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0金币华安证券：基础化工行业周报：“反内卷”再催化，农药行业开启三年“正风治卷”行动.pdf

主要观点：行业周观点本周（2025/07/28-2025/08/01）化工板块整体涨跌幅表现排名第11位，涨跌幅为-1.46%，走势处于市场整体中上游。上证综指涨跌幅为-0.94%，创业板指涨跌幅为-0.74%，申万化工板块跑输上证综指0.52个百分点，跑输创业板指0.71个百分点。2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 3.09MB | 0 页
0金币爱建证券：汽车行业周报：上海牌照发放加速Robotaxi商业化.pdf

投资要点：本周汽车板块涨跌幅-2.36%。本周A股申万汽车行业板块报收7,049.1点，涨跌幅-2.36%，板块排名21/31，同期沪深300指数报收4,054.9点，涨跌幅-1.75%。本周申万汽车二级行业子板块涨跌幅由高到低依次为：商用车-0.51%，汽车零部件-2.08%，摩托车及其他-2.42%，乘用车-3.37%，汽车服务-4.19%。西菱动力涨幅居前，机器人旋转关节获定点。本周A股申万汽车行业涨幅前5个股依次为：西菱动力+22.60%，中马传动+13.71%，超捷股份+11.55%，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 798.77KB | 0 页
0金币华安证券：电子行业周报：核心新股周巡礼系列5—强一半导体招股书梳理.pdf

主要观点：探针卡是一种应用于半导体生产过程晶圆测试阶段的“消耗型”硬件，强一半导体打破境外垄断跻身全球探针卡前列厂商强一半导体公司具备探针卡及其核心部件的专业设计能力，是市场地位领先的拥有自主MEMS探针制造技术并能够批量生产、销售MEMS探针卡的厂商，打破了境外厂商在MEMS探针卡领域的垄断。2023年、2024年强一半导体分别位居全球半导体探针卡行业第九位、第六位，是唯一跻身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业。在探针卡销售方面，公司探针卡产品种类全面，拥有2D/2.5DMEMS探针卡、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 3.87MB | 0 页
0金币中银证券：社会服务行业双周报：关注未来可能政策增量对于消费的助推作用.pdf

前两交易周（2025.7.21-2025.8.01）社会服务板块上涨1.99%，在申万一级31个行业排名中位列第11。社会服务板块跑赢沪深300指数2.08pct。海南封关日期已经确定，期待相关市场新变化。此外，政治局会议也提及H2要注重培养服务消费新增长点，各类助消费政策值得期待，我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计上涨0.72%，报收3559.95。沪深300累计下跌0.09%，报收4054.93。社会服务板块上涨1.99%，在申万一级31个行业排名中位列第...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 911.54KB | 0 页
0金币华龙证券：人形机器人行业专题研究周报：WAIC 2025成功举办，机器人应用端逐步落地.pdf

摘要：2025年7月28日至2025年8月1日，人形机器人指数(8841699.WI)下跌3.23%。同期沪深300下跌1.19%，上证综指下跌0.7%，深成指下跌1.58%。WAIC2025，六个变化，正在发生。2025世界人工智能大会（WAIC2025）于7月26日至28日在上海举行，汇聚了800余家企业、3000余件展品。本届大会呈现出六大值得关注的趋势：具身智能迈向真实世界的“可协作机器人”；以眼镜、办公助手等终端形态拓展AI触点；AI智能体从聊天工具走向任务执行与内容生成；大厂与创业公...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 723.17KB | 0 页
3金币华龙证券：通信行业周报：科技具体资本开支持续提升，我国卫星互联网快速发展.pdf

摘要：周要闻：（1）META和微软近期发布的财报，在AI技术竞逐的背景下，两家公司均在加大投入，有望带动算力产业链需求持续增长。Meta预计2025年资本支出将达660亿美元至720亿美元，并计划投资数千亿美元建设超大规模数据中心，以支持其“超级智能”愿景。微软此前宣布计划在2025年投入800亿美元用于AI智算中心建设，二季度资本支出同比增长27%至242亿美元。（2）Alphabet旗下谷歌公司将投资60亿美元，在印度南部的安得拉邦建设一座1吉瓦的数据中心及其电力基础设施，这是谷歌在印度的首...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 405.25KB | 0 页
0金币中银证券：计算机行业“一周解码”：“人工智能+”意见发布，继续看好AI应用发展.pdf

国务院审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，上海出台人工智能新政，扶持AI应用，我们继续看好AI应用发展；微软、Meta财报表现超市场预期；英伟达因芯片安全问题被约谈。支撑评级的要点国务院审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。7月31日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及，深度融合，形成以创新带应用，以应用...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 517.64KB | 0 页
0金币天风证券：石油石化：油价再次来到十字路口.pdf

