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1金币华西证券：证监会发布《证券经纪业务管理办法》点评：“营销”“开户”须持牌经营、加强规制、有序发展.pdf

事件概述:1月13日晚间，证监会发布《证券经纪业务管理办法》（下文简称《办法》），自2023年2月28日起施行。此前2019年7月26日，证监会发布《证券经纪业务管理办法（征求意见稿）》。分析与判断:我们认为《办法》起草有三个重要背景：1）证券经纪业务经营中出现不少灰色地带。由于经纪业务内涵缺乏明确规定，近年来业务开展中存在不少灰色地带，包括券商借助第三方平台引流展业中的合规问题，以及部分境外券商通过境内平台为境内投资者提供交易渠道与服务等。2）严格账户管理，维护市场交易秩序。2015年的市场大...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 707.22KB | 5 页
5金币东吴证券：医药生物行业跟踪周报：国内创新药迎来板块性机会，建议关注亚虹医药、和黄医药等.pdf

投资要点本周、年初至今医药指数涨幅分别为2.72%、5.20%，相对沪指的超额收益分别为1.53%、1.77%；本周医疗服务、生物制品及医疗器械等股价涨幅较大，医药商业、中药等股价涨幅相对较小；本周涨幅居前百利天恒（+51.17%）、赛科希德（+26.28%）、首药控股（+25.61%），跌幅居前瀚宇制药（-10.42%）、爱朋医疗（-8.86%）、康泰医学（-7.05%）。涨跌表现特点：本周医药板块机构重仓大市值标的涨幅比小市值涨幅大；疫后全面复苏，消费医疗、医疗服务等个股强势上涨；新冠相关主...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.22MB | 37 页
3金币华西证券：传媒行业周报系列2023年第2周：三体剧版央视定档，地方政府调研平台企业.pdf

市场行情回顾2023年第2周（实际交易日为2023.1.9-2023.1.13）上证指数上涨1.19%，沪深300指数上涨2.35%，创业板指数上涨2.93%%。SW传媒指数上涨1.20%，落后创业板指数1.73pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第十三位。子行业中广电、互联网服务和广告营销位列前三位，分别上涨3.86%、3.67%和2.59%。核心观点《三体》剧版定档央视，内容产业有望迎来边际修复。本周，《三体》电视剧定档1月15日正式播出。我们认为本次定档验证了我们此前对内容产业监管...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.61MB | 27 页
3金币华西证券：教育行业周报：粉笔上市、中教控股发布16亿配售预案.pdf

本周观点本周中教控股公告拟配售16亿港元，用于扩大校园网络及营运资金，定价10.94港元。我们分析，公司过往并购速度较快、并在并购标的的整合上体现出较好的改善，此次在估值修复后推出增发，有利于行业整合、提升份额。投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2）K12学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培训部分不受政策影响，公司近期也转型拓展至职业教育领域；（3）素质教育推荐盛通股份：乐博有望在疫情后复苏，叠加行业预收款由年度改为季度...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.12MB | 12 页
5金币华西证券：多元金融：融资租赁行业概况、发展历程、现状与展望.pdf

自20世纪80年代现代融资租赁引入我国以来，经过40年的发展，融资租赁已经成为我国融资体系的重要组成部分，融资租赁公司发行的证券也越来越多，成为投资者重要投资标的。目前A股港股上市融资租赁公司超过10余家，另外还有多家以融资租赁业务为主的多元金融公司，债券市场融资租赁公司则更是融资大户。本文对融资租赁行业概况、发展历程、发展现状以及未来展望进行分析，以飨相关领域投资者。融资租赁行业与实体经济密切相关，且波动大于实体经济，坏账率则持续低于其他信贷业务融资租赁行业对于经济周期非常敏感。由于固定资产投...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.91MB | 31 页
3金币华西证券：纺织服装行业周报：Lululemon更大折扣力度拖累公司盈利.pdf

主要观点:本周LULULEMON更新Q4预期，尽管收入增速略有上调，预计毛利率下调90-110个基点，Q3库存高企情况下预计去库存仍需时日。在放松预期与疫情反复的现实博弈下，我们维持均衡配置思路，推荐：（1）疫情受损品种：推荐出行消费标的开润股份、服装消费推荐直营比例高、前期计提一次性费用较多的报喜鸟、锦泓集团、太平鸟、歌力思；（2）目前梭织景气度好于针织，推荐盛泰集团、南山智尚；（3）尽管下游去库存将持续至23Q1，但美国通胀有所回落，制造板块有望迎来估值修复，推荐浙江自然、华利集团。（4）底...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.92MB | 15 页
3金币华西证券：汽车行业周报：需求反转在即自主转型提速.pdf

本周数据：2023年1月第一周零售同比下降23%根据乘联会，2023年1月第一周全国乘用车零售36.0万辆，同比下降23.0%，环比增长7.0%；全国乘用车厂商批发32.7万辆，同比下降23%，环比增长3.0%。中汽协预计2023年乘用车批发销量达2,380万辆，同比+1.3%，新能源汽车2023年将达900万辆，同比+35.0%。本周观点：多重改善提振看多整车+零部件汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月核心组合【伯特利、拓普集团、上声电子、光峰科技、新泉股份、长安汽车、比...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.73MB | 24 页
1金币国联证券：计算机：数据安全产业迎来新动能.pdf

