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1金币平安证券：医药生物行业点评：口腔种植体系统集采开标，价格降幅符合预期，有望推动渗透率提升.pdf

事项：1月11日，口腔种植体系统集中带量采购在四川开标，拟中选结果出炉。平安观点：此次开标价格降幅符合预期：此次集采，共有39家企业拟中选，占55家参与企业的71%。中选产品价格在548-1855元，均价为909元，平均价格降幅在55%，降价幅度符合预期。此次集采采购量需求共287万套，而我国年种植牙数量在400万颗左右，采购量占年种植牙数量的72%，占比较高。全国近1.8万家医疗机构参与此次集采，其中包括1.4万家民营医疗机构，民营机构参与意愿强。本次集采中选产品丰富，可有效满足临床需求。此次...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 345.78KB | 2 页
1金币浙商证券：国防军工行业点评报告：内生外延双轮驱动，推荐中国力量组合.pdf

投资要点事件：1月11日晚，中航电测发布关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告。1）筹划发行股份购买资产事项。自2023年1月12日开市时起开始停牌。2）公司预计向航空工业集团发行股份购买其持有的成飞集团100%股权。3）公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，最晚将于2023年2月2日开市起复牌并终止筹划相关事项。标的情况：成飞集团是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商。在军机方面，研制生产了歼5、歼7、...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 486.74KB | 3 页
3金币光大证券：2023年CES国际消费类电子产品展览会点评：行业重心回归性能提升和体验升级，聚焦汽车智能化及XR.pdf

事件：2023CES展会于1月5日至8日在美国拉斯维加斯举办，今年CES展会迎来全面线下复苏，迎来约10万名与会者，以及3200+家参展商，其中中国公司参与数量为485家，自2020年后因中美贸易摩擦和新冠疫情影响，中国企业数量大幅缩水。2023CES设定的六大科技主题包括企业科技创新、元宇宙与Web3.0、运输与移动性、健康科技、可持续性以及游戏及服务，今年热点除传统热门汽车、PC、显示、芯片等之外，元宇宙、智能健康和物联网等领域的新品发布和技术迭代颇为吸睛。趋势：2023CES中，汽车、元宇...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 1.44MB | 13 页
1金币东吴证券：汽车行业点评报告：12月批发环比+9%，出口同比高增长.pdf

投资要点行业整体概览：批发环比+9.4%，出口同比高增长。乘联会口径：12月狭义乘用车产量实现209.5万辆（同比-15.0%，环比-0.8%），批发销量实现222.2万辆（同比-6.1%，环比+9.4%）；其中新能源汽车产量75.1万辆（同比+55.0%，环比+4.4%），批发销量实现75.0万辆（同比+48.9%，环比+2.5%）。全年狭义乘用车产量实现2336.7万辆（同比+12%），批发销量实现2315.4万辆（同比10%）；其中新能源汽车产量666.3万辆（同比+102%），批发销量实...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 568.38KB | 5 页
8金币民生证券：医药行业2023年度投资策略报告：新时代下的慢牛起点，医药消费与制造共复苏.pdf

2022年末，历时三年的新冠防控终于落下帷幕，社会开始逐步恢复正常，过往在市场表现层面，疫情肆虐总是带来医药板块的阶段行情，但实际上除了核酸检测、防疫物资等少数板块，绝大部分医药子领域基本面都在疫情期间受损，因此我们认为2023年医药板块也将迎来全面复苏，我们重点看好医药内部创新的、民族的、安全的和世界的等多方面的投资机遇。【创新驱动未来：Licenceout获得巨大成功，国产创新终结硕果】2022年国产创新力量结下累累硕果，既有全球性优效数据披露，也有licenceout的deal金额持续超预...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 4.96MB | 76 页
3金币海通国际：中国钢铁：原料渐有压力.pdf

