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1金币国金证券：电力设备与新能源行业研究：储能行业月度跟踪：原材料价格持续下行，板块情绪低点迎布局良机.pdf

投资逻辑从国内招标情况看，1月储能项目中标总规模为0.686GW/2.583GW，由于临近春节招标规模较12月份有所下降。从招标类型来看，EPC采购规模为594MW/1200MWh，电池直流系统采购规模1200MWh，储能系统采购规模91.75MW/183.5MWh，按MWh计分别占总采购规模的46.45%/46.45%/7.10%。从项目应用场景来看，1月储能项目均为新能源配储项目，配储比例10%-30%。从中标价格来看，1月储能项目全部为磷酸铁锂储能系统。2小时储能项目EPC报价区间为1.5...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 839.45KB | 9 页
3金币国金证券：房地产行业研究：市场逐步复苏且具备持续性.pdf

核心观点新房市场仍有分化，整体市场弱复苏。wind35城2023年春节后两周新房销售面积较节前一周分别-18.3%、-4.0%，而较2022年春节后两周分别同比-15.7%、-29.9%；而31个重点城市开盘去化率节后第二周升至51%，基本回到节前水平。高能级城市热销项目占比高，如杭州2023年以来有19个去化率超70%的热点项目（重点城市共47个项目）；热销项目主要为改善产品，62%的项目是中高端项目。房企销售也有明显分化，有持续拿地能力、主要布局高能级城市的央国企和改善型房企销售排名持续提升...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 1.78MB | 18 页
3金币国金证券：纺织品和服装行业研究：海外专题：库存去化持续，大中华区客流显著恢复.pdf

核心观点近期多个海外服饰品牌公布最新财季业绩及全年展望，大部分运动品牌在全球消费疲软、大中华区疫情管控拖累下营收依然实现正向增长，其中Deckers、Skechers增长相对稳健。当前海外运动品牌库存去化逐步推进，存货金额增幅较上一财季有所改善，反映通过折扣促销、电商带动等措施取得一定成效，预计至23年Q1末品牌库存将明显改善。其他服饰品牌上一财季销售略有承压，但随着大中华区疫情管控结束，2023年以来客流、单店销售显著恢复。具体来看，运动品牌表现分化：1）DeckersFY23Q3销售额同增1...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 1.61MB | 12 页
3金币国金证券：工业软件行业研究：生产控制类之一：乘智能制造东风，渡自主可控长河.pdf

行业观点生产控制类工业软件是我国智能制造背景下亟待完成自主可控进程的核心软件产品，近年来有连续政策利好催化。生产控制类工业软件一方面直接控制、调度车间的生产设备，一方面与制造业企业的销售、设计、物流、经营、财务系统紧密相关，承担着采集数据、控制底层设备、实时监控调度、执行企业计划等重要工作。其中，过程控制、先进过程控制及优化、生产执行及管理三大品类是其主要组成部分。组成一：过程控制类产品，主要包括DCS、SIS、SCADA、PLC。DCS集散控制系统：是主要应用于流程工业的系统控制架构。据智研咨...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 3.59MB | 25 页
3金币国金证券：化妆品与日化行业研究：欧莱雅22年增长靓丽，香水/彩妆复苏趋势明显；关注“3.8”催化.pdf

投资建议综合考虑当前最新估值，1）关注恋火表现亮眼+货盘结构健康向上+电商经营提质增效的丸美股份。2）关注大单品护航+“3.8”节大促望带来催化的珀莱雅和贝泰妮。本周专题：欧莱雅22年业绩梳理欧莱雅22年销售额/净利润382.6/57.13亿欧元、同增18.5%/24.1%；4Q22销售额103.2亿欧元、同增13.48%。22年所有地区销售额均实现双位数增长，疫情扰动下中国区销售韧性凸显。分地区看，22年欧洲/北美/北亚/SAPMENA-SSA/拉丁美洲销售额分别同比+12.3%/24.6%/...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 977.48KB | 11 页
3金币国金证券：军工行业深度研究：航空锻造：稳定格局筑专业化壁垒，顺势而为拓产业链深度.pdf

核心观点设备、工艺与材料先进性要求，航空锻造是锻造领域技术制高点。锻造作为航空制造中游关键环节，大型、精密、一体化发展，支撑飞机与发动机性能提升。材料端，航空锻造对铝合金、高强度钢、钛合金和高温合金难变形材料进行塑性加工，以实现良好机械性能；工艺端，整体锻造成形、等温精密锻造、精密辗轧技术发展，提高锻件精度、性能与材料利用率。设备作为锻造技术与工艺实现的核心，大型模锻压机是世界范围内的稀缺资源，“大国重器”助力航空制造业发展。军机与发动机各百亿级市场需求，专业化发展形成稳定配套格局。我们测算未来...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 3.92MB | 30 页
3金币中银证券：春节返乡楼市调研系列五：四川遂宁：22年全年新房成交接近腰斩，23年春节新房成交量同比增长接近一倍.pdf