行业事件:2023年1月13日，工业和信息化部、国家网信办、发展改革委等十六部门近日印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》（简称《指导意见》），提出到2025年，数据安全产业基础能力和综合实力明显增强。产业生态和创新体系初步建立，标准供给结构和覆盖范围显著优化，产品和服务供给能力大幅提升，重点行业领域应用水平持续深化，人才培养体系基本形成，产业规模迅速扩大。到2035年数据安全产业进入繁荣成熟期。数据安全产业或将迎来快速增长期《指导意见》预计数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 313.88KB | 2 页
3金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：黄金珠宝终端销售数据或已触底，关注疫后复苏投资机会.pdf

本周行业观点（本周指2023年1月9日至1月13日，下同）周大福2022年Q4经营数据显示内地黄金珠宝销售受疫情冲击较大，我们认为在数据层面2022年Q4黄金珠宝销售或已触底：本周五周大福披露了其截至2022年10-12月的经营数据，2022年Q4，公司集团层面零售额同比下滑-19.3%，其中分地区来看，中国内地零售额同比下滑20.4%，港澳及其他市场零售额同比下滑11.1%。同店数据方面，中国内地同店零售额同比下滑33.1%，销售量同比下滑37.4%。港澳及其他市场同店零售额同比下滑7.8%，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 809.82KB | 13 页
5金币国联证券：2023年度有色金属行业投资策略报告：加息放缓与复苏预期下有色金属景气有望回升.pdf

投资要点:展望2023年，压制金属价格的诸多因素有望缓解。后疫情时代全球经济复苏节奏或将成为有色金属定价核心，随着美联储加息进入尾声、美元指数显著回落、全球流动性有望改善，叠加中国经济复苏预期，我们认为有色金属行业投资机遇显现。工业金属：流动性改善叠加复苏预期铜铝价格中枢上行（1）铜—金融属性对铜价的影响权重将较商品属性边际下降，库存水平处于历史低位、长期矿产资本开支不足等因素将有效支撑铜价，叠加全球流动性边际改善、新能源需求正旺，利好铜价上行；（2）铝—房地产行业困境反转有望拉动工业金属需求，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 6.64MB | 51 页
3金币信达证券：电力设备与新能源行业周报：国网规划电网投资超5200亿，电力设备企业乘风启航.pdf

本期核心观点行业展望及配置建议：新能源汽车：特斯拉在中国和日本降价仅过去一周，又宣布下调所有车型美国售价。其中降幅最大的是基础版ModelY，降价1.3万美元至52990美元，降幅为20%。此外Model3基础版降价3000美元至43990美元，降幅为6%。而特斯拉国内此前也有降价，特斯拉国产Model3起售价降为22.99万元，ModelY的起售价降到了25.99万元。我们认为特斯拉的降价有望刺激订单，拉动需求的增长。从对锂电中游的影响上看，考虑到特斯拉22年三季度汽车毛利率为27.9%，本次...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 908.53KB | 12 页
3金币国联证券：汽车行业1月周报：长安汽车加速电动智能化转型.pdf

投资摘要:截至1月13日收盘，本周汽车行业指数上涨2.12%，沪深300指数上涨2.35%，汽车行业指数相对沪深300指数落后0.22pct，在中信30个一级行业中位列第8，排名较上周下降；从估值来看，汽车行业PE为42.59倍，处于历史上估值中枢靠上的位置；子板块涨跌幅：乘用车（+3.80%），汽车零部件（+0.96%），商用车（+1.09%），汽车销售及服务（+1.18%），摩托车及其他（+4.56%）；股价涨幅前五名：钱江摩托、苏奥传感、光洋股份、国机汽车、合力科技股价跌幅前五名：贵航股份...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 937.05KB | 21 页
5金币东吴证券：机械设备行业跟踪周报：需求企稳持续推荐光伏设备；推荐估值回落的半导体设备和零部件板块.pdf

1.推荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、迈为股份、先导智能、华测检测、奥特维、杰瑞股份、柏楚电子、拓荆科技、长川科技、金博股份、富创精密、杭可科技、高测股份、绿的谐波、奥普特、芯源微、海天精工、利元亨、新莱应材、至纯科技、联赢激光、纽威数控、道森股份。2.投资要点：光伏设备：产业链降价刺激需求，进而拉动硅片价格企稳利好硅片设备行业。近期硅料硅片降价，推动组件签单价降至1.7-1.75元/W，需求旺盛导致组件长排产提升，进而向上传导至硅片厂，去库存状态良好叠加下游开工率的提升，边际需求强化，硅...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.34MB | 39 页
3金币华鑫证券：传媒新消费行业周报：元宇宙助力央视卫视春晚静待2022年业绩预告落地.pdf