钢材产量微降。上周247家钢企生铁日产周降0.81%，成品材也即五大成品钢材产量周环比降3.80%。钢企持续减产，对前期上涨的原料价格也有一定压力；钢材社会库存增8.03%。由于盈利压力大，钢企产量维持在较低位置，但同时疫情和季节影响需求。上周五大钢材厂库环降1.61%，社库周环增8.03%；钢价微涨。主要是原料涨价原因，上周Myspic钢价指数微涨1.11%；原燃料小涨。普氏矿价指数上周涨2.14%，焦炭现货价格持平，唐山废钢价格持平；钢企盈利微升。上周各种钢材毛利涨跌互现，但整体看微升。钢铁...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 2.02MB | 19 页
5金币安信国际证券：TMT硬件行业深度：碳化硅：搭乘新能源发展东风.pdf

核心观点SiC是突破性第三代半导体材料：与前两代半导体材料相比，以SiC制成的器件拥有良好的耐热性、耐压性和极低的导通能量损耗，是制造高压功率器件与高功率射频器件的理想材料。SiC下游应用包括新能源、光伏、储能、通信等领域。据Yole预计，全球SiC功率半导体市场规模将从2021年的11亿美元增长至2027年的63亿美元，CAGR超过34%。下游需求旺盛，产品渗透率稳步提升：新能源汽车是SiC器件最大的下游应用市场。SiC器件能在缩减体积的情况下提高能量密度和工作稳定性，并支持高平台电压，有助于...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 2.3MB | 34 页
1金币东吴证券：工程机械行业点评报告：2022年挖机行业销量同比-24%，判断2023年行业同比个位数波动.pdf

2022年挖机行业销量同比-24%，其中12月挖机销量同比-30%2022年12月挖机行业销量16,869台，同比下降30%，弱于此前CME预测值-17%。其中，国内市场销量6,151台，同比下滑60%，弱于CME预期值-32%。单月出口销量10,718台，同比增长24%，好于CME预期10%。2022年1-12月挖机行业累计销量261,346台，同比下降24%。其中，国内市场销量151,889台，同比下降45%；出口销量109,457台，同比增长60%，占总销量比重提升至42%。12月行业销量...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 622.51KB | 5 页
5金币山西证券：风电行业深度报告：海风开启高景气周期，聚焦风机大型化与高附加值环节.pdf

投资要点：风电全面平价后降本增效显著，支撑行业转型需求导向。经历2020年陆风抢装潮与2021年海风抢装潮后，2022年中国风电补贴全面退坡，风电装机直接参与平价竞配。通过风机大型化与发电效率提升等路径降本，2021年以来陆上风电已实现平价，中国陆风LCOE达0.2-0.3元/kwh。在IRR维持6%假设下测算，海风LCOE逐渐降至0.45元/kwh左右，部分沿海省份在地方补贴支持下率先实现平价，推动装机需求释放。2022招标放量+长期规划加码+深远海持续推进，海风长景气周期开启。据不完全统计，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 2.48MB | 34 页
5金币东吴证券：有色金属年度策略：黄金长牛或启，铜铝静待复苏.pdf

贵金属：加息顶点在望，金价或开启新一轮牛市。黄金作为贵金属，兼具商品和金融属性。复盘历史价格来看，金价与实际利率走势总是呈负相关的关系，数次加息的顶点往往也是黄金牛市的起点。11月美国CPI增速低于市场预期，加息顶点在望；且美国长短债利率倒挂加剧，美国和欧盟GDP表现均走弱，海外衰退预期加剧，加息边际有望放缓。叠加地缘政治因素，我们认为黄金价格有望开启新一轮的牛市。钼：能源与高端制造核心材料，景气上行价值重估：国外矿企由于矿山品位下降、疫情扰动等原因，产量逐年下滑，预计21-25年减产近9%。虽...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 1.51MB | 34 页
3金币东方证券：公用事业行业行业周报：欧美能源市场数据跟踪周报-欧美天然气价格连续四周回落；OPEC12月原油供给增加，油价下跌.pdf