油价又来到十字路口本周（2025/7/28-8/1）内油价（Brent）运行在70美元/桶上方，由于俄油制裁升级影响，而且Q2中国主动屯库存行为，我们认为可能与俄油被二级制裁有关。对油价的判断：情形一：假如俄油二级制裁出现（即可能涉及对中国和印度的100%关税），假设印度等减少采购150-200万桶，中国地炼俄油采购量可能也会受到一定影响，那么OPEC增量也就刚好弥补俄油缺口。甚至考虑OPEC有一些补偿性减产，实际增量达不到220万桶的话，还不足以弥补俄油缺口。那么油价有望涨至80美元上方。情形...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 819.59KB | 0 页
0金币中银证券：化工行业周报：国际油价上涨，环氧丙烷、纯MDI价格上涨.pdf

八月份建议关注：1、中报行情；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态本周（07.28-08.03）均价跟踪的100个化工品种中，共有39个品种价格上涨，31个品种价格下跌，30个品种价格稳定。跟踪的产品中33%的产品月均价环比上涨，60%的产品月均价环比下跌，另外7%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是环氧氯丙烷（华东）、液氨（河北新化）、轻质纯碱（华东）、软泡聚醚（华东散水）、石脑油（新加坡）；周均价跌幅居...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 740.38KB | 0 页
0金币国信证券(香港)：银行业投资策略：下半年向优质顺周期个股要超额收益.pdf

核心结论：优质顺周期个股基本面拐点可期是我们看好其有望跑出超额收益的关键。目前大零售投放占比较高的银行基本面依然承压，不过优质个股已呈现压力明显减弱的迹象，一是部分优质行零售不良包袱出清渐行渐进，二是净息差也将率先筑底。（1）资产质量：我们判断2025年下半年上市银行零售不良生成依然维持高位，直到2026年下半年或出现拐点，不过优质银行不良包袱会率先出清。对于优质区域银行而言，若公司自身风险管控能力较强，且近两年在持续加大零售不良处置核销力度和调整信贷投放结构，零售不良拐点或已渐行渐近。（2）净...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 922.65KB | 0 页
0金币联储证券：贵金属：非农数据超预期下行，金价重获上行机遇.pdf

投资要点：8月1日1，美国劳工部公布7月就业数据，非农就业人数新增7.3万，远低于市场预期值11万人，失业率4.2%，环比增幅0.1个百分点。同时大幅下修5月、6月就业数据，其中5月下修12.5万人至1.9万人，6月下修13.3万人至1.4万人；同日2，美联储理事阿德里安娜·库格勒宣布提前结束原定于2026年1月31日截止任期；非农数据公布后，美国总统特朗普以“出于政治目的操纵就业数据”为由，下令解雇劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗，同时在社交媒体上表示美联储主席鲍威尔现在必须大幅降息。我们在《赤...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 485KB | 0 页
3金币联合资信：2025年上半年有色金属行业信用风险总结及展望.pdf

有色金属作为工业制造、基建、房地产以及新兴产业的“基石材料”，其行业受宏观经济需求影响显著。2025年上半年，全球经济在特朗普政府掀起的关税战、以及地缘冲突等因素影响下显著放缓，各区域经济分化严重。在上述因素影响下，避险投资需求增加推动黄金价格大幅上涨后并维持高位震荡运行，铜、铝等工业金属价格中枢上移；镍价受下游需求疲软以及供应过剩影响呈现大幅震荡下行态势，碳酸锂市场供需错配导致其价格持续下行。钴价自2025年2月底开始受刚果（金）出口禁令影响大幅上涨。中国作为有色金属矿产的主要消费国之一，其需...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 1.59MB | 0 页
0金币联合资信：医药制造行业2025年半年度总结及展望.pdf

2025年上半年，医药制造行业内分化程度持续加深，行业内企业数量有所下降，医药制造企业营业收入和利润总额同比基本维持稳定，整体毛利率较高，杠杆水平较为合理。医药行业对政策敏感性较高，中国已基本形成鼓励医药创新+提升医疗服务+优化医保支付的“三医联动”政策体系，在政策支持的背景下，创新药未来发展空间较为乐观。集采规则持续优化，注重质量、“反内卷”等原则的提出有助于推动行业良性竞争，集采降价或将更加温和，同时医保直接结算有望缩短医药企业回款周期，提高企业经营效率。随着中国创新药被更多国际合作方广泛认...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 2.53MB | 0 页
0金币国元证券：美护商社行业周报：育儿补贴方案落地，永辉发布定增预案.pdf