本周观点更新周度看，2022年业绩预告将带来短期板块情绪，业绩高增的原因一类为自身主业韧性，一类为低基数效应。2022年上半年由于外部因子致部分板块受影响较大，进而致全年业绩略承压，步入2023年有望迎业绩修复，静待业绩预告落地，布局2023年业绩修复板块。月度看，2023年1月春节假期驱动春节效应，从春节档热度切换至春晚热度，春晚与直播带货及元宇宙进一步融合；春晚与直播带货的牵手始于2021年，2023年兔年的春晚将与抖音平台直播合作（其中东方甄选参与1月14号的央视网络春晚），由央视频在抖音...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.23MB | 21 页
1金币华西证券：特斯拉系列报告二十三：以价换量保需求销量预期上修.pdf

事件概述:23年1月以来，特斯拉在北美、欧洲和亚太地区进行大幅价格下调，其中主要国家调整如下：美国：ModelY长续航版由6.6万美元调至5.3万美元，下调1.3万美元，幅度为-19.7%；Model3后驱版由4.7万美元调至4.4万美元，下调3,000美元，幅度为-6.4%；中国：ModelY后驱版由28.9万元调至26.0万元，下调2.9万元，幅度为-10.0%；Model3后驱版由26.6万元调至23.0万元，下调3.6万元，幅度为-13.5%；德国：ModelY后驱版由5.4万欧元调至4...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.41MB | 9 页
3金币中航证券：农林牧渔行业周观点：把握产能去化中的生猪板块机会.pdf

本周行情申万农林牧渔行业（2.81%），申万行业排名（5/31）；上证指数（1.19%），沪深300（2.35%），中小100（1.77%）；简要回顾观点行业周观点：《母猪存栏收缩，猪股价值显现》、《种业业务年度数据强势，有望延续》、《海外禽流感催化，白鸡周期演绎加速》。本周核心观点把握产能去化中的生猪板块机会。1)春节需求高峰过，猪价延续低迷。本周猪价下跌持续，据涌益咨询，截至1月13日，全国生猪均价14.20元/公斤，周环比下跌5.08%。需求端：12月以来行业需求旺季不旺，疫情压制消费，餐...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 3.76MB | 13 页
3金币华西证券：非银金融周报：证券经纪业务新规锁定佣金下限.pdf

报告摘要:本周A股日均交易额7361亿元，环比减少9.52%，同比减少31.42%。2022年日均成交额9252亿元。沪港通：本周北向资金净流入440亿元；2019/2020/2021/2022年北向净流入分别为3517/2089/4322/900亿元。截至2023年1月12日，两市两融余额15,429亿元，环比减少0.27%，较2022年日均水平（16,184.65亿元）减少4.67%。两市融券余额952亿元，占两融比例约6.17%。本周（2023.1.8-2023.1.15）非银金融申万指数...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 1.28MB | 12 页
8金币国联证券：医药生物2023年度策略：寒尽春生，价值回归.pdf

投资要点：医药投资回归内在价值主线2022年度策略我们指出，疫情是最关键要素之一。随着“新十条”、“乙类乙管”等政策变化，2023年全年投资主线为疫后复苏，医药投资进入常态化价值定价。通过复盘2022年美股整体表现，我们认为2023年常规诊疗活动恢复，医药企业回归正常经营周期，疫情压制因素逐步消退，医药行业有望迎来戴维斯双升周期。悲观预期逐步消退，医药核心资产有望价值重估医药核心资产通过长达约2年时间消化估值，释放风险，以全球视角来看，具有较高的投资价值：核心资产在2021-2022年超跌，市场...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 2.44MB | 66 页
5金币中航证券：非银金融：业绩改善可期，布局财富管理、投行业务、机构业务三大主线.pdf

2022年板块表现弱于大市，2023年行情有望修复2022年市场整体震荡下跌，券商板块β属性强，下跌幅度更大，券商指数较年初累计下跌27.54%，表现弱于大势。风格上看，板块市场风格切换，资金由头部综合实力较强的低估值头部券商及财富管理实力较强的券商，转向业绩弹性较强的特色中小型券商。2023年市场主线回归至经济复苏，全面注册制大概率落地，北交所有望推出多项提高流动性的政策，加上货币政策存在宽松的空间和可能性，2023年券商有望实现业绩和估值双修复。财富管理需求有望回暖，券商转型稳步推进经济复苏...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 8.8MB | 32 页
1金币中银证券：化妆品行业点评：12月化妆品淘系线上销售波动，新品牌表现较好.pdf

12月受疫情影响，淘系线上化妆品销售整体波动，随着疫情后零售环境的恢复，预计淘系线上化妆品销售有望企稳回升。重点公司主品牌淘系零售波动，优质新品牌表现较好。展望未来，化妆品龙头公司需具备渠道和产品多方面优势，在疫情后周期零售环境恢复背景下，淘系线上销售情况有望企稳回升。支撑评级的要点12月受疫情扩散影响，淘系线上化妆品销售整体波动。淘系平台上，12月由于疫情扩散不确定性，消费者信心受到影响，化妆品企业淘系销售额有所下滑。国际品牌方面，宝洁/雅诗兰黛/资生堂12月淘系销售额同比下降10.72%/3...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-15 发布 | 409.14KB | 10 页

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