欧州天然气价格自上限协议达成连续四周回落截至2023年1月6日，欧盟27国的天然气在库储量达到930.71TWh，为最大储量的83.16%，较前一周-0.11pct，较上月-7.25pct，较去年同期+30.56pct，冬季降温供热高峰开启，天然气库存持续消耗。德国方面，截至1月6日，天然气在库储量达到224TWh，为最大储量的90.97%，较前一周+1.27pct，较上月-5.00pct，较去年同期+37.67pct。价格方面，上周（01/02~01/06），美国HenryHub、英国NBP、...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 566.67KB | 13 页
3金币东方证券：公用事业行业周报：国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》.pdf

1月6日，国家能源局发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》意见的通知。《蓝皮书》提出：加强电力供应保障性支撑体系建设要统筹绿色与安全，推动保障性支撑电源建设，大力发展常规水电、气电、核电，推动煤电清洁低碳发展、优化发展布局，依托技术创新提升新能源可靠替代能力，构建多元化电力供应体系。具体举措包括充分利用各类电源互补互济特性，构建多元绿色低碳电源供应结构。稳住煤电电力供应基本盘，推动煤电灵活低碳发展。推动煤电灵活性改造，加大煤电超低排放改造和节能改造力度，推广机组新型节能降碳技术...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 560.52KB | 14 页
3金币首创证券：基础化工行业简评报告：欧美天然气价格持续下跌，建议关注卫星化学.pdf

核心观点本周化工板块表现：本周（1月3日-1月6日）上证综指报收3157.64，周涨幅2.21%，深证成指报收11367.73，周涨幅3.19%，中小板100指数报收7508.84，周涨幅2.30%，基础化工（申万）报收4182.69，周涨幅3.94%，跑赢上证1.73pct。申万化工7个二级子行业均涨幅为正，33个三级子行业均涨幅为正。本周化工行业386家上市公司中，有345家涨幅为正。涨幅居前的个股有金三江、镇洋发展、艾艾精工、聚赛龙、泛亚微透。化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 1.41MB | 19 页
5金币平安证券：新消费研究之咖啡系列报告六：瑞幸咖啡核心十五问.pdf

本篇报告我们以问答的形式针对市场关注的核心热点问题，对瑞幸及咖啡行业进行再度探讨：瑞幸为何在2022年实现逆风翻盘？公司如今的治理结构如何？在财务暴雷事件后，瑞幸先后完成了内外部问题的解决(破产重组、投资者赔偿、控制权变更等)，叠加产品端的爆发和持续拓店累计，在2022年疫情大背景下实现了逆风翻盘，22Q1-Q3实现营收95.98亿元(yoy+73.5%)；实现经调整归母净利润8.82亿(不考虑股权激励、集体诉讼等调整项)。目前瑞幸已经形成了出色的董事会及管理团队，完成与历史问题的切割，实现了高...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 3.78MB | 36 页
1金币国泰君安证券(香港)：汽车行业双周报：后疫情时代下，汽车行业竞争加剧，边际修复已开启.pdf

港股已进入新一轮反弹，汽车行业边际修复已开启。我们对市场的看法逐步乐观，并再次强调行业2022年第四季度悲观情绪已被市场反映。2022年疫情管控对下游消费造成冲击，叠加悲观销量预期和激烈竞争格局等因素，导致汽车指数落后于恒指。进入后疫情时代，此前被杀估值的汽车板块也进入边际修复阶段。随着市场进一步回暖，叠加需求和政策端等行业利好因素出现的预期，汽车板块机会仍在于整车，个别零部件企业也将受益。后疫情时代，销量存在超预期可能。我们认为后疫情时代经济复苏会带动汽车终端销量增长，一是来自国内市场销售回暖...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 913.63KB | 4 页
3金币海通国际：铝行业深度：供给有限，需求可观，看好23年铝价上行.pdf