核心观点城市宏观：遂宁市位于四川盆地中部，与重庆市、成都市呈等距三角；是四川省战略部署建设的“六大都市区”之一，总面积5322平方公里，辖2个市辖区（船山区、安居区）、2个县（蓬溪县、大英县）、代管1个县级市（射洪市）。21年末遂宁常住人口278.2万，比上年末减少3.3万人，连续六年呈现人口小幅净流出的状态；地区生产总值1520亿元，同比增长8.2%；城镇居民人均可支配收入4.03万元，同比增长8.6%，近六年来保持较高的增速；城镇、农村居民人均住房面积分别为35.76、55.29平，分别较上...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 2.21MB | 25 页
1金币中航证券：电子：我国“双千兆”网络建设加速推进，进一步夯实数字经济底座.pdf

持续深入实施千兆城市建设，国家高度重视双千兆网络等“新基建”。2月15日，第二届千兆城市高峰论坛上，工信部相关负责人表示，以5G和千兆网络为代表的双千兆网络具有超大带宽、超低时延、先进可靠等特征，是信息通信网络的演进方向，也是新型基础设施的承载底座，党中央国务院高度重视双千兆网络等新型基础设施建设。近年来，网络覆盖不断拓展，全国110个城市建成千兆城市，截至2022年我国5G基站数量达231.2万个。技术产业持续突破，国内企业的5G标准专利占比达到38.2%，位居全球第一。未来，我国将继续深入实...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 890.53KB | 4 页
5金币海通国际：扫地机器人行业跟踪：2023年拐点将至，销量、均价、利润率、估值同步触底.pdf

前言扫地机器人行业过去两年的行业现象是量减额增，行业增长主要靠价格增长带动。我们看到价格提升的背后是自清洁产品周期的展开，这轮产品周期同时也带来行业竞争格局的一些变化。而站在当前时点，行业主要有两个讨论。其一，总量层面：对增长的担忧。经过两年的均价提升，均价目前基本走到瓶颈期。2023年来看，行业均价的贡献作用预计式微，那么后续量增的驱动力何在？行业还能否实现增长？其二，竞争层面：在较为疲软的整体环境与产品创新告一段落时，行业价格走势与竞争走势如何？本篇行业跟踪，我们主要通过对以上两个问题的讨论...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 2.69MB | 37 页
1金币国元证券：国元新食饮：一图君-认养一头牛：申报新股概况.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2023-02-17 发布 | 1.85MB | 1 页
5金币华西证券：计算机AIGC行业深度报告（3）：ChatGPT打响AI算力“军备战”.pdf

ChatGPT：OpenAI史诗级“AI”新品，开启新一轮的科技革命1）史诗级“AI”新品。ChatGPT自发布以来，仅2个月用户量迅速增长至亿级，是AI产业的史诗级“颠覆性创新”产品，我们预计其用户量潜在空间10亿级，假设人均订阅价格20美元/月，其对应的商业价值量将极其广阔。同时，ChatGPT母公司OpenAI估值亦迎来翻倍式增长，根据华尔街日报，其最新估值达290亿美元，预计2023年收入2亿美元。2）开启新一轮科技革命。ChatGPT的成功得益于NLP、Transformer、GPT、...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 5.59MB | 46 页
1金币太平洋证券：预制菜行业：首次写入中央一号文件，政策支持助力成长.pdf

事件：2月13日，中共中央、国务院发布《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，中央一号文件首次将预制菜写入其中，文件提出“提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平。培育发展预制菜产业”。预制菜首次写入中央一号文件，从政策支持层面促进行业扩容。2020年以来，多地陆续出台预制菜产业发展意见，推动预制菜产业高质量发展。随着政策支持的不断加大以及B端降本增效+C端方便快捷的诉求，预制菜行业快速增长。此次一号文件首次提及预制菜产业，为国内预制菜产业发展提供坚实基础，行业有望迎来全新发展机...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 910.5KB | 5 页
1金币华西证券：银行业动态报告：Q4行业息差再走低，关注类略升；农商行经营改善.pdf

事件概述:银保监会公布商业银行22Q4监管指标：四季度末银行业金融机构本外币资产379.4万亿元，同比增长10%；商业银行全年累计实现净利润2.3万亿元，同比增长5.4%，资产利润率0.76%；净息差1.91%，环比降2BP；不良率1.63%，环比降3BP；拨覆率205.85%，环比升0.31pct。主要观点：盈利：非上市农商行经营改善，商行Q4利润增速修复2022年商业银行累计实现净利润同比增5.4%，较前三季度的1.2%低位回升，测算Q4单季利润增速显著提升至19.7%，主要由农商行驱动，全...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 1.3MB | 9 页
3金币首创证券：传媒行业简评报告：新一批版号发放，游戏厂商产品推进有望加速.pdf

【核心观点】新一批游戏版号发放，获批数量和厂商信息释放积极信号。随着国内游戏行业监管日益常态化，产品供给有望持续复苏，建议重点关注吉比特、三七互娱、完美世界，相关公司：心动公司。近期，ChatGPT火爆出圈。我们认为，能够理解自然语言、大幅提升用户交互体验是本次ChatGPT快速出圈的重要因素，其当前模型版本为GPT-3.5，而GPT-4训练参数个数大幅跃升，其推出后在交互体验和理解能力等方面的提升值得期待，或推动用户数量持续提升。从绘画到对话，AIGC生成内容类型不断丰富、质量不断提升，但当前...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 1.08MB | 13 页
5金币万联证券：电子行业2023年度投资策略报告：周期性与成长性共振，国产化替代势在必行.pdf