报告要点：市场表现本周（2025.07.28-2025.08.01），商贸零售/社会服务/美容护理分别-2.22%/+0.10%/-3.30%，在31个一级行业中排名第18/5/28，同期上证综指-0.94%，深证成指-1.58%，沪深300-1.75%细分子板块来看，本周旅游及景区/专业连锁Ⅱ涨幅居前，分别+1.75%/+0.70%。个护用品/贸易Ⅱ/饰品跌幅居前，分别-4.81%/-3.25%/-3.14%。本周行业重点事件及资讯7月28日，国家育儿补贴制度实施方案公布。2025年1月1日起...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-05 发布 | 883.74KB | 0 页
0金币华鑫证券：汽车行业周报：世界机器人大会开幕在即，乐道L90+理想i8发布.pdf

投资要点2025世界机器人大会将在北京开幕，智元发布首个具身智能操作系统2025世界机器人大会即将开幕，200余家企业携超1,500展品亮相。2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心举行，展会主题为“让机器人更智慧，让具身体更智能”。2025世界机器人博览会突出创新引领和产业链协同，汇集ABB、库卡、费斯托、埃斯顿、宇树科技、银河通用、中信重工等220家国内外机器人企业参展。其中，人形机器人整机企业50余家，人形机器人整机企业数量创同类展会之最，展出仿生...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-04 发布 | 902.66KB | 0 页
0金币华鑫证券：食品饮料行业周报：白酒持续磨底，关注资金切换节奏.pdf

投资要点一周新闻速递行业新闻：1）1-6月酒饮茶制造业利润同比下降2.1%；2）2024年仁怀白酒产量超31万吨；3）贵阳市场监管对酒企提出“八个坚持、八个不”。公司新闻：1）贵州茅台：贵州茅台监事会人事调整；2）舍得酒业：倪强辞任舍得酒业董事职务。投资观点白酒板块：近期板块催化因素增加，配置性价比凸显：1）“禁酒令”层层加码在持续纠偏，释放政策端积极信号；2）基金白酒持仓2025Q2仍明显低配，酒企端分红力度提升，股息率走高；3）基建项目开工带来一定情绪催化，有望迎来高切低资金流入。基本面来看...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-04 发布 | 843.96KB | 0 页
0金币民生证券：化工行业周报：本周TDI、环氧氯丙烷、氢氧化锂、甲酸、磷酸等产品涨幅居前.pdf

化工周观点：重点关注半年报业绩好的标的。建议开始寻找二季度景气度好，业绩有望超预期的标的，建议关注圣泉集团、海利得和卓越新能。首先是和下游宏观经济相关性较弱，受益AI资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集团是AI服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续放量，公司业绩有望环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分行业龙头，建议关注涤纶工业丝的领军企业海利得。然后是公司自身产能增长，随着新项目新产品投产，业绩有望上一个台阶的卓越新能。磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-04 发布 | 2.76MB | 0 页
0金币国信证券：公用环保2025年8月投资策略：省内天然气管输价格机制完善，广东调整煤电、气电容量电价.pdf

核心观点市场回顾：7月沪深300指数上涨3.54%，公用事业指数下跌0.77%，环保指数2.10%，月相对收益率分别为-4.32%和-1.94%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第30和第22名。分板块看，环保板块上涨1.60%；电力板块子板块中，火电上涨1.21%；水电下跌4.35%，新能源发电上涨0.80%；水务板块上涨2.65%；燃气板块上涨1.14%。重要事件：广东省发改委、广东省能源局、国家能源局南方监管局印发《关于调整我省煤电气电容量电价的通知》提出，广东省煤电机...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-04 发布 | 3.55MB | 0 页
0金币中原证券：食品饮料行业7月月报：热点行情回落，白酒抬头.pdf

投资要点：食品饮料板块微幅上涨，白酒和熟食表现突出。食品饮料板块的成交量维持在较低位置。2025年7月，食品饮料板块成分区间涨跌幅为0.89%，熟食、保健品、白酒和肉制品上涨，其余子项下跌。7月，食品饮料板块的成交量合计326.98亿股，环比6月增加15.09亿股，较4月的阶段高点减少195.25亿股，板块成交量维持在较低的位置。前期热点行情持续回落，跌幅较大的白酒和熟食呈补涨行情。2025年1至7月，食品饮料板块成分区间累计涨跌幅-3.50%，上半年板块跑输市场指数。在31个一级行业中食品饮料...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-04 发布 | 1.06MB | 0 页
0金币天风证券：基础化工行业研究周报：工信部等5部门联合发文，关于石化化工行业老旧装置摸底评估，MDI、百草枯价格上涨.pdf

上周指25年7月21-27日（下同），本周指25年7月28日-8月3日（下同）。本周重点新闻跟踪近日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部、应急管理部、国务院国资委等五部委办公厅联合印发《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》并对评估要求做了详细说明。通知指出，当前，工业和信息化部等部门正在制定《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案》，强化标准引领和政策支持，全面推进石化化工行业老旧装置安全化、绿色化、数字化综合改造提升，防范化解安全环境风险，促进行业高质量发展。本周重点产品...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-04 发布 | 2.3MB | 0 页

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