铝是地壳含量最多的金属元素，被应用于多个领域。铝广泛存在于自然界中，含量丰富。由于铝自身的诸多优良性能，它在多个行业具有较大使用价值。目前，铝主要以原铝、氧化铝和铝合金三种方式应用于诸多领域，然而，铝在自然界中常以氧化铝形式存在，原铝必须经过提取方可得到，现代工业主要电解氧化铝的方法获取原铝。2022年铝价走势波折，2023年有望上行。2022年以来，受俄乌冲突影响，俄罗斯作为全球第二大的电解铝生产国，其出口受到制裁，电解铝供给紧张，加之中国作为最大的电解铝和氧化铝产量国，其行业产能受国内“双碳...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 2.37MB | 27 页
3金币海通国际：HTI消费品成本指数：原材料多数走弱，带动行业成本下行.pdf

本周HTI跟踪的六类消费品，成本指数多数回落。具体来看，本周包材现货端，除塑料微涨0.42%，其他均较上周持平；期货端，纸浆领跌，幅度达4.28%，玻璃结束上行趋势，下跌1.08%，铝材、塑料的价格变动都在1%以内。直接原材料价格也整体偏弱，棕榈油现货、期货大跌5.02%/5.97%，小麦期货冲高回落，降幅达2.33%，白糖期货、现货下跌2.73%/0.41%，大米下跌1.04%，但蔬菜已连涨三周，本周涨幅为4.08%，鸡肉上行2.05%。能源方面，本周油价震荡回落，布油现货、期货下跌4.84%...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 1.86MB | 16 页
3金币海通国际：中国食品饮料：22年国内原奶均价同比-3.2%.pdf

原奶价格走势。2022年12月22日-12月28日，国内主产区原奶价格为4.12元/kg，环比持平，同比-3.7%；2022年10月恒天然原奶价格为0.41欧元/kg，环比-3.5%，同比-0.05%。主产区奶粉价环比下行，11月乳制品产量同比+4.5%。2022年12月12日-12月23日，大洋洲脱脂/全脂奶粉分别环比-1.6%/-2.2%，同比-17.7%/-15.9%；欧盟脱脂/全脂奶粉分别环比-0.8%/-3.0%，同比-16.9%/-5.9%。2022年11月全国乳制品产量为272.2...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 1.67MB | 15 页
3金币光大证券：玻璃行业跟踪研究报告之三：浮法玻璃：没有一个春天不会到来.pdf

要点引言：我们在策略报告《站在新一轮周期的起点——非金属建材行业2023年投资策略》中，旗帜鲜明地看好2023年地产竣工环节复苏，并上调行业评级至“买入”。本篇报告，我们将着重论述新一轮周期下浮法玻璃的弹性；并测算不同情境下，23年玻璃行业供需平衡表。需求侧：前期积压需求有望充分释放新开工—竣工传导链条受阻，玻璃需求积压待放：玻璃是与地产竣工深度绑定的品种，亦是观察地产施工强度和竣工进度的重要前置指标。2019-2022年，商品房住宅新开工面积年均14.2亿平，竣工面积年均仅6.7亿平，意味着未...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 1.35MB | 17 页
5金币光大证券：保险行业2023年度投资策略：寒辞去冬雪，暖带入春风.pdf

核心观点2022年回顾：先抑后扬，保险板块整体表现优于大盘。前10月，权益市场大幅波动下行，长端利率震荡走低，叠加人身险行业仍处于改革承压阶段，保险指数累计下跌28.0%，但跑赢沪深300指数0.6pct。11月以来，负债端边际改善、政策面向好、长端利率上行等多重利好因素推动保险板块实现触底反弹，11月1日-12月23日保险指数累计涨幅达21.2%，跑赢沪深300指数15.8pct。（1）人身险：代理人持续脱落，产品结构向储蓄型倾斜，导致NBV承压；但随着销售队伍质态不断提升、银保渠道贡献规模增...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 3.36MB | 51 页

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