三大白电品类排产将继续承压，主因或系受到内需普遍较弱、外销高基数、美国关税加征等多重因素的影响。我们认为，伴随着国内以旧换新政策2025H2的稳步执行，以及海外受地缘政治因素影响渠道端有备货预期，后续白电品类表现或将...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 994.63KB | 0 页
3金币太平洋证券：电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第14期20250622-20250628）：终端创新向好，重视智能化、固态电池、海风.pdf

报告摘要行业整体策略：终端创新向好，重视智能化、固态电池、海风继续重视固态电池、智能化等创新，近期特斯拉、小米等产业链是核心；从子行业景气度看，海风、储能等有望率先向好。新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启1、终端创新带来需求预期向好，重视特斯拉、小米、宁德时代等核心产业链。1）小米YU7正式上市，订单有望超预期；近期小米汽车工厂三期成功拿地，未来小米有望实现年产百万辆目标。2）近期特斯拉Robotaxi在奥斯汀首次运营，采用纯视觉方案；前期仅限受邀用户，配备安全员；后期将不断优化、扩大...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.25MB | 0 页
3金币华安证券：基础化工行业周报：乙烷禁运风波趋缓，从“全面停运”到“可运输、暂不卸货”.pdf

主要观点：行业周观点本周（2025/06/23-2025/06/27）化工板块整体涨跌幅表现排名第16位，涨跌幅为3.11%，走势处于市场整体中游。上证综指涨跌幅为1.91%，创业板指涨跌幅为5.69%，申万化工板块跑赢上证综指1.19个百分点，跑输创业板指2.59个百分点。2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 3.06MB | 0 页
3金币太平洋证券：有色新材料行业周报：工业金属价格强劲，固态电池材料热度高.pdf

报告摘要有色相关板块表现强劲。本周市场强劲，中信一级综合金融领涨14.48%、计算机、军工和综合同样涨幅较大，有色板块上涨5.15%）。有色三级行业锂上涨9.03%，铜上涨7.82%；除黄金下跌外，其他品种均有上涨。多数金属价格上涨，工业金属库存减少。本周工业金属价格明显上涨，根据主流期货现货结算价格来看，LME铜报收10051美元/吨，上涨幅1.07%。LME铝报收2583美元/吨，周涨幅2.14%，中国氧化铝报收3121元/吨，继续下跌，LME镍报收15030美元/吨，上涨5.02%。LME...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.47MB | 0 页
3金币太平洋证券：机械行业周报：机器人产业链多家企业拟赴港上市，继续看好板块投资机会.pdf

报告摘要行情回顾本期（6月23日-6月27日），沪深300上涨2.0%，机械板块上涨4.2%，在所有一级行业中排名12。细分行业看，锂电设备涨幅最大，上涨7.4%；油气装备跌幅最大，下跌3.6%。本周观点机器人产业链多家企业拟赴港上市，继续看好板块投资机会。今年以来，已有多家机器人产业链公司披露赴港上市相关计划，其中包括：1）卧安机器人于6月8日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市；2）仙工智能于5月27日正式向港交所递交招股书，拟在香港主板以18C章上市；3）乐动机器人于5月30日正式向...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 578.74KB | 0 页
0金币太平洋证券：电子行业周报：海内外AI眼镜品牌群雄逐鹿，产业催化不断.pdf

一、本周要点海内外AI眼镜陆续发布，小米发布首款AI眼镜。小米于6月26日正式发布其首款AI眼镜，将AI眼镜定义为“面向下个时代的个人智能设备”，并提出“下一代随身的AI入口”概念。小米AI眼镜定价1999元，搭载双芯片“骁龙AR1平台+低功耗处理平台”，集成小米AI助手，内存配备4GBRAM+32GBROM，5麦克风系统（包含1个骨传导mic），搭载1200万高清摄像头，支持第一视角拍摄。小米AI眼镜眼镜不含镜片重量40g，续航时间8.6小时。MetaHSTN预售在即，专门定位“运动”垂直领域...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 791.24KB | 0 页
3金币国信证券：能源电子月报：碳化硅车型持续下沉，应用场景逐步铺开.pdf

新能源汽车：我国新能源汽车功率200kW以上的主驱占比由22年的9%提升至25年1-5月的25%，电驱最高峰值功率由22年255kW升至25年的580kW。整车情况：根据中汽协数据，我国5月新能源汽车单月销量131万辆(YoY+36.9%,MoM+6.6%)，产量127万辆(YoY+35.1%,MoM+1.5%)，单月新能源车渗透率为48.7%。主驱功率模块情况：主驱IGBT模块主力厂商芯联集成、时代电气、士兰微、斯达半导领先优势逐步确立，海外厂商份额逐步下降，未来行业格局将逐步收敛，竞争主要来...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 6.95MB | 0 页
3金币天风证券：房地产行业研究周报：2025上半年土地市场总结.pdf

行业追踪（2025.6.21-2025.6.27）从全国表现看，2025年前5月，国有土地使用权出让收入11281亿元，同比下降11.9%。根据中指院统计，2025年上半年（截至6月25日），300城住宅用地供应面积-18.6%，成交面积-6.8%，土地出让金同比+24.5%，均溢价率10.3%，较去年同期提升6.2pct。分能级看，一/二/三线城市推出面积分别同比+14.4%/-2.1%/-24.6%，成交面积分别同比+17.6%/+15.7%/-14.5%，土地出让金分别同比+47.3%/+...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.2MB | 0 页
3金币山西证券：创新药动态更新：BGB-43395：在既往三线治疗的乳腺癌及实体瘤患者具初步疗效和良好安全性.pdf

药物点评：BGB-43395是一款百济神州自主研发的CDK4抑制剂。BGB-43395是CDK4的高度选择性抑制剂，靶向控制细胞分裂的检查点蛋白以阻止癌细胞生长。相比CDK4/6抑制剂哌柏西利、瑞波西利、阿贝西利及CDK4抑制剂Atirmociclib，BGB-43395展现出最高的CDK4抑制性和选择性。BGB-43395具有潜在同类最佳血液学安全性特征，在既往接受过多线治疗的CDK4/6经治患者中临床治疗有效。BGB-43395将开展HR+/HER2-转移性乳腺癌一二线治疗的Ⅲ期试验，其中二...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 396.6KB | 0 页
3金币天风证券：通信行业研究周报：AI发展如火如荼，持续坚定看好AI产业链.pdf

本周行业动态：性能超OpenAI、Gemini，月之暗面发布首个自主强化学习Agent月之暗面正式推出其首款Agent产品——Kimi-Researcher，并已启动小范围灰度测试。Kimi-Researcher是一款高度自主的智能研究助手，能够独立规划任务流程并交付完整结果。Kimi-Researcher整合了多源数据，并支持每条引用的直接追溯，确保研究严谨性，有效减少幻觉问题。中国移动G.654E光纤光缆产品集采：规模为314万芯公里中国移动采购与招标网发布2025年至2027年G.654E...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-30 发布 | 1.38MB | 0 页

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