行业核心观点：申万电子行业指数2022年跌幅较大，下跌36.54%，在申万各一级行业中排名最末，跑输沪深300指数和创业板指数。2022Q4申万电子行业指数行情表现逐渐企稳，预计2023年有望触底回升。2022年末电子行业PE-TTM为32.38倍，估值处于历史低位，有较大修复空间。业绩整体承压，营收规模基本持平，利润同比大幅下滑，主要是受到疫情反复、需求放缓、物流、仓储等成本费用上升所致。电子行业在国产替代的大背景下，受到周期性和成长性的共同影响，建议把握周期拐点和创新成长下的国产替代空间。投...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 2.43MB | 37 页
1金币光大证券：2022年银行业主要监管指标点评：盈利增速环比提升，不良指标实现“双降”.pdf

2月15日，银保监会发布2022年银行业主要监管指标。商业银行2022年实现净利润2.3万亿，同比增长5.4%，平均资本利润率9.33%。具体看：盈利增速环比改善，农商行业绩显著回暖，2022年，商业银行净利润同比增速为5.4%，增速较1-3Q22提升4.2pct。分机构类别看，国股银行整体稳中略降，城商增速季环比下降较多，农商行业绩则在3Q大幅负增长过后显著修复。业绩贡献因子拆分来看，1）净利息收入方面，规模仍是主要贡献分项，商业银行扩表速度放缓的同时，净息差较1-3Q22收窄3bp至1.91...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 844.85KB | 8 页
8金币西南证券：医药行业2022年度血制品批签发：静丙、因子类产品签发批次增长较快.pdf

分品种来看，人血白蛋白：2022年批签发总量为4216批(-1%)，其中国产人血白蛋白批签发总量为1544批(+4%)，占比为37%；进口人血白蛋白批签发总量为2672批(-3%)，占比为63%；2022Q4批签发1179批(+0%)，其中国产人白获批385批(+7%)，占比为33%，进口人白获批794批(-2%)，占比为67%。免疫球蛋白：2022年静丙批签发总量为1066批（+11%),其他品种如狂免、破免、肌丙分别签发120批(-25%)、176批(+21%)、17批(-43%)；2022...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 4.4MB | 68 页
1金币天风证券：煤炭开采行业专题研究：从电价市场化及长协比例提升，看煤价中枢提升空间.pdf

火电在能源系统中的主体作用仍无法被替代尽管近几年可再生能源装机容量增速较快，但火电装机容量仍然占比较高，截至2021年火电占比仍超过一半。即使当前火力发电装机容量仅为50%多，但是火电发电量占比仍在70%左右的高位。我们认为这主要归功于火电在发电小时数和稳定性都较高，过去十年平均发电小时数上分别比水电、风电及光电高出了24%、126%及260%，所以我们认为火电仍为能源系统主力军，处于不可替代的位置。从2022年中四川限电能看出火电的重要性四川缺电主要原因是，高温干旱催生了额外的电力需求，同时干...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 798.89KB | 9 页
1金币万联证券：美容护理行业1月美妆电商数据跟踪：1月美妆线上数据整体承压，重点品牌表现分化.pdf

行业核心观点：2023年1月，化妆品（护肤、彩妆）线上平台数据依然承压。淘系平台GMV同比-40%，其中护肤和彩妆同比跌幅较上月有所扩大；京东GMV同比-20%，相比2022年12月，护肤成交额同比跌幅扩大，彩妆成交额同比跌幅缩小；拼多多GMV同比-91%，其中护肤与彩妆跌幅较上月扩大；苏宁平台GMV同比-71%，其中护肤/彩妆成交额分别同比-69%/-79%。重点品牌方面，1月国内化妆品品牌表现分化。从销售额来看，贝泰妮旗下薇诺娜/薇诺娜宝贝分别同比-58%/+100%，珀莱雅旗下珀莱雅/悦芙...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 687.93KB | 6 页
3金币安信证券：传媒AI专题报告之三：新一轮应用场景内容爆发的AIGC逻辑，在于消除“认知”不对称-从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”.pdf

新的供给范式AIGC出现，带动传媒行业景气上行。本篇AI专题报告，具体从行业应用的角度,去推演AIGC对传媒产业及相关内容、应用、场景所带来的变革，以及去推敲选股的思路。首先，相较于2022年，传媒产业2023年的重大变化之一是新的供给范式AIGC出现，再叠加另一重大变数是苹果MR眼镜的发布，发布即要有大量适配的内容、应用、场景等，这意味着行业的投资逻辑不再是过去的主题概念，而是行业整体的发展将迎来景气上行。我们认为，这一轮AIGC对传媒产业的影响，1）不仅在于影视、游戏等这类顺人性与主流的娱乐...

内容提供方：匿名用户 | 2023-02-16 发布 | 1.24MB | 11 